不要把命运孤注一掷——一定要做投资组合

　　期货市场纵然是复杂的，但也是可以认知的。在技术分析三大假设(价格行为反应一切，价格按趋势变化，历史会重演)下，很多简单有效的交易模型是可以盈利的。但是操作起来，问题就出现了。

　　到底应该用多少比例的资金操作一个品种呢？

　　例如，某参数均线系统经过50年的数据测试，有这么几个数据：1、正确率40%2、单笔最大回撤率120%3、最大连续回撤率300%4、最大连续盈利次数6次5、最大连续亏损次数8次6、平均盈利率80%，7、平均亏损率20%8、平均交易频率10次/年9、最大回撤周期8个月

　　我们不难发现，这是一个盈利的系统。而且年盈利率为[80%*40%-20%*60%]*10=200%

　　推算一下比例：

　　1、100%资金投入的话，如果出现一次性回撤120%事件的话，本金将亏光，并且亏光后不得翻身；

　　2、10%资金投入的话，可以顺利达到200%*10%=20%的收益。但是收益偏低，而且期货保证金交易的功能丝毫没有体现，已经是在做现货买卖了；

　　3、33%以上资金投入的话，如果遇到最大的连续亏损，也可能全部亏光

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　　结果总是不令人满意的。

　　资金使用比例稍高，则风险急速加大；资金使用比例低，则大量可用资金闲置浪费。

　　——问题就在于没有投资组合。

　　投资组合的作用

　　 1、充分使用资金：单个品种如果使用10%资金，总共组合6个品种，可以充分使用60%的资金；

2、回报率最大：每个品种200%的回报，6个品种组合结果使得总资金的回报达到120%；

3、波动率最小：单个品种亏损次数为60%，6个品种同时亏损概率为(60%)6=2.8%

　　投资组合的风险方差

　　 1、与证券投资不同，期货是有做空机制的。我们研究发现，在期货组合的商品呈现同方向的时候收益性是最大的；呈现半数相反方向时，亏损性最大；

2、组合品种越少，组合系统风险方差越大；

3、同品种的不同合约作为不同品种进入组合可以进一步降低风险方差；

4、以交易量权重配置组合仓位比以价格权重或者保证金权重，风险方差更小。

　　为什么要分兵？

战场拼什么？——拼人数，拼智慧。

期货拼什么？——拼资金，拼技巧。

我们有限的资金在数量上是没有优势的，我们赚钱是靠智慧。所以分散组合吧，把风险降到最低，把收益放到最大。

作者：陈兵 来源：希财新金融

股票型基金历来被视为高风险、高收益的基金品种。稳健型投资者对其敬而远之，而激进型投资者对其则趋之若鹜。那么，究竟有没有什么好的投资手段，能适当减小投资股票型基金的风险，从而获取较高的收益呢？今天，就教大家几招股票型基金投资技巧，让大家能对股票型基金有一个更清晰的战备意识。

请你牢记这三点股票型基金投资技巧

一、入场时间很重要

很多投资者抱怨，股票型基金就像坐过山车一样，忽上忽下让人难以捉摸。其实，如果我们选择对了入场时间，往往就意味着成功了一半。

绝大多数基民关注股票型基金往往是在牛市时，发现很多股票型基金的收益水涨船高，感觉不投资都对不起账户里的资金，最终亏损累累。这会为什么？因为入场时间恰恰做反了。

投资股票型基金，我们应该学会在市场低迷时布局，并在这一时期逢低加仓，最终收获牛市所带来的行情收益。而当人人都知道股票型基金普遍赚了大钱的时候，你再去进场，往往就会追在最高点，不亏钱都难。

因此，股票型基金投资技巧的第一要点，就是要学会选择合适的时机进场。

请你牢记这三点股票型基金投资技巧

二、看清大势，学会止损

当我们选择一只股票型基金并进行了投资之后，我们应该时时关注它的走势与我们预期的是否一致、相似度是否较高。如果不一样，我们要思考自己最初的投资判断是否发生了较为严重的失误，并及时止损，避免错误越放越大。

比如我们看好国企改革相关基金，投资一段时间后却发现很多相关主题基金根本没有跑赢市场，甚至被大盘远远甩在身后，我们就要思考原因是什么。是否国企改革利好以被提前消化？还是国企改革预期并没有自己当初判断的那么强烈。

如果市场走势及相关政策证明你的判断与大环境发生了严重偏差，就要及时卖出止损，更换投资方向。

请你牢记这三点股票型基金投资技巧

三、基金本身很重要

作为高风险、高收益的基金品种，股票型基金对基金管理团队的要求是很高的，相同基金公司旗下的不同股票型基金走势往往存在着明显差异。所以，大家在选择股票型基金前，一定要认真分析并判断该基金是否足够优异。

那么，如何判断一只股票型基金是否优异呢？

1、过往业绩，观察这只股票型基金的过往业绩，看其在过去几年能否跑赢大盘及同类平均水平。

2、基金经理，观察基金经理管理过的历届产品走势如何，是否能普遍跑赢大盘及股票型基金平均水平，其投资理念是否符合当下的趋势。

3、大盘下跌中亏损程度，如果大盘下跌或遭遇调整期间，该基金极少亏损甚至能略有盈利，则表明其风控水平相当出色；而如果它在大盘调整期间往往比大盘跌得更惨更深，则证明其择时择股能力比较差，我们要敬而远之。

所以，股票型基金投资技巧第三点希望大家记住——一定要学会判断准备购买的基金是否足够出色。

本期股票型基金投资技巧主要告诉了大家三点，即入场时机、看大势止损、判断基金，希望大家在实际操作中，一定要牢记这些基本策略，莫被市场的忽上忽下所迷惑并放弃基本原则。

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