果然，没有哪一个复苏是一片坦途，我们原本以为进入2023年，就和去年那一堆宏观的破事告别了，可以在股市里好好格局一把。

但谁知道，这开年才过去两个月，各种幺蛾子又出现了。先是美国非农就业数据、CPI、PPI等数据大超预期，市场对美联储加息预期大转弯，开始定价3月份加息50BP；再是东风汽车吹响汽车行业拼刺刀的号角，市场对国内需求不足担忧加重；最后是昨晚的美国硅谷银行危机，冲击市场风险偏好。

硅谷银行暴雷

具体来看，美国加息的恶报终于来了，美国这次加息没能把新兴国家加崩收割，反而把自己的金融市场给加崩了。昨晚硅谷银行遭遇流动性危机暴跌60.41%，引发了市场恐慌，美股银行板块暴跌。

硅谷银行表示，出售了其所有210亿美元的可销售证券，这个组合基本上由美国国债和抵押贷款支持证券组成。公司表示，其因此遭受了18亿美元的税后损失。说人话就是，硅谷银行在低利率的时候用大量存款发行资产证券组合，但现在由于美联储加息，存到银行都有5%的利息收入，巨大的利差导致投资者要赎回，从而引发了流动性危机。

分析师指数，如果连硅谷银行都出了问题，那其他资产和声誉方面都不如硅谷银行的银行会有多大风险。华尔街担忧，硅谷银行只是不幸的遇到了所有逆风，但也可能成为酝酿危机的第一块多米诺骨牌，就像当年的雷曼兄弟一样。

当然，这只是市场的担忧，硅谷银行和雷曼兄弟没有可比性，而且这顶多算灰犀牛，有预期的都可以提前解决，真正的金融危机是预期之外的。虽然说硅谷银行流动性危机会对市场风偏有冲击，但说金融危机还是有点危言耸听。

非农就业数据

上个月也是这个时候，美国公布了1月份的非农就业数据大超预期，随后CPI、零售、PPI、核心PCE的一系列数据都是大超预期，这使得市场对美联储加息的预期来了个大转弯。节前市场还在预期美联储不会加息到5%以上并且会在下半年开始降息，但现在市场已经开始定价3月份加息50BP且加息终点会到5.5%，甚至更高。

美联储紧缩预期导致美元指数大幅反弹，人民币重回贬值，一度逼近7关口。人民币贬值使得外资流入速度减缓，A股上证50大幅回调，今年涨幅基本跌完了，港股更惨，恒生科技今天再创新低，回撤幅度超过20%。

今晚美国2月份的非农就业数据要公布了，市场预期美国2月份失业率是3.4%，前值是3.4%，非农就业为20.5万，前值是51.7万。我们也无法预测，耐心等市场消息吧。

汽车价格战

早些时候是特斯拉降价促销，当时还有很多人维权，但谁又能想到，这才过去两个月，汽车行业已经全面价格战了，网上各种降价版本都有，我们就不赘述了。

整体来看，今年汽车打价格战背后的原因找是市场饱和度、经济下行、新能源汽车竞争和产能过剩。

我们昨天有提到，2月份CPI不及预期，再加上近期京东百亿补贴、汽车价格战，可能说明经济复苏有问题，社会需求不足。本来机构就一直对经济复苏存疑，现在这些事件更加加剧了市场的担忧，今天汽车板块暴跌，白酒、旅游等消费板块也在走弱。

不过，我们想提示一点，今年经济工作重心是扩内需、提振信心，如果国内经济真的有通缩风险，相信会有更强力的政策出台。现在就有一个问题，到底是顺着经济弱的逻辑去做空，还是逆着经济弱政策强刺激的逻辑去做多。

如果是前者，股市将迎来集体杀跌，如果是后者，那么低位金融、消费、地产将有机会。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

今天是2月23日星期四，晚上20点24分，今天的A股有点反常，两次跳水都不能满足它的胃口，让我感到十分意外，你们知道为什么吗？郑重的给2亿股民提个醒，你一定要认真的看完。

第一：首先，我在昨晚已经明确观点，今天大盘还有跳水，并且会伴随着放量。果不其然，今天的大盘实现了两级跳，从分时图上来看，每一次跳水都伴随着放量，这是符合预期的。有点反常的是，大盘在午后还有一跳，说明主力的伎俩藏得够深的，任何人都捉摸不透。而正是因为这一跳，让我断定调整行情没有结束，大盘不可能一步到位攻下3310点。

第二：其次，大盘第一次反攻3310点，是在1月30日，之后便进行了长达3周的震荡调整。直到本周一，大盘借助全面注册制启动的消息，一口气逼近了3300点，周二、周三与周四，便不断的向3310点发起冲击，却都是无功而返。这就说明，3310点上方，是个很大的压力位，任凭风吹雨打，都不能轻易拿下。这一周，大金融多次启动，大消费、大科技与大医疗相继轮动，都没有助力大盘形成有效的突破，一切的迹象表明，这一关太难了。

第三：并且，还有一个原因，制约着大盘指数继续往上涨，那就是个股表现，并没有跟上指数的步伐。我们看到，本周前三天，指数并没有走坏，但是个股却是涨少跌多，就算是在周一，有3999只股票上涨，但是涨幅少于3%的多达2300多只，这说明个股涨幅不及预期，指数在前面跑得太快了，个股没有跟上节奏，从而造成股指脱节，大盘失去了后勤保障，也就没有动力继续向上攀升。

综上所述，我认为明天的股市还有跳水，但是幅度不会很大。在此期间，个股会形成轮动上涨趋势，大家要注意把握节奏。而指数方面，你们可以认为，是大盘在等待个股奋力直追，最终在合理的位置胜利会师。

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