2017年8月2日，由国家电投集团国核示范电站有限责任公司简称"国核示范"建设的国家科技重大专项CAP1400示范工程，在山东省荣成市石岛管理区现场有序推进。

AP1400是在引进、消化、吸收的第三代非能动压水堆核电技 术AP1000的基础上，自主开发的、具有我国自主知识产权、更大功率的大型非能动先进压水堆 核电厂。其研发落地，将极大提升我国核电装备制造业，有力助推我国核电“走出去”战略的 实施。

压水堆重大专项CAP1400示范工程，是我国第三代核电技术自主创新的标志，同时也是三代核电 技术创新发展不可或缺的试验、验证平台。目前，在国内建设的20余个具有世界先进水平的试验台架上，完成了6大试验课题17项关键试验共887个工况的独立试验验证。标志着中国核电技术水平不断提速。

世界上一切物质都是由原子构成的，原子又是由原子核和它周围的电子构成的。轻原子核的融合和重原子核的分裂 都能放出能量，分别称为核聚变能和核裂变能，简称核能或核电。

核电技术发展： 自1951年12月美国实验增殖堆1号(EBR-1)首次利用核能发电以来，世界核电至今已有60多年的发展历史。

核电概念股有哪些?

江苏神通(002438) 台海核电(002366) 中广核技(000881) 永兴特钢(002756) 龙泉股份(002671)

作者：陈肖

3月19日，由于核电项目再次开闸的利好刺激，核电概板块念多股开盘大涨，其中兰石重装、龙泉股份、中广核技、沃尔核材、中国核建、台海核电、海陆重工等等多只个股开盘一字涨停，其他相关个股涨幅也较为可观。

从消息面看，3月18日，生态环境部发布了受理中广核广东太平岭核电厂一期工程、福建漳州核电厂1、2号机组环评报告的公示。位于广东太平岭核电厂和福建漳州核电厂的核电机组预计在6月份开工建设。其中太平岭核电厂一期两台“华龙一号”核电机组工程总投资约412亿元；同样，漳州核电厂一期两台“华龙一号”核电机组工程总投资也超过400亿元。

公示显示，漳州核电厂的规划容量按6台100万千瓦级压水堆核电机组考虑，一次规划，分期建设。本期工程建设2台“华龙一号”自主化三代百万千瓦级压水堆核电机组，首台机组计划于2019年6月30日浇注第一罐混凝土，实际开工时间以政府批复后为准。按单台机组建设工期为60个月以及两台机组间隔10个月计算，首台机组将在2024年6月投入商业运行，2号机组将在2025 年4 月投入商业运行。

这是自2016年以来，中国首次启动建设新的核电机组。国家能源局数据显示，2018年，我国新投产7台核电机组，新增装机容量884万千瓦，AP1000和EPR全球首堆建成投产。随着第三代核电机组成功商运，核电技术障碍基本扫除，行业将迎来新一轮发展，核电建设明显加快。

核电行业迎来高光时刻

今年两会期间，全国人大代表、中核集团中国核电工程有限公司总经理刘巍提案表示，我国核电拥有足够的发展空间。2018年，我国核电装机占比2.4%，发电量占比4.2%。相比较，世界核电装机及发电量占比均为10%左右。因此，当前我国核电装机及发电量份额都很低，拥有足够的发展空间。2030年全社会用电量预计达到约8.5-10.5万亿千瓦时，清洁能源消费占比将超过45%，若核电发电量占比提高到目前世界平均水平10%左右，中国核电装机总量预计达到1.2-1.5亿千瓦左右。

同时，根据《中国核电中长期发展规划》，到2020年，全国在运核电规划装机容量达到5800万千瓦，在建3000万千瓦。但国家能源局最新发布的上述数据显示，截至2019年1月20日，全国在运核电机组装机容量4590万千瓦，在建机组1218万千瓦。也就是说，目前中国在运和在建核电机组总装机容量离2020年的规划目标还差3000万千瓦。

如果要实现《中国核电中长期发展规划》的上述目标，中国需要在2019至2020年开工建设30台单机装机容量为100万千瓦的核电机组。以目前主流的三代技术机组的平均投资额每万千瓦1.5亿元测算，有望释放年均超千亿元市场空间。

长期来看，《核电“十三五”发展规划及2030年战略》指出，到2030年，核电在运装机达到1.2亿-1.5亿千瓦，在建5000万千瓦，对应核电市场每年仍将有千亿的增长空间。

此外，非常值得一提的是，“一带一路”广阔的市场空间也为我国的核电产业提供了得天独厚的有利条件。据悉，“一带一路”合作沿线国家64个，许多国家核电仍是空白。根据WNA数据，2015-2030年间海外新建核电站在160座左右，约合200GW的新增装机，按照14元/W的比投资，合计投资约2.8万亿，如我国得到20%的市场份额，预计到2030年我国核电产业出口规模累计将达5600亿元。

受益个股有哪些？

核电产业链按照上中下游来分，可分为上游铀矿开采及核燃料循环，中游核反应堆、核电核心设备制造及核电辅助设备制造，下游核电站建设、安装、调试及运营维护。

(图片来源：华创证券）

上游：上游核燃料循环涵盖了核燃料生产和乏燃料处理两个部分。由于核燃料循环难度高的问题，上游原材料和下游运营的集中度均较高，目前国内仅中核集团拥有完整的核燃料循环产业，并具备国内铀矿开发和燃料组件加工的能力。

根据中国核电（601985.SH）公告，2018年，中国已经从俄罗斯引进4台VVER-1200第三代核电机组，分别有两台在江苏田湾核电站和辽宁徐大堡核电建设。和“华龙一号”一样，每台VVER-1200的总投资也是200亿元人民币左右。

而从目前的迹象来看，这4台VVER-1200第三代核电机组也有望在2019年开工建设。这意味着，今年全国有望上马8台核电建设，它们总投资高达1600亿元人民币。

中游：中游核电工程业务主要由三部分构成，核岛（包括主冷却器、反应堆压力容器、蒸汽发生器、堆内构件等）、常规岛（汽轮机、发电机等）和辅助设备（数字化控制气筒、暖通系统等），核岛的主要功能是将核能转化为热能，是工艺最复杂的环节，也是核电国产化的核心。常规岛则是利用蒸汽推动汽轮机从而带动发电机发电；辅助系统负责维持核电站平稳运行，工程规模较小。

中游设备则由东方电气、上海电气、哈尔滨电气、中国一重等国企以及美国西屋、法国阿海珐等国际巨头主导。根据目前在运营机组核岛和常规岛的供应情况和对应产值测算，上海电气与东方电气在核岛主设备方面在国内企业中分别占据33%的较高份额；常规岛设备中东方电气以在汽轮机方面的优势占绝约50%市场份额，上海电气约36%。

下游：主要包括核电站建设、安装、调试及运营维护。下游主要由中核、中广核和国核三大核电集团开发、建设及运营。目前在运营的核电机组中，中广核所属电厂装机占比达62%、中核占比32%、国核占比5%。另外，华能集团也切入核电领域，旗下山东石岛湾核电站也已投入建设。

据太平洋证券日前发布行业研报称，近年来核电的不确定性已压低行业估值，随着形势的逐渐明朗，板块估值将逐渐回升。目前我国能源结构面临低碳化转型，研报认为随着第三代技术得到验证，核电新一轮发展周期有望到来。建议关注短周期设备、提前布局核废料处理的相关标的，推荐东方电气、应流股份、久立特材、江苏神通、中国核电。

东兴证券认为，强逆周期属性助力核电新项目上马。在经济遭遇下行压力的情况下，自主可控、清洁高效、稳增长效应突出的领域成为重点发展对象，核电完全具备上述特征。

国信证券认为，核电产业链迎来布局机会。单台核电机组投资约200亿元，其中对应设备投资约100亿元，按照每年6-8台核电机组估算，预计未来年均核电设备市场规模600-800亿元。建议关注核电主管道龙头台海核电、核电阀门龙头江苏神通、核电主泵泵壳及核级屏蔽材料供应商应流股份。

另附我国核岛主设备主要生产企业：

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周四早盘 核电核能板块持续大涨，科新机电(行情300092,咨询)、保变电气(行情600550,咨询)、常宝股份(行情002478,咨询)、东方电气(行情600875,咨询)、奥特迅(行情002227,咨询)、闽东电力(行情000993,咨询)、合金投资(行情000633,咨询)等15股涨停，中国一重(行情601106,咨询)、中成股份(行情000151,咨询)、兰石重装(行情603169,咨询)等涨幅靠前。

利好消息下，15日，A股核电板块活跃，佳电股份、中核科技、常宝股份、长城电工、海鸥股份一度涨停。

已有上市公司“官宣”

15日，核电板块开盘活跃，佳电股份、中核科技一字涨停，海鸥股份、江苏神通、天沃科技、哈空调等纷纷高开。

截至午间收盘，核能核电板块高开低走，长城电工涨停，中核科技、佳电股份、常宝股份、海鸥股份触及涨停。

9月13日召开的国务院常务会议指出，为提升能源保障能力和促进绿色发展，会议决定，核准已列入规划、条件成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目。强化全过程监管，确保建设和运行安全万无一失。

14日晚间，中国核电公告，公司控股的中核国电漳州能源有限公司，为核准项目的业主单位，负责项目投资、建设及运营管理。该项目为厂址规划容量内的二期扩建工程，机型为华龙一号，单台机组额定电功率为1212MW。目前，项目现场正在稳妥有序推进开工前各项准备工作。

截至15日午间收盘，中国核电上涨1.55％，每股报6.54元，总市值1233亿元。

安信证券认为，相比其他电源类型，核电具备利用小时数高、成本与电价稳定等优势。核电核准的进一步加速传递出加快发展核电的积极信号。作为国内核电板块龙头，核准进一步加速为中国核电打开长期成长空间。

超八成核电概念股盈利

按Wind“概念类—产业主题类—核电”看，相关上市公司共有29家，超八成上半年实现盈利，归母净利最多同比增近650％。

上半年实现盈利的25家公司中，18家公司归母净利过亿元，中国核电、永兴材料、东方电气超10亿元，上半年归母净利分别达54.37亿元、22.63亿元、17.74亿元。

上半年，光智科技、上海电力、*ST海核、上海电气归母净利为负，分别亏损0.45亿元、0.47亿元、0.64亿元、9.91亿元。

归母净利同比变动看，20家公司同比增长，永兴材料、盾安环境、南风股份、尚纬股份、东方锆业增幅达三位数，分别增647.64％、128.82％、128.39％、122.80％、102.82％。

同比下降的9家公司中，上海电力、光智科技降幅达三位数，分别猛降106.52％、378.94％。

再来看二级市场，9月1日至9月14日，核电概念股显著跑赢大盘，平均累计涨幅约4.3％。相比较看，9月1日至9月14日，沪指累涨1.11％，深证成指累跌0.35％，创指累跌2.59％。

上述29家核电概念股中，尚纬股份、浙富控股、中广核技、*ST海核、江苏神通、哈空调股价下挫，哈空调累计降幅较大，达6.67％。

9月以来，西部材料涨幅较大，达20.89％；其次是东方电气，上涨19.44％。

能布局吗？

前海开源基金首席经济学家杨德龙对“V观财报”（微信号ID:VG-View）表示，核电虽不属于严格的清洁能源，但它也是新能源的一种形式。核电被市场忽略很久，所以在此利好消息推动之下，核电板块表现较为突出。

据悉，核电产业链可分为核电站建设、核电站运营、核燃料供应以及核废料处理等环节。其中，核电站建设流程主要包括核电设计、核电设备制造、土建施工与设备安装、调试等流程。

核燃料主要上市公司包括东方锆业、西部材料；核电设备相关上市公包括为台海核电、江苏神通、中核科技、东方电气、上海电气、海陆重工等。下游核电站建设及运营涉及的上市公司包括中国核建、中国核电、中国广核等。

据安信证券研报，今年以来核电审批显著提速。2016年起我国核电停止审批；2019年核电审批重启，2019年、2020年、2021年分别核准4台、4台、5台机组；2022年以来，核电审批进度显著加快，截至目前已累计核准核电机组数量达10台。

国联证券研报称，此次核电2个新项目、4台机组的核准，使2022年内共有5个核电新项目共10台机组核准，超出此前市场6-8台的预期，加快了核电发展步伐，核电产业链相关公司将大幅受益。核电凭借对投资巨大拉动作用，成为推动新基建重要抓手。单台核电机组预计投资额200亿左右，年内核准10台机组可带动产业链2000亿投资规模，无论从投资带动效应，还是对长期能源保供方面都有重要作用，加大核电领域投资存在极强必要性。

杨德龙还提到，我国发展核电的规划是比较长远的，核电、光伏、风电、新能源等形式都是国家重点发展方向。核电行业格局比较稳定，产业链的龙头企业具备较强竞争力，可以重点布局。

本文源自V观财报

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