图/企业官网

一拖股份（601038）

我们看到一些龙头企业不仅仅是利润下滑，而且是出现了较大的亏损。从时间上，预计下半年行业可能会逐步进入到底部，产能逐步出清，猪肉价格可能企稳。下一轮周期启动可能要到年底或者2023年。

中期来看，展望二季度，中央金融稳定委员会的及时召开给市场主体注入了信心，市场关注的“政策底”和“市场底”可能已经共振同步出现，但市场要“V”型反转可能也比较难，预计二季度前半段A股市场依然处于整固蓄势的状态。需要更多地观察到国内稳增长政策力度的加码和效果的体现，更多地观察到俄乌局势真正缓解的信号，更多地观察到市场情绪和资金流入的逐步恢复，市场才可能会启动一轮上升行情。我们基于对全球农产品价格处于上升周期的判断，农业板块是有投资价值的，相对看好中下游农资生产和农产品加工业的投资机会。

所以我们判断今天下半年开始，整体猪价会出现上行拐点，养殖股毫无疑问会是贯穿全年乃至明年上半年的非常巨大的周期性投资机会。

刘宏：近期全国猪价跳涨明显，除了一些特殊因素外，行业产能供应顶峰也基本可以确定，但由于短期供应量的确太大，预计猪价将依然磨底，带来产能的继续出清。预计猪价下半年将会出现明显上涨，板块现阶段依然非常值得投资。

农业是我国国民经济中的关键性、基础性产业，乃立国之本。从长远来看，我国在加快构建国内外双循环发展新格局下，高度重视粮食安全和农业产业升级，农业板块具备长期投资价值。

在投资领域，农业股具备一定的周期性，讲究提前布局。当前，农业部分板块正逐渐走出周期底部，重启行情正在进行。在政策与景气双驱动下，赛道关注度有望持续上升。

戴清：前段时间农业有两个表现较好的细分板块，分别是种植与生猪养殖，在近期均出现明显调整。

公司亮点：以种植水稻、玉米、大豆为主的大型农业集团。

农业农村部12月22日发布，今年我国三大主粮化肥利用率达到39.2%，比2015年提高4个百分点，秸秆、畜禽粪污综合利用率分别达到85%、74%，在大力推进绿色兴农的同时，农业的资源环境压力依然很大，投入品依然偏高，因此明年将做好绿色发展五大行动：

1、果菜茶有机肥替代化肥的行动；

2、养殖业大县的畜禽粪污的资源化利用的行动；

3、东北地区的秸秆综合利用的行动；

4、西北地区地膜回收行动；

5、长江流域水生生物保护行动。

据wind资讯统计，截至12月20日，今年农林牧渔板块整体上涨43.59%，远高于上证指数20.49%的涨幅，板块平均市盈率为31.5倍，

天风证券研究所副所长 农业首席分析师 吴立：首先，会议强调，要加大农村基础设施及水利建设，提高农村的节水供水的能力，我们认为这将对于节水灌溉行业及相关标的将会从中受益。

第二、会议强调，将加快恢复生猪生产，落实各项扶持政策。由于非洲猪瘟导致的产能大幅去化，我们认为2020年生猪价格将维持高位。生猪养殖板块即将迎来利润兑现阶段，我们认为生猪养殖行业的第2波利润兑现行情即将到来。

第三，随着各项扶持生猪生产的政策的落实，我们看到规模化养殖企业也在大量的补栏，11月份工业化养殖企业的能繁母猪存栏环比提升6%，全国整体能繁母猪出栏数据环比提升4%。随着这个补栏的进行，我们认为养殖的后周期板块，如疫苗、饲料等行业即将迎来利润的拐点，所以养殖后周期板块应该进入战略布局阶段。

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