成交低迷的日子，券商其实都不那么好过，收购兼并抱团取暖可能是一个好办法。12月24日晚间，中信证券（600030.SH）公告称，拟发行股份收购广州证券100%股权，消息一出来引起业内高度关注。

每经记者 贾丽娟 每经编辑 姚治宇

每经AI快讯，越秀金控（SZ 000987，收盘价：21.42元）7月12日晚间发布公告称，广州越秀金融控股集团股份有限公司股票连续三个交易日（2020年7月8日、2020年7月9日、2020年7月10日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。经核实，董事会也未获悉公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

每经AI点评：越秀金控在近5个交易日上涨54.43%，所属非银金融板块同期上涨9.73%，深证成指同期上涨9.96%。

2019年年报显示，越秀金控的主营业务为期货大宗商品交易及风险管理业务、融资租赁业务、其他业务、不良资产管理业务、百货业务、证券经纪业务、产业基金业务、投资银行业务、证券投资业务、资产管理业务、期货经纪业务、证券信用业务，占营收比例分别为：37.92%、15.95%、14.36%、9.6%、8.62%、5.18%、1.84%、1.5%、1.49%、1.43%、1.31%、0.79%。

经纪业务能否重新追上华泰？

2019年12月，本次重组取得中国证监会核准批文。

【财华社讯】今日早盘，截至11:15，煤炭行业板块下挫。潞安环能(601699.CN)跌5.17%报13.2元，山西焦煤(000983.CN)跌4.79%报11.74元，山煤国际(600546.CN)跌4.48%报13.63元，晋控煤业(601001.CN)跌4.11%报12.12元，冀中能源(000937.CN)跌3.71%报6.75元，上海能源(600508.CN)跌3.60%报16.08元，辽宁能源(600758.CN)跌3.27%报4.14元，安泰集团(600408.CN)跌3.24%报3.29元。

来源链接：
http://www.szse.cn/disclosure/listed/bulletinDetail/index.html？
26bde85b-9175-42f9-bf2a-bf134f57faec

值得一提的是，在回复深交所针对此次重组的问询时，越秀金控曾表示，该等价格调整机制的内容系由上市公司与相关交易对方友好协商确定。通过设置发行股份价格下调机制，锁定了上市公司股价在复牌后发生大幅下跌情况下双方的交易意愿与条件，有利于交易顺利完成。

特此公告。

在5月下旬，越秀金控便曾向穗恒运A发告知函表示，越秀金控收到证监会关于重组的反馈意见，针对调价机制，证监会要求公司须在反馈意见中明确是否调整发行股份购买资产的发行价格。对此，越秀金控称其董事会审议通过决议，不再对发行股份价格予以调整。

按照业务规模来看，两者相差20多倍的营业收入和13倍的净资产，这一笔收购可谓是“象吞蛇”的交易，中信证券加上广州证券在经纪业务的市场份额，有望重新赶上华泰证券（601688.SH），中信证券能否借此并购重夺经纪业务“一哥”地位？

中信证券公告称，正在筹划发行股份购买资产事项，拟发行股份收购广州证券股份有限公司100%股权，交易对方为广州越秀金融控股集团股份有限公司（越秀金控，000987.SZ），上半年广州证券已经陷入亏损。

越秀金控2018年半年报显示，“截至2018年6月末，公司证券业务总资产483.02 亿元，较2017年底增长13.72%；净资产112.72亿元，较2017年底基本持平。公司证券业务上半年实现营业收入8.01亿元，同比增长4.58%；净利润-0.30亿元。”

其中，证券经纪业务板块实现营业收入1.89亿元，同比下降2.71%。根据证券业协会统计数据，2018年上半年，证券业务的代理买卖业务净收入（含席位租赁）1.43 亿元，行业排名第59位；托管证券市值1469.81亿元，行业排名第41位；股基成交额5097.79亿元，行业排名第46位。2018年上半年，证券自营业务实现营业收入1.83亿元，同比下降12.11%。

2018年上半年，中信证券营业收入近200亿元，超过广州证券20多倍，归属于母公司股东净利润55.6亿元。净资产方面，中信证券上半年为1534.55亿元，是广州证券的13.6倍。中信证券各项业务的行业地位都远远高于广州证券。

其实在中信证券计划收购抛出之前没两个月，越秀金控才完成了对广州证券的全面收购。2018年9月前，越秀金控已在广州证券持股67.235%，其余32.765%的股权由富力地产（02777.HK）等六家公司持有。2018年8月，交易对价共62.64亿元，越秀金控向原六家股东发行发行总共4.44亿股，每股定价12.99元，合计约57.64亿元，总交易对价中其余部分，由越秀金控现金支付。截至2018年10月8日，6名股东合计持有的广州证券32.765%股权已过户至越秀金控名下。

深圳一位投行人士向第一财经记者表示，如果中信证券和越秀金控达成协议，可以是通过换股的方式进行，这样的话不涉及额外融资安排，关键是换股比例如何让双方都满意；行业来看，2018年成交低迷，中小券商有不少出现亏损，被并购而“抱大腿”是情理之中，对大券商而言，可以借此马上巩固市场份额。

华泰证券半年报显示，上半年股票基金交易量7.58万亿元，行业排名第一。以此计算华泰证券市场份额为6.6%，可见中信证券加上广州证券6.45%的份额，使得未来重新追上华泰证券的希望大增。

上一个券商并购的知名案例，是中金公司（03908.HK）收购中投证券。深圳某知名券商前高管向第一财经记者表示，过去中金公司主要集中在机构业务发力，但对零售客户并没有足够的重视，财富管理板块出现一定缺失。2016年中金收购中投证券之后，把中金的“短板”补齐了，获得了大量的零售客户基础，未来如何发展自身的财富管理业务，是成长的关键所在。

2018年年初蓝筹股的牛市末期，申万宏源（000166.SZ）和东方证券（600958.SH）分别完成了120亿元的定向增发融资，A股之后再次陷入大跌的怪圈，不过这并没有挡住券商们对融资的渴望。先是华泰证券完成融资141亿元（计划金额为255亿元），然后广发证券（000776.SZ）150亿元融资方案已经获得证监会发审委审核通过，海通证券（600837.SH）计划融资200亿元已经获得股东大会通过，兴业证券（601377.SH）计划融资80亿元，国信证券（002736.SZ）也计划融资150亿元。

国信证券在非公开增发预案中提到：“在监管趋严及市场竞争愈发激烈的大背景下，证券行业、正通过业务转型、科技赋能和国际化驱动增长。具备资本实力、创新能力及国际业务能力的大券商占据更大优势，行业集中度进一步提升，‘强者恒强’成为了行业共识。公司作为中国资本市场最有影响力的大型证券公司之一，本次非公开发行将进一步提升公司资本实力”。

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