有做头寸管理的朋友吗.一起聊一下！

2023年3月10日，硅谷银行闪电式破产被接管，震惊世界。

简单地说，适当的头寸规模意味着设置正确的数量单位来买入或卖出金融资产。换言之，合适的头寸是指找到交易者能保持在风险舒适水平内的仓位规模，用最通俗的话来说：“持仓隔夜的时候，能让你安然入睡的头寸规模就是合理的头寸。”

从现金及到期存款的安排可以看出，硅谷银行资产配置注重的是盈利性，也就是说，在债券的配置中基本没有有意识的流动性安排。

银行业金融机构申请开办衍生产品交易业务¹⁵，应当向中国银保监会申请衍生产品交易资格，中国银保监会自收到完整申请资料之日起三个月内予以批复¹⁶。

如果不知道如何正确地管理仓位，交易者可能会出现持仓过重的情况，此时当市场价格只出现几个点的波动时，交易者面临的交易风险就会变得非常巨大。

（1）产品结构及基本交易条款的完整介绍和该产品的完整法律文本；

（三） 银行业典型衍生产品

（七）市场风险资本和杠杆率

简单地说，如果是套期保值类衍生产品交易，由银行资产负债管理部门根据本机构的真实需求背景决定发起交易和进行交易决策，无需计提市场风险资本。

华尔街日报评论称，硅谷银行倒闭以及随后的金融动荡带来的任何影响都不太可能在3月份的就业数据中体现出来，3月份的就业数据反映的是3月初的招聘趋势。不过，银行业的压力可能会在未来几个月引发就业市场进一步降温。小企业和消费者可能更难获得贷款，这最终可能导致裁员。与此同时，工人在寻找新工作时可能会更加犹豫。美联储一直在努力减缓投资、支出和招聘以对抗通胀。在上个月的会议上，美联储将利率上调了25个基点，这是从去年3月以来连续第9次加息。但到目前为止，许多行业的企业都在继续招聘。就业市场仍然紧张，美国失业率徘徊在半个世纪以来的低点附近。

表2 信用衍生产品的附加系数（％）

三是提高电子渠道服务水平。节前要全面查验自助服务渠道和信息系统，对存在障碍及隐患的，及时维修更换，确保各项服务设施正常运行，为消费者提供周到、细致的服务。要加强信息科技系统抗攻击、防病毒测试，确保信息科技系统安全，保障电子渠道服务稳定运行。

住手，傻瓜!不要去满仓赌博！

陆挺表示，从2020年1月到2022年9月，中国境内的银行外汇存款、外汇贷款、从客户净买入外汇和自身业务净流入分别为1272亿美元、290亿美元、5793亿美元和-344亿美元。因此，非现金外汇净流入约为6430亿美元。由于央行在此期间仅从银行净买入了139亿美元，银行累计持有的外汇约为6291亿美元。

一定要知道交易的货币对：最好交易要了解所选的货币对，交易曾经交易过的货币对。必须得明白，交易的货币对与美元指数的关系，是正向关系，还是反向关系。

对大多数交易新人来说，他们的激进交易行为与期望实现自身价值有关。在交易时重仓豪赌希望能一夜暴富，巨大收益的预期能让交易者的自我感觉非常好。

衍生品交易合约持续期间的阶段性时点或合约到期之后，交易双方根据合约中约定的一系列条件，盈利的一方向对方支付金钱或实物，这个过程称之为“交割（settlement）”或“结算”。实物交割已经基本上淡出了衍生品的结算方式，因为交易双方的交易目的无论是套期保值还是投机货币，都是希望以尽量简便的方式进行，实物交割既不安全又不便利。因此，无论是“场内”还是“场外”衍生品，金钱交割是主流。

“总体来说，本次非农对于市场影响比较有限。从短期的角度去看，这个数字基本符合预期，但还需要继续观察后续的情况。我们认为，市场不应该过于乐观，除了贵金属之外，带有工业属性的品种都有近端衰退的预期，因此价格会承压。”赵嘉瑜说。

银行业金融机构在总行注册所在地之外的异地分行所设立的资金交易室，属于“异地非持牌经营性机构”¹⁸，需要总行所在地银保监局同意¹⁹，且由中国银保监会行政审批批准²⁰，按照行政许可程序申领专营机构或专营机构分支机构金融许可证²¹。总行所在地银保监局在法人监管整体框架内，将异地资金交易室的风险管理与内部控制纳入总行统一管理体系进行监管²²。

矩形仓位管理

Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price则表示，近期公布的数据显示，与历史相比，裁员数据仍然温和，但就业增长的速度继续放缓，因为劳动力需求受到更加谨慎的商业前景的影响。总体来说一切都明显符合预期。

（1） 与衍生产品交易直接相关的基础资产或基础负债的真实性；

对于外汇交易新人来说，即使过去的亏损经验表明不应该重仓交易，依然会在交易时出现仓位过重的情况，为什么会这样呢？

“负债类”基础交易多计作借款或应付帐款，如从境外金融机构贷款（外债）、在境外发行债券募集资金、境内人民币或外汇贷款。

（二）为何需要“场外”衍生品管理风险

1%?

数据发布后，期货市场对美联储5月加息25个基点的预期升至70％，暂不加息的概率降至30％，一天前继续加息的可能性徘徊在50％。同时，市场减少了美联储今年年末降息的押注。

这首先是因为该银行在特殊性业务领域的建树，即专为科技初创企业提供信贷融资服务，且倒闭前在这个领域依然独领风骚。其次是由于其与美国50%以上的科技企业有业务关系，特别是大部分存款来自于科技企业，它的倒闭会对科技创新的发展带来巨大影响。第三是这家银行经过40年的发展已经具有一定规模，2022年末总资产为2117.93亿美元，在美国银行业排第20位。这一规模折合成人民币大约15000亿，对应到中国排在商业银行前20名之外，不算大，但也不小。第四是这次硅谷银行引起了大量的存款挤兑现象，市场担心以其规模可能会引发骨牌效应，造成系统性风险。这样一家在特殊领域如此成功的银行突然倒闭，其原因更是引人关注。根据现在了解到的信息，从商业银行经营的角度分析，硅谷银行的特色业务并没有出现风险，然而，因为其成功的特色业务形成了非常特殊的资产负债结构，糟糕的商业银行资产负债管理与经营管理能力是导致它崩溃的主要原因。

2022年末其总负债为1954.98亿美元，其中一般存款为1731亿美元，占比88.5%。2021年是其存款高峰，达1892亿美元，占当年2120.01亿美元总资产规模的89.2%。2022年其存款已经有较大幅度下降。

根据硅谷银行年报披露，一般存款中活期存款和其他交易账户为1328亿美元，储蓄和定期存款为66.93亿美元。活期存款和其他交易类账户存款占存款总额的76.72%。这是一个非常糟糕的负债结构。

硅谷银行资产中，贷款为736.14亿美元，其中商业和工业贷款584.59亿美元，不动产贷款131.28亿美元。贷款占总资产34.76%。此外，持有联邦基金7.22亿美元，持有国库证券172.23亿美元，联邦机构证券5.78亿美元，住房抵押证券914.61亿美元，其他证券7.35亿美元。各类证券占总资产的52.27%。而现金及到期存款则只有91.16亿美元，占总资产的4.3%。如果我们把商业和工业贷款看作是硅谷银行的核心业务，即支持科创企业的直接贷款和给风险投资基金的过桥贷款，则硅谷银行总资产中真正的主营业务只占27.6%。但从数量上看，它的主营业务却是证券投资。

商业银行在资产管理上，首先要保证存款的支取，一般要保持存款额20%左右的备付金，反映为现金和央行备付金存款。根据硅谷银行的负债特点，备付金的比例应该更高，然而其现金和到期存款只占存款总额的5.27%，这根本不能保证日常存款提取需要。

持有如此大比例暴露在市场利率风险中的证券，面对量化宽松后美联储一直在等待加息机会的趋势，硅谷银行似乎没有采取适当的利率掉期等利率管理措施。2020-2021年低息期间，硅谷银行快速增加证券配置，但其后美联储大幅加息，硅谷银行这种资产配置到2022年下半年开始刹车已经来不及了。2019年硅谷银行客户存款还只有618亿美元，2020年达到1020亿美元，增长65%；2021年飙升至1892亿美元，增长85%；2022年下降至1731亿美元，下降8.5%。存款三年时间里增长了180%。同期贷款从329亿美元上升到736亿美元，三年增长123.7%。贷款增长幅度远远低于存款增长幅度。存款的飙升与美联储大幅放水同步。但美联储从伯南克时代起，每一任主席都在探寻加息的机会。2021年下半年美联储开始缩减购债规模，硅谷银行存款随后掉头向下，但它却没有做任何资产端或负债端的管理。

硅谷银行有近37500个存款客户，平均存款余额461.6万美元，主要是科创企业和风险投资企业，行业高度集中。在服务这些客户的过程中，硅谷银行只关注公司业务，没有为这些企业的员工提供零售银行业务。实际上，这些企业的员工，尤其是管理层，都有非常好的收入。如果能为这些人员提供账户服务，硅谷银行至少在负债结构上能得到一定的改观。

一、商业银行特色经营必须选择可持续发展的客户群或行业。

二、硅谷银行支持科创行业的模式探索值得尊重，更值得借鉴。

就目前的信息看，硅谷银行支持科创企业的核心业务并没有出现问题，可以说其40年在这方面的努力是成功的，也是值得我国借鉴的。这其中的关键是设计一定的模式解决科创企业信用风险损失覆盖问题。首先，硅谷银行选择贷款对象有严格的准入条件，并不是盲目的；其次，贷款风险不仅有高利率的覆盖，更有其他收费方式的覆盖；第三，银行与风投机构的专业合作是关键。这些做法，客观上需要相应法律制度、市场氛围，主观上银行要专业、耐心，拼质量和能力，而不是拼速度和规模。因此，硅谷银行的做法，目前还不能完全照搬到我国来。我国可以选择部分地区、部分银行进行试点，在业务模式、收费模式、核算模式上进行探索，解决银行信贷资金支持科创企业的信用风险损失覆盖问题。

三、在形成特色经营能力的同时，不能丧失一般商业银行资产负债经营管理的能力。

四、针对科创企业一类的客户特点，不宜单独成立专门的银行，而应鼓励大型银行的支行进行专业支持，同时在总行层面管理资产负债风险。

五、在鼓励银行支持实体经济中，始终要把银行的资产负债安全经营放在第一位，以确保银行的可持续发展。

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