对于没有学习过金融的“基友”们来说，阿尔法（α）和贝塔（β）只是希腊字母中的两个字母，但在基金投资中，却变成了金融专业术语，那阿尔法（α）和贝塔（β）到底是什么意思呢？今天我们就用最通俗易懂的语言来解释一下。

阿尔法（α）

货币基金的的投资收益按天计算，收益率虽然没有股票型基金高，但收益率较稳定。

如果你目前收入不高，省吃俭用也要争取做到强制储蓄，再难的日子，随着时间的推移也会苦尽甘来。

上海金融与发展实验室主任曾刚对记者表示，从风险和收益水平来看，四类个人养老金产品分为不同的层次：特定养老储蓄产品由存款保险制度兜底，风险最小，收益相对较低，不过仍高于一般存款；专属商业养老保险产品收益水平与储蓄存款产品类似，安全性也较好；理财产品收益水平更高一点，风险也稍高，不过由于产品以固收类为主，整体风险水平仍相对较低；公募基金在长期投资下的回报率可能比理财产品、储蓄存款高得多，同时波动性也较大，在短期市场调整时可能有较大风险。

有券商测算，去年“超额储蓄”规模可能在3万亿左右。按央行最新披露的今年1月份金融数据，当月人民币存款增加6.87万亿元，其中，住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高，同比多增7900亿元。

1月金融数据显示，M1同比增长6.7％，M2同比增长12.6％，M1-M2增速差（与大盘走势具有高度趋同性）为-5.9％，相较2022年12月-8.1％的低点快速回升。表明微观主体盈利能力增强，经济景气度回升，支撑股市继续走牛。

若β=1，意味该基金与市场波动保持一致。市场上涨5％，则基金净值也上涨5％；市场下跌2％，基金净值也下跌2％。β可视为市场收益的乘数。

假设一只基金的β系数为1.5，此时业绩比较基准涨了10％，那基金对应的贝塔收益应该为15％，但实际上基金却涨了25％，那么这二者的差额，即为基金的阿尔法收益。也就是25％-15％=10％。

该基金成立于2021年1月26日，截止2023年1月31日，华夏磐益累计收益率达11.30％，同期业绩比较基准业绩表现仅-15.19％，跑赢业绩基准及偏股混合型基金指数，长期业绩表现良好。

而反观华夏磐益这只基金，两年时间累计收益率便达到了11.3％，年化收益率约6％，不仅远远跑赢银行存款利率，也妥妥跑赢了房贷利率。

数据显示，2020-2022年，市场波动加剧，定增竞价项目解禁绝对收益率均值分别为40.93％、24.20％、5.40％，胜率分别为79.61％、67.37％、51.46％，均呈逐年下降趋势，且2022年加速下滑，但超额收益仍然可观。

2022年，竞价项目解禁超额收益率（相对申万一级行业）均值同比+1.73pct至14.69％，超额收益胜率则升至76.70％，达到新高。

截至2月15日，其管理规模达10,755.73亿元，股票型基金管理规模2,654.66亿元，位居业内第一，混合型基金也超过了1800亿元。

截止2023年2月，华夏磐益最近一年封闭期累计参与29个项目，定增项目投资占基金净值约93％，项目平均折扣率16.4％；截止2023年2月3日，29个项目算术平均收益率为0.8％，实现浮动正收益的项目占比60.7％。

最后，说说基金经理张城源，其为中国人民大学法学硕士，13年证券从业经历（超6年公募管理经验），在管规模55.8亿元。

除了华夏磐益外，截止2023年01月31日，张城源在管产品中华夏磐利A成立以来累计收益率70.10％，超出业绩基准71.94％；华夏磐锐A成立以来累计收益率16.50％，超出业绩基准25.20％；华夏磐益成立以来累计收益率11.30％，超出业绩基准26.49％......

债券是约定按期还本付息的债权债务关系凭证，国内债券种类有国债、企业债和金融债，个人投资者不能购买金融债。国债没有信用风险，利息免税;企业债利息较高，但要交纳20%的利息税，且存在一定的信用风险。相比之下，主要投资于股票的基金收益比较不固定，风险也比较高;而只投资于债券的债券基金可以借助组合投资，提高收益的稳定性并分散风险。

储备越早越好

相对比股票、基金、期权、期货等投资品类，债券是安全系数相对更高的投资品类，在债券之中，又以国债的安全系数最高，比地方债和公司债等债券的安全系数要高出不少，基于此，国债更适合于立足稳健投资的投资者；此外，电子式国债的推出，让更多人群可以参与国债的投资，因为电子式国债的购买门槛是100元起，可参与的人群覆盖面较广泛，可见，国债，属于货币基金之外，同样适合大众的投资方式。

这便是华夏磐益能获取超额折扣收益和阿尔法收益的秘诀。

认知的高度决定财富的厚度。

由此他发表了一篇论文，将金融资产的收益拆解成两个部分：资产收益=阿尔法收益+贝塔收益。

结合产品特征来看，养老储蓄产品收益稳定，本息均能获得保障，更适合低风险偏好客群的养老需求。

其中，相较于其他产品，特定养老储蓄产品有一些年龄限制和地域限制。比如，整存整取、零存整取需要“年龄+产品期限”大于55，整存零取需要年龄大于等于55周岁，且需要试点地区当地签发的身份证才能购买。此外，提前支取会损失一定的利息。

“公募基金在收益方面‘进攻性’更强，长期来看能产生较大的收益率差距。不过，个人养老金产品不能仅以收益率一个指标来评判。”黄大智指出，“养老要着眼长期，兼顾个人风险偏好、未来预期收益等多方面因素，不能简单对比短期收益率。个人养老金制度是第三支柱养老金体系的重要部分，考虑未来养老不能只看个人养老金这一部分，还要对个人第一支柱、第二支柱情况进行综合考量。”

毕竟投基金其实就是选人。

这并不奇怪。

对于贝塔收益，通过调节基金组合中的股票投资比例，就可以很容易地改变贝塔系数。但想获得阿尔法收益靠的却是真本领。需要基金经理深入研究，充分发挥主观能动性进行选股、择时、仓位控制、资产配置等。

注意：单利终值与单利年金现值互为倒数。

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