今天，A股市场并未给散户带来欢乐，反而在节后首个交易日，出现了“黑周一”行情，沪深两市早间4000家个股下跌，虽然早间盘中有所反弹，下跌个股仅剩3000多家，但是收盘后又回到了4200家个股跳水，显然，盘中创业板的拉升也未能让大部分个股翻红。

而跌停股数量虽然没有增加，但是涨停股数量骤减，很明显，市场的情绪在短期内降至冰点。

为何节后首个交易日，三大指数突然下跌？是什么原因？在笔者看来，指数的下跌是内外因素的影响，导致A股再遭“黑周一”打击，多重利空压制市场信心。

第一个利空因素，上半年行情即将过去，但是市场预计，下半年IPO将继续活跃，全年融资余额有望再创纪录。虽然今年上市新股数量和募资规模比去年同期有所下滑，不过，年内新股累计募资资金超过了1900亿元，仍然对股市形成资金分流的影响。

而随着全面注册制的到来，后期新股数量不断增多，可能存在更多的个股退市和流动性枯竭问题，导致股市在增量资金并未持续入场下，板块和个股走势不佳，指数陷入持续低迷状态。

新股发行与老股之间的平衡如果难以把握，加快新股发行会带来资金分散和稀释效应，影响老股的估值水平和投资回报。在当前市场环境下，适当控制新股发行的规模和节奏，避免对市场造成过度冲击也许对股市整体走势较好。

第二个利空因素，美联储加息预期升温，暗示今年仍然有两次加息，并未在后期有降息的打算，导致美股开始下跌。

前期美股大涨，A股并未跟随，当下全球股市调整，A股开始进入下跌行情，显然说明自身的走势处于弱势阶段，受到外围影响后调整风险加大。如果美联储后期仍然保持强硬的加息观点，对A股的走强存在一定的压力。

美联储的货币政策变化会对全球资本流动和汇率波动产生重大影响，影响各国股市表现，在当前市场环境下，美联储政策动向对全球股市皆产生影响，A股应该及时的出利好来缓解利空消息。

第三个利空因素，大量上市公司解禁，增加了市场供给的压力。本周将有115只个股迎来解禁，最新解禁市值近1500亿元，并且多只个股解禁市值超过百亿元，9只个股解禁比例超过40%，很明显对A股市场短期情绪存在利空。

当下的市场出现了一个现象，板块涨幅如果过高，上市公司各种减持公告频出，天价离婚，清仓式减持，对A股的情绪层面起到较大的利空。场内本身处于弱势氛围，板块上涨的后积攒的人气因为减持风波而溃散，显然造成了板块调整的同时也给股市带来了下跌的风险。

虽然A股上市公司股东可以减持，但是各种天价离婚、频频减持的事件，应该规范上市公司股东的减持机制，保护中小投资者的合法权益，避免对市场已经形成的牛市，造成不必要的干扰，一旦投资者信心缺失，如果想指数再度走好，需要花费更多心力。

第四个利空因素，节后首个交易日，在岸人民币兑美元跌破7.2，影响了北上资金的净买情绪。今天北上资金早间还有些许资金在流入，但是，随着人民币的贬值，外资也开始调转风头，出现了少许资金的流出。

不过收盘后外资开始流入，净买了16亿元，但是个股仍然普跌，说明外资的净买力度不强，难以吸引场内情绪回暖。很明显对外资而言，外围的股市出现普跌，美元指数持续走强，影响了北上资金交投热情。

北上资金是A股市场重要的增量资金来源之一，短期内不指望内资的流入，在当前市场环境下，应该给予外资信心，增强北上资金对A股市场的信心和参与度。

但是，A股也存在部分的利好信号。

1、当下的创业板走势已经超跌，创业板指TTM市盈率处于过去5年7%分位数、市净率17%分位数，在历史中，创业板的估值并不高。上市企业的盈利能力和净资产水平已经被市场低估，存在较大的安全边际和上涨的机会，创业板具备了投资的价值。

2、市场板块出现了高低切换的迹象，高位的板块处于放量调整时期，低位的板块开始了抗跌的走势。在存量资金博弈下，大概率存在机构资金在此时调仓换股的迹象，机构抛弃高估值的股票，寻找低估值的机会，这也是存量资金博弈下的常见方式。

笔者预测，当前市场处于低迷和震荡的状态，需要较大的利好来刺激市场的活力和信心，不排除在近期会迎来较大的利好消息，用以提振场内的情绪和恢复信心，导致三大指数出现超跌反弹的行情。

因为大盘的下跌力度太强了，并且技术层面也出现了大盘打开下行空间的迹象，如果放任大盘下跌，那么大盘可能会跌到3000点，而创业板又会跌到2110点区域，所以明天的股市在今天弱势下，要上涨概率较低，如果存在反弹也难以反转。

所以，近期需要较大的利好来刺激当下的行情，避免市场一味的弱势下去，只有较大的利好来形成增量资金的入场，才有望扭转弱势格局，我们期待利好消息的到来吧，应该很快了。

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智通财经APP获悉，3月30日，中国石油股份(00857)举行2022年度业绩发布会。据管理层预测，2023年下半年的国际油价大约在80-85美元/桶。中国石油判断，成品油的需求跟19年相比可能会增长3%左右。清洁替代方面，力争到2025年实现新能源产能比重达到公司一次性能源生产的7%。

据中国石油2022年财报，公司营业收入32391.67亿元，同比增长23.9%;归属于母公司股东的净利润1493.80亿元，同比增长62.1%.。报告期内，国内业务实现原油产量767.4百万桶，比上年同期增长1.9%;可销售天然气产量4,471.3十亿立方英尺，比上年同期增长5.9%;油气当量产量1,512.6百万桶，比上年同期增长3.8%。

报告期内，海外业务实现原油产量138.8百万桶，比上年同期增长3.3%;可销售天然气产量203.7十亿立方英尺，比上年同期增长3.0%;油气当量产量172.8百万桶，比上年同期增长3.2%，占公司油气当量产量10.3%。

从左到右依次为：财务总监兼董事会秘书王华、执行董事兼高级副总裁任立新、董事长戴厚良、执行董事兼总裁黄永章、副总裁万军、翻译员。

谈及股份回购，中国石油表示，公司计划是回购A股和H股均不高于已发行股票数量10%的比例。

中国石油指出，油气和新能源业务作为公司发展的基础，是公司投资的重点。2022年，公司新能源新业务投资76.7亿元人民币，同比增长252%。目前，公司共有加氢站(综合服务站)35座，在全国建设投用充换电站416座。

关于整个资本性支出跟去年相比有所下降，管理层称，因公司23年的年度计划，是根据项目和工作量的指标任务确定的。在运行过程中，随着整个形势的变化，包括重大项目建设进度情况，公司在运行中也会实时进行优化调整。

以下为智通财经APP整理的中国石油业绩会问答实录：

问：去年经营业绩创历史新高有哪些原因及未来三年发展规划?管理层对于未来国际油气供求格局、价格走势以及中俄天然气合作情况怎么看?

答：去年根据国内外，尤其市场的变化，统筹推进业务的发展，包括改革创新、提质增效安全环保等各项工作，实现了公司油和气的两大产业链的顺畅运行。

公司去年业绩还是非常好，比如说我们营业收入已经达到了3.24万亿元，同比增长将近24%，更重要的是归母净利润同比增长的62.1%，经营活动产生的现金流量的净额达到了3,938亿元，同比增长了15%，自由现金流也同比增长了88.4%，这都是非常靓丽的一个指标。

我们主要采取三个方面的主要措施，第一个方面是抓住油价处于高位运行的有利时机，持续优化生产经营，加强产业链供应链的管理，中国石油是个一体化的公司，我们努力增加了油气效益的产量，优化了我们成品油化工产品，同时我们推动积极推动了变化的新升级。

我们在管理上重点做了控本降费和提质增效工作。因为大降低成本是公司永恒的主题，你只有成本控制住，不论油价气价任何波动，它的销售都会有效益。所以去年公司在经济管理上做了大量的工作，我们重点控制成本降低费用。第二个通过管理，通过产业链优化，提升效率。

第三点是科技创新，中国石油是一个技术密集型的企业。所以我们面临着油气资源勘探开发秉性的变化。公司实际上在研发投入上持续加大，重点通过技术创新，我们在降低油气开发成本。

第四点是持续优化公司的资产负债结构。我们的资产负债率等指标持续下降，同时公司发行的绿色债券降低了融资成本。

油价方面，我们预测2023年下半年的国际油价大约在80-85，当然也会根据国际经济形势的变化进行了调整。

总的来说，中石油的上游业务继续保持强势，中石油的炼化业务表现更加突出。

问：今年油气包括成品油的需求的预测?一季度需求情况如何?后续我们油气储量的预测?关于资本开支，今年基本开支的指引有所下降，背后的原因及看法?

答：国内经济复苏回暖是非常快的，我们判断我国的经济发展长期向好的基本面不会改变。原油需求会增长，我们判断成品油的需求跟19年相比可能会增长在3%左右。天然气的需求也会有增长，我们判断天然气的需求在去年基础上增长5%左右。

关于整个资本性支出跟去年相比有所下降，今年根据我们23年的年度计划，根据项目和工作量的指标任务。在运行过程中，随着整个形势的变化，包括重大项目建设进度情况，我们在运行中也会实时进行优化调整。

问：能否透露股份回购计划的量?鉴于公司目前的股数，未来如何看今后的派息政策，派息率会是否会进一步上升?

答：我们计划是回购A股和H股，都是不高于已发行股票数量10%的比例。历史数据来看，近三年来我们的派息比例都是比较高的。从2020年到2022年，无论是油价高低，因为这三年油价经历了过山车的行情，2020年只有40美元，去年是92美元，但是无论油价高低，我们始终坚持给股东一个合理的回报。

2020年我们H股的预期达到了10.3%，2021年达到了8.3%，今年达到了13.3%，股息收益率还是比较高的，各方股东也都获得了比较好的回报。未来公司将继续秉承回报股东的原则，充分考虑投资者的合理回报，兼顾公司的长远利益，还有全体股东的整体利益以及公司可持续发展的需要，根据公司的经营业绩，现金流的情况，资本性支出的安排，合理确定派息金额，努力的回报。

问：新能源战略及天然气板块的规划?

答：到2025年整个替代这块，我们整个新能源的产量当量要达到7%，占整个油气当量的7%，到35年要三分天下，到50年就是绿色经济转型。

从整个体制机制上，我们把原来的安全生产公司更名为油气新能源，把炼化公司更名为炼化新材料，这种含义是非常深刻的。未来我们整个油气能源它不仅生产油气，更主要的还要生产绿色低碳能源，其他能源，我们炼化新材料，不仅生产油，还有化工产品，还生产高端的新材料，这就是咱们未来这两个主业。

在整个技术支撑上，我们成立了深圳新能源研究院、上海新材料研究院、日本新材料研究院，这些都是对未来整个新能源新材料技术上的支撑。

关于风光装机规模，22年我们一年的风光装机规模是整个之前的6倍。地热业务， 2022年一年的业务量占过去累计年70%。未来的氢能的发展，在技术突破以后，到路线选择明确以后可以和新能源的一起发展。

2022年为了应对国际气价大幅上涨的压力，公司主要还是从资源端和消费端两端同时发力来提升天然气产业链的价值创造能力。资源端，大力增产国产气，多渠道筹集低成本的资源，优化进口气的规模和结构，努力来控制我们的采购成本。

消费端，主要还是按照效益最大的原则来优化营销策略和市场布局，大力的开拓优质市场，加大终端市场的开拓力度。因此我们在去年成本大幅增长的情况下，天然气销售业务还是实现了经营利润130个亿。

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