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网站首页股指期货意思(股指期货的概念)
由于和股票市场高度相关，股指期货上市后，一些客户带着股票市场固有思维和交易习惯参与进来。个别参与者没能仔细区分股票和股指期货两者的本质差异，把股指期货当股票“投资”甚至“炒作”，陷入产品认知不足、“多头”习惯思维、套用股票操作手法、主观臆测走势等种种误区，给自己带来不小的损失。（更多精彩 请关注齐鲁财富网）
误区1：
把期指当股票
股指期货确定的多空双向交易，也就是人们常说的股市下跌也有机会赚钱，保证金机制可以有足够的机会以大博小，指数化的交易形式使炒股指期货不必只关注于单只股票的财务状况。
只是一些投资者把股指期货当作与股票一样的资产进行买卖，将股票的价值投资理念套用到股指期货上，这是对股指期货本质的误读。作为股票的风险管理工具，股指期货并不属于资产，也就不具备投资价值，只有工具使用的补偿价值。
从本质上讲，股指期货并不存在“投资”概念。股票交易的目的是持有上市公司股份，要么在企业成长中分享股息，要么在股价上涨中获取资本利得，是一种财富增值的工具。而股指期货只是为股票持有者提供转移价格风险的工具，最大的功能是保值避险，其盈亏与股票盈亏的本质含义截然不同。对于避险者而言，参与股指期货的最主要目的是对冲现货风险，在持有股票现货的同时，在股指期货市场持有反向头寸，锁定风险，好比为股票上了保险。其股指期货市场盈利对应的是股票市场亏损，反之亦然。因此，避险者在股指期货市场的盈亏是其对冲现货风险的补偿或成本。对于投机者而言，他们是避险者的对手方，为市场提供了流动性，赚取的是对承担风险的补偿。
误区2：
长期持有 “买长”不动
受股票交易思维影响，一些股指期货客户具有长期持有、“买长”不动的习惯。这在股指期货客户平均买持仓周期大于卖持仓周期中可见一斑。
除非企业倒闭，持有股票理论上没有到期期限，可以长期持有。股票价值投资者一般主张长线运作，股票趋势投资者在行情反转前也乐于长期持有。而股指期货合约有固定的生命周期，到期要么移仓要么交割，不具备长期持有的基本条件。
误区3：
习惯“多头”思维 不能及时止损
一些股指期货参与者局限于股票的“多头”思维，习惯性地期望市场上涨。如果一味做多，一旦市场出现不利走势，所持有的多头头寸将受到亏损。很多股票投资者因为套牢而“被”长期持有，甚至自嘲“炒成股东”或权当“存银行”，也许会等到翻本的那一天。可是，杠杆和当日无负债结算等特点，让股指期货客户可着实“套不起”。有些股票投资者习惯于“越跌越买”、“拉低持股成本”等操作手法，这些手法如果套用到股指期货上将是非常危险的。
误区4：
忽视杠杆“双刃”
杠杆交易是境内市场股指期货与现货在交易机制上的重大区别。买卖股票的理论最大亏损是全部本金。而股指期货的保证金交易是把“双刃剑”，盈利与亏损都成倍增加。不少股指期货参与者希望通过杠杆放大赚钱效应，却往往忽视杠杆效应同样可以导致亏损倍增的局面。一旦股指期货市场出现不利走势，如果不能及时止损或补足资金，损失可能成倍放大或被动平仓。
期货是什么？期货和现货的区别？期货是怎么定义的？期货的产品分类？国内期货平台有哪些？正规的期货平台在国内有哪些？
一、期货
一般我们传统的交易方式就是：一手交钱一手交货。货物是现成的，就是现在有的。这种叫现货。
所谓的期货就是现在没有的，到期才有的。比如小麦，明年小麦还没有生产出来，今天我们买卖明年一个时期的小麦价格。这个就是期货。
期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。
二、期货定义
1、通常教科书所说的期货就是期货合约指的是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
2、期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。
3、期货合约的主要特点
a、期货合约的商品品种、交易单位、合约月份、保证金、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，【唯一的变量是价格】。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。
b、期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。
c、期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。
d、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。
三、期货的分类
1、商品期货
农产品期货：如大豆、豆油、豆粕、籼稻、小麦、玉米、棉花、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、棕榈油。
金属期货：如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材。
能源期货：如原油（塑料、PTA、PVC）、汽油（甲醇）、燃料油。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配额、天然橡胶。
2、金融期货
股指期货：如英国FTSE指数、德国DAX指数、东京日经平均指数、香港恒生指数、沪深300指数
3、利率期货
利率期货（Interest rate futures）：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借中场3月期利率为标的物、后者大多以5年期以上长期债券为标的物。
4、外汇期货
外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。
5、贵金属期货
主要以黄金、白银为标的物的期货合约。
四、国内期货平台
上海期货交易所
上海期货交易所是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职责，受中国证监会集中统一监督管理，并按照其章程实行自律管理的法人。上海期货交易所上市交易的有黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、钢材等七种期货合约。
大连商品交易所
成立于1993年2月28日，是经国务院批准的四家期货交易所之一，是实行自律性管理的法人。成立以来，大商所始终坚持规范管理、依法治市，保持了持续稳健的发展，成为中国最大的农产品期货交易所。交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、啤酒大麦，正式挂牌交易的品种是玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯。
中金所
中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。中国金融期货交易所的成立，对于深化金融市场改革，完善金融市场体系，发挥金融市场功能，具有重要的战略意义。上市的期货品种为股指期货（沪深300股票指数期货）。
郑州商品交易所
郑州商品交易所（以下简称郑商所）成立于1990年10月12日，是经中国国务院批准的首家期货市场试点单位，在现货远期交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。1998年8月，郑商所被中国国务院确定为全国三家期货交易所之一，隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。上市交易的期货合约有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、绿豆等，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬白（新国标普通）小麦。
今天我们来聊聊期货，期货对于我们来说，很熟悉，但是也不那么熟悉。到底什么是期货呢，我们来细品一下。
目录
由上图所示，我会按照五个部分来展开，什么是期货；我国目前的期货品种有哪些；期货市场的功能；期货交易的特征与套期保值与投机。
一、什么是期货？
期货的定义
期：就是未来的意思，比如期房；货：就是商品或者合约等。所以期货的含义就是未来的商品或者合约。期货交易，就是交易未来的商品或者合约。
那么我们交易的合约是什么？是由期货交易所统一制定的，规定在未来的某一特定时间、特定地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。所以我们能看到，期货交易是有国家背书的，是国家统一制定相关标准的。
二、目前有哪些期货品种
讲品种之前，我们来说一下期货的分类，期货分为商品期货和金融期货。商品好理解，譬如现在欧洲短缺的石油、澳洲丰富的铁矿石、我们日常的苹果等都是实物的，叫做商品期货。
还有一种是金融期货，举个例子，我们所熟知的股票指数：沪深300指数，它就有期货，它就是加了杠杆的指数，每一个点代表300元人民币，后面会详细分析。
商品、金融期货
那么有哪些交易所？
期货交易所
我们可以看到，我国的商品期货交易所有3个：
郑州商品交易所：主要品种有白糖、菜粕、菜油、苹果、棉花、花生等
大连商品交易所：主要品种有PVC、PP、焦煤、焦炭、铁矿石、大豆、玉米、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪、EB、EG、LPG等
上海期货交易所：主要品种有铜、铝、镍、锌、铅、原油、燃料油、沥青、天然橡胶等
我国的金融期货交易所目前只有中国金融期货交易所一个。主要的交易品种有：IF（沪深300股指期货）、IC(中证500股指期货)、IH(上证50股指期货)、TS(2年期国债期货)、TF(5年期国债期货)、T(10年期国债期货)等
期货合约举例（商品期货：铁矿石；金融期货：沪深300）
铁矿石期货合约
由上图我们可以看到铁矿石合约的交易单位和最小变动单位，所以能够得出，铁矿石1手的最小变动价格是50元。也可以知道铁矿石的涨跌幅度、合约月数、交易时间等要素。对于供货商，是可以查到交割产品的规格、等级与地点。
最低保证金5%，就说明最高的杠杆为100/5=20倍。交割方式为实物，就是说，如果你持有合约到期，那么你将得到实物铁矿石或者你将要生产的实物铁矿石卖出去。
沪深300股指期货
沪深300股指期货合约，我们能看到标的就是沪深300指数，每个点是300元，最小变动是0.2个点，就是说持有一手的最小变动价格是60元。
最低保证金是8%，它的最大杠杆就是100/8=12.5倍。交易合约月份、时间、最后交易日在图表中都有，但是它的交割方式是现金，就是说你无论平仓还是持有到期，得到的都是现金，不会是指数成分股。
三、期货市场的功能
期货市场的功能
1、价格发现
因为交易的月份有很多，对未来的期货价格有一个指导与发现的功能。
2、规避风险
商品期货的标的有很多的上下游企业，这些企业为了应对原材料暴涨暴跌的风险，就会参与期货交易，也就是后面会说的套期保值。
3、风险投资
有市场就会有投资者，期货市场的开立，也给众多的投资者提供了一个高风险高回报的投资方式。
四、期货交易的基本特征
就上面总结一下：
1、杠杆机制
2、T+0交易
3、交易集中化
4、双向交易（多、空）
5、每日无负债结算
五、套期保值与投机交易
投机交易就不必赘述，就是纯交易，着重讲一下套期保值的含义：
套期保值的流程
主要用两条线来理解：
1、持有现货，担心下跌，那我们在期货市场就做空，卖出相对于的期货。结果就两种：
（1）价格如期下跌，那么我们现货就会亏钱，但是期货头寸就会赚钱，两边一抵消，损失就会减少到最小；
（2）价格没有跌，还上涨，那么我们现货会赚钱，期货头寸会亏钱，也达到了控制风险的效果。
2、未持有现货，但是未来需要一定的现货，担心现货价格会上涨，那么我们在期货市场上做多，结果同样有两种情况，无论现货最后价格怎么变化，都能保证保值的一个预期。
综上所述，期货市场，自上而下都是很重要的。
小伙伴们，明白了什么是期货了吗？欢迎关注，留言！一起学习、一起成长！
股票价格指数所反映的是报告期股价相对于基期股价的变动倍数。数值上，报告期股票价格指数应当是报告期股票平均价与基期股票平均价的比值。习惯上，基期指数被设定为一个固定值。主要有三种编制方法来编制指数：算术平均法、几何平均法、加权股票价格平均指数。
1、算术平均法
（1） 简单股票价格算术平均指数。该方法是先选定具有代表性的样本股票，然后以某年某月某日为基期，基期的股票价格平均数定为100，最后计算某一日样本股票的价格平均数，将该平均数与基期平均价格相比，即得出该日的股票价格平均指数，计算过程如下：
P平均=样本股票每股价格之和/样本股票数
简单算术平均价格指数=P平均/P基期
（2）修正的简单股票价格算术平均数。股票市场上企业常常有增资和拆股行为，使股票股数迅速增加。股票价格也会相应降低，因此，有必要对简单算术平均数指数进行修正。对其修正，主要是对分母进行处理。具体做法是：用增资或拆股后的各种股票价格的总和除以增资或拆股前一天的平均价格作为新分母，即：新分母=增资或拆股后各种股票的价格总和/增资或拆股前一天的价格平均数。
这种方法能够保持指数的连续性和可比性，更真实地反映了股票市场的变动情况。这一方法是由道·琼斯股票价格指数的创始人查尔斯·道首创的，现在的道·琼斯股票价格指数采用的就是修正简单算术平均法。
2、几何平均法
世界上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制的。其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。在几何平均法中，报告期和基期的股票平均价是样本股票价格的几何平均数。
3、加权股票价格平均指数
股票市场上不同的股票地位也不同，对股票市场的影响也有大小。简单算术平均法忽略了不同股票的不同影响，有时难以更加准确地反映股票市场的变动情况。加权平均法按样本股票在市场上不同地位赋予其不同的权数，地位重要的权数大，地位次要的权数小。将各种样本股票的价格与其权数相乘后求和，再被权数扣除，得到的就是加权平均后的股票价格指数。这里的权数，可以是股票的交易额，也可以是它的发行量。
与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映整体经济形势，因此，加权平均价格指数更适合于开发为股票指数期货合约的标的指数。
（一）相关概念
1、金融期货的概念
所谓金融期货，是指以金融工具为标的物的期货合约，其作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如股票、股指、货币、汇率、利率等。
金融期货基本上可分为三大类：外汇期货、股指期货、利率期货。其中外汇期货是指交易双方同意在未来某一时期，根据约定价格（汇率），买卖一定标准数量的某种外汇的可转让的标准化期货合约。外汇期货的交易币种包括美元、日元、英镑、欧元、澳元、加拿大元等。利率期货是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可转让的标准化期货合约。利率期货交易的对象有长期国库券、政府住宅抵押证券、中期国债、短期国债等。
金融期货交易产生于20世纪70年代的美国期货市场。1972年美国芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场分部（IMM）推出外汇期货交易，标志着金融期货交易的开始。1975年芝加哥期货交易所（CBOT）推出了政府国民抵押协会（GNMA）债券期货合约，同年开始交易美国政府国库券期货合约，利率期货诞生。1982年在堪萨斯期货交易所（KCBT）推出价值线指数期货合约（Value Line Index Futures）。在将金融工具引入期货交易领域以后，期货交易的规模以前所未有的速度在全球范围内迅猛发展，金融期货为广大金融机构和投资者在日益动荡和一体化的世界金融市场上提供了广泛的避险工具，发展至今金融期货已成为期货交易主体，占整个期货市场交易量的90%以上。
2、股指期货的概念
所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。股票指数期货是指交易双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化期货合约。最具代表性的股票指数期货有美国的道·琼斯股指期货、SP500股指期货、纳斯达克股指期货、英国的金融时报股指期货、香港的恒生股指期货、日本的日经225股指期货、韩国的KOSPI200股指期货等。
（二）股指期货的主要特点
与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：
1、 股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。股票指数由于是众多股票价格平均水平的表现形式，在很大程度上可以作为代表股票资产的相对指标。股票指数上升或下降表示股票资本增多或减少，这样，股票指数就具备了成为金融期货的条件。利用股票指数期货可以消除股市波动所带来的系统性风险。
2、股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。目前，由期货交易所开发成功的所有股票指数期货合约都是以权威的股票指数为基础。比如，芝加哥商业交易所的S&P500指数期货合约就是以标准·普尔公司公布的500种股票指数为基础。权威性股票指数的基本特点就是具有客观反映股票市场行情的总体代表性和影响的广泛性。这一点保证了期货市场具有较强的流动性和广泛的参与性，是股指期货成功的先决条件。
3、股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。世界上所有的股票指数都是以点数表示的。例如，S&P500指数六月份为260点，这260点也是六月份的股票指数合约的价格。以指数点乘以一个确定的金额数值就是合约的金额。
在美国，绝大多数的股指期货合约的金额是用指数乘以500美元，例如，在S&P500指数260点时，S&P500指数期货合约代表的金额为260×500=13000美元。指数每涨跌一点，该指数期货交易者就会有500美元的盈亏。
4、股票指数期货合约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之所以采用现金交割，主要有两个方面的原因：第一，股票指数是一种特殊的金融虚拟资产，其变化非常频繁，而且是众多股票价格的平均值的相对指标，如果采用实物交割，势必涉及繁琐的计算和实物交接等极为麻烦的手续；第二，股指期货合约的交易者不愿意交收该股指所代表的实际股票，他们的目的在于保值和投机，而采用现金交割和最终结算，
既简单快捷，又节省费用。
（三） 股指期货与商品期货的区别
股指期货交易是期货交易的一种，它与商品期货在运作机制和风险管理上是有共性的，如同样采用保证金制度，具有杠杆放大效应，每日无负债结算。但是，股指期货与商品期货相比，在其特殊性的一面，主要表现在：
第一，股指期货是股票现货市场的配套市场，为管理现货风险服务。而股票市场参与者众多，因此，股指期货影响面较大；
第二，参与股指期货交易的投资主体大大超过了参与商品期货的投资者主体，包括证券公司、基金公司、养老金、保险等机构在内的众多机构投资者；
第三，股指期货反映的是股票现货市场未来的变动情况，既受期货市场也受股指市场的各种因素影响，价格变动大，风险防范要求高。
（四）股指期货的市场功能
1、价格发现功能
价格发现功能，是指利用期货市场公开竞价交易等交易制度，形成一个反映市场供求关系的市场价格。指数期货市场的价格能够对股票市场未来走势做出预期反应，同现货市场上的股票指数一起，共同对国家的宏观经济和具体上市公司的经营状况做出预期。
2、规避系统性风险的功能
股指期货对金融市场的一大贡献在于其规避风险的功能。股票市场是一个具有相当风险的金融市场，股票投资人面临着两类风险。第一类是由于受到特定因素影响的特定股票的市场价格波动，给该股票持有者带来的风险，称为非系统性风险；另一类是在作用于整个市场因素的影响下，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，称为系统风险。对于非系统风险，投资者用增加持有股票种数，构造投资组合的方法来消除；对于后一种风险，投资者单靠购买一种或几种股票很难规避，因为一种或几种股票的组合不可能代表整个市场的走势，而一个人无法买卖所有股票。股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的商品便可以利用这种商品的期货合约对全市场进行保值。利用股票价格指数对股票进行保值的根本原因在于股票价格指数和整个股票市场价格之间的正相关关系。
3、风险投资功能
首先，股指期货可以丰富市场投资品种，为机构投资者提供更多选择。由于股指期货具有运行平稳、不易被操纵的优点，往往成为新兴市场开发衍生投资工具的首选，其他证券类衍生工具如股票期货、股指期权的创新也需要推出股指期货来奠定市场基础。其次，股指期货是一种理想的套利工具。一般情况下，期货市场的价格走势与现货市场价格走势保持着高度的同步性，期价与现价之间具有高度的相关性。但两个市场之间，也会不时地产生一些价格偏差，这就给在两个市场之间的套利交易提供了条件和基础。最后，股指期货降低了交易成本，产生出杠杆效应。相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。有专家统计指数期货交易成本仅为股票交易成本的十分之一。股指期货交易采用保证金的形式来进行，保证金只是交易金额的很小部分。
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