孙武军

南京大学商学院金融与保险学系

“金碑，银碑，不如老百姓的口碑”，一句话道出了任何一个行业树立品牌形象并可持续发展的朴素道理。我国的保险行业在历经四十多年的高速发展和逐渐回归保障本源的道路上，也获得了更多中国老百姓的认可，其社会性和准公益性的特征愈发彰显。从保险业的全产业链来看，保险保障作用体现最直接的“理赔环节”是获得好口碑的关键。数据显示，刚刚过去的2022年，我国保险业在累计实现原保费收入4.70万亿元的情况下，保险赔付支出仍达1.5万亿元。这充分显示出我国保险业服务经济社会高质量发展和为中国老百姓提供风险保障方面发挥出了不可替代的独特作用。

我国保险行业发展到今天，面上的成绩有目共睹，但是微观个体的各种合理诉求仍然是影响行业获得“好口碑”并高质量发展的关键要素。长久以来，保险公司的“惜赔”、投保人的“理赔难”构成了行业发展的一对“矛盾体”。实际上不难发现，“惜赔”和“理赔难”的核心本质是“效率与公平”的权衡问题。虽然行业内的市场主体都在积极布局科技赋能各个业务环节，特别是理赔环节，在“效率”提升上效果非常显著（例如，中国保险业协会指出，在“十三五”期间，以物联网为代表的精准快速理赔初显成效，行业平均理赔自动化率已达21.48%），却在“公平”上颇受质疑。毕竟，保险公司扮演着既是运动员又是裁判员的角色，其公平性自然会受到来自“弱势”一方投保人的质疑。因此，如果有独立的第三方组织来专注“智能化理赔服务”，那么在提升理赔效率的同时，公平性就会受到更加广泛的接受，从而实现“效率与公平”。鸟瞰市场，“安心赔”就抓住了市场机遇，在扭转保险公司“店大欺客”的形象和坚持“以投保人为本”的立场同时，自身也获得了长足发展。

“安心赔”于2021年12月上线，是蚂蚁保互联网保险代理平台联合保险公司推出的一项高品质的理赔服务，可以实现理赔的全流程协助用户，保证理赔申请简单快速，并确保理赔结论清晰公正。“安心赔”的初衷就是提升投保人的理赔体验，帮助保险公司降本增效，实现保险理赔“效率与公平”的双提升。

根据《蚂蚁保平台2022年理赔服务报告》数据显示，用户选择在线上发起理赔申请的比例达到了98%，线上理赔基本得到普及。另外，依托“理赔大脑”技术，在线理赔功能会对用户进行智能指导，86%的住院医疗险和重疾险用户能一次就交对所有理赔材料。除了提升用户体验，理赔大脑还在助力保司降本增效。据介绍，“理赔大脑”可智能识别107种医疗凭证，准确率高达98%。在理赔立案阶段，“理赔大脑”能帮保司降低约30%的人工成本。而在审核阶段，在不同险种上，“理赔大脑”帮助保司提升的审核效率大概在30%-70%区间。

经过一年多的运行，“安心赔”于日前又进行了升级，从“全程协赔”和“速度保障”这两个维度进一步提升“效率与公平”。在效率提升上，“安心赔”依托“理赔大脑”，从一次报案成功率提升、理赔时效提升、用户满意度等多个亮点数据，来体现用户理赔更方便、速度更快。例如，保险理赔全流程的“速度保障”是与保险公司约定申请理赔的审核时效，当超过约定时效，可申请加急处理，同时还对医疗险、门诊险等不同的险种承诺具体时效，这些工作分别由“有监督、帮催办、享快享”三个子模块服务实时跟进。在公平体现上，“安心赔”全程保姆式服务，站在投保人的立场，极大可能去降低由于投保人缺乏专业性以及“个体面对组织”的身份弱势带来的潜在不公平性。例如，对投保人的理赔需求“全程协赔”，投保人对理赔有任何疑问，可随时发起咨询，并且可以线上完成理赔申请；如果投保人对理赔结论不认可，还可申请纠纷援助。这些流程分别由“帮解答、帮申请、帮调解”三个子模块服务实时跟进。拿“帮调解”来说，该环节提供理赔专家结论解读服务，如有争议，还将提供调解援助。

“安心赔”依托现代信息技术在解决行业理赔难这个难点、痛点方面，现在来看是一个典范，其本质是“以投保人为本”，践行了保险行业回归保障本源的诉求；其驱动力来自于科技赋能，走在了数字经济时代的前列；其社会贡献在于技术开源（“安心赔”的“理赔大脑”能识别多达100多种医疗、理赔凭证，同时，蚂蚁保宣布向保险行业全面开放这一技术），行业共享，共同推动中国保险行业的高质量发展。

随着信息技术的发展，以及行业发展可能出现更多的、更复杂的理赔场景与诉求。如何在更高水平上实现“效率与公平”的双提升，是需要不断去思考去实践的方向。ChatGPT的横空出世告诉我们，人工智能的“智能化”程度已经超乎想象，必将带来诸多行业的颠覆与再造。“安心赔”在既有的技术积累基础上，如何紧跟技术前沿、紧扣复杂理赔场景、紧绷以人为本理念，将是下一阶段的关键课题。中国保险行业协会印发的《保险科技“十四五”发展规划》中对科技赋能保险理赔领域提出了明确目标，到2025年，推动行业平均理赔自动化率超过40%，不断为人民提供优质、高效、便捷的保险服务。

“安心赔”任重道远，道阻且长！

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记者 | 苗艺伟

编辑 |

近日，中国最大的互联网保险代理平台之一蚂蚁保升级“安心赔”到2.0版，除了线上化率、理赔速度、自动化等多个关键指标继续提升的同时，理赔前置化、透明化、可互动的理念也逐步落地。

界面新闻记者获悉，蚂蚁保和保险机构共建的“安心赔” 服务此次两大升级内容包括：一是向理赔用户提供 “全程协赔” 服务，二是对入选 “安心赔” 服务的产品理赔时效做出承诺。

事实上，互联网保险行业和互联网保险用户之间仍然存在着严重的信息不对称，“管卖不管赔”的指责此起彼伏，那么，蚂蚁保如何看待这一问题？

约定理赔审核时效

具体来看，此次升级的“安心赔”在用户协助方面，蚂蚁保将为理赔用户提供全程协助，用户可随时发起理赔咨询获得专业指导，并在线自助申请或使用理赔协助代办。若对理赔结论有疑问，蚂蚁保将会有协赔专家1对1解读，并提供调解服务。

在理赔速度上，对于不同保险种类，入选“安心赔”的保司会约定理赔审核时效。门诊险、住院医疗险、意外险和重疾险的理赔时效保障，分别为2日、4日、5日和15日。一旦超过约定时效，用户可申请加急处理。

蚂蚁保发布的《2022年度理赔服务报告》显示，以住院医疗险为例，各家保司在蚂蚁保平台上的“4日结案”率达84%。其中，“好医保”系列医疗险，85%的理赔案件能在2个工作日内完成理赔审核。

互联网保险仍存认知“鸿沟”

在“安心赔”服务升级发布会上，蚂蚁集团高级副总裁黄浩表示，在中国，互联网保险常常受到 “管卖不管赔” 的指责，这往往是由于互联网保险行业和互联网保险用户之间存在着两个天然的鸿沟—— “专业鸿沟”和“信息鸿沟”，双方存在严重的信息不对称。

蚂蚁保负责人方勇表示，我们过去认为，理赔是从用户提交申请资料的那一刻开始，然而，事实告诉我们，90%以上用户对保险产品的误解都发生在理赔之前。因此，我们更注重在用户购买保险后就开始对用户进行保险理赔知识教育，并把理赔服务“全面前置”。

方勇表示，2022年，蚂蚁保平台有超过1万名用户是由于就诊医院不符合要求而没有获得理赔，非常可惜，因为通常保险公司的理赔条款都会要求“二级以上的公立医院”，而多数用户却并不知晓，这种认知“鸿沟”中体现出用户对于专业知识理解的一个门槛和偏差。

他称，在过去一年，蚂蚁保建设了覆盖全国10万家一级以上的医院的资料库供用户查询，并与各家保险公司的医院库进行对撞核查。目前医院查查准确率和覆盖率达到了99.99%。

另外，在“疾病查查”工具上，蚂蚁保的工具库目前已经收录两万多种疾病，方勇表示，如果用户知道疾病某阶段的名称、甚至某种病症、或者相应的手术名称，都可以在疾病查查中找到相应的保险产品责任是否涵盖在内等多项内容。 目前，该数据库已经能够自动解答80%以上的用户疑问。

除此之外，在理赔资料上传识别方面，“安心赔”的文档相机已经做到可以AI识别107类资料，并帮助用户挑选对应类别，最后提示上传资料不合格的地方，做到批量的自动的整理和调研。从OCR 技术识别医疗票据，到启动深度神经网络、机器自主学习、自我迭代后，再到教会机器做决策、建立底层知识图谱等，理赔大脑成为行业内首个商用无人干预的理赔系统。

2022年安心赔上线后，蚂蚁保逐渐向合作保司开放了这个被称为“理赔大脑”技术，借助这一技术，用户可在线向保司提交理赔申请。理赔科技极大提升用户体验的同时，也在助力保司降本增效。

根据蚂蚁保统计，在理赔立案阶段，“理赔大脑”能帮保司降低约30%的人工成本；而在审核阶段，在不同险种上，“理赔大脑”帮助保司提升的审核效率30%-70%。

带动险企组织架构调整

蚂蚁保在自身理赔服务升级的同时，也逐步带动合作保险公司的组织架构调整。

中国人保健康深圳分公司负责人刘骏在发布会上表示，在过去五年，在人保健康与蚂蚁保的合作中，公司对组织架构做了两次大调整，逐渐形成了适应于互联网产品运营的专属架构。

刘骏表示，人保健康已经在深圳建立了互联网保险运营中心，在组织架构上实现了一个总部专管，由深圳进行专业运营的模式。互联网化运营流程完全不同于传统的保险经营方式。在传统流程中，保险公司流程依次为：承保、保全、客服、理赔，但是在互联网保险理赔中则是“以终为始”。这意味着，互联网保险中，在长期医疗险当中，一次理赔是后面无数次服务的起始。

他表示，整个运营架构的逻辑就建筑在这个起点上，以理赔需求为基准，把这些需求从理赔起始点向其他所有的环节传递，在五年内，通过与蚂蚁保合作共同优化了100多万条的需求，就这样，才与蚂蚁保共同构建起了一套互联网化的运营流程。

“新冠”保险接连被点名，互联网保险也受到了“牵连”。2月21日，上海市消保委指出，通过对新冠隔离险产品的深入研究，发现互联网保险产品在消费者权益保护方面有“低进高出”的结构性问题，这不仅对消费者不公平不合理，还会引发大量的消费投诉。上海市消保委同时也喊话建立互联网理赔规则等体系。

业内人士指出，在“互联网 +”背景下，除了应完善互联网保险政策和法律法规，还应加快构建互联网监管制度和监管细则。只有健全互联网保险消费者权益保护机制、推动行业形成自律，才能更好地防范风险，从而推动互联网保险行业高质量、可持续发展。

“新冠”保险接连被点名

不到一周的时间里，“新冠”保险再被点名。

此前的2月15日，中国消费者协会发布2022年全国消协组织受理投诉情况分析。其中提到，“新冠”保险存在宣传容易赔付难、为拒赔玩“文字游戏”、逃避赔付责任三大套路。

据了解，疫情发生后，国内不少保险公司推出新冠隔离和感染相关保险，并在网络平台上售卖，成为网络保险领域的“网红”产品。但有不少消费者反映随着感染人数的激增，在理赔时遭遇各种“高门槛”。

而此次的“新冠”保险被点名还波及至互联网保险。2月21日，上海市消保委官方公众号发布信息显示，通过对新冠隔离险产品的深入研究，发现互联网保险产品在消费者权益保护方面有“低进高出”的结构性问题。

与“低进高出”对应的为“高进高出”。传统保险产品的特点是高技术性和高法律专业性，体现在合同条款中充斥了大量的技术术语和技术概念，在理赔要求中也有大量高专业性的法律条款。为此，对传统保险产品的营销也有十分严格的规范，比如专业的机构、持证的保险销售人员、面对面的条款解释说明以及销售过程的视频音频记录等。上海市消保委指出，这种闭环就是高销售门槛和高理赔门槛，称之为“高进高出”。

而与传统保险产品具备的特性不同，在以新冠隔离险为代表的互联网保险中，前端是低门槛快消化产品营销，后端则是高门槛传统型理赔模式。基于此，上海市消保委称，这种“低进高出”的做法对消费者不公平不合理，由此也引发了大量的消费投诉。

2022年，上海市消保委收到了新冠隔离险产品赔付难相关投诉近300件。不仅投诉繁多，“新冠”保险还连续被监管通报。《关于2022年第三季度保险消费投诉情况的通报》显示，2022年三季度，涉及新冠疫情隔离相关保险等财产险其他保险纠纷投诉3334件，占财产保险公司投诉总量的27.32%。

“保险是专业性极强的综合性金融工具，消费者与保险公司的专业不对称性，导致了互联网产品的‘低进高出’。”英国精算师协会会员及泰生元精算咨询公司创始人毛艳辉表示，《互联网销售管理办法》取消了代理人销售佣金，导致产品和服务“脱节”，消费者买保险时很容易只看价钱，不看保险责任，或对保险责任理解不透。而到了理赔时，由于专业不对称等种种因素，便是“低进高出”这一现象产生的原因之一。

被喊话建体系！互联网保险“出路”在哪

在互联网信息技术和金融科技的赋能下，互联网保险行业蓬勃发展。互联网保险业务具有平台性、便捷性、虚拟性、碎片化、轻资产等特征，通过保险经营与服务的改善，提升了保险生产和服务效率。

从保险市场看，互联网保险因成本和售价低、高效快捷得到消费者欢迎，也是保险产品迭代升级的主要趋势之一。对此，上海市消保委喊话：“建立健全互联网保险产品相匹配的产品设计、营销、理赔规则体系刻不容缓。”

时间追溯至2022年，上海市消保委副秘书长唐健盛曾表示，互联网化已经成为保险业发展趋势之一，互联网保险具备成本较低、效率更高的优势，但在消保方面存在亟待解决的问题，包括快消模式下“低进高出”导致对消费者不公平不合理。他建议互联网保险形成产品设计、营销等一整套规则体系，建立与之相对应的消费者权益保护机制。

众所周知，保护消费者权益是保险行业健康稳定发展的重要基础。在毛艳辉看来，互联网产品相匹配的产品设计、再保支持、风险管控、产品报备与审批、营销与售后服务、理赔的规则体系，以及销售的资格、平台等，都应建立更为健全的制度与体系。主要是由于互联网产品自主购买的特殊性、销售人员的极大流动性和缺少销售人员的理赔服务、消费者与保险公司的专业不对称和信息不对称性造成的。

那么，市场各方如何进一步建立健全互联网保险产品的规则体系？在毛艳辉看来，可以采取简化产品责任；强制再保险参与；监管严查互联网产品的报备、审批，必要时可以增设理赔争议保证金类似项目的提取以及平台销售与服务资格。此外，还可以建立保险销售人员的佣金体系以及服务质量终身追责制和消费者的风险自担机制。

与传统保险相比，互联网保险有着更多的创新要求，在业内人士看来，在产品创新过程中，只有健全互联网保险消费者权益保护机制、推动行业形成自律，才能更好地防范风险，从而推动行业高质量、可持续发展。北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军表示，以新冠相关保险为例，保险行业应充分吸收此次教训。对于新的市场需求，应充分注意承保风险的发展性和外部环境的变化，通过短期产品控制保险责任，及时更新保险产品服务，在防止保险诈骗的同时为消费者提供更好的承保与理赔服务。

时隔18年，港股市场再次迎来民营保险公司——阳光保险（6963.HK），作为第79家成立的保险企业，阳光保险已成为中国235家保险企业中的十家上市险企及八家传统直保上市公司之一。也是除众安这类互联网保险公司之外，自中国平安2004年上市后18年以来唯一上市的民营保险公司。

值此节点，阳光保险的上市吸引市场多方关注。梳理来看，阳光保险在成立以来始终保持稳健增长态势，旗下最为主要的人身险与财产险业务齐头并进，均衡发展；在资产端，阳光也交出了优于业内平均水平的靓眼业绩，实现资产负债双轮驱动，取得良好估值水平。

伴随港股回温、保险股估值修复持续，以及我国经济形势好转，阳光保险这支优质标的的估值预期也将更为光明，业内人士预期阳光估值将在经济复苏中保持高端区间。

多重因素构筑估值优势

此次阳光保险港股IPO定价区间为5.83港元至6.45港元，计算得出的P/EV价格估值为0.59-0.66倍（不含货币），最终定价为5.83港元，即P/EV价格估值为0.59。这与规模较大的中国人寿和中国平安的估值相似。阳光保险何以取得较高的估值水平？

从集团整体经营成效来看，阳光始终保持稳健增长态势，2007至2021年，阳光的保费收入、资产规模年均复合增长率分别高于市场11和13个百分点。在近三年行业短期调整期内，阳光依然维持高速增长。数据显示，2019年、2020年、2021年，公司总保费收入分别为879.07亿元、925.69亿元、1017.59亿元；实现归母净利润分别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元，年均复合增速达7.6%，增速行业领先，经营韧性凸显。

若拆解阳光保险旗下主要业务会发现，其寿险和财险业务均朝着正确的方向发展，增长潜力远大于大型同行。

寿险行业近年来处于深度转型期，短期内面临代理人队伍、新业务价值等方面的挑战。而阳光人寿坚持价值发展、队伍产能与素质提升，不断发力“增优”环节，通过培训体系与管理制度推动代理人队伍长期持续发展；还持续深耕银保渠道，培育竞争壁垒。因此，在大多数同行新业务价值下降的情形下，阳光依旧在2022年上半年NBV增至20亿元。

业内人士指出，在未来，阳光可能会继续重视代理人培养，以便在未来销售高利润率产品并提供更好的客户关系。

财险方面，阳光曾因车险综改而受到短期影响，综合成本率有所抬升。但其以科技赋能产品，升级优化“车险智能生命表”，持续提升定价能力，实现对每一台承保车辆进行单独的风险定价，提升定价效率和准确性。同时，阳光还不断挖掘非车业务，在健康险、农业险等方面丰富产品形态、拓宽合作形式，实现车险业务与非车业务均衡发展，以多样化的业务线、规模效益降低风险，并于今年上半年实现承保盈利，综合成本率降至98.8%。

资产端，截至2022年6月30日，阳光保险总投资资产规模为4162.67亿元。2019年、2020年、2021年及2022年前六个月，该公司总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%及4.2%（经年化）。同时，近三年平均净资产收益率（ROE）来看，阳光均超过了10%。投资能力优于行业平均水平，且可比上市险企前列。

资产负债两端发力，阳光估值也获得了高度认可。投行人士表示，目前阳光的定价是合理公平的，因为阳光的基本面决定了它具备优于大型同行的增长潜力。

行情利好 阳光未来估值预期光明

从外部市场环境来看，阳光的未来估值也被多位机构分析人士看好。

近期，港股市场出现回暖迹象。11月，港股三大指数纷纷上扬，恒生指数累计上涨26.62%，科技指数同期上涨33.15%，国企指数同期上涨29.07%。招商基金表示，随着房地产政策再次托底，稳经济预期上升，新冠肺炎疫情防控措施逐渐优化，国内线下经济复苏趋势明显，市场对基本面预期将得到提振，预计港股短期修复行情仍会持续。

在大盘影响下，保险股同样上涨明显。Wind数据显示，11月以来，新华保险、中国平安的H股涨幅都达到30%以上，中国太保、中国人寿、友邦保险、中国太平的H股涨幅也达到20%以上。

分析人士指出，伴随疫情形势好转、中国未来的重新开放、整体经济形势的回温，市场情绪将得到大幅提振，作为朝阳产业的保险股估值修复也将加速进程。

“一方面，疫情推动消费者培育了更强烈的风险保障意识，更愿意购买长期保险，再次开放可能有助于推动销售。另一方面，股市反弹会利于保险企业的投资业绩上涨。资产负债两端利好。”一位券商非银分析师如是分析。

智易东方证券行政总裁蔺常念表示，我国保险渗透率与国际发达国家和平均水平相比仍有空间，而且随着人口结构的变化，在健康及养老领域，中国保障缺口巨大，商业保险依然面临强劲的潜在需求，可带动险企长期持续发展。

市场环境、经济形势的复苏也让阳光搭上了“顺风车”，在未来或将实现价值释放，获得更高估值。

蔺常念谈到，阳光保险上市正逢当前保险板块处于历史低估值区间，未来，随着市场风格切换，增速领先行业的阳光保险预计将实现价值释放，其中长期配置价值较高。

阳光保险在港交所挂牌，将在经济复苏中处于高端区间

时隔18年，港股市场再次迎来民营保险公司——阳光保险（6963.HK），作为第79家成立的保险企业，阳光保险已成为中国235家保险企业中的十家上市险企及八家传统直保上市公司之一。也是除众安这类互联网保险公司之外，自中国平安2004年上市后18年以来唯一上市的民营保险公司。

值此节点，阳光保险的上市吸引市场多方关注。梳理来看，阳光保险在成立以来始终保持稳健增长态势，旗下最为主要的人身险与财产险业务齐头并进，均衡发展；在资产端，阳光也交出了优于业内平均水平的靓眼业绩，实现资产负债双轮驱动，取得良好估值水平。

伴随港股回温、保险股估值修复持续，以及我国经济形势好转，阳光保险这支优质标的的估值预期也将更为光明，业内人士预期阳光估值将在经济复苏中保持高端区间。

多重因素构筑估值优势

此次阳光保险港股IPO定价区间为5.83港元至6.45港元，计算得出的P/EV价格估值为0.59-0.66倍（不含货币），最终定价为5.83港元，即P/EV价格估值为0.59。这与规模较大的中国人寿和中国平安的估值相似。阳光保险何以取得较高的估值水平？

从集团整体经营成效来看，阳光始终保持稳健增长态势，2007至2021年，阳光的保费收入、资产规模年均复合增长率分别高于市场11和13个百分点。在近三年行业短期调整期内，阳光依然维持高速增长。数据显示，2019年、2020年、2021年，公司总保费收入分别为879.07亿元、925.69亿元、1017.59亿元；实现归母净利润分别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元，年均复合增速达7.6%，增速行业领先，经营韧性凸显。

若拆解阳光保险旗下主要业务会发现，其寿险和财险业务均朝着正确的方向发展，增长潜力远大于大型同行。

寿险行业近年来处于深度转型期，短期内面临代理人队伍、新业务价值等方面的挑战。而阳光人寿坚持价值发展、队伍产能与素质提升，不断发力“增优”环节，通过培训体系与管理制度推动代理人队伍长期持续发展；还持续深耕银保渠道，培育竞争壁垒。因此，在大多数同行新业务价值下降的情形下，阳光依旧在2022年上半年NBV增至20亿元。

业内人士指出，在未来，阳光可能会继续重视代理人培养，以便在未来销售高利润率产品并提供更好的客户关系。

财险方面，阳光曾因车险综改而受到短期影响，综合成本率有所抬升。但其以科技赋能产品，升级优化“车险智能生命表”，持续提升定价能力，实现对每一台承保车辆进行单独的风险定价，提升定价效率和准确性。同时，阳光还不断挖掘非车业务，在健康险、农业险等方面丰富产品形态、拓宽合作形式，实现车险业务与非车业务均衡发展，以多样化的业务线、规模效益降低风险，并于今年上半年实现承保盈利，综合成本率降至98.8%。

资产端，截至2022年6月30日，阳光保险总投资资产规模为4162.67亿元。2019年、2020年、2021年及2022年前六个月，该公司总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%及4.2%（经年化）。同时，近三年平均净资产收益率（ROE）来看，阳光均超过了10%。投资能力优于行业平均水平，且可比上市险企前列。

资产负债两端发力，阳光估值也获得了高度认可。投行人士表示，目前阳光的定价是合理公平的，因为阳光的基本面决定了它具备优于大型同行的增长潜力。

行情利好 阳光未来估值预期光明

从外部市场环境来看，阳光的未来估值也被多位机构分析人士看好。

近期，港股市场出现回暖迹象。11月，港股三大指数纷纷上扬，恒生指数累计上涨26.62%，科技指数同期上涨33.15%，国企指数同期上涨29.07%。招商基金表示，随着房地产政策再次托底，稳经济预期上升，新冠肺炎疫情防控措施逐渐优化，国内线下经济复苏趋势明显，市场对基本面预期将得到提振，预计港股短期修复行情仍会持续。

在大盘影响下，保险股同样上涨明显。Wind数据显示，11月以来，新华保险、中国平安的H股涨幅都达到30%以上，中国太保、中国人寿、友邦保险、中国太平的H股涨幅也达到20%以上。

分析人士指出，伴随疫情形势好转、中国未来的重新开放、整体经济形势的回温，市场情绪将得到大幅提振，作为朝阳产业的保险股估值修复也将加速进程。

“一方面，疫情推动消费者培育了更强烈的风险保障意识，更愿意购买长期保险，再次开放可能有助于推动销售。另一方面，股市反弹会利于保险企业的投资业绩上涨。资产负债两端利好。”一位券商非银分析师如是分析。

智易东方证券行政总裁蔺常念表示，我国保险渗透率与国际发达国家和平均水平相比仍有空间，而且随着人口结构的变化，在健康及养老领域，中国保障缺口巨大，商业保险依然面临强劲的潜在需求，可带动险企长期持续发展。

市场环境、经济形势的复苏也让阳光搭上了“顺风车”，在未来或将实现价值释放，获得更高估值。

蔺常念谈到，阳光保险上市正逢当前保险板块处于历史低估值区间，未来，随着市场风格切换，增速领先行业的阳光保险预计将实现价值释放，其中长期配置价值较高。

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