恒泰证券黄翊

近期大盘继续高歌猛进，直扑3000点。其中券商股继续全面爆发，同时互联网金融、地产、银行、有色煤炭等权重板块轮番上攻。牛市向纵深发展，短期看相关板块仍是市场主力资金进攻的方向，仍将是市场热点。考虑到3000点是很强的心里关口，有较强的阻力，在冲击3000关口附近出现调整也是有可能的。

本次非公开发行的发行对象为新理益集团有限公司、刘益谦和王薇。其中，新理益集团为公司的控股股东，刘益谦为公司的实际控制人，王薇为实际控制人刘益谦之配偶，三者构成一致行动人，因此本次发行构成关联交易。

与上述两家相比，金圆统一证券少了证券投资咨询以及资管业务的牌照，也就是说，三家合资券商的经营范围略有不同。

参股天风证券的人福科技；

【未上会的银行影子股】

且看技术面的分析：

企查查显示，持股比例达51%的厦门金圆投资集团有限公司的实控人为厦门市财政局。

600064南京高科，持股中信证券7708万股

B类基金整体大幅溢价，已经完全当成无基金的超小盘股票来爆炒了，随时可能断崖下跌。参股金融整体看来风险较小，买入还未大涨的受益股票安全许多，如果赶上主升浪预计收益都在20%以上，供参考

参股海通证券的大众交通、世茂股份、东方创业、申能股份、厦门国贸、兰生股份、浦东金桥、华银电力、百联股份、双钱股份、南方汇通、外高桥、银泰股份；

江苏国泰(002091)投资4000万元参股江苏紫金财险，投资5000万元参股金石保险公司。

【参股保险概念股】

参股券商股票涨幅远远高于正宗的券商股票，原因主要在于：参股券商市值更小，更容易获得超额的涨幅。

根据锦龙股份公告,东莞证券整体变更为股份有限公司,未来锦龙股份持有的东莞证券40%的股份可能通过东莞证券的上市退出获得投资收益。

参股申银万国的大众交通、爱使股份、豫园商城、东方明珠、飞乐音响、陆家嘴、中华企业；

研究机构：平安证券 分析师：缴文超 撰写日期：2015-01-19

未来江苏银行二股东，大股东13年年报承诺注入，江苏银行IPO排

早在2016年9月，金圆统一证券便向证监会递交设立申请材料。2018年12月20日，其申请获证监会受理。去年5月份，证监会就金圆统一证券设立申请的材料作出一次反馈意见，意见中对金圆统一证券的股东资格、业务范围等方面提出了16个问题。

参股联合证券的葛洲坝；

新股梦洁家纺市盈率80倍，而海灵梦不到14倍。中国加入SDR对于纺织行业来说是大利好，特别是对于外贸出口企业，华茂股份收购海聆梦目的就是扩充产业链开拓海外市场。与海聆梦、华茂进出口的业务整合完成后，将实现国外市场的优势互补。

参股华西证券的乐山电力、泸州老窖、明星电力；

粤电力 阳光财险20%

2宏图高科：华泰证券11月至今涨幅115%，宏图涨幅14%，市值占比40%，持有大量江苏银行股权

3：鄂武商A基本面最好商业地产价值重估，大股东武商联启动增持

参股广州证券的穗恒运A；

云意电气（300304）：年度拟10转28派1元。

摩根大通证券（中国）目前获批的四块业务牌照为证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销与保荐。野村东方国际证券的四块牌照为证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理。

香溢融通(600830)子公司浙江香溢网络运营有限公司组建浙江香溢保险经纪有限公司。

海聆梦（本来是准备单独IPO的）：海外收入占比高达70%，销售模式主要采取 OEM 等方式，销售主要面向海外市场，报告期内，海聆梦客户主要集中在北美（如美国、 加拿大等）、南美（如智利、巴西、哥伦比亚等）、欧洲（如法国、西班牙等）、 大洋洲（如新西兰、澳大利亚等）以及亚非等国家和地区。

参股红塔证券的云南白药；

“腾讯一直想获得一张证券牌照，内部曾就此还进行过探讨，但一直没有成功。”一位接近腾讯高层的人士透露，此次战略入股中金公司，是腾讯进军境内券业的重要一步。

值得一提的是，中金公司已开始了中投证券的整合。中金公司曾公开披露，中投证券是一家全牌照的证券公司，拥有广泛及完善的营业部网络、广大的客户基础及一体化的业务平台。整合后公司深耕财富管理业务，结合公司的品牌、经验、产品及服务能力，嫁接中投证券逾庞大的客户群体及广泛覆盖的营业网点，形成具有长期竞争力和增长空间的业务模式，构建中国领先的财富管理平台。

事项:在1月16日的证监会新闻发布会上,针对媒体询问的关于长城证券、中山证券正在筹备的微信证券业务创新方案,证监会发言人表示证监会一贯支持证券经营机构利用互联网等技术手段优化业务流程,同意长城证券等几家证券公司提出的非现场开户优化方案,支持相关证券公司试点探索完善现有非现场开户服务流程。

其中，中信建投、国联证券此前已经登陆港股、南京证券则挂牌新三板。

公开信息显示，今年上半年中金公司完成了收购中投证券，此项收购亦大力促进了中金公司财富管理业务的转型升级。

此外公司参股的公司（已过会，新三板）众多。

通合科技（300491）：14:25封板，曾开板。

腾讯又是何意图？在业内人士看来，由于中金公司拥有全牌照业务，这也意味着腾讯通过战略投资中金公司，变相获得了境内券商牌照。

金融资产估值就超50亿元，可售的（已上市）金融资产超30亿元

融资扩股,广发证券业绩动力十足。2014年广发证券业绩实现了高增长,快报披露净利润50.2亿元,高于我们前期预测的45亿元。净资产收益率约14%,高于行业平均。其业绩增长驱动力在于交易量提升和信用交易规模增长。预计后续广发证券有望启动H股融资计划,后续信用交易规模保持扩张,资本中介等创新业务占比提升。依靠市场化运作机制,有条件试点员工持股等激励方式。

从券商股在历次完整投资周期中的表现看，参股券商股均显著跑赢纯粹券商股。如2005-2007年，辽宁成大和吉林敖东最高涨幅达到21倍和20倍，同期中信和宏源的涨幅分别为19.9倍和12.6倍。

600739辽宁成大，广发证券大当家，持有12.5亿股，占比21.12%

000623吉林敖东，广发证券二当家，持有12.45亿股，占比21.03%

000685中山公用，广发证券三当家，持有6.87亿股，占比11.6%

600266北京城建，持有3.43亿股国信证券股份，占比4.9%。国信证券目前ＩＰＯ已过会，顺利通过

600310桂东电力，国海证券二当家，持有2.57亿股，占比12.75%

600881亚泰股份，东北证券大当家，持有3.92亿股，占比23.24%

000712锦龙股份，持有中山证券61.62%股份，持有东莞证券40.00%股份，持有上海大陆期货51%股份

600122宏图高科，华泰证券六当家，持有1.47亿股，占比2.64%

600530交大昴立，持有兴业证券9000万股，占比1.81

600851海欣股份，长江证券三当家，持有2.69亿股，占比5.67%

600063皖维高新，国元证券五当家，持有6097万股，占比3.1%

600121郑州煤电，通过全资子公司间接持有议政证券7996成双股，占比1.31%

000543皖能电力，持有国元证券9830成股，还持有即将ＩＰＯ的华安证券8.32%的股份

比如600xxx，现在价格15.62元，参股券商股数1.34亿股，总股本是12.706亿股，

每股含金量1.34/12.706=0.11，则投资价值系数=15.62/0.11=142。

比如000xxx，现在价格15.62元，参股券商股数2.1亿股，总股本是2.5亿股，

每股含金量2.1/2.5=0.84，则投资价值系数=21.4/0.84=25.4。

600739 的投资价值系数=22.1

000685 的投资价值系数=17.1

600122 的投资价值系数=58.14

600881 的投资价值系数=21.86

600122 26/81.5=0.32

600310 34/54.4=0.63

600864 22/58.4=0.38

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