西江月·井冈山

山下旌旗在望，山头鼓角相闻。

看多理由之一是证监会上周五关于今后若干年证金公司不会退出的表态：市场异常波动，可能引发系统性风险时，证金公司将以多种形式维护市场稳定。

所以，观察当月合约贴水的幅度，一定程度上可以用来预测市场的短期的走势。

理由之二则是流动性预期偏正面。上周五公布的数据显示，7月末外汇占款大幅下降，7月份全社会用电量也出现了最近4个月以来的首次负增长，市场普遍预计一系列以降准为代表的流动性投放将箭在弦上。

盈亏结算方式不同

3月

8月

路透社援引的多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。

本周而言，指数盘中的弹升需要等待更为有效快速突破，即指数单日上涨幅度超过3%，并有连续上涨确认。此外当前已有的反弹，需要打破权重股整体分化、小盘股局部表现的约束，随后量能的延续性回补也很重要。在市场反弹核心缓慢转变的过程中，题材股的活跃往往使得市场不失热点但欠缺推动力，在指数没有形成完全有效突破之前，操作策略仍以半防御为主，量价配合的强势股仍以低位分批介入为主。

以股票指数为标的物的期权，不过这里交易的并不是股票指数，而是通过复制指数而产生的指数型基金，比如说上证50ETF基金、沪深300ETF基金、中证500ETF基金等，目前作为场内期权标的物的还只有上证50ETF指数基金，与之对应的是上证50ETF期权。

虽然说通过控制权重股来影响指数总有一种操纵股价的感觉，但是在各个股市这种现象都是客观存在的，香港股市大盘蓝筹股交投远比小盘股活跃正是这个原因。因为香港股市的金融衍生品市场远比股票市场发达，所以权重股的价值量也就更高，所以不仅仅权重股能够受到机构投资者的青睐，甚至还有权重股本身的看涨看跌期权，以供中小投资者高杠杆投资使用。

保证金收取方式与模式不同

方正中期认为，上周急跌后本周股指又迅速收复失地，但现在乐观还为时尚早，前高压力位还为得到测试，权重股表现较为平淡，并且量能不足，因此IH合约更需谨慎对待。中小盘股票受创业板带动仍有空间，IC罕见的在上涨行情中减少贴水更是显示出后市看多信心，但疯狂的创业板一旦回调也必将是十分剧烈的，因此IC合约日内短多交易为主。IF与IH一致，对后市表现出较为谨慎的态度。随着本周主力合约的到期日临近，IH近百点的贴水值得关注。

反弹或将延续 4000点在望

IF2305、IH2305、IC2305和IM2305的交割日期&IO2305、MO2305和HO2305到期日是5月19日。

分析人士：“魔咒”不会出现

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