【行业分析】

足球“洪荒之力”蓄势待发

主业转型方向明确，股权投资具备增值空间。

当代明诚：武汉当代明诚文化股份有限公司是一家中国领先的文化、体育和娱乐业上市公司。影视板块以强视传媒、当代时光为龙头，已布局影视剧制作、艺人经纪、影院管理、影视营销等业务板块，向中国各级电视台及海外提供了超过1400集电视剧。公司是湖北唯一拥有《电视剧制作许可证（甲种）》的民营企业。

中体产业：营运能力市场领先，长期看好公司发展

估值

当然， 在中国已经成功拿下冬奥会和男篮世界杯主办权的背景下，男足世界杯主办权是中国迄今惟一未能染指的领地了，这一朦胧的利好也鼓舞着A股的足球概念上市公司们！

水泥到医药，产业周期的“换档”：在上一轮周期中(自1995年上市以来)，在水泥、地产、煤炭等强周期领域的“加杠杆”亚泰实现了快速扩张，并累计了较高的负债率，而未来将逐步实现产业结构与资本结构调整：即资产结构去杠杆(负债率降低)，在传统行业(水泥、地产)等领域，或将“做减法”，同时在多年培育的医药产业加大投入，实现自身产业周期的“换档”，发展医药产业为新的支柱产业，开启传统行业公司的新周期。

事件回顾

LED应用产品具备一体化优势，坚持内生/外延并重战略，将继续致力于推进公司在LED封装、LED显示屏、LED照明和LED节能，以市场为导向，持续推进经营模式创新与变革，进一步加强市场开发和市场管理工作，不断整合资源，稳固与重大客户的业务合作关系。

风险提示。

最近，各地更是密集出台足球相关政策。6月，山东省出台《山东省足球改革发展实施方案》；5月25日，海南省印发《足球协会调整改革方案》，计划未来三年以省内东、南、西、北、中5个足球中心城市为龙头构建青训体系和竞赛体系。此外，湖北、重庆、天津等多地的足改方案也已经出台。

体育业务增长较快。受制于地产调控政策，公司13年地产业务的营收有所下降，进而拖累了公司总体的营收表现；但是公司体育业务增长较快，特别是体育施工和休闲体育运营两个子板块，分别同比增长31%和50%。同时公司13年毛利水平大幅提升，其中体育业务的毛利率由12年的25%上升至33%，利润水平因此受益同比大增75%。

“产业联盟”新模式方兴未艾：公司14年以来先后与通航产业联盟、京东和北方导航实现强强联合，发挥各自优势，实现产业发展。公司致力于在园区内原有业务的基础上接入和发展多元化的产业、城市增值服务业态，进入14年，公司加大了引进高新技术、新兴产业的力度，在产业园区积极引入电子商务、航天科工、卫星导航等多个项目，同时还成立高新技术产业孵化基地，为相关产业的发展提供支持。

外延式规模增长速度低于预期。借壳上市进度低于预期。

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　　以下是部分龙头企业简介

　　安利股份1月17日午间披露业绩预告，预计2021年盈利1.3亿元—1.38亿元，同比增长157.65 %—173.51% 。安利股份表示，报告期内公司主营革产品销量较上年同期增长约12%，合并营业收入较上年同期增长约32%，创历史新高，此外，该产品销售单价较上年同期增长约15%。

　　共创草坪：公司主要从事人造草坪的研发、生产和销售，是全球生产和销售规模最大的人造草坪企业。根据AMIConsulting发布的全球人造草坪行业数据，按销量口径统计公司2019年全球市场占有率达15.00%。

国足已经失去争夺小组前2名的希望，拿到附加赛资格是进入明年世界杯唯一的希望。

重申推荐逻辑，足球传媒具备稀缺性和实效性(体育产业扶持和足球传媒发展，公司已具备盈利模式)；LED产品放量和市场拓展(LED封装、LED显示屏、LED照明和LED节能，持续创新产品)；内生和外延并重的发展模式(产品需求带动行业集中度提升，传媒创新模式向纵深发展).

个股点评：

伴随公司与中超和中甲两大联赛的密切合作，到目前为止在中国的32支足球俱乐部中，公司赞助的数目为28支，占中国顶级足球俱乐部的90%。中甲联赛虽然还处于低谷期，但往往处于低谷期才意味着更大的机会，以往中甲足球俱乐部都是各自为政，无法进行资源的有效配置，但公司通过建立中甲足球俱乐部的商务联盟，进行整体的商务开发，能够扩大中甲联赛的影响力，公司获得的中甲联赛商务开发权益包括每年240场球赛中每场球赛30分钟的广告权益、比赛球票logo广告、背景板广告宣传等一系列的商务开发权益。

体育产业迎来新机遇,集团足球资产价值凸显.

类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛 日期：2014-12-08

经营分析

中体产业：双主业稳步前行

具体来看，23只足球概念股中，6月以来共有16只个股出现上涨，下跌股仅3只，其中莱茵体育上涨近22%，居涨幅榜首，中体产业、双象股份则分别上涨11.7%，10.6%，居涨幅榜第二、第三位。（详情见文末附表）

对于本月以来最大的赢家莱茵体育来说，其在资本市场上的故事也可谓精彩万分。先是6月9日，莱茵达体育1.9 亿收购南安普顿获英超批准的消息满天飞，紧接着当天晚间，莱茵体育发布澄清公告表示上述消息并不属实，表明公司及公司子公司从未直接参与南安普顿足球俱乐部收购事项。此外，公告还透露莱茵体育实际控制人高继胜已收到其个人收购圣玛丽足球集团有限公司80%股权获得英超联盟审批通过的口头通知，但尚未收到书面通知，应以书面通知为准。

观察莱茵体育股价走势，自5月24日以6.14元创下阶段新低之后，该公司股价即进入上升通道，截至6月14日，累计涨幅达到25.81%。其他足球概念股6月以来同样不甘落后，中体产业、双象股份、雷曼股份、贵人鸟、棕榈股份、星辉娱乐、苏宁云商等均有不错的市场收益。

事件描述

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