江阴银行大幅提高拨备计提，或存隐藏利润倾向

《中国科技投资》张婷 杨永洁

中小银行股权拍卖成常态？

资本市场的反应，或许更能说明情况。江阴银行快报业绩公布次日，由于利润增幅超出市场预期，其盘中股价一度冲击涨停。但此后便展开阴跌，目前已回到业绩公布前的股价水平，市值也重回90亿元下方。

7月23日，江阴银行再次发布关于副行长辞职的公告，称该行副行长过晟宇因工作调动，辞去副行长职务。同日，江阴银行发布公告称该行收到中国银保监会无锡监管分局关于核准王安国任职资格的批复，核准王安国副行长的任职资格。

北京市京师律师事务所律师张立文向《中国科技投资》记者分析道，拨备覆盖率反映的是商业银行对贷款损失的弥补能力和对贷款风险的防范能力，是衡量商业银行抗信贷风险能力的重要指标，亦是商业银行对贷款经营中可能发生的呆、坏账的准备金。“拨备覆盖率数字越高，商业银行应对贷款呆坏账的能力就越强，信贷资产风险就越小”。

风险提示

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股东户数与股价

股东户数及股价

十大股东四家质押股份

江阴银行（002807）主营业务：吸收公众存款;发放短期,中期和长期贷款;办理国内结算;办理票据承兑与贴现等金融业务。公司董事长为孙伟。公司总经理为宋萍。

付建对本报记者表示：“在合法、合规经营的前提下，此种股权结构并不会对公司后续的发展产生影响。”不过，原始股东多为本地民营企业，股权转让也不顺畅，这类资质较弱的民企股东往往抗风险能力差。

存款贷款增速双升

江阴银行表示，将深耕县域，密植“苏锡常”，融入长三角，缩短经度、拓宽维度，打造区域特色机构，实现区域内市场份额不断提升。此外，该行还将立足“三农”、专注普惠、深耕县域，打响“实体振兴银行、小微普惠银行、百姓生活银行”三大品牌，着力推进打造区域首选精品银行。

股东座次生变，高管层也变动频繁。

河南泽槿律师事务所主任付建告诉《华夏时报》记者：“一般司法拍卖中二拍的价格会比一拍时有所降低，降幅范围控制在20%左右，大多数竞拍者会在此时参与竞拍。”

江阴银行2023年1月11日在深交所互动易中披露，截至2023年1月10日公司股东户数为5.16万户，较上期（2022年12月20日）减少456户，减幅为0.88%。

江阴银行股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2023年1月10日银行行业上市公司平均股东户数为17.86万户。其中，公司股东户数处于7.5万~13.5万区间占比最高，为25.00%。

2022年11月18日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为4.31%。2022年11月18日至2023年1月10日区间股价上涨2.57%。

截至2023年1月10日，公司最新总股本为21.72亿股，其中流通股本为21.69亿股。户均持有流通股数量由上期的4.17万股上升至4.21万股，户均流通市值16.78万元。

江阴银行户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2023年1月10日，银行行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为59.91万元。其中，27.50%的公司户均持有流通股市值在9万~16.5万区间内。

2023年1月10日，深股通持有江阴银行的股份数量为9565.94万股，占流通股本的4.40%，较上期（2022年12月20日）的7935.49万股上升20.55%。

而在去年年底，江阴银行也曾出现过多笔大宗交易，成交价格甚至比本次还低。

此外，最近江阴银行还因财务总监之女短线交易亏了8元并致歉一事上了热搜。2月7日，江阴银行发布公告称，近日获悉公司财务总监常惠娟的女儿周明颐于2023年2月1日至2023年2月3日期间，因误操作导致买卖公司股票的行为构成短线交易。

此外，截至2022年末，江阴银行不良贷款率为0.98％，较年初下降0.34个百分点，实现连续下降；拨备覆盖率达到470.55％，较年初上升130.93个百分点。

拍卖于2月19日上午10时起拍，次日上午10时结束。24个小时内，虽然不像其他流拍现场那样无人报名，避免了冷场尴尬，但仅有的一个报名席位，全程并没有出价。

营收利润维持高增

关联交易频繁

投资要点

此后，江阴银行的股价震荡回落，浙商证券这笔交易，最大亏损一度超过17%。

盈利预测与估值

营收净利双增

8月15日，江阴银行（002807.SZ）发布半年报：2022年上半年，该行营业收入、净利息收入、归母净利润增速均超20%。

与此同时，江阴银行不良贷款率降至历史新低。半年报数据显示，截至2022年6月末，该行不良贷款余额9.79亿元、不良贷款率0.98%，分别比年初减少2.26亿元、下降0.34个百分点。同期，该行拨备覆盖率496.08%，比年初上升165.46个百分点，风险抵补能力不断提升。

2016年9月，江阴银行在深交所上市，发行价格为4.64元/股，成为全国首家A股上市的农商行。上市当天，江阴银行一度涨停，在不到一年时间里，该行股价达到最高点24.01元/股。此后该行股价一蹶不振，若按2022年8月15日收盘价4.41元/股计算，该行股价自高点已跌去81.63%，且低于发行价。

2022年上半年，江阴银行实现营业收入20.36亿元，同比增长25.96%；利息净收入15.92亿元，同比增长20.12%；归母净利润5.75亿元，同比增长22.10%。江阴银行表示，经营效益稳步提升，主要得益于规模的增长以及资产负债结构优化所导致的息差企稳回升。

该行信贷投放保持较好增长，贷款规模较年初增长81.96亿元；另一方面，该行息差水平逐步企稳回升，上半年净利差1.96%，较上年提升7BP，净息差2.19%，较上年提升5BP，推动营收增长。

今年上半年，江阴银行存贷款结构明显趋优。截至2022年6月末，该行各项存款总量达1210.05亿元，较年初增65.47亿元、增幅5.72%；贷款总量达996.67亿元，较年初增81.96亿元，增幅8.96%。

在手续费及佣金方面，江阴银行上半年实现手续费及佣金净收入6293.5万元，同比下降15.77%。江阴银行表示，由于收单业务手续费增加，导致手续费及佣金支出大涨。具体来看，该行手续费及佣金收入1亿元，同比增长8.48%；而手续费及佣金支出3734.1万元，同比增长110.7%。

江阴银行的其他收益、公允价值变动收益、汇兑收益和营业外收入增速均十分突出。半年报数据显示，该行上半年其他收益3573.4万元，同比增长5380.67%；公允价值变动收益1.12亿元，同比增长585.57%；汇兑收益1765.7万元，同比增长376.96%；营业外收入296.1万元，同比增长1572.88%。

经营状况向好，江阴银行的资产质量也在稳步恢复。截至2022年6月末，江阴银行不良贷款余额9.79亿元，较年初减少2.26亿元；不良贷款率0.98%，较年初下降0.34个百分点，创该行历史新低；贷款拨备比4.87%，较年初提高0.51个百分点。

值得一提的是，江阴银行的拨备覆盖率再次刷新，达到496.08%，比年初上升165.46个百分点。2018年至2021年各年末，该行拨备覆盖率分别为233.71%、259.13%、224.27%、330.62%。

在资本充足率方面，截至2022年6月末，江阴银行资本充足率为13.34%，一级资本充足率12.18%，核心一级资本充足率12.17%，三项指标较2021年末均有所下降，多项指标创下近4年新低。

时代周报记者注意到，2019年至2021年，江阴银行资本充足率呈现持续下滑态势。资本充足率分别为15.29%、14.48%、14.11%，一级资本充足率分别为14.17%、13.36%、12.97%，核心一级资本充足率分别为14.16%、13.34%、12.96%。此次下降，为4年来新低。

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