随着已开业的银行理财子公司不断增多，各公司之间的差异化发展同步受到关注。2月26日，在第五届全球财富管理论坛上，有专家表示，未来，银行理财子公司要结合自身的定位、客群特点、资源禀赋特点和专业能力，寻找更特色化的服务。

近年来，银行理财子公司异军突起，成为大资管行业中发展较快的一支。

国务院发展研究中心金融所副所长陈道富表示，相比于券商系、基金系和保险系，银行系理财子公司的典型特征是稳健保守，这由其客群特点决定；体现在产品设计上，也都偏向于稳健和保守。

陈道富认为，银行理财子公司的另一个特点就是内部管理更加严格、接受更为严格的监管。在这种背景下，银行理财子公司仍能够以相对市场化的机制来探索具备稳健保守风格的资产管理业务，在产品开发、销售和风险控制等方面显示出自律的特点。

此外，陈道富还表示，目前，个人养老理财管理开始成为银行理财子公司非常重要的开拓领域。相关机构为老百姓的养老资金提供理财服务，参与养老资金的管理。

2022年第四季度，由于债券市场大幅波动，部分理财产品出现“破净”。“需要清醒看到，银行理财整体的同质化还比较严重，尤其在底层资产和管理逻辑上，在一定程度上存在流动性不匹配的问题。2022年四季度，银行理财市场出现较为严重的赎回潮，提醒我们需要更清醒地看待银行理财子公司的发展。”陈道富表示。

农银理财总裁段兵认为，理财产品不是一个纯粹的资产管理，实际上是财富管理的解决方案。理财产品是带着期限和绝对收益的需求推出的，它的核心要义是设定业绩基准，在这个前提下根据期限、流动性要求做资产组合配置，给客户带来绝对的收益。但是，在市场大幅波动情况下，要得到绝对收益，难度非常大。

“行业要重新去思考，我们的产品设计是否符合投资者的真正需求？我们的投资者教育和投资者陪伴是不是与波动的市场相匹配？我们的管理能力是不是与转型后复杂产品的管理需求和规模相匹配？”光大理财总经理潘东指出，“下一步，在继续做好理财子公司差异化竞争时，我们需要做好4件事情。首先，要深耕投研，给投资者创造正收益；其次，深耕服务，让相应服务匹配到渠道和投资者；再次，深耕科技，未来，科技或将剧烈变革财富资管行业；最后，深耕人才和组织体系，让良好的企业文化与优秀的人才相互融合。”

本文源自中国银行保险报

经济日报

作为安徽省首家民营银行，新安银行于2017年11月正式成立，注册资本20亿元，发起人为安徽省4家民营法人企业。图为12月27日客户正在新安银行总行营业厅办理业务。匡志强摄

从社会、政府、监管角度看，对民营银行服务中小微企业、服务实体经济的期望值较高。要做到这一点，民营银行就必须在技术、产品创新方面开拓更大空间，但民营银行产品创新与监管创新之间尚需进一步匹配。

至今年12月，自诞生之日起就肩负着“特色经营、差异化发展”使命、承担着“服务中小微企业、‘三农’和社区等薄弱环节”角色的民营银行，已走过整整5年的发展历程。目前已有18家民营银行获批成立，另有1家获批筹建。

经济日报记者调研了解到，目前民营银行已初步形成三类经营模式：一是纯互联网型，以深圳前海微众银行、浙江网商银行、四川新网银行为代表；二是准互联网型，以上海华瑞银行、武汉众邦银行、江苏苏宁银行为代表；三是相对传统型，如天津金城银行、温州民商银行等。

5年来，民营银行在普惠金融、创新服务、防范化解风险等方面取得了哪些成效？目前其发展仍面临哪些待解难题？未来将如何走好特色经营之路？

服务小企业“敢下沉”

从2014年试点到2016年正式进入常态化设立，从探路初期走向改革发展机遇期，这5年来，明确和坚守发展定位一直是各家民营银行的核心议题。

“要突出民营银行有别于传统银行的发展特色，鼓励其着力开展存、贷、汇等基本业务，为实体经济特别是中小微企业、‘三农’和社区等提供更有针对性、更加便利的金融服务，提高普惠金融服务水平。”中国银保监会相关负责人说。

在该目标指导下，民营银行发挥比较优势，在服务小企业方面，探索形成了一套“敢下沉”“能下沉”的新业务模式。

其中，颇具代表性的是我国首家获批开业的民营银行——微众银行，这也是我国首个纯线上互联网银行。目前，该行已推出了一款全线上、纯信用的对公流动资金贷款产品“微业贷”。

“从传统业务模式看，商业银行服务小微企业有‘三高’，即风险成本高、运营成本高、服务成本高。”微众银行相关负责人说，为了真正将服务下沉，微众银行的解决方案有4点，即大数据风控、互联网产品设计、互联网科技、数字化营销。其中，大数据风控解决的是“敢下沉”问题，数字化营销解决的是“能下沉”问题，前者有助于控制银行风险成本，后者则有助于降低银行获客成本，提升服务效率。

“我们了解到微业贷产品，就是通过微信朋友圈广告。”广州联颖纺织品有限公司负责人说：“当时抱着试一试的心态提交了资料，没多久，124万元的贷款就到账了。”

此外，微众银行还对“微业贷”进行了互联网化设计，其目的在于通过互联网科技降低运营、服务成本，同时更好地匹配小微企业资金需求。

技术创新成“王牌”

服务重心下沉与技术创新，二者相辅相成，也就是说，要想不断寻求、拓展传统银行难以覆盖的长尾小微企业，民营银行就必须以技术创新为驱动力。

近日，微众银行推出了企业金融移动客户端——微众企业爱普APP，整合了含“微业贷”在内更丰富的小微金融产品及服务，聚焦中小微企业的移动化金融需求，让中小微企业“直通”银行。

“手机银行已成为个人获取金融服务的主渠道，但对于企业来说，移动化金融服务仍是一片蓝海。目前，不论是传统企业网银，还是银企直连，都是以服务大企业为主，中小微企业移动金融服务空间巨大。”微众银行相关负责人说。

具体来看，相较于个人用户，企业用户在企业账户管理、转账操作、查询对账等方面的安全要求更高、权限审批与管理流程要求更严。为此，“微众企业爱普”APP创新了智能安全决策引擎，即以大数据为驱动，针对不同客户的不同交易类型及操作行为，进行相应的风险识别，定制对应的安全策略，匹配契合的安全认证方式。

金融科技创新不仅是在移动端。当下，多家民营银行正发力人工智能建设，以拓宽服务半径、优化服务流程。

作为安徽省首家民营银行，新安银行的“房抵贷”业务借助科技赋能，已可简化为“一拍、二问、三补充”。

“一拍”，即通过新安银行APP拍照上传身份证和房产证，后台会通过大数据风控，自动对申请人的信用状况进行初步判断；“二问”，是在初步核查完成后，智能机器人“安安”会对申请人进行面对面询问，通过微表情的捕捉和申请人的回答，来判断是否符合申请标准；“三补充”也是人工智能的一部分，即利用自动识别技术，通过房产证的照片可以直接定位到房产的地址和其他关键信息，最后生成结构化数据。

新安银行相关负责人说，截至2019年10月末，该行民营企业贷款余额占各项贷款总额的比重已达66.3%。

监管协同问题待解

尽管民营银行在深耕普惠金融方面取得了诸多成效，甚至在部分技术上领行业之先，但由于成立时间尚短，最大年龄仅“5岁”的民营银行还面临着不少发展难题，其中监管协同问题较为突出。

多位民营银行负责人对记者表示，目前，监管机构对成立最多不过5年的民营银行，在监管各项指标方面，完全比照已成立20余年的成熟城商行，但这二者之间无论从发展阶段、规模基础还是整体运营内容上都存在较大差异。

在各项业务准入同等待遇上，不少民营银行也存在困难。“在业务准入环节，民营银行与普通城商行同等待遇，甚至与村镇银行相比，准入受限程度更高。比如，目前我们的投资权限没有打开，无法开展国债、金融债等基本债投资业务，这使得我们的优质流动资产配置、业务品种拓展均受到较大限制。”某中部省份民营银行负责人说。

多位民营银行负责人表示，从社会、政府、监管角度看，整体对民营银行服务中小微企业、服务实体经济的期望值较高。要做到这一点，民营银行就必须在技术、产品创新方面开拓更大空间，但民营银行产品创新与监管创新之间尚需进一步匹配。

除了监管协同问题，部分民营银行还面临“吸收存款难”。

记者在调研中发现，对于开业初期的民营银行来说，一方面按照监管要求，一方面受制于自身能力，其主要业务仍集中在“存贷汇”，但在存款竞争方面，目前银行业已形成了竞争红海，民营银行既没有网点优势，又无品牌优势，吸收存款的难度普遍较大。

为此，多位民营银行负责人建议，未来监管层可考虑在民营银行“存款准备金差异化管理”方面予以支持。(郭子源)

5月28日，中国企业改革与发展研究会（以下简称“中国企业研究会”）《混合所有制企业经营机制差异化管控研究》课题组一行，在组长常务副会长许金华、高级研究员张晓文的带领下，赴沪与南方水泥有限公司、中国建材国际工程集团有限公司、上海电气集团股份有限公司、上海国有资本运营研究院等央企、地方国企、研究机构负责人及相关代表进行调研走访及座谈研讨，围绕混合所有制企业改革实践、现代企业制度建设、股权结构优化、公司法人治理结构完善、党的建设等推进混合所有制企业差异化管控的切入点进行深度沟通交流。

座谈会上，许金华表示南方水泥等企业在混合所有制改革方面取得了突出的成绩，值得肯定与认可，希望通过此次调研活动精准定位混合所有制差异化管控，深挖企业的创新方法与实践经验，并围绕存在的难点与问题进行深入思考，形成具有实操性和指导意义的研究报告。

南方水泥党委副书记、纪委书记张剑星对课题组一行的到访表示热烈欢迎。张剑星表示，南方水泥坚持“联合重组、管理整合、改革创新、优化升级”的发展方针，积极试行混合所有制和央企市场化运营模式，稳步推进资源整合、布局优化、技术升级、绿色转型和产业链延伸，在改革发展过程中，经营业绩不断提升。他表示混合所有制企业进行差异化管控具有现实指导意义，希望在中国企业研究会课题组专家指导下继续探索、实践、完善企业体制机制，不断向高质量发展迈进。

中国建材国际工程集团有限公司党委书记、总裁马立云提出，中国建材国际工程集团有限公司作为高端工程技术服务平台企业，不断加强改革顶层设计，落地落实玻璃新材料“3+1”战略布局，凝聚强大力量，走出了一条包容性成长的混合所有制道路，并将在完善公司治理、市场化选人用人、强化激励约束等方面不断探索，促进混合所有制企业差异化管控再创新，激发高质量发展活力，持续提升国有经济控制力、影响力。

上海国有资本运营研究院院长罗新宇提出，应坚持以分类分层思维对待混合所有制企业，因企施策、因业施策、因时施策进行差异化管控，提升企业董事会规范运作水平和履职行权能力。

座谈期间，与会企业代表及研究机构专家紧密围绕混合所有制企业差异化管控主题进行沟通交流，在规范董事会建设，完善管控体系，授权放权清单，市场化、差异化用人机制，激励机制以及未来的改革设想和相关建议等方面展开深入探讨，为课题组深化研究积累了第一手素材。

国家发改委经济体制与管理研究所石颖、上海西姆企业管理咨询有限公司研究院院长徐怀玉、上海电气集团股份有限公司、上海申威资产评估有限公司有关负责人、中国企业研究会有关部室负责人及相关工作人员等参加此次座谈。

据了解，中国企业研究会作为中国特色新型智库，积极承担国务院国资委重点课题——《混合所有制企业差异化管控研究》，通过有序开展混合所有制企业差异化管控系列调研活动和专题研讨，形成课题研究报告及专项研究成果，为政府部门制定混合所有制企业差异化管控政策提供参考依据，为混合所有制企业推进差异化管控体系建设提供理论支撑和实践指导。

烤鱼行业进入成熟期，但产品同质化极为严重

经历了爆火到冷静，烤鱼行业开始向标准化、品牌化发展：中国烤鱼行业共经历了起步期、快速发展期、巅峰期、洗牌期、成熟期五个发展阶段，诸多烤鱼企业也进入连锁加盟经营时期。

中国烤鱼行业发展历程

资料来源：观研天下数据中心整理

2013年以前，烤鱼店形式随意，结构混乱，大排档、快餐店、酒店等各类餐饮业主体均涉及烤鱼。

2013-2015年，烤鱼行业部分品牌形成，行业逐渐走向标准化、规模化发展。

2016年，烤鱼行业头部品牌相继崛起，行业进入红海市场。

2017年-2019年，烤鱼行业竞争加剧，头部品牌方通过加盟、连锁、兼并重组等多种方式淘汰部分烤鱼店，导致部分中小烤鱼品牌退出烤鱼行业或转至相邻的小龙虾和烤肉赛道。

2020年-至今，中国烤鱼行业已进入成熟阶段，同质化问题显现，各品牌方已差异化战略作为竞争基础。

资料来源：观研天下数据中心整理

据观研报告网发布的《中国烤鱼行业发展深度分析与投资前景研究报告（2022-2029年）》显示，可以从2012年-2021年中国烤鱼企业新注册量来得到这个与之类似的行业发展趋势，由于滞后效应，在2014年前，我国烤鱼企业新注册量增长缓慢，在2014年达到3526家，在2014年-2017年，我国烤鱼企业新注册量逐步迈向顶峰11797家，在2018年-2020年，我国烤鱼企业新注册量波动较大，2020年新冠疫情爆发，为积极响应国家号召，居民自觉进行居家隔离，餐饮行业遭到前所未有的打击，我国烤鱼企业新注册量降至9601家。同样，2021年我国烤鱼企业新注册量降至9117家。

调研数据显示，八大烤鱼行业品牌调研中，蒜香、酱香、香辣等传统口味高度重合，烤鱼行业口味存在同质化现象。以探鱼为代表，重视品牌原创能力，通过持续研发新口味、升级炉烤技术等，其自研的鲜青椒烤鱼，一上市就引起口味热潮。烤鱼口味易复制模仿，难以在产品层面形成差异化优势。

资料来源：观研天下数据中心整理

消费升级为烤鱼行业持续发展提供动力，新中产、新女性和Z世代等主要消费人群具有不同需求偏好

2022年一季度，全国居民人均消费支出6393元，比上年名义增长6.9%，扣除价格因素影响，实际增长5.7%，中国居民人均食品烟酒消费支出2084元，增长4.9%，占人均消费支出的比重为32.6%。居民消费已从温饱型向享受型、发展型转变。中国居民消费水平提升，有利于餐饮美食的需求多元化，烤鱼拥有庞大受众群体，是餐饮美食选择之一。

资料来源：国家统计局，观研天下数据中心整理

资料来源：国家统计局，观研天下数据中心整理

随着烤鱼餐饮在中国各城市逐步普及，市场渗透率持续提升，国民向享乐型、发展型消费转变，消费者对烤鱼需求显现，进一步推动烤鱼行业增长。顾客烤鱼消费量与往年比较，保持不变与增多消费次数的顾客超九成，烤鱼需求量巨大，持续推动行业发展。据统计，2020年受新冠疫情影响，我国烤鱼行业市场规模下降至970.6亿元，同比下降14.17%，2021年增长至1104.5亿元，同比增长13.8%。随着烤鱼消费在我国各城市的逐步普及，市场渗透率持续提升。

资料来源：观研天下数据中心整理

2021年，中国女性人口超6.88亿人，社会就业女性占比超四成。2021年中国新中产阶层人群超2亿人，近五成生活于一二线城市。新中产、新女性和一二线城市人群是烤鱼市场主要消费者类型，其中青年消费者占比超八成。与其他消费群体相比，此类群体更注重生活品质与消费体验，就餐环境、烤鱼味道、门店服务等消费体验是其选择烤鱼品牌的主要考量因素。

国居民消费升级给餐饮行业带来了巨大机遇，烤鱼市场受益于此也迎来了发展利好。在“Z世代”逐渐成为消费主力军的影响下，烤鱼行业未来将持续稳定发展。

资料来源：观研天下数据中心整理

各大头部品牌选择不同的发展模式，差异化将成为烤鱼市场突围关键

中国烤鱼菜品易复制，同质化现象严重。行业品牌纷纷选择不同的发展模式，产品层面多数以“聚焦”模式和“烤鱼＋”两类模式；此外，以探鱼为代表率先推出LAB体验店，突破产品层面的创新服务模式正迅速兴起。是否能满足消费者多元化的消费需求，给消费者带来全方位的消费体验，已成为烤鱼品牌从行业竞争中脱颖而出的关键。

资料来源：观研天下数据中心整理

调研数据显示，中国消费者普遍关心烤鱼口味（71.1%），口味是品牌获客的关键因素；卫生状况（57.5%）和价格（48.7%）也是顾客颇为关心的因素，吃得起、吃得放心是消费者切身利益相关的诉求。在满足消费者的基础需求为前提，烤鱼品牌的口碑、菜品和就餐氛围等方面是体现品牌差异化的主要因素。

资料来源：观研天下数据中心整理

调研数据显示，中国消费者对探鱼、炉鱼、半天妖、江边城外和鱼酷等五个品牌的知晓度和喜好度较高，探鱼品牌位列第一。探鱼的品牌化走在市场前沿，在消费者心中建立了较深刻的印象，在烤鱼消费决策中占有一定的先机。

资料来源：观研天下数据中心整理

探鱼开业以来以强顾客体验而闻名，2021年更首创LAB概念店全方位升级顾客体验，顾客入店便可以感受到探鱼精细化的服务体验，无论是仪式感的上菜方式，花样众多的餐前表演，用餐过程中的互动和DIY冰粉环节，可搭配出17000多组合吃法，以及人性化的“点对点精准服务”。数据显示，中国消费者对探鱼品牌的各项指标满意度较高，得到顾客高度认可。

资料来源：观研天下数据中心整理

如何持续做到产品和服务创新，形成差异化竞争，让顾客的复购和推荐程度提升，将成为烤鱼行业核心竞争力的关键。

资料来源：观研天下数据中心整理

我国烤鱼行业产品口味是顾客决策关键因素，但行业同质化严重，产品极易被复制模仿，难以形成差异化的护城河。顾客正从产品消费向体验式消费过渡，顾客需求越来越多元化，追求全方位的消费体验感。烤鱼行业为顾客营造良好的就餐氛围，增强消费过程感知点，开拓顾客新消费体验，是烤鱼行业未来发展的新趋势。（CJ）

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