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网站首页应收账款融资产品(创业融资产品)
导读：融资服务平台不仅为应收账款业务线上化提供了系统支持，同时也为政府部门引导构建融资服务长效机制提供了政策抓手
作者｜张子红「中国人民银行征信中心主任」
文章｜《中国金融》2023年第1期
从2007年《物权法》首次对应收账款质押作出规定，到2016年国务院常务会议首次提出“大力发展应收账款融资”，再到2022年中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》，国家从全局和战略高度引导和鼓励市场主体“依法发展动产融资”。动产融资已成为支持我国中小微企业融资、促进金融更好服务实体经济的一项重要制度安排。2022年10月，国务院向全国人大常委会作关于金融工作情况的报告，提出要加强金融基础设施建设，完善薄弱环节金融服务，建立健全金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制。为促进动产融资发展，在人民银行总行的支持和指导下，征信中心于2013年底建成应收账款融资服务平台（以下简称融资服务平台）。作为应收账款融资领域的全国性信息服务平台，融资服务平台在银企间搭建起信息沟通桥梁，为应收账款融资线上化提供系统支持，为政府部门完善动产融资政策环境提供抓手。经过近十年的探索，融资服务平台逐步建立了一套符合我国市场需求的应收账款融资服务机制。
推动发展线上化应收账款融资模式
针对应收账款融资业务风控难、操作不便捷等业务痛点，融资服务平台创新提出了数字化、线上化的解决方案，助力提高中小微企业的融资获得感和便利度。融资服务平台既畅通了产业端和资金端数据交互的渠道，助力金融机构实现线上授信、线上审核放贷，又搭建了银企双向沟通融资需求的桥梁，支持企业在线确认账款、发起融资申请，实现“一站式”融资（见图1）。
释放数据价值，推动商业信用转化。融资服务平台通过与供应链核心企业、政府部门、金融机构系统直连，将供应链贸易数据（包括历史贸易情况、应付账款等）和政府采购数据（包括中标公告、采购合同等）传输至金融机构信贷审核系统，有效帮助金融机构缓解风控痛点，提高贸易背景真实性审核的效率。借助融资服务平台，中小微企业可以直接利用应收账款数据获得金融机构的授信与融资，免于提供其他形式担保。
技术手段赋能，助力防范信贷风险。应收账款到期回款是金融机构开展业务的核心关切，融资服务平台为金融机构防范回款风险提供了技术和数据的双重支持。在基于政府采购项目的融资业务中，融资服务平台将融资结果实时反馈至政府采购系统，财政部门可据此锁定待支付合同的收款账户，从系统层面将账户信息设置为不可更改的状态，从而保障项目到期付款时，资金可支付到金融机构指定账户。在基于供应链的应收账款融资业务中，融资服务平台将核心企业财务管理系统中关于应付账款的付款、调账等数据，实时反馈至金融机构信贷审核系统，帮助金融机构动态掌握应收账款变化情况，从而实现及时的风险预警。
助力构建应收账款融资服务长效机制
构建应收账款融资服务长效机制离不开相关政府部门的有效协同以及业务参与主体的共同努力。实践证明，融资服务平台已经成为政府部门面向金融机构和核心企业出台激励政策、面向中小微企业持续宣传融资理念的有效抓手。
拓宽金融产品应用渠道，提升金融机构会贷水平。2022年1月，国务院办公厅印发的《要素市场化配置综合改革试点总体方案》，以及同年5月人民银行印发的《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》等系列政策文件，均明确提出鼓励金融机构接入融资服务平台，丰富特色化金融产品。截至2022年11月底，全国共有1.6万家金融机构分支机构依托融资服务平台开展线上融资业务，75家金融机构与融资服务平台实现了总对总的系统直连，持续创新信贷产品、优化信贷流程。例如，工商银行、光大银行带头创新线上政采贷专项产品，实现了基于政府采购数据无人工干预自动审批授信、自动审贷放款，服务中小微企业融资扩面成效显著；中国银行、交通银行将供应链金融产品与融资服务平台紧密嵌套，以线上“数据跑路”替代线下材料核验，有效提升企业融资便利度；以南粤银行为代表的地方性商业银行依托融资服务平台推出线上反保理业务产品和制度，实现了线上化供应链金融服务转型。
丰富激励政策传导途径，激发核心企业参与意愿。2017年修订的《中小企业促进法》从法律层面明确规定，应付款方应当及时确认债权债务关系、支持中小企业融资，并鼓励通过融资服务平台进行确认，提高融资效率、降低融资成本。目前，已有15个省（市、区）地方政府从省级层面做出政策安排，通过灵活运用财政奖补、政策激励等措施，引导供应链核心企业接入融资服务平台，确认应付账款、促进交易数据开发利用，为供应链上下游中小微企业借助供应链信用获得融资提供便利条件。截至2022年11月底，1.7万家应付款方在融资服务平台确认账款，216家供应链核心企业与融资服务平台实现系统直连。
巩固理念宣传公益阵地，面向小微企业普及知识。2017～2019年，人民银行、工信部等七部委联合开展小微企业应收账款融资专项行动，以融资服务平台为主渠道，从多个维度共同宣传推广应收账款融资，形成了良好工作机制。与此同时，人民银行各地分支机构也积极将融资服务平台作为推动动产融资发展的重要抓手，与地方政府部门加强联动，面向中小微企业宣讲线上化应收账款融资知识与政策，并深入调研、及时掌握供应链上游中小微企业融资需求。截至2022年11月底，累计有8.3万家中小微企业通过融资服务平台获得了应收账款融资，获得融资的中小微企业家数年均增长56.3%。
打造应收账款融资主阵地
促成中小微企业融资规模稳中有升。2022年1～11月，融资服务平台支持中小微企业融资家数同比增长6.1%，融资规模同比增长2.8%；累计支持中小微企业融资14.1万亿元。目前，融资服务平台已接入12家省级财政部门、45家市区级财政部门的系统，服务企业政府采购融资规模保持高速增长，拓宽中小微企业融资渠道效果显著。
服务重点供应链企业融资循环畅通。融资服务平台“全线上”“零接触”的优势，支持重点供应链融资，稳企业保就业作用越发凸显，在多地形成了典型案例。例如，在抗疫攻坚时期，天津代理核酸检测设备、隔离点定点供餐等多家保供企业，利用政府采购项目产生的应收账款快速获得了银行资金支持，融资利率较普通贷款利率低近3个百分点；山西某货运物流小型企业，为当地150余名村民提供了就业机会，在下游核心企业的支持下，以应收账款融资资金支持企业正常运转，有效抵御了疫情反复造成的严重冲击，进而保障了当地村民就业和收入稳定。
支持县域特色产业链融资持续性强。融资服务平台应用已深入县域，地方创新的“融资服务平台+新型农业经营主体+地方特色产业链+银行”的线上融资模式，进一步开拓了农业经营主体融资渠道。目前，浙江泰顺县“三杯香”茶产业链、广西崇左市蔗糖产业链等县域特色产业链，均将融资服务平台作为常规融资渠道，加以应用，广泛覆盖了9000余家农业经营主体。
拓宽绿色产业及企业融资服务渠道。在“双碳”发展战略下，融资服务平台为绿色产业和绿色企业拓宽了应收账款融资新渠道。例如，某清洁能源设备制造绿色产业链，基于节能环保产品生产销售产生的应收款项，盘活资金超2亿元；某节能环保企业基于中标的节能系统政府采购项目产生的应收账款，获得了项目所需的长期流动性资金支持；某能源发电企业利用垃圾处理收费权获得融资并投入绿色发电项目，预计项目建成后可实现碳减排9.17万吨。
叠加优惠政策助力降低企业融资成本。融资服务平台拓宽了再贷款等货币政策工具以及地方优惠政策向供应链企业的传导渠道。例如，贵州赤水通过“融资服务平台+扶贫再贷款+银行金融产品”模式，降低供应链上农户及小微企业应收账款融资利率近3个百分点，保障了当地竹产业链20多万竹农的稳定就业和经济收入，带动4万余户竹农增收；广西运用自治区政府出台的“桂惠贷”政策，为企业融资提供贴息，使小微企业通过融资服务平台获得的应收账款融资利率最低仅为2.3%，进一步降低了企业融资成本。
下一步，征信中心将继续响应人民银行关于加大金融支持力度、维护产业链供应链稳定的政策号召，围绕重点领域全产业链探索拓展业务场景和服务范围，推动融资服务平台从科技应用、理念培育、产品创新等方面着重发力，强化对中小微企业、“三农”等普惠金融领域的支持，为助力动产融资发展持续发挥积极作用。■
（责任编辑 张林）
应收账款融资业务属于供应链金融三大业务模式之一，指融资方在满足银行或金融机构条件的情况下，通过签订书面协议的方式，将其与下游核心企业赊销形成的未到期应收账款有条件的转让给银行或金融机构，由后者向融资方提供包括贸易融资、应收账款管理、催收等一系列的综合性金融服务。
应收账款融资模式主要有三种：应收账款保理、证券化和质押融资。
应收账款保理融资
应收账款证券化融资
应收账款质押融资
部分资料来源：中信建投证券研究发展部
上述应收账款保理融资与应收账款证券化融资属于应收账款债权的转让问题，应收账款质押融资则属于应收账款的质押问题，属于《民法典》规定范畴。
一般而言，金融机构针对债权转让主要审查债权的真实性和转让行为的有效性，而债权质押下金融机构审查更多针对债权标的的价值及质权设立的有效性，其内部审查逻辑具备相似性，均为确认债权真实及转让/出质行为的有效性。
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创业邦获悉，近日，苏州慧疗生物医药科技有限公司（以下简称“慧疗生物”）完成超亿元Pre-A轮融资。本轮融资由聚明创投领投，顺为资本、中新资本和亚杰基金跟投，老股东红杉中国持续加码。此次融资将主要用于公司mRNA产品管线的临床推进、研发团队的拓展、全新siRNA平台的搭建以及二期研发中心的扩建。
慧疗生物于2021年5月在苏州工业园区2.5产业园区内正式成立，是一家从事核酸药物研发和产业化的高科技企业。公司基于原创mRNA底层技术拓展人及动物的疫苗及药物的开发。
据了解，公司已经构建了完善的“三位一体”核酸药物研发及生产平台，包括创新型核酸递送载体CLS (Cell Like System，CLS）开发平台、超流控生产平台，以及高通量、智能化mRNA设计合成平台。
慧疗生物的CLS递送技术平台在递送效率、器官靶向性、安全性和使用剂量方面都远优于传统LNP载体。
此外，公司通过与国内领先的纳米药物生产工艺研发公司的战略合作，开发了核酸药物超流控生产平台，基于公司递送系统和mRNA设计上的优势，现阶段已经储备包括传染病疫苗、肿瘤疫苗、免疫疗法、代谢性疾病、自身免疫病、蛋白替代等等应用在内的管线。
不仅如此，公司还搭建了高通量、智能化mRNA设计合成平台，构建万种UTR及IRES库，综合考虑包括结构、免疫等方面的因素，可对线性与环状mRNA进行高效序列优化，大幅度提高mRNA体内蛋白翻译效率。
聚明创投表示：递送技术是核酸药物能否拓展到更多治疗领域的核心技术难点，慧疗生物自主研发的CLS系统具有的组织靶向性、低免疫原性、高转染效率、适用于多种RNA药物等特点。慧疗生物创始团队专业背景高度互补，号召力强，快速组建了一支富有冲劲且能力全面的团队，基于CLS系统，公司构建了全流程的mRNA药物研发平台，在多个产品推进方面取得了出色的进展。聚明创投非常高兴能支持慧疗生物的发展，期待慧疗生物不断探索并突破RNA药物递送的边界，开发出一系列产品应用于未满足需求的各个领域，也希望越来越多的RNA产品能更广泛地惠及社会。
顺为资本表示：RNA技术作为一种平台型药物开发技术，具有广阔的应用前景。虽然mRNA疫苗在新冠疫情中大放异彩，但整个RNA药物领域的发展才刚刚开始。安全高效的靶向递送是目前制约RNA药物发展的关键， 慧疗生物自主开发的的类胞膜（CLS）递送技术，相比于当前广泛使用的LNP递送技术，在器官靶向性、递送效率、稳定性、安全性等方面具有显著优势，并且CLS是慧疗生物具有完全知识产权的平台技术，专利清晰，为公司未来拓展更多适应症领域和海外市场奠定了坚实基础。慧疗生物核心团队在RNA药物研发方面具有丰富经验，已经建立了递送系统开发、序列设计及合成、规模化生产等涵盖RNA药物研发全流程的完整技术体系。顺为团队看好RNA药物领域的巨大发展前景，相信慧疗生物基于自主创新、技术领先的核酸药物全流程开发平台，在专业高效的核心团队带领下，通过不断技术创新，能够成长为核酸药物领域的领跑者，用RNA技术造福社会。
中新资本表示：核酸药物以其独特的优势近些年来蓬勃发展，新冠mRNA疫苗的广泛使用进一步提高了大众对其的接受和认识程度，适应症范围正逐渐从疫苗、罕见病扩展至慢病，肿瘤等领域。核酸药物的一个关键性环节是如何构建安全有效的递送系统，LNP技术相对成熟并在新冠mRNA疫苗得到验证，但专利所属权问题对其广泛使用造成了限制。慧疗生物构建自主知识产权的递送平台-类胞膜技术（CLS），体现了良好的递送效率和安全性，实现了底层技术的突破，在核酸领域有广泛的应用前景，公司团队完善，行业经验丰富。我们很高兴参与此次融资，期待公司取得长足发展，创造更大的社会价值。
亚杰基金表示：递送技术一直以来都是mRNA企业发展的引擎，但是技术的研发和积累却是一条充满艰难的漫漫长路，mRNA药物的递送技术还有诸多待解决的难题，全球的企业也都在尽力突破mRNA超高的技术壁垒和全面的专利垄断。慧疗生物正是我们看到的这样一家在递送技术方面有国际竞争力且专利清晰的创新mRNA企业。同时在产品管线方面，慧疗生物以兽用疫苗为切入点，和国内mRNA企业形成差异化竞争的同时布局mRNA肿瘤治疗性疫苗以及蛋白替代治疗等管线。亚杰基金作为慧疗生物本轮新晋投资人，对公司核心团队的技术研发实力和转化落地执行力印象深刻，期待公司未来不断突破mRNA药物的递送效率和应用场景，将更多创新药物早日带入临床，惠及广大患者。
红杉中国表示：在核酸药物领域2.0时代，拥有自主知识产权的非LNP递送技术及新信息分子实体技术，并能将其应用于包括传染病疫苗，肿瘤疫苗及蛋白替代的诸多场景才中，是一个优质核酸药物企业的核心所在。红杉中国在种子轮和pre-A轮连续投资慧疗生物，正是看中了公司深耕创新递送技术，以及具有自主知识产权的非LNP递送技术在多种适应症中的应用，期待公司持续丰富管线布局，早日造福患者。附
近日，基因疗法公司四川至善唯新生物科技有限公司（简称“至善唯新”）成功完成逾2亿元人民币A+轮融资。本轮融资由国投创业领投，磐霖资本及安信国生基金等跟投，上一轮投资方正心谷资本持续追加投资。BMD资本担任本轮融资的独家财务顾问。本轮融资主要用于至善唯新现有多个产品管线的临床推进和临床前管线的拓展以及公司人才团队的扩展和完善。
四川至善唯新有限公司成立于2018年6月，是一家专注于rAAV基因治疗原创新药开发的生物科技公司，公司在高效的基因表达盒设计和载体生产优化方面拥有多项专利与技术，在研管线涵盖血液、中枢神经系统、代谢系统等多个临床适应症。首个自主研发的用于血友病B的体内基因治疗产品ZS801已于2022年8月获得临床批件，目前该产品已在中国医学科学院血液病医院开展安全性和有效性的临床研究，该研究首例受试者自2022年3月接受治疗后血浆FIX活性水平提升并长期稳定表达，随访安全性良好。
公司运营至今，完成了rAAV基因治疗原创新药开发、生产平台和临床转化全产业链布局，已拥有一支由科学家和企业家组成的专业团队。创始人董飚教授从事rAAV研究十五年，在基因疗法药物设计与规模化生产方面均取得了进展。公司拥有新型痘-腺病毒rAAV生产系统，该生产系统可降低生产成本，进一步提高基因治疗的可及性。核心团队成员在基因治疗药物设计、临床前研究、CMC开发、GMP生产、注册申报、临床试验和运营管理等方面都拥有丰富的经验。
至善唯新创始人董飚教授表示:“重组腺相关病毒载体（rAAV）基因药物是遗传性、难治性重大疾病的克星，有望实现‘一针治愈’。至善唯新专注于原创性研发，建立了启动子、治疗基因、衣壳筛选优化平台，覆盖了基因药物研发的各要素。为生产中国患者能够负担的rAAV基因新药，至善唯新已建立了200L悬浮293细胞三质粒转染的生产平台，正在开发成本进一步降低的具有自主知识产权的痘腺病毒生产平台。目前同瑞金医院合作开发的高活力IX因子已应用在B型血友病治疗的注册临床，自主开发的高活力VIII因子及小型肝特异启动子已应用在A型血友病的IIT研究中。我们特别感谢生物医药优秀投资伙伴们对至善唯新的高度信任和大力支持，我们将加速推进目前已进入临床阶段的项目，并将更多的遗传病和难治性常见病的原创研发项目推向临床。”
至善唯新联合创始人徐丽表示:“我们非常荣幸能够获得众多顶尖生物医药领域投资伙伴的认可和支持，也非常感谢团队的创新和执行能力。虽然基因治疗疾病新药研发面临多重挑战，但随着近期Roctavian、Hemgenix等基因药物不断上市，未来适应症的不断拓展，基于技术成熟带来的成本下降及医保支付的不断提升等，基因治疗药物价格将会逐步下降惠及更多患者。至善唯新自成立至今一直聚焦于差异化源头创新，通过基因工程技术提升药物活力和优化病毒载体生产工艺不断降低药物生物成本，我们的愿景是推进疗效更好、可及性更强的基因治疗创新药早日上市，尽快造福全球患者。”
国投创业表示：“基因药物从基因层面治疗疾病，有可能从根本上治愈一些常规疗法不能解决的疾病，有望实现‘一次给药，长期有效，甚至终生治愈’的突破性疗效，是国家‘十四五’生物医药发展的重要战略方向。国投创业支持产业快速发展和生态构建。至善唯新以研发‘国人用得起的基因药物’为使命，建立了国产自主创新的高效rAAV基因治疗研发和转化平台，集基础研究、基因治疗药物研发和临床级重组病毒产业化制备能力于一体。创始人董飚教授在基因治疗领域，尤其是血友病领域有长期的研究积累，其在至善唯新的取得的研究进展和技术优势，是中国科学家践行自主创新科技成果转化、造福病患的典范。非常高兴至善唯新融入国投创业CGT生态圈，我们将充分发挥自身平台优势，对接产业资源，支持公司发展更上一层楼。”
磐霖资本创始主管合伙人李宇辉先生表示：“基因治疗是磐霖生物医药早期投资布局的重点领域。至善唯新创始人董飚教授在AAV基因治疗领域深耕多年，在基础研究和产业转化端均积累了丰富的经验。公司已搭建AAV基因治疗药物的研发设计平台，并形成国内领先的三质粒生产体系，实现了AAV基因治疗药物研发的全链条覆盖。公司的研发及生产体系已通过进入临床阶段的血友病B和A管线获得验证，很高兴在这个阶段投资至善唯新，磐霖对公司后续代谢、衰老等管线推进计划充满期待。”
正心谷资本表示:“基因治疗作为一种已验证的新型治疗机制，为多种类型疾病提供了潜在革命性的治疗方式。正心谷非常看好至善唯新的团队能力、技术平台和管线布局，自A轮投资以来见证了公司高效的运营发展和出色的研发突破，很高兴本轮能继续支持公司融资，期待公司未来围绕临床未满足需求，不断研发出best in class和first in class的基因治疗药物，造福广大患者。”
安信国生微芯基金表示：“AAV载体的基因治疗领域是罕见病、神经退行性疾病等重大临床未被满足需求疾病的潜在治疗方案，具有极高的发展潜力，也是安信布局的重点领域。公司深耕基于AAV的基因治疗业务，目前已构建覆盖rAAV基因药物设计全链条的DR.AAV平台、支持rAAV多管线快速推进的动物模型药效验证平台、成熟高效的三质粒体系/新型痘-腺病毒体系三大核心技术平台，相关技术处于业内领先水平。安信将充分发挥优势助力企业成长，相信在董博士及核心团队带领下，至善唯新将成为中国基因治疗领域的行业标杆。”
本文源自创业邦
