“天意怜幽草，人间重晚晴。”随着人们养老意识的逐步加深，对需求的转变，以及政府对养老产业发展的大力支持，养老产业的生态体系逐渐完善，在服务功能与类型上进一步细化与专业化，催生出多种新兴产品和市场服务，养老产业的外延得以不断扩大，进一步提升了市场的发展空间。

国家统计局发布的人口数据显示，截至2018年年底，我国60周岁及以上人口24949万人，占总人口的17.9％；其中65周岁及以上人口16658万人，占总人口的11.9％。中投顾问预计到2023年我国养老产业规模将达到12.8万亿元。这些数据透露出强烈信号--持续深入的老龄化为“银发经济”崛起打下坚实基础。

事实上，老龄化问题一直受到高度重视，此前多项政府重要文件都有提及，并且，养老产业也被纳入在“十三五”规划中。日前，十九届四中全会审议通过重磅文件《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》中提到，坚持应保尽保原则，健全统筹城乡、可持续的基本养老保险制度、基本医疗保险制度，稳步提高保障水平。加快建立基本养老保险全国统筹制度。积极应对人口老龄化，加快建设居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系。

值得一提的是，目前A股市场上涉及养老概念的上市公司不断扩容，《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至11月8日，涉及养老概念的上市公司共有52家，行业集中度较为明显，主要集中在医药生物行业（15家）、房地产行业（8家）、信息技术行业（8家）等。

可喜的是，上述涉及养老概念的公司普遍通过了业绩“大考”，28家公司2019年前三季度净利润实现同比增长，信隆健康（858.79％）、绿庭投资（814.75％）、中元股份（507.39％）、南京新百（274.53％）、同方股份（222.88％）、凤凰股份（220.20％）、奥维通信（108.72％）等7家公司前三季度净利润同比增幅均超100％。

通过进一步梳理发现，机构对养老产业的布局不断加码，呈现扎堆进驻趋势，中信建投证券研究员贺燕青表示，养老产业是伴随老龄化进程而逐渐发展起来的一个重要产业，目前我国已全面步入老龄化，并且老龄化进程仍在加速，这是一个万亿元蓝海市场，未来发展空间巨大。

根据上市公司三季报披露情况来看，27家涉及养老概念的上市公司前十大流通股股东名单中出现包括社保基金、券商、基金、险资、QFII等在内的机构身影，其中，京汉股份、双箭股份、世联行、东诚药业、易华录、久远银海、奥佳华、鱼跃医疗、东方国信、大族激光、中南建设等11家公司前十大流通股股东中有两类及以上机构现身。

不难发现，深入挖掘养老主题投资机会已成为机构必修课。平安证券研究员杨侃表示，在国内需求与日俱增的背景下，养老产业发展启动在即，医养结合大势所趋。伴随国内老龄化程度不断加深、首批中产群体推动中高端养老消费以及养老支持政策的不断加码，养老地产行业发展空间值得期待。展望未来，具备养老产业资源整合能力，形成清晰的盈利模式是养老地产企业做大做强的关键所在。预计资金实力较强、运营服务水平较高且多种养老业务模式协同发展的企业有望脱颖而出。

申万宏源证券研究员马晓天从三条主线推荐标的：第一，养老院：推荐关注连锁养老院龙头企业双箭股份；拥有高端养老会员制代表亲和源的宜华健康。第二，养老地产：推荐关注与日本知名品牌深度合作的山东养老全产业布局龙头企业新华锦；将文化与养老结合，深耕山水养老的凤凰股份；将康养医院与养老院深度结合的湖南发展。第三，居家养老：推荐关注拥有居家养老第一平台安康通的南京新百。

本文源自证券日报

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本报记者 赵子强 见习记者 楚丽君

5月11日，国新办举行第七次全国人口普查主要数据结果发布会。数据显示，0—14岁人口为25338万人，占17.95%；15—59岁人口为89438万人，占63.35%；60岁及以上人口为26402万人，占18.70%（其中，65岁及以上人口为19064万人，占13.50%）。与2010年相比，0—14岁、15—59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。我国少儿人口比重回升，生育政策调整取得了积极成效。同时，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。

受到消息面影响，养老概念板块盘中迅速拉升。截至5月11日收盘，同花顺养老概念板块涨3.55%，板块内有61只个股实现上涨，占比超八成，其中，开能健康、南纺股份、重药控股、大湖股份、广宇集团、宜华健康、湖南发展、凤凰股份、新华锦、*ST康美等10只个股强势涨停，此外，融捷健康涨12.28%，金明精机和恒锋信息分别涨8.76%、8.57%。

对于今日养老板块的强势表现，接受《证券日报》记者采访的安爵资产董事长刘岩认为，第七次全国人口普查主要数据显示，人口老龄化程度进一步加深。在日趋严重的人口老龄化趋势下，随着人均财富的提升，叠加养老政策的充分支持，养老产业供需缺口仍旧较大，可以预见养老产业具备很大的发展潜力。其实，市场之前已经给予养老产业较高的关注力度，从养老地产业、养老旅游业、医疗保健业、家政服务业、保险金融业等细分市场，相应的上市公司都有过一轮行情。

对于养老产业的发展前景及投资机会，私募排排网研究员朱圣对《证券日报》记者表示，养老产业未来规模广阔，拥有较大的发展空间，而第七次全国人口普查主要数据结果显示，我国人口老龄化趋势明显。展望未来，我国将进入到深度老龄化，国内养老产业供不应求的现象已经开始显现，养老产业未来有望加速发展。具体来看，老年人对医疗的需求最为旺盛，看好医疗健康板块的投资机会。另外，从养老模式来看，国内目前主要以居家养老为主流模式，但未来社区养老的占比会大幅提升。

刘岩表示，从上市公司本身业绩发展来看，养老赛道上市场还未出现具有代表性标杆企业，大多数上市公司还都处在发展早期，规模化、专业化、品牌化远远未能形成气候，短期概念性炒作会有一波行情，但从中长期来看能够持续很难，而一些如保险、地产等概念相关产业反而会有一些优势品牌有望在未来涌现出来，值得投资者关注研究。

业绩方面，养老概念股今年一季度业绩普遍表现较好。同花顺数据显示，有54家公司今年一季度归属母公司股东的净利润实现同比增长，占比超七成，其中，迪安诊断、开能健康、益民集团、信隆健康等4家公司一季度归属母公司股东的净利润同比增长率均超10倍。

“我国对于市场扑面而来的老龄化社会，必须要快速做好准备以及应对策略，这也是我国未来几十年的投资趋势，看好整个养老产业。”壁虎资本基金经理张小东告诉《证券日报》记者。

可以看到，坚守价值投资理念的社保基金对养老概念股也已布局，截至今年一季度末，社保基金持有创业慧康、大族激光、东诚药业、中南建设、迪安诊断等5只养老概念股，持股数量分别为4797.18万股、1550.32万股、1212.04万股、1160.78万股、1089.53万股，合计持有9809.85万股。

制表：5月11日涨幅超5%的养老概念股一览

制表：楚丽君

（编辑 上官梦露 策划 吴珊）

养老概念股开盘领涨，悦心健康、澳洋健康一字涨停，双箭股份、奥佳华、南京新百、凤凰股份等涨幅居前，消息面上，中央经济工作会议指出，着力扩大国内需求，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。医药股开盘快速走低，亨迪药业、宣泰医药跌超10%，新华制药、赛隆药业、多瑞医药、振东制药等跌超5%。

智通财经APP获悉，近日召开的中央经济工作会议指出，着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。其中，养老服务消费被重点提及。受此消息影响，养老概念股逆势活跃，截至收盘，悦心健康(002162.SZ)、双箭股份(002381.SZ)、珠江股份(600684.SH)等多股涨停。据CRIC预计，2022年养老产业规模为9万亿元，2025年养老产业规模有望突破12万亿元，未来5年养老产业也将提前完成产业培育期，正式迈入产业爆发期。

消息面上，中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，会议指出，着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。

此次中央经济工作会议对于养老问题作出了以下指示：1)要更好统筹疫情防控和经济社会发展，重点抓好老年人和患基础性疾病群体的防控，着力保健康、防重症;2)将恢复和扩大消费摆在优先位置，支持养老服务等消费;3)加强新就业形态劳动者权益保障，稳妥推进养老保险全国统筹。

地方上，12月7日，陕西省人大常委会通过《陕西省养老服务条例》，加强养老服务设施建设，将于明年1月1日起施行;12月14日，上海市人民政府发布了《上海市推进智慧养老院建设三年行动方案(2023-2025)》的具体内容。《方案》指出，到2025年底，上海市至少完成100家智慧养老院建设任务。

数据显示，截至2021年底60岁及以上老年人口达2.67亿，占总人口的18.9%，预计到2025年60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比超过20%，我国将进入中度老龄化社会。有机构指出，规模性老龄人口红利加速养老需求新变革，未来养老市场需求呈现爆发式增长。

根据CRIC基于2013-2020年养老相关宏观与产业数据结合系统动力学模型，预测得出2022年养老产业规模为9万亿元，2025年养老产业规模有望突破12万亿元，未来5年养老产业也将提前完成产业培育期，正式迈入产业爆发期。

具体来看：

(1)养老设施建设：预计2022年养老设施建设规模约17727亿元，2025年为21774亿元。

(2)养老照护服务：预计2022年养老照护服务总产值将达7341亿元，2025年9605亿元。

(3)养老金融服务：预计2022年个税递延型商业养老保险规模9.3亿元，2025年有望实现34.6亿元。

(4)养老科技与智慧养老服务：预计2022年老年科技与智慧养老产业规模约为110.5亿元，2025年219.9亿元。

(5)养老教育培训：预计2022年与2025年养老教育培训费用为523.2亿元、629.7亿元。

(6)老年用品及相关产品：预计到2025年，老年用品产业总体规模超过5万亿元。

中信建投分析指出，2018年我国养老产业市场规模达6.57万亿，预计2022年达10.29万亿，期间复合增长率高达11.9%，我国养老产业是一个万亿蓝海市场，未来发展空间巨大。德邦证券分析指出，应对老龄化是一个长期过程，期间消费结构面临重大改变且将以老年群体消费需求为主导，银发经济将保持长久活力。德邦证券认为未来中老年消费增量需求的核心赛道包括：1)看护：中老年人的日常/康复/医疗性质的健康护理;2)医疗：保健品、医疗器械、及在线医疗;3)娱乐：短视频及线上的电商零售;4)旅游：中老年旅游、康养旅游等旅游新模式。

相关概念股：

悦心健康(002162.SZ)：公司养老业务以医养结合为核心，专注于为“活力长者”和“失智、失能的需要专业护理的长者”，提供从健康管理、医疗服务、康复护理，到养老照护一体化、系统化的医养结合的养老服务。同时加强养老护理专业人才的培养，发展医养康教研一体化产业。

澳洋健康(002172.SZ)：公司的医疗服务业务已形成医、康、养护联动发展模式，形成以澳洋医院总院为支撑，澳洋医院三兴分院、顺康医院、港城康复医院、优居壹佰护理院、张家港澳洋护理院联动发展。公司医疗服务业务立足基本医疗、兼具专科特色，总床位已超2300张。

珠江股份(600684.SH)：2014年上半年，珠江实业健康管理有限公司正式成立，迈出了养生养老地产战略的第一步。健康管理公司从市场需求出发，以健康、养老的配套服务来提升楼盘价值和促进销售的讲话精神，探索医疗与物业融合相嵌式的大健康管理模式，整合专业化的医疗、个性化养护、社区化配套和生活照料，为客户提供全方位高情感、无缝隙、连续性的大健康照顾，同时培养队伍、整合资源、探索盈利模式为股份公司日后向健康、养老战略转型打下基础。

双箭股份(002381.SZ)：A股最早布局养老服务业的企业之一，2012年投资设立了桐乡和济养老服务投资有限公司(作为第一大股东占股比例 48%)，切入公建民营养老院连锁运营。

南京新百(600682.SH)：商业模式的居家养老服务商，销售居家养老和健康管理服务为主的服务提供商。子公司安康通是国内领先的居家养老服务企业。

恒锋信息(300605.SZ)：公司是智慧养老领域的先行者，在业内领先开发了“智慧+”智慧养老服务平台，结合物联网和云计算技术，将居家老人健康管理需求、日常生活需求、社区服务、社会服务提供商以及政府监督、管理紧密联系起来，实现“互联网+养老”的新型智慧养老模式。

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