万亿市场规模的企业债、公司债自今日起开始实行注册制。

3月1日，国家发展改革委发布《关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》，企业债券发行由核准制改为注册制。国家发展改革委为企业债券的法定注册机关，发行企业债券应当依法经国家发展改革委注册。

通知实施后，此前已受理的公开发行公司债券申请及上市申请按照原规定执行。

根据有关监管规则，当发行人出现流动性困难等信用风险，存在影响债券还本付息的可能时，受托管理人的工作职责就从常规、定期的关注与报告，升级为以信用风险披露与应对为核心的一系列具体行为。有关义务主要规定于《处置违约风险指引》与《信用风险管理指引》，在我国的金融审判语境下，实际构成受托管理人的法定义务。

交易时间：每周一至周五，每天上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。法定公众假期除外。

《中华人民共和国证券法》第十六条，公开发行公司债券，应当符合下列条件：

其中资本市场最为关注的，是中国证券监督管理委员会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构。此外，划入国家发展和改革委员会的企业债券发行审核职责，由中国证券监督管理委员会统一负责公司（企业）债券发行审核工作。

在上交所、深交所上市交易的企业债和公司债有6826只，对今日交易债券的价格进行统计，可以发现债券价格涨跌幅也很猛，一点也不亚于股票，下表列示了涨幅前十名和跌幅前十名的债券。涨幅第一名15世茂02，其涨幅达13.81%，而跌幅第一名PR渤海01，其跌幅更是达到了52.21%。

13.81

-52.21

8.87

-44.08

8.56

-26.72

6.05

-7.74

5.91

-5.16

5.81

-4.84

5.43

-4.51

5.40

-4.39

5.20

-3.72

4.75

-3.68

20世茂G2

本篇中，我们对受托管理人知道或应当知道发行人存在重大事项与潜在违约风险时，予以特别关注并向债券持有人临时报告、开展应对措施的职责进行了梳理。总体而言，此时债券尚未违约，监管规则明确列举的多数事项也远未达到合同法上的“预期违约”或提前解除标准。因此，即使监管规则存在受托管理人要求发行人追加担保、进行财产保全等内容，有关要求也不具有法律强制约束力。同时，债券风险处置是非常复杂的商业与专业工作，没有“一招鲜”的处置手段或规定动作，实践中也鲜有仅靠受托管理人的履职根本影响债券风险发展方向的情况。因此，“潜在违约”阶段受托管理人的工作重点仍是“风险预警”，帮助债券持有人掌握有关重要信息，及时做出投资决策。

公司债的信用基础不及企业债。

一般来说，债券的交易市场包括三类：银行间市场、银行柜台市场、交易所市场。

“事实上，在监管标准和监管理念统一的前提下，不同市场、不同债券品种之间的适度有序竞争更有利于提高直接融资比重、推动债券市场整体健康发展。”张旭表示。

从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的公司经营获利与否；股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。

15世茂02

证券简称

这家“菜市场”有多热闹？每天全国债券市场成交额的近99%都发生在这里，而且在这里基本上可以买到绝大部分种类的债券。

申报上限：单笔申报最大数量应当低于1万手(含1万手)

19金科03

鼓励发行企业债券的募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。

产业债、企业债、公司债是一个东西吗？

价格最小变化档位：债券的申报价格最小变动单位为0.01元人民币

【法律依据】

根据Wind统计，截至2020年2月末，中国98.95万亿元债券中，企业债2.31万亿元，占比2.33%；公司债7.16万亿元，占比7.23%；其中一般公司债3.91万亿元，私募债3.24万亿元。

主要修订内容包括：

由于企业债券一般具有更长的发行期限，证监会统一发行管理后若对相关规则进行调整，可能导致城投债发行期限和存量债务久期缩短，可能在中期造成一定的城投债再融资压力。从2023年2月末存量城投债数据来看，企业债平均行权剩余期限为2.9年，明显高于中期票据的1.7年、公司债的1.5年和定向工具的1.3年；从2022年城投债平均发行期限来看，企业债券达到6.8年，同样明显高于其余债券品种。

承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等中介机构应勤勉尽责、诚实守信。中介机构应对债券发行人进行充分的尽职调查，协助做好信息披露等工作，对所出具的专业报告和专业意见负责。受理审核机构可对信息披露内容和形式进行督促检查。

创业公司在获得融资后，通常将资金存放在硅谷银行。一旦这笔资金用于投资或其他支付行为，硅谷银行需要将其划转至其他美国银行。也就是说，当创业公司“融资-投资-融资”的链条比较稳定时，硅谷银行的负债端也能保持稳定。

20融信03

深交所同日也发布《关于公开发行公司债券实施注册制相关业务安排的通知》称，

2

中国债市改变进行时

中金公司研报称，中国债券是全球估值洼地，境外机构看好中国债券的配置价值，一旦时机合适，境外机构就会持续增持。该机构做的一项调查显示，绝大多数接受调查的债券投资人士认为，2020年境外机构配置中国债券的力度会明显上升，规模可能达到7000亿元甚至1万亿元。

公司债：我国目前只在证券交易所流动，开放度较大，所以定价是发行公司和承销商通过市场询价确定的。

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