可根据参股券商的比例大小，参股券商的市值绝对量，公司投资证券或持有证券的市值占公司自身主营业务的比例三条线索投资参股券商股。

券商板块：大涨合乎逻辑

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1月19日，乐华娱乐(02306.HK)在港交所挂牌上市，收盘报6.03港元，上涨47.79%，总市值52.46亿港元。公司艺人王一博、韩庚现身上市现场。

天眼查App显示，乐华娱乐成立于2009年7月，注册资本1.1亿人民币，杜华为法定代表人并担任执行董事、经理，该公司由天津乐华投资有限公司和JOINSTAR ASIA （HK） LIMITED共同持股。融资历程显示，该公司曾获多轮融资，过往投资方包括字节跳动、阿里巴巴、华人文化集团等。2021年7月，乐华娱乐引入两大股东：浙江东阳阿里巴巴影业和北京量子跃动科技，这两家公司背后，是两大互联网巨头阿里巴巴和字节跳动。

股权方面，IPO前，乐华娱乐创办人兼董事长杜华持股50.18%，华人文化、阿里巴巴、字节跳动分别持有乐华娱乐14.25%、14.25%和4.74%的股份。

公司全球发行发售1.2006亿股(行使超额配股权前)，发行价为每股4.08港元，募资净额为3.91亿港元，此次募资中的60%约2.35亿港元将用于投资艺人运营业务，5870万港元用于扩大公司的音乐IP库，5870万港元用于扩展公司泛娱乐业务。1960万港元用于扩展海外业务，1960万港元作为营运资金。

本次IPO引入4名基石投资者，合共认购1990万美元(约1.548亿港元)股份，其中中国儒意(00136.HK)全资附属公司Sun Mass Energy、猫眼香港、安踏(02020.HK)副主席丁世家、好赞资产分别认购790万美元、500万美元、500万美元、200万美元股份。

上市后，杜华持股43.26%，孙一丁(杜华配偶)持股2.85%；韩庚持股2.03%；华人文化持股12.28%；东阳阿里巴巴影业持股12.28%；抖音旗下量子跃动持股4.08%；参与全球发售的其他股东持股13.80%。

掘金600亿艺人管理市场 市占率目前第一

以公司2021年艺人管理业务产生的收入计算，在中国所有艺人管理公司中排名第一，市场份额约为1.9%。前五大参与者的总体市场份额约为5.5%。

在过去的2019年、2020年、2021年和2022年前三季度，乐华娱乐营业收入分别为6.31亿、9.22亿、12.90亿和7.53亿元，期间利润为1.19亿元、2.91亿元、3.35亿元和1.34亿元。2021年公司艺人管理一项占营业收入比例为91%。

根据弗若斯特沙利文报告，中国艺人管理行业的市场规模增长缓和，由2017年约人民币630亿元增加至2018年约人民币685亿元，增长率为8.8%。市场规模2019年减少至约人民币583亿元，主要由于监管部门于2018年年底，对艺人薪金占电影及剧集总投资的比例实施具体要求。然而，长期而言该等监管要求有利于市场均衡发展。

责编：朱雨蒙

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