绘图：潘洁

14日是沪港通开通前的最后一个交易日，市场延续震荡回落走势，权重股集体低迷，次新股上演大跳水。分析认为，随着沪港通的临近，市场分歧开始显现，而下周的新股批量发行又会对资金形成分流，短期市场仍有调整的风险，而低估值、高股息率的蓝筹股则会继续受益于沪港通的开通。

从“不败神话”到“博傻游戏”

　　600009上海机场

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盘面 自贸区概念股集体拉升

理念转变 树立价值投资

在行业上，海外投资者偏好大消费领域和分红收益稳定的交运电力板块，个股重仓首推的是银行为代表的低价蓝筹股。

11月15日，在“2014年建行·中证报金牛基金系列巡讲(厦门站)”活动现场，国泰君安首席策略分析师乔永远表示，中长期看好A股市场的发展，因为新的资源、新的活力正在不断注入到A股市场之中。而在明年，伴随着房地产市场调整的深入，增量资金进入A股市场的速度会不断加快，2400点将成为A股市场新征程的一个起点。

但是市场的逻辑完全不在于此，在私募基金因为腾讯合作对象而炒作英唐智控的同时，腾讯参股的顺网科技上周跌幅超过了10%，其参股的四维图新跌幅也接近9%，实际上概念已经成为私募运作的核心因素，并且符合“炒新”的逻辑。在私募基金人士看来，顺网科技和四维图新并不是不具有概念题材，只不过那属于过去式，而市场需要的是新的概念。

瑞银财富发布的投资月报认为，近期中国的银行业发生分化，虽然9 月贷款增长仍平稳，但新贷存比的影响尚未完全反映，新规定有效禁止银行利用月底几天的短期存款来降低月底的贷存比。因此，预期贷款和存款增长将会在未来几个月减缓。近期，监管部门已放宽房贷政策，并调降抵押贷款利率下限。

沪港通的开闸，使得内地投资者可以参与港股市场的投资。不过，在沪港通试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股。目前，可纳入港股通股票范围的股票共264只。

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兰石重装“不败神话”破灭在即

中金公司分析认为，在沪港通开通之后，不少已经拥有QFII/RQFII 额度的投资者，可能会将现有的额度用于购买深交所上市的股票或者其他沪港通目前所不能覆盖的品种，而通过沪港通来买入沪港通覆盖的沪市股票。所以从某种程度上说，深交所交易的股票虽然未被沪港通机制所覆盖，但也可能会受益于沪港通机制带来的流动性“溢出”。只不过目前还难以估算有这种安排的资金规模。

“在这个市场中，投资不是从增量资金上获取新资金，而是企业真正形成价值创造。过去十年是信贷大发展的十年，而未来十年，我们希望成为股票大发展的十年。”乔永远说，“大家如果看到待售房屋挂牌的时间越来越长，那建议大家早点进入股票市场；如果看到理财产品的风险越来越大，建议大家早点离开理财市场，进入股票市场。这是我们对2015年新的展望。我们建议，大家以牛市思维看待明年的市场，明年的市场会更加繁荣。”(中国证券报)

“一般来说，应该最受益的是券商板块。沪港通的开通，对于在香港有业务开展的券商股存在利好，比如中信证券（600030）、海通证券（600837）等；其次是港股缺乏的几类上市公司，比如白酒、军工等等；此外，低价中字头的蓝筹股也存在比价效应。”湖南金证顾问分析师易凯分析说。而记者发现，昨日市场表现亦是如此。白酒板块整体涨幅高达4.06%，领涨各大板块。此外，沪港通标的股大部分股价飘红，券商除了方正证券（601901）、西南证券（600369）停牌外，其余的全线收红，其中兴业证券（601377）涨停。

“股民参与沪港通首先要注意的是交易规则，特别是香港证券市场与内地的交易规则不一样。其次要多从上市公司业绩、行业前景方面着手选股，中长期持有为主。”易凯如是说。记者注意到，参与沪港通对投资者资金有要求，并且港股不是何时都能买卖，除了节假日休市，香港股市还有气象造成的临时休市，港股交易时间每天也比A股多出了1.5小时等。此外，首批港股通的交易对象仅限于恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、A+H股上市公司的H股等三类港股，沪股通则可以购买上证180指数成分股、上证380指数成分股，A+H股等。

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