压延玻璃产能绑定龙头，千吨级窑炉已完成听证会流程：公司宁夏600t/d光伏压延玻璃产线于2021Q4正式点火，根据此前与隆基签订的合作协议，2022Q1公司产品进入正式供货阶段。同时公司在光伏玻璃领域持续推进扩产计划，根据宁夏工信部官网信息，公司计划在2023年5月再投产2条1200t/d光伏压延玻璃产线，目前已完成听证会流程，千吨窑炉的投产有望提高生产效率、增厚2023-2024年业绩。

金晶科技（600586）盘中直线下跌，成交量快速放大。截至发稿，跌3.30%报7.62元，成交1202.12万股，换手率0.84%，振幅5.71%。

金晶科技（600586）此前与中国体育场馆协会在北京签订战略合作协议，将在中国体育场馆材料标准建设和体育场馆建设咨询等方面展开合作，共同促进中国体育场馆建设水平的提升。公司表示，金晶进入中国体育场馆建设行业，也是能够让金晶优秀的产品推动中国体育场馆建设的一次绝佳机会。【沸点资讯】

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。证券之星估值分析工具显示，金晶科技（600586）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告，予金晶科技(600586.SH)“买入”评级，预计2021-23年EPS为1.25/1.42/1.6元，对应PE为7.65/6.74/5.99倍，目标价12.25元。

浮法玻璃进入第一梯队，超白玻璃引领市场。

公司目前生产的浮法玻璃主要包括建筑用超白玻璃，优质浮法玻璃，太阳能超白玻璃等玻璃产品，主要应用于房地产、汽车、光伏、工业品等领域。2020年公司浮法玻璃按产能计的市占率排名第7，在中国市场份额为3.7%。其中，超白玻璃是公司重要竞争优势，公司共有四条线生产超白浮法玻璃，总产能达2600t/d，占国内总产能的21%。

公司立足华东地区，纯碱产量占山东全省纯碱产量的40%以上，区域优势明显，产量稳居行业前列，目前已经成为纯碱行业龙头企业之一，具备规模化经营优势。同时，公司通过自产自销，实现纯碱及玻璃业务产业链联动，通过纯碱技术进步、优化工艺操作管理水平逐步改善玻璃生产成本，成本控制成效明显。

2022-04-12国金证券股份有限公司姚遥,宇文甸对金晶科技进行研究并发布了研究报告《21年业绩符合预期，回购股份彰显管理层信心》，本报告对金晶科技给出买入评级，认为其目标价位为17.00元，当前股价为7.45元，预期上涨幅度为128.19%。

4月11日，公司发布2021年报及2022年一季报，2021年实现营业收入69.22亿元，同比增长41.7%，归母净利润13.07亿元，同比增长295.1%，处于业绩预告范围之内，符合预期。2022年一季报实现营业收入17.82亿元，同比增长21.2%，归母净利润1.45亿元，同比减少59.2%。

原材料价格高企影响Q1盈利：2021年毛利率34.3%，同比+14.1pct，主要受益于浮法玻璃、纯碱等产品价格的大幅上涨；2022Q1由于原燃料价格高企，叠加浮法玻璃价格有所下降，毛利率缩窄至16.2%，同比-13.9pct。

拟回购股份用于股权激励，彰显管理层经营信心：公司同时发布2022年回购股份预案，拟回购总金额1~1.5亿元，价格不超过12元/股，对应股份数量833-1250万股，占总股本的0.58%-0.87%，用于实施员工持股计划或股权激励，体现了公司对于未来发展前景的信心。

由于原材料价格上涨超出此前预期，根据我们对公司各产品产销量、毛利率的最新判断，调整2022-2023E年净利润分别至16（-20%）、19（-20%）亿元，预计公司2024年净利润为23亿元，对应EPS分别为1.12、1.34、1.63元，维持目标价17元，对应15倍2022PE，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券戚舒扬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为63.86%，其预测2022年度归属净利润为盈利21.18亿，根据现价换算的预测PE为5.03。

格隆汇4月11日丨金晶科技(600586.SH)公布2021年年度报告，2021年公司实现营业收入69.22亿元，同比增长41.72%；归属于上市公司股东的净利润13.07亿元，同比增长295.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.02亿元，同比增长365.41%；基本每股收益0.9151元；拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元(含税)。

盈利调整与投资建议

经营分析

智通财经APP获悉，9月29日，金晶科技(600586.SH)在2022年半年度业绩说明会上指出，目前公司与国内主要碲化镉和钙钛矿电池组件厂均有业务合作，TCO作为上游原材料将充分受益于下游行业的发展。协鑫光电高度认可公司TCO导电玻璃质量及快速迭代能力，目前双方合作顺利，争取早日实现钙钛矿GW级产线建设。此外，目前金晶科技马来西亚向FS供应背板产品，该公司于本年度第一季度末投产，截止目前已经进入稳定供货阶段。马来西亚面板线预期2022年四季度投产。

金晶科技中报显示，2022年上半年，公司实现营业收入37.26亿元，同比增长11.40%。归属于上市公司股东的净利润3.65亿元，同比减少53.34%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.59亿元，同比减少45.50%。

业绩会上，金晶科技表示，2022年第三季度公司继续强化成本费用控制和一系列节能降本举措，取得了高产、增效，公司生产成本相对行业仍处于低位。公司加大新兴市场开发力度，切入光伏与碳酸锂行业，抓住新的销量增长点，与该行业内的部分企业建立联系，逐步展开合作，探讨下一步长期战略合作的可能性。

此外，目前金晶科技马来西亚向FS供应背板产品，该公司于本年度第一季度末投产，截止目前已经进入稳定供货阶段。马来西亚面板线预期2022年四季度该线投产。节能Low-E玻璃的使用量和占比近年来持续提升，后期仍将维持这一态势，节能产品将逐步替代普通建筑玻璃。

据金晶科技介绍，目前公司与国内主要碲化镉和钙钛矿电池组件厂均有业务合作。如今国内碲化镉和钙钛矿处于上升期，据了解未来一段时间内行业产能增长率较高，加之国外碲化镉电池组件目前市场需求旺盛，TCO作为上游原材料将充分受益于下游行业的发展。

风险提示：应收账款回收不及预期，下游地产竣工进度不及预期。

格隆汇1月28日丨金晶科技(600586.SH)公布2021年年度业绩预增公告，经财务部门初步测算，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为13亿元-14亿元，与上年同期相比预计增加9.69亿元-10.69亿元，同比增加292.84%-323.06%。

预计2021年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.84亿元-12.84亿元，与上年同期相比，预计增加9.26亿元-10.26亿元，同比增加358.47%-397.18%。

业绩预增的主要原因：2021年玻璃、纯碱价格上升、公司销售结构调整，公司主要产品毛利率上升，同时，公司强化经营管理，产品销售实现量价齐升，为公司整体盈利水平带来较大增长。本报告期内非经常性损益为1.16亿元左右，主要系报告期内出售联营公司股权以及收到财政补助所致。

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