7月6日沪指成功站上3300点，单日成交量5年来首破1.5万亿，7月7日更是一举突破3400点，创2018年2月以来新高，成交量也继续放大，沪深两市全天成交额突达1.74万亿人民币。尤其值得注意的是，杠杆资金也逐渐活跃起来，截至7月6日，上交所融资余额报6275.57亿元，较前一交易日增加213.69亿元；深交所融资余额报5760.33亿元，较前一交易日增加154.56亿元；两市合计12035.90亿元，较前一交易日增加368.25亿元。

杠杆资金入场，可能是市场是否走牛重要的体现。因为杠杆资金的灵活性更强、风险也更大，如果投资者选择杠杆资金，就意味着对市场的信心很足，市场预期十分强烈。

事实也是，从这些年来市场的变化情况来看，凡是市场火爆的时候，杠杆资金都很活跃。需要注意的是，杠杆资金于市场，是一把“双刃剑”，用好了，能够促进市场兴旺，增强市场的活跃度，也能够保障市场的资金需求，给投资者带来更多收益；用得不好，也会给市场带来不利的冲击和影响，甚至会造成市场混乱，引发股灾等。2015年的股市大震荡，一定程度上，就与杠杆资金失控、杠杆率过高有关。如果不是杠杆资金无节制地流入市场，特别是银行资金的转道而入，也不会出现股市严重震荡问题。

如果杠杆资金局限于融资融券等，监管并不困难。但是，就怕牛市到来，杠杆资金无法仅仅满足于融资融券，场外资金想方设法以高杠杆进场。而当杠杆资金遇到冒险的投资者，无疑会加大市场的风险。

因此，面对杠杆资金再度活跃，要谨防再出现杠杆率失控等方面的问题，需要监管、金融机构各方的全力配合。

金融机构是最为关键的方面。眼下的金融企业，还面临着支持实体经济、尤其是中小企业的艰巨任务。切不可为了眼前利益冒险操作、为投资机构和炒股者提供杠杆资金。对投放的资金，不管是企业还是个人，都要实施严密监管，密切掌握资金动向，防止资金绕道进入股市。对那些利用自有资金炒股，生产经营资金则依靠银行解决的企业，也要慎重提供信贷资金，而要确保资金投向急需资金的实体企业和中小企业。

监管机构更要关注杠杆资金的动向，关注资金的来源，要对杠杆资金实施全方位、多角度监控，对杠杆资金的杠杆情况进行调查，发现来源不当的苗头，就一定要提醒其他监管机构重视，并依据相关法规，对其采取措施。切不能等到问题严重了，再去解决。

股市的牛市格局已基本形成，能否转化成长牛，需要多方精心呵护、共同培育。

谭浩俊（财经评论人）编辑 陈莉 校对 柳宝庆

7月的A股市场波澜壮阔，人均赚五万元的投资回报率让不少股民又打起了杠杆炒股的主意。在这里，奉劝大家一句，投资有风险、切莫用杠杆。

最近，上海第一中级人民法院对一起因炒股爆仓而引发的敲诈勒索案作出了终审判决，下面我们来看一下到底是怎么回事。

事情的起因发生在2015年，大家应该都记得那时经历了一波跌宕起伏的牛熊转换吧？上证综指在半年内冲到了近12年内的新高——5178点。

那时，想通过股票发财的人数不胜数，谢某某就是其中之一。2015年5月，谢某某在招商证券一营业部开通了融资融券账户。随后通过融资大量买入同方股份、时代出版的股票。

而大盘崩盘是从2015年6月开始暴跌的，可想而知，谢某某在短期内遭受了多大的亏损。2015年7月，谢某某融资账户里的保证金都快亏完了。于是，证券公司通知其尽快补足保证金，否则就要强制平仓。

谢某某哪还有钱补仓，结果被强平，连本带上之前的盈利总共亏损了200多万元人民币。

从盈利到巨亏，谢某某不甘心，于是向法院提起了诉讼，要求证券公司赔偿其损失。

当初签订融资融券协议时，白纸黑字都写得清清楚楚，杠杆炒股本就风险很大，法院自然不会支持谢某某的诉讼请求。一审、二审均驳回了谢某某的诉讼请求。此时，已经是2018年了，离谢某某被强制平仓过去了3年。

在提起民事赔偿诉讼失败后（根本就不可能赢），谢某某仍然无法从投资失败的阴影中走出，竟然干出了一件荒唐的事情。

2019年4月20日，他再一次与营业部沟通，并且威胁必须赔偿60万元，否则将有过激行为，营业部经理自然不可能赔钱给他。4月23日，营业部派人与谢某某展开沟通，希望他能面对现实，接受投资失败的结局。

不过，可能是谢某某误以为营业部有所服软了，不仅没有就此作罢，反而加大了赔偿要求，这次他要113万元，且资金要在两周内到位，否则将携带自制炸药、油桶、刀具等危害性物品至营业部实施极端行为。这一威胁在营业部造成了恐慌情绪。

事情闹到这般地步，营业部选择了报警。最终，谢某某被公安机关于4月26日抓获。

谢某某本以为通过恐吓能够弄到点钱，结果不仅一分钱也没拿到，还被法院处于了刑事处罚。谢某某被以敲诈勒索罪处以三年有期徒刑并处以罚金6000元。

谢某某得到了这样的结局固然有其自身法律意识淡薄的因素，但诱发原因是其盲目融资炒股。在股指暴涨的过程中，不少人完全忘记了自己只是一个普通人的事实，误以为投资奇才说的就是自己，想借助杠杆一飞冲天，最终亏光所有积蓄。

大家还是要理智一些，投资不是赌博，千万不要一把梭哈！

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