南都讯 记者黄玮随着创业板改革方案的正式落地，投资者们也十分关注新规之下应该如何参与创业板交易？近日记者获悉，为顺利推进创业板改革并试点注册制，强化会员投资者适当性管理职责，保护投资者合法权益，深交所对《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》进行修订，新形成的《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》（以下简称《实施办法》）自2020年4月28日起施行。

另外，深交所此前发布的《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》（深证会〔2009〕147号）、《会员持续开展创业板市场投资者适当性管理业务指引（2016年修订）》（深证会〔2016〕1号）、《关于做好创业板上市公司可转换公司债券适当性管理工作的通知》（深证会〔2016〕24号）、《关于进一步深化落实创业板市场投资者适当性管理工作的通知》（深证会〔2016〕72号）同时废止。

创业板注册制 有哪些新变化？

很简单

新规则会加大A股市场波动？

就不能低于买一的98%

二是压缩审核时限和环节。再融资审核与首发审核程序基本一致，但审核时限压缩为2个月，首轮问询发出时间缩短为15个工作日，向特定对象发行证券的无需提交上市委审议。

在多家机构和行业人士看来，创业板注册制改革落地将在定位上与科创板互补，健全“信息披露+退市制度”，优化交易机制，并将加速实现经济转型升级。

个股涨20%，创业板综合指数涨1%

买入申报价格不得高于买入基准价格的102%

存量投资者不受影响，但需补签《创业板投资风险揭示书》。个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元，且具备24个月的A股交易经验。

还有一点，投资者想要参与盘后定价交易，不要忘了向证券公司提交盘后定价委托指令。

创业板注册制开门迎客！6月12日，证监会、深交所正式发布创业板注册制相关规则，并自即日起开始实施，这意味着A股注册制进入存量改革时代。

《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则（征求意见稿）》（简称《审核规则》）对审核内容、方式、程序、各方主体的职责和自律监管等作了明确规定，共计九章八十六条，具体包括总则，申请与受理，发行条件、上市条件的审核，信息披露的要求与审核，审核程序，审核中止与终止，审核相关事项，自律管理等。

不过，千山退、神雾退、盛运退3只创业板股票24日前已进入且仍处于退市整理期，期间交易机制不作调整，价格涨跌幅限制比例仍为10%。

下买单就是卖一的102%

一、只短线博弈，不搞长期投资

二、一定要学会止损

三、一定要做好战前分析

1、上市公司要有特殊或尚未被市场挖掘的题材。

2、符合当前市场热点，发行价较低。

3、大股东实力强，有特殊的背景。

4、股本结构独特，存在股权之争题材。

5、上市前夕突发利空消息。

6、游资、券商、基金都青睐。

7、流通盘在2000万~12000万股为佳。符合以上条件的新股，可重点考虑。

四、介入要迅速

五、不是所有的创业板新股都是可以参与的

股票临时停牌至或跨越14：57的，深圳证券交易所于14：57将其复牌并对停牌期间已接受的申报进行复牌集合竞价，然后按照复牌前的价格，按照时间优先的原则，定价撮合。

卖一就是基准价

关于“创业板上市委员会”

“短期看，涨跌幅放宽利于创业板交易活跃度提升，长期看，增量资产有望引入增量资金。注册制下，创业板上市股票首日起可作为两融标的，转融券机制向科创板看齐，市场化机制有望驱动两融业务进一步扩张。”开源证券分析师高超认为。

四是加强对违规行为的自律监管。对再融资审核过程中发现的信披违规、阻碍检查、干扰审核等违规行为，深交所将加大监管力度，强化责任追究。同时，为避免简易程序被滥用，对采用简易程序向特定对象发行股票的违规行为将从重处理。

创业板股票上市后的前5个交易日

但最高不能超过30万股

你想卖的话

重大违法强制退市包括下列情形：

就不能高于卖一的102%

创业板新的交易规则有如下变化：

前收盘价就是基准价格

三是增加了严重异常波动指标

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

“W”表示发行人具有表决权差异安排

当市场未出现符合条件的新股时，绝不介入。实战中有无好的定力，是创业板新股操作成败的重要前提。

二是几个板块之间分工竞争关系怎么摆的问题。

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

一、投资者门槛：不低于10万元

二、上市规则：亏损企业也可上市

1、最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5000万元；

2、预计市值不低于 10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元；

3、预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元。

1、预计市值不低于 100亿元，且最近一年净利润为正；

2、预计市值不低于 50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元。

三、交易规则：涨跌幅扩大至20％

1、新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10％调整为20％。存量公司日涨跌幅同步扩至20％；

2、盘中临时停牌机制，设置30％、60％两档停牌指标，各停牌10分钟；

4、实施盘后定价交易。收盘后按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。

5、增加连续竞价期间“价格笼子”。规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102％，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98％。

6、设置单笔最高申报数量上限。设置限价申报单笔数量不超过10万股，市价申报单笔数量不超过5万股。保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排。

7、调整交易公开信息披露指标。当日收盘价格涨跌幅偏离值±7％调整为涨跌幅±15％、价格振幅由15％调整为30％、换手率指标由20％调整为30％、连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20％调整为±30％，取消其他异动指标；增加严重异常波动指标。

8、优化两融交易机制。创业板注册制下发行上市股票首个交易日起可作为两融标的。

9、新增股票特殊标识。一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识；二是为对上市初期新股进行标识。

四、退市规则：市值低于5亿也退市

1、连续一百二十个交易日通过本所交易系统实现的股票累计成交量低于二百万股；

2、连续二十个交易日每日股票收盘价均低于每股面值；

3、连续二十个交易日每日股票收盘市值均低于五亿元；

4、连续二十个交易日每日公司股东人数均少于四百人；

5、深交所认定的其他情形。

1、上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形；

2、上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位，其股票应当被终止上市的情形。

五、新增ST规则：亏损一年可能就带帽

1、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于一亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于一亿元；

2、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；

3、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告；

4、本所认定的其他情形。

1、未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，此后公司在股票停牌两个月内仍未披露；

2、因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌两个月内仍未改正；

3、因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，被本所责令改正但公司未在规定期限内改正，此后公司在股票停牌两个月内仍未改正；

4、因公司股本总额或者股权分布发生变化，导致连续二十个交易日不再符合上市条件，在规定期限内仍未解决；

5、公司可能被依法强制解散；

6、法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请；

7、本所认定的其他情形。

五、其他需注意事项

1、创业板取消暂停上市、恢复上市环节；

2、对交易类强制退市不再设置退市整理期；

3、新股定价取消市盈率的发行价限制。

昨天，创投板块已率先启动。万得创投指数大涨3.44％，时隔30个交易日后重新站上60日均线。九鼎投资、通产丽星、华控赛格收于涨停。

2018年11月5日，上交所宣布将设立科创板并试点注册制。当日，万得创投指数大涨8.22％，逾10股涨停。次日，创投指数更是大涨9.47％，消息宣布后10个交易日内累计涨幅超过60％。

2019年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，开启了创投概念股的第二波上涨行情，创投指数随后14个交易日内上涨48.9％。第二波上涨行情的调整阶段，科创板业务细则的发布及上交所开始接受上市申请均加速了指数的拉升。

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