️ 明确观点：

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，原来股指期货比股市早开盘15分钟、晚收盘15分钟，给部分投资者造成了股指期货“领先一步”的感觉，“经过调整之后，目前股指期货与股市的开盘收盘的步骤已经一致。”

厦门大学王亚南经济研究院副教授韩乾认为，期货市场具有价格发现功能，能够反映市场对现货价格的预期变动，无论是股指期货还是商品期货都是如此。股指期货交易成本低、市场流动性好、透明度高，所以能够促进新信息更快融入价格，但价格发现并不是“价格创造”、“价格决定”。

我们先来了解一些基本的信息。

记者：沈宁

散户投资者具有很突出的情绪化交易特征，在这种背景下，股市也会受到严重的影响。虽然股市有着“市场经济的晴雨表”，经济向上则股市向上，但由于情绪化交易的影响，造成了股市的“大起大落，久盘于底”的特征。阶段向上经济周期时会大幅上涨，向下经济周期发生时会大幅下跌，大量的中间时间又会是呈现着“相对底部的横盘震荡之态”。实则是股市情绪化投资的影响。

随着计算机等电子化手段的普及应用，股票交易方式也在不断发展进步。以美国为例，1976年，为了方便投资者，股票交易也不再是只能对单个股票进行交易，而是可以对多种股票同时进行“打包”交易，即用一个交易指令同时进行多种股票的买卖。便利工具的诞生使投资者很快就开始了“指数化投资组合”交易的尝试，随后股票投资越来越趋向于大型化组合。

第一种是股票市场中性策略，其基本原理通俗地理解，就是通过做多数十只甚至上百只具有较高超额收益预期的股票组合，同时使用股指期货空头套保功能，对冲掉不太好预测的市场系统性风险，从而获取股票组合的正向超额收益。林飞博士评价这类投资收益的优势时说：“这类投资产品，历史走势与整个市场的历史走势相关性比较低，能够填补投资者进行资产配置的部分空白。”事实上，基于市场中性策略的绝对收益基金专户，凭借较高的投资性价比和较为稳健的投资收益，已经受到机构投资者和高净值个人客户的广泛青睐。

具体到股指期货而言，从当前市场环境来看，林飞博士建议，盘活存量、继续放松管制是当务之急。目前，虽然经过三次交易安排调整，但股指期货的交易成本依然较高，交易量还不够大，流动性不足，机构投资者不敢大规模进场。要改变这一现状，进一步适当放松管制、提升股指期货市场的流动性势在必行。其次，引入增量也是题中应有之义。着眼长远，整个市场的后续发展还要依靠增量，因此要不断设计上市新的股指期货产品。

2⃣️、 判断：又是熟悉的配方，大幅拉升“电信、石油”板块。如果明天别的板块不能普涨，或者创业板的宁德时代不能领涨！大盘还得跌回去。今天：人民币对美元大涨后跌回来了。上证长期看没问题！“看好央企”个股，盈利好，盘子大稳定等因素！

“在2010年4月16日沪深300股指期货上市后不久，我司就推出了业内首批利用股指期货进行对冲的基金专户。”易方达基金指数与量化投资业务负责人林飞博士介绍，股指期货在其市场化、专业化、定量化的操作理念中，是不可或缺的工具。自沪深300、中证500和上证50股指期货陆续上市后，易方达基金凭借这三项工具，日常使用两种策略“跑赢”市场。

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