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《公司法》第27条第一款规定：“股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。”这是法律对于股东出资形式的限制，很显然个人资源是没有办法作为股东出资的。而且从《市场主体登记管理条例》中也能明确否定此类形式作为股东出资，《市场主体登记管理条例》第13条第二款规定：“出资方式应当符合法律、行政法规的规定。公司股东、非公司企业法人出资人、农民专业合作社（联合社）成员不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。”
这里的个人资源无论是劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者其他不能过用货币股价的且可以转让的资产都不可以作为股东出资。
但在实际商业活动中，掌握关键技术或核心资源的人对于企业而言才是最重要的，但这些技术或资源因无法满足公司出资形式而不能作为股东出资。因此才引出本文标题所提出的问题。如果上述人员想要成为股东，投入的技术或资源由无法合法作为公司法出资如何处理？
从司法案例上看，股东“投入”与股东“出资”不是同一个概念，直接说结论，就是“公司法并无股东对公司投入必须全部计入公司资本的强制性规定。全体股东对于股东间合作协议约定的部分股东基于其“明星价值”“人力资本”“劳动力投入”“技术支持”等无形资产投入的相关权利义务约定，在该“无形资产”相关权利义务未作为公司法定资本的情形下，股东间的“无形资产”投入不以是否能够转让或者是否经过无形资产评估作价为必要。”
由此可见，个人资源投入应被当事人意思自治而约束，避免作为公司法“资本”入资，在不违反法律或行政法规强制性禁止性规定下，就是有效的。
这样实际案例，例如北京文化与贾玲等成立大碗娱乐公司，其合作协议主要内容如下：
1、协议主体：甲方：北京文化；乙方：贾俞玲；丙方：张广辉；丁方：孙集斌
2、投资约定：北京文化出资 1,000 万元人民币，与贾俞玲、张广辉、孙集斌共同投资成立运营公司，并占运营公司成立后总注册资本的 20%。
3、合作人出资：甲方应当于本协议签订后，运营公司在银行开设对公户后 7 个工作日内，向运营公司开设账户汇款人民币 1,000 万元，其中 20 万元，作为实缴注册资本，余下部分计入运营公司资本公积金。乙方应当于本协议签订后，运营公司在银行开设对公户后 7 个工作日内，向运营公司开设账户汇款人民币 35 万元，作为实缴注册资本。丙方应当于本协议签订后，运营公司在银行开设对公户后 7 个工作日内，向运营公司开设账户汇款人民币 20 万元，作为实缴注册资本。丁方应当于本协议签订后，运营公司在银行开设对公户后 7 个工作日内，向运营公司开设账户汇款人民币 25 万元，作为实缴注册资本。
4、公司治理：运营公司设立董事会。运营公司董事会对公司所有股东负责，董事会由 5 名董事组成，甲方有权委派不超过一名的董事，如未来甲方提出委派董事，则各方需立即配合甲方，由丙免除一名董事并由甲方委派的董事继任。董事长由乙方委派的董事担任。董事会决议的表决，实行一人一票决议，重大事项，需经半数以上董事同意后通过。
5、特殊约定：乙、丙、丁方不可撤销的承诺全职在运营公司工作最少五年（自运营公司营业执照记载的成立日期起算）。如提前离职，则其他各方有权要求离职方收购其余各方持有的运营公司股份。其中甲方股份的收购价按下列较高标准执行：A、按本协议约定的甲方入股条件（即人民币 1,000 万元）；B、按届时运营公司市场估值确定的甲方所持股份对应的价格。
6、竞业禁止：股东期间，各方股东要严守公司商业秘密，不得以任何方式与其他公司或个人从事与运营公司业务相同或相似的经营活动。但鉴于甲方系从事影视娱乐传媒领域业务的上市公司，其不可避免的将从事与运营公司相同或相似的业务，因此，各方同意对甲方履行本章义务作出豁免。
7、股权激励：各方同意，运营公司将来如果出现优秀人才，为帮助员工从职业规划过渡到事业规划，确保优秀的人才不会流失，各股东一致同意：为非股东的公司员工，预留企业股权总额的 10%，作为期权池由各股东一致认可的被激励对象优先认购。
8、违约责任：为免与运营公司的核心利益产生冲突，在合作期内，所有股东在职期间内，均不得直接或间接从事与运营公司业务有竞争的业务，否则将视为严重违约。违约方应即时清退出股东会，并将其当期所有股权无偿出让给运营公司作为违约金。本协议另有约定除外。由于任何一方违约，造成本协议不能履行或不能完全履行时，除应按出资总额 20％支付违约金外，守约方有权终止协议并要求违约方赔偿全部经济损失。如三方同意继续履行协议，违约方应赔偿其违约行为给运营公司造成的损失。
上述《合作协议》并没有关于以明星价值出资的直接规定，《合作协议》中约定的贾俞玲、孙集斌、张广辉全职任职及竞业禁止等义务，不属于应受《公司法》第二十七条的限制的出资形式的范畴。
李尧奔与北京京西文化旅游股份有限公司公司决议效力确认纠纷案中，北京三中院的法官认为：“《公司法》第二十七条的“出资”如何界定并非指股东对公司的所有投入？
文义解释，《公司法》第二十七条规定“可以依法转让的非货币财产作价出资”，并非规定股东对公司的非现金投入都应作为非货币财产出资，并非直接规定股东对公司的所有投入均必须为可依法转让的非货币财产。
体系解释，《公司法》第二十七条规定于《公司法》第二章“有限责任公司设立和组织机构”第一节“设立”中，前后法条规定的顺序体现了出资定义、出资方式、出资义务履行及违约责任的逻辑展开，《公司法》第二十七条所指的“出资”应当是指章程中载明的资本。
目的解释，对于记载于公司章程在公司登记机关备案的资本，是对公司资本情况的对外公示，债权人依法可以要求股东承担相应的出资责任，注册资本对于债权人判断公司信用有一定的参考价值，该出资内容不仅是全体股东意思表示一致的公司自主经营范畴，而且是涉及公司的独立法人身份及公司债权人的权利保障，故《公司法》仅对于注册资本的出资方式、评估需进行立法规定。
而股东之间合作协议，是合同当事人之间内部的权利义务约定，应尊重当事人意思自治。”
因此本文标题以个人资源作为投入，能否成为公司股东？归属于当事人意思自治，如果改为以个人资源作为投资，能否成为股东股东，则会被公司法27条所约束，答案为否定的。这里也引申出另一个问题就是同股不同价，在上述案例中，法院也做了系统的分析，结论是我国公司法并没对有限责任公司设置强制的“同股同权”原则，也不存在强制性的“同股同价”的要求，公司章程可以对股权设置、表决权结构进行除外约定。即使上述个人出资少，但不一定就投入少，从公司法角度也可以通过同股不同价对于这种情况进行实际调整。
新京报讯（记者张洁）1月16日，新京报记者从红星美凯龙获悉，其于近日举行了投资者电话交流会，对建发股份入股、阿里巴巴换股增持以及红星美凯龙经营情况等问题作出回复，其中提到，红星美凯龙选择建发股份的原因在于双方品牌理念契合、资源互补。未来红星美凯龙将持续与阿里巴巴探讨数字化赋能并不断实现相互引流。
红星美凯龙董秘邱喆称，现阶段控股股东与建发股份的交易已签订框架协议，双方正就后续具体合作事宜及股权转让协议等事项进行深度商讨。
“我们期待这次合作尽快落地，从而实现建发供应链资源和美凯龙商场产业链相互赋能，共同拓展品类覆盖延展商业链路。同时，中高端客户资源高度匹配，有助于会员圈层及数量拓展，提升渠道和品牌黏性，带来更强的品牌溢价。我觉得这是我们现在双方可能想要去进一步深入探讨的领域。”邱喆表示本次合作双方均存在长期获益空间。
红星美凯龙副总经理李建宏表示，红星美凯龙战略投资者比较之中选择建发股份的原因在于双方的品牌理念十分契合、资源互补。“在双方管理层看来，红星美凯龙在建发股份理念框架下将大有可为。”同时，红星美凯龙与建发股份在房地产业务上具有较强的协同性，双方将相互赋能。在供应链运营业务赋能上，一方面，红星美凯龙所处大家居行业可达5万亿市场规模，这也是建发股份此前未涉足的领域，红星美凯龙能够为其供应链运营业务开拓更多市场空间。另一方面，由于家居行业“重渠道，轻品牌”特性，红星美凯龙在to B端市场也具有较强的影响力。而长期以来，建发股份也主要专注于B端供应链。因此，建发股份有望与红星美凯龙在B端的供应链上达成协同，进一步夯实供应链业务优势。
李建宏也提到，红星美凯龙在C端聚集了数千万高端会员。通过此次交易，建发股份还可以把红星美凯龙在C端消费者市场的优势整合进其供应链优势。而在建发股份国企背景的加持下，红星美凯龙的股东结构将得到优化，具备有独立的授信体系，从而摆脱对原有控股股东授信体系的依赖，在财务结构优化和融资成本降低方面都有很大的挖掘空间。随着商业不动产REITs即将破冰，盘活大量的商业不动产，双方都有比较大的成长空间。这些也是红星美凯龙与建发股份联手的重要背景。
此外，本次转让中，合作伙伴阿里巴巴拟通过“债转股”形式，换取美凯龙约2.48亿股A股股票。对于与阿里巴巴的合作，邱喆称，“从2019年合作至今，阿里一直为红星美凯龙提供了诸多数字化、线上化的赋能，帮助红星美凯龙真正从一个传统的线下零售商场逐步进行数字化建设，包括所有商品数字化、线上化的上单、线上流量入口的打造等。未来，我们将持续地与阿里探讨数字化赋能，包括双方在消费者群体的重合度、契合度，给彼此带来的相互引流的作用等。”
邱喆还称，“在阿里巴巴的双十一以及各类大促营销中，红星美凯龙在整个线上家居品类的线上流量远超同行业其他公司。此次阿里巴巴的增持，也是对红星美凯龙的信心的传递和展现。”
“红星美凯龙和建发股份的合作，可以理解为一个B端供应链公司和C端平台公司的双向赋能。”红星美凯龙大营运中心总经理朱家桂介绍，红星美凯龙为家居、电器、建材的C端消费平台，建发股份为B端为主的供应链公司，双方未来合作有巨大的想象和整合空间。
编辑 王琳
校对 赵琳
数据是个宝
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炒股少烦恼
煤炭板块逆风起舞，两大龙头兖矿能源、陕西煤业均创历史新高。
青岛双星罕见连续“地天板”
证券时报·数据宝统计，今日共84股收盘涨停。华西能源、中国软件、海汽集团、鹿山新材、青岛双星、ST国安为连续涨停状态。海汽集团已连续录得7个一字涨停，是目前连续涨停板最多的股票，公司近期公告拟收购海南旅投免税品有限公司100%股权。
在上述连续涨停股中，青岛双星是唯一一只“地天板”的股票。该股今日早盘低开后跳水，盘中触及跌停，随后股价快速拉升，收盘股价涨停。这样的一幕同样发生在6月7日，青岛双星早盘一度被封跌停板，午后股价快速拉升，当天收出“地天板”。
今年4月底，青岛双星一度创下八年来新低，近期受益于国企改革题材热潮，自5月以来股价逆袭，累计涨幅达到80%以上。据悉，青岛双星是A股最早一批上市的轮胎企业之一，实控人为青岛市国资委。据公司年报，在2021年度“中国500最具价值品牌”榜单中，“双星”品牌价值位列第96位，位居轮胎行业第1名。
通常而言，“地天板”属于极端行情，在A股历史上十分少见，而连续“地天板”则更为稀缺。数据宝统计，历史上不到10股出现连续“地天板”的情况，这些股票多为昔日的ST股。在过去7次案例中，次日和后五个交易日上涨的概率达到七成以上，后20个交易日上涨的概率降至57%。
A股成交额连破万亿
锂电巨头深V反弹
今日早盘，创业板第一权重股宁德时代大幅下挫，盘中一度跌超7%。锂电板块也随之出现跳水，亿纬锂能由早盘涨超9%回落至3%以内，赣锋锂业、盛新锂能、雅化集团、江特电机、中矿资源等均出现明显调整。
午后宁德时代股价逐渐反弹，收盘时股价翻红，全天成交额178.7亿元排名A股第一位。新能源类题材跟随反弹，锂矿、盐湖提锂、新能源车、锂电池、稀土永磁均出现拉升。
上证指数、创业板指、沪深300指数午后由绿盘翻红，上证指数最新日线收出七连阳。沪深两市成交额1.1万亿，连续三个交易日突破万亿元，比上一个交易日增6%。
两大煤炭龙头创新高
近半数市盈率不足10倍
今日煤炭板块领跑A股，截至收盘，煤炭指数大涨5%以上。安源煤业、上海能源、兖矿能源、兰花科创、大有能源涨停。两大龙头兖矿能源、陕西煤业收盘价均创历史新高，其中陕西煤业A股市值逼近2000亿元。
消息面上，据央视新闻，乌克兰总统泽连斯基当地时间7日在发表视频讲话时称，今年乌克兰将遭遇自独立以来形势最复杂的一个冬季。为做好供暖准备，乌克兰将暂停出口天然气和煤炭，以满足国内供应。不过他没有说明将何时停止出口。
中泰证券表示，本轮煤炭行情的核心逻辑在于产能周期催化，供需错配带来行业高景气。当前，行情演绎由企业盈利端驱动，上行时间和空间有望持续超市场预期。
海通国际认为，煤炭板块前期调整主因疫情导致的需求悲观，“疫情缓和”+“稳增长发力”，目前需求预期逐步好转，且不少煤炭企业第二季度业绩有望环比进一步增长，低估值、高分红的煤炭公司依然备具吸引力，继续看好板块业绩中枢上移+估值提升机会。
近期包括北向资金、融资客等活跃资金依然大举加仓煤炭板块。数据显示，5月以来煤炭股合计获得融资客加仓超16亿元，中国神华、山煤国际、潞安环能、上海能源、华阳股份、美锦能源等融资净买入超亿元。按照成交均价粗略计算，北上资金加仓煤炭板块34.86亿元，中国神华、陕西煤业、兖矿能源、淮北矿业、山西焦煤等股净买入额超2亿元。
当前煤炭行业估值处于什么水平？数据宝统计，截至6月8日收盘，煤炭行业市盈率9.33倍，处于十年内低点区间，分位点值为20.9%。近半数煤炭股滚动市盈率在个位数水平，包括晋控煤业、昊华能源、新集能源、山煤国际、恒源煤电等。
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责任编辑：林少筠
数据宝（shujubao2015）：证券时报智能原创新媒体。
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钙钛矿电池产业化进程正在加速，概念股行情表现亮眼。
2月15日，钙钛矿电池概念股盘中异动拉升，科恒股份涨12.95%，帝尔激光、捷佳伟创涨超6%，奥联电子、赛伍技术和金信诺等个股纷纷跟涨。
消息面上，据《科创板日报》报道，钙钛矿电池效率世界纪录再被打破。近日，经国家光伏产业计量测试中心认证，脉络能源研发的钙钛矿室内光伏电池光电转换效率在1000luxU30光源照射下达到44.72%，为当前世界最高值。
早前，经中国计量院第三方测试认证，北京曜能科技有限公司自主研发的小面积钙钛矿/晶硅两端叠层电池稳态输出效率达到32.44%，曾一度刷新国内转换效率纪录。
行业未来发展前景广阔
钙钛矿电池是光伏发电领域明星材料，属于第三代光伏电池技术。它是一种分子通式为ABX3的晶体材料，具有优异的光学和电学特性，光电转换效率远高于晶硅电池，晶硅电池理论极限效率是29.4%，而单结钙钛矿是33.7%。
业内人士表示，钙钛矿太阳能电池属于下一代太阳能电池，随着相关技术的日益进步和成熟，未来行业发展前景广阔。
随着国内钙钛矿公司技术突破，作为光伏新兴赛道，钙钛矿概念受到资本市场关注。
银河证券此前预测，随着钙钛矿电池技术发展日益成熟，“十四五”期间我国钙钛矿电池在建及规划产能有望达到50GW-75GW。
中信建投证券认为，展望2023年，钙钛矿行业处于从百兆瓦中试线向GW级量产线快速推进的过程中，材料配方、技术方案、工艺选型等仍存在诸多路线选择，而设备是新技术、新工艺导入量产的基础，在产业化初期的作用尤为重要。
钙钛矿热度引来多家公司加紧布局
多家公司近期也在互动平台密集透露钙钛矿设备动向，且大部分已进入或完成交付。
帝尔激光有钙钛矿激光技术储备，2022年已有钙钛矿工艺设备订单交付。
利元亨有钙钛矿的设备在头部客户试样，公司在各工艺路线上都有布局并与相关头部客户建立合作关系。
科恒股份全资子公司浩能科技研发生产的用于钙钛矿电池的薄膜平板涂布设备已获得订单。
大族激光在钙钛矿电池行业几家龙头、前沿研究机构均取得激光设备的交付销售，及大尺寸激光加工设备的整线交付。
联得装备表示公司目前正在积极布局钙钛矿电池设备的相关研发工作。
今年以来钙钛矿电池概念股持续走强。证券时报•数据宝统计，截至2月15日收盘，这些概念股1月以来平均涨幅达到28.46%，大幅跑赢大盘。奥联电子、科恒股份、耀皮玻璃、京山轻机和微导纳米等5股累计涨幅均超50%。
机构普遍看好相关公司今年的业绩预期。根据机构一致预测，22家钙钛矿公司今年净利均有望实现同比增长。其中，爱康科技、微导纳米、阿石创和西子洁能等个股今年净利均有望翻倍。
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责编：周莎
校对：姚远
数据宝（shujubao2015）：证券时报智能原创新媒体。
