换手率”也称“周转率”,指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标之一。以样本总体的性质不同有不同的指标类型,如交易所所有上市股票的总换手率、基于某单个股票发行数量的换手率、基于某机构持有组合的换手率。换手率越大,表明交易活跃,人气旺参与者众;反之,交投清淡,观望者众。

换手率有什么意义?

1、象征着股票热度。

2、象征着变现能力。

3、与股价走势密不可分。

4、新股上市换手率高。

5、应提防主力派发。

6、新资金介入信号。

通过换手率如何来分析股票?

1、股票日换手率低于3%的话,说明该股票不受市场关注,成交比较冷清,

但是股民也要注意这两种情况,一种是没有庄家参与的散户行情;另一种是股票经过放量上涨行情之后,在股票价格相对高位区域横盘震荡,如果出现低换手率、成 交量小的话,说明庄家暂时没有出货打算,准备再创新高。

2、股票日换手率在3%―7%之间,说明股票成交比较活跃,庄家也是积极参与,股民可以根据股票前期走势来分析庄家下一步动向。

3、股票日换手率大于7%,甚至超过10%,说明股民的成交非常活跃,股票筹码在急剧换手。如果在高位出现的话,庄家出货的可能性非常大。

换手率对个股走势有什么影响?

1、个股低位换手率度过活跃期后,日换手率大于7%,且持续超过10%时,表明筹码正在急剧换手,个股将会出现急剧飙升行情。此时将是投资者最佳的操作时机。

2、持续长时间出现高换手率。高换手率出现后,说明短线流动性放 大、市场关注度提高,股价有望向上发展。

3、低位的高换手率,一种令人激动的洗盘,表明主力建仓的机率大。

换手率法选股策略:

(前一日换手大于5%,量比大于2,今日涨幅大于5%,换手率大于5%)。

1、每日收盘后对换手率进行排行,观察换手率在6%以上的个股。

2、选择流通股本数量较小的,最好在3亿以下,中小板尤佳。

3、选择换手率突然放大3倍以上进入此区域或连续多日平均换手率维持在此区域的个股。

4、第二日开盘阶段量比较大排在量比排行榜前列的个股

来源: 同花顺金融研究中心

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推荐原因

最近我在系统地学习股票技术分析，一边学习一边总结，同时分享给大家，希望大家一起学习投资知识，早日实现财富自由。

书-基本信息

书-思维导图

小提示：我会精读本书中的一部分内容，大家如果有感兴趣的内容也可以留言哟（后续会一一更新）~

中国基金报记者 江右

近日，私募基金2022年度业绩陆续出炉。根据多家三方机构统计的数据，2022年股票策略私募整体亏损约13%；债券策略、期货衍生品策略（CTA）表现较好获得正收益，债券策略私募业绩平均更是超过10%。

多类策略业绩披露

股票策略平均亏约13%

2022年股市表现疲弱，上证指数下跌15.13%，沪深300指数跌幅达到21.63%。公募基金的股票型基金平均亏损20.08%，混合型基金跌幅为16.54%。相比之下，私募基金的股票策略表现要好于公募，平均亏损约13%。

私募排排网数据显示，有业绩更新的17224只私募证券投资基金2022年平均收益率为-8.03%，其中有5080只私募基金取得了正收益，占比为29.49%。五大策略中股票策略业绩表现最弱，统计的11524只股票策略私募基金2022年收益均值为-13.47%。

债券策略和CTA策略2022年取得较好的正收益，1049只债券策略产品平均收益率为14.96%，正收益产品占比达到70.46%，远高于其他策略的收益均值。其次是CTA策略，纳入统计的1835只产品2022年的平均收益率为6.39%，正收益占比达到60.31%。

多资产策略和组合基金策略虽然未能实现正收益，但表现要明显好于股票策略。纳入统计的2039只多资产策略产品，2022年整体收益率为-3.00%，正收益占比40.02%；纳入统计的777只组合基金，2022年整体收益率为-5.55%，正收益占比28.96%。

格上财富的数据显示，2022年私募基金的行业平均收益率为-9.96%。私募九大策略中，债券策略表现最好，2022年平均收益率为12.74%；主观期货和程序化期货策略紧随其后，全年上涨了7.36%和5.72%；主观股票策略表现垫底，下跌15.13%。

对于2022年私募业绩的表现，私募排排网财富管理合伙人姚旭升表示，2022年市场未有明显主线，行业轮动频繁，且行情持续时间短，震荡调整不断，私募各策略之间业绩分化明显。其中，CTA策略年内整体表现不错，主观CTA业绩好于量化CTA，大部分债券策略实现了正收益，复合策略抗波动能力强，业绩相对平稳，量化多头业绩随着市场震荡经历了较大的波动，主观多头策略受市场风格影响，业绩呈现出两极分化的情况。

部分产品弹性大

债券策略业绩喜人

对于各类策略的表现，尤其是债券策略收获超常正收益。格上财富金樟投资研究员邱钰然表示，2022年债券市场波动较大，在流动性充裕以及市场避险情绪抬升的背景下走出牛市行情，市场环境有利于债市。从宏观经济方面看，全球经济承压，国内疫情反复，对于宏观经济的不确定预期导致投资者风险偏好下移；从货币环境来看，国内货币环境相对宽松，流动性充裕，利率低位窄幅震荡，为债券策略提供了较好的投资环境。

姚旭升分析认为，债券策略和期货及衍生品策略表现较好的原因是这两类策略与股票市场相关性较低，天然规避了股市震荡下行的冲击。2022年股票市场波动加大，量化私募受指数整体下挫影响遭遇了较大回撤，市场风格切换非常频繁，多数主观多头策略未能及时调整，导致业绩“崩盘”。虽然不少私募机构在去年11月港股与A股价值股的反弹下快速修复净值，但全年业绩表现依旧欠佳。

对于CTA策略产品获得较好正收益，邱钰然表示，2022年上半年，在俄乌冲突、美联储超预期加息的背景下，供需错配导致商品市场急速上涨，CTA策略取得了不错的收益。下半年，国内疫情政策叠加海外衰退预期，商品指数呈现窄幅震荡走势，多数CTA策略产品遭遇回撤。

从私募排排网的数据来看，多家私募债券策略产品2022年度收益率超过100%，成为带动债券策略私募平均业绩领先的重要因素。

有私募人士表示，取得较高收益的债券策略私募产品，很多可能是参与了低价地产债的交易，或是参与了高弹性的可转债，有的甚至带有杠杆，这些标的较高的收益也推高了整个债券策略私募的平均业绩。

2023年迎来开门红

知名私募仓位积极

经历了2022年的市场疲软，2023年开年以来市场迎来“开门红”，私幕也明显积极起来。

姚旭升透露，年初以来股票私募在持续加仓。

私募排排网的数据显示，私募仓位指数重新回到了80%以上，伴随指数持续上涨，市场情绪也逐渐回暖，多家知名私募发表了对2023年市场行情积极乐观的分析与展望。他们认为，去年股票市场经历了长时间的调整，许多上市公司价格跌到了值得中长期投资的合理价位。在投资操作上，很多私募管理人已经转守为攻，积极建仓，为2023年的行情做好提前布局，释放出机构投资者信心逐步回升以及市场风险偏好上升的信号。

邱钰然也表示，年初私募基金的仓位处在中性偏多的位置。私募管理人普遍对于2023年资本市场有更乐观的期待。

雪球副总裁夏凡表示，2023年初以来，知名私募在操作上表现出了很多积极变化，不少私募在2022年底就对股票仓位结构进行了调整。有头部私募在2021年看空核心资产，2022年股债平衡之后，逐渐调整持仓，目前仓位中等偏高，持仓结构追求适当弹性。多家知名私募开年以来保持较高仓位运行，持仓结构增加了部分“预期反转”行业，对高股息低估值领域、周期反转领域、疫情反转等领域也加大了布局力度。积极加仓，增加弹性行业配置，在年初私募投资操作上形成一定共识。

好买基金研究中心研究员徐冬冬表示，当前私募管理人对于市场的乐观程度要高于去年三四季度。目前，包括疫情管控、美联储加息等影响市场的关键变量的拐点都已显现。“与好买合作的一些较为积极的管理人在去年12月疫情管控措施转向后，已经明显提高了组合的仓位水平，有些则根据经济复苏预期，调整了行业配置的方向。

在近期2023年度策略展望上，不少知名私募表达了积极乐观的观点。

仁桥资产表示，2023年机会远大于风险，具体包括四个方面的判断：2023年风格转换会进一步演绎，低估值风格有望重回资本市场舞台中央；消费的潜力和后劲不容小觑；新能源行业会经历一次洗牌和行业出清；2023年国内经济走向过热的风险是存在的。

清和泉资本表示，2023年，大类资产有望切换至“衰退”象限，估值压力缓减，A股市场将迎来多重转折，有望从低位展开修复。预计2023年的市场环境将呈现三个特征：一是中国经济非典型复苏，二是经济发展和安全的交替，三是美联储加息进入尾声。

这个春节过得有点糟心，大多数股民都亏损了，这是客观事实，我一直在寻找原因，我对于炒股这件事情是非常严肃和认真的。

去年十二月的时候反复分享过，2022年对于大多数散户，是还债行情，不喜欢大盘股，以及低吸，不如空仓！去年让你盈利，并不是我们又行了，而是行情的赐予，因为中证500指数，国证2000指数几乎涨了一年。

很多朋友可能不清楚这两个大盘指数的含义，刚炒股没几年的朋友，只认知大盘综合指数，不认识50、500、1000、2000。

大多数股票或会下跌！

2000指数，就是常说的“八类股”，泛指垃圾股，题材股这些。统计的是市场一半的股票的综合表现，因为两市也才4000多只股票，2000占了约一半。

去年从6300点上涨到9300点，涨幅很可观，包括500、1000指数也是表现非常不错，所以大多数散户确实是盈利了，从指数可以间接得知，就是股票的牛市，大盘指数的横盘，一直在3300~3700点之间震荡。

市场就是涨多了就要跌，因为有获利盘多了。节后，2000指数下跌幅度非常大，包括创业板指数，都是超过10%，目前只有8200点了。

反观50指数，表现很一般，从年初4100点跌到3100点，到现在还是3000点徘徊，市场就是一个跷跷板效应，只有万亿成交量，大盘股，和小盘股的走势一直都是分化，指数红盘时，3000只股票下跌，指数绿盘时，3000只股票上涨，这种事情常有发生。

另一件事情，就是主板注册制，为什么去年要暂停，2022年又要推出呢？全面注册制，是一件了不起的事情，翻翻创业板注册制之后的表现就明白了。真正的指数长牛，还得注册制，去强留弱，市场80%的股票要变成仙股。

一个大胆的想法，那些“八类股”的拉升，就是为了给主力出逃的一个机会，节日期间我复盘了一下，散户人数都是大量增加，机构大撤退了。像极了2021年抱团股的行情，有些抱团股，股东人数都翻5倍，有些甚至超过100万人。

我们小散户，最见不得就是上涨，只要涨了，天空也敢追，因为总有想博弈的人，上涨与其说是博弈的过程，不如说是筹码交换的过程，底部的时候主力的筹码最多，到顶部全让散户抢走了。

一个现实的问题，你是主力，会去拉升哪个？自己好不容易出来，不砸到像抱团股那种腰斩，甚至下跌75%的位置，主力不会有一点兴趣，顶多就是游资短线博弈炒作一下，不太可能像2021年，大规模的上涨了。

综上所述：大多数股票，下跌只是刚刚开始，有些基本面优秀的可能会有反弹，一些跟风炒作的，可能就一直下跌了。

最后总结

那么，2022年，1000、2000指数里面的那些炒了一年的高位股，会如何下跌呢？没有业绩可言，更多就是炒作，赛道，或者预期。拿什么支撑股价，下跌或许只是刚刚开始，就像去年三月份的抱团股，直到七月份3312点，才有资金开始分批进场。

个人观点，不作投资依据，投资有风险，入市需谨慎！

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