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互联网保险「分化」与「蜕变」：蚂蚁保、微保的「双城记」
原创 懂财帝 懂财帝 2022-10-19 10:51 发表于上海
◎懂财帝 (ID:znfinance) ｜ 嘉逸
登录支付宝或微信，进入蚂蚁保或微保，综合评估健康、财产状况，借助智能工具拆解分析保险产品信息和理赔条款，最后确认投保人信息，完成线上付费与投保。
这是近年来，中国保险消费主力——80、90后以及00后年轻人最新潮、最流行的购险方式。
并且值得注意的是，从投前到投后，互联网保险代销平台都没有强行推送硬广告，而是以柔性亲和的方式帮助用户理解保险，为其提供专业、个性化的产品配置策略和智能解析工具。
凭借着渠道与服务创新，蚂蚁保、微保们实现了指数级增长，它们已经成长为中国保险行业的重要一极。
蚂蚁保平台在截至2020年6月30日的12个月间，促成的保费及分摊金额高达518亿元，微保平台同年8月的活跃用户规模超过8000万。
但随着流量红利消逝，《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》等政策文件的相继出台，草莽时代很快终结。互联网保险代销随即转换到以“留量”、深服务为核心命题的新竞争阶段。
围绕这一行业趋势，懂财帝深入变革“风暴眼”，选取蚂蚁保、微保、水滴保、慧择作为样本分析标的，将尝试解答：
1 ｜ 互联网保险代销的核心价值是什么？
2 ｜ 互联网代销平台如何满足新客户群体的购险需求？
3 ｜ 竞争下半场，互联网保险代销平台如何突围破局？
4 ｜ 互联网保险代销未来的发展趋势与风险。
传统保险「高光消退」
根据《保险专业代理机构监管规定》，保险专业代理机构可以（1）代理销售保险产品；（2）代理收取保险费；（3）代理相关保险业务的损失勘查和理赔；（4）经营监管部门批准的其他业务。
换言之，互联网保险代销平台不能开发保险产品，其核心价值是渠道与场景。
对于传统保险公司而言，渠道就是生命线。安信证券分析师在研究报告中提到，“渠道之重，重于泰山。金融机构无论如何强调渠道的重要性都不为过。”
但研报也显示，大多数传统保险公司直到2017年才开始重点布局To C渠道。因为此前，在线下保险代理人“人海战术”驱动下，保险行业实现了超速增长。
2017年9月是转折点。受原保监会发布134号文影响，粗放的人力扩张模式陷入瓶颈。
据中国平安2018年披露的财务数据，报告期内，寿险及健康险NBV（新业务价值）增速为7.3%，而代理人渠道NBV增速仅为5.9%，旗下130余万保险代理人的人均NBV仅同比增长1.1%，拖累业绩增长。
与此同时，80、90后年轻人加速崛起，取代60、70后成为了中国保险消费的主力军。据复旦大学与平安人寿联合调研数据，2019年，80、90后新增保单占比已达48.9%。
但80、90后年轻群体并不喜欢被营销、被打扰，也不喜欢繁琐的保险条文。他们是互联网原住民，更青睐线上化的交流方式和互联网购险渠道。另外，他们还期待个性化的保险产品与智能化服务。
新客户需求不断涌现，缺乏互联网渠道、场景和思维的传统保险公司却难以承接。即便头部险企“重仓”数字化转型，但其线上触达客户的能力仍远逊于互联网保险代销平台。
截至今年6月底，平安集团个人客户数已超过2.2亿。但蚂蚁保背靠支付宝，潜在用户规模超10亿；微保背后的微信，月活近13亿；水滴保背后的水滴公司注册用户规模也已超过6亿。
流量场景方面，平安集团主要聚焦于保险、银行等金融场景，旗下汽车之家覆盖了交通出行场景，平安好医生覆盖了医疗健康场景。
但相比之下，蚂蚁保、微保间接覆盖的流量场景明显更为丰富多元，水滴保覆盖的场景更为垂直。
互联网时代，渠道场景为王。
为了保住渠道生命线，传统险企们纷纷“牵手”蚂蚁保、微保、水滴保等持牌的To C流量平台，以期提升获客及触客效率。
互联网保险代销「破局」
“互联网化并不是‘万金油’。”一位保险业资深人士表示，公域流量的“宽”和保障型需求的“窄”很难在互联网平台实现充分匹配。
事实也证明，与公募基金等理财产品相比，保险更为低频、购买链条更长。这就意味着，在前端，互联网保险代销平台必须更精准地找到有相应保障需求的客户群体。
要讨论这一问题，我们可以先分析蚂蚁保、微保、水滴保、慧择的流量属性与获客模式。
蚂蚁保是金融支付属性，本身与保险强关联。但由于支付宝平台上的金融产品众多，难以精准获客引流。因此蚂蚁集团于2018年10月推出了大病互助计划——相互宝，以打造一个与保险关联性更强的流量池。
公开数据显示，相互宝鼎盛时期的用户规模超过1亿，关停前的用户规模仍高达7500万。
微保是社交属性，依靠微信引流，一直较为佛系，极少打扰用户。
水滴保有两条获客渠道，一是水滴筹、水滴互助等自有平台，二是腾讯、百度、字节等公域流量池，其流量天然具备大病众筹、互助属性，与保险保障需求强关联。
慧择依靠微信公众号、微博等社交平台的意见领袖完成营销获客，其流量既有社交属性，也更聚焦于保险保障需求。
精准获客只是第一步，产品，尤其是引入个性化、差异化保险产品，才能更充分满足客户的保险保障需求。
四家保险代销平台的打法各有差异。蚂蚁保、水滴保选择了产品货架模式，并于今年创建了金选、精选评价体系来帮助客户减少信息差，希望将客户的保险保障需求与合适的保险产品相匹配。
不过，蚂蚁保对外公布了其金选体系的标准，而水滴保仅在精选页面展示了“产品百里挑一、高性价比、更多用户徐选择”的标签。
微保一直秉承着严选策略，平台只联手市场头部15%的保险公司。
慧择是货架+顾问模式，意在通过线上保代的顾问式服务来促成交易。
上文提到，互联网保险代销平台没有开发保险产品的资质。但现实中，他们可以基于用户数据，将需求反馈给保险公司，共同打造出差异化的保险产品。如微保联合镁信健康、泰康在线共同推出的药神保，慧择与国联人寿等险企共同推出的达尔文系列。
目前来看，四家平台均以C2M模式联手险企发布了特色保险产品。但蚂蚁保、微保的产品差异化能力明显更强，两个平台还代销了宠物险。
“完整的产品应当是产品本身+配套服务。”中信建投证券分析师认为，保险服务创新将构建护城河优势。
在懂财帝看来，互联网流量见顶的大背景下，进阶深服务将是互联网保险代销平台“留量”的关键。
玩家们早已嗅到了行业变革的气息。代销平台均在重要位置设立了保险投教专区，通过问答、直播、文章等柔性亲和的形式，来唤起客户的保险保障意识。
打造数字化、智能化工具和服务是近两年的行业潮流，代销平台之间的能力相对同质化。
在投前，四家平台均能为用户提供智能顾问分析和保险方案定制服务。在投中，智能保费测算、保险条款智能解析亦是标配能力。在投后，保险管家和相关理赔服务工具均已上线。但其中，慧择推出的保单托管服务较为创新。
生态服务能力是蚂蚁保、微保与水滴保、慧择之间的最大差异。
蚂蚁保、微保背靠蚂蚁集团、微信，能进一步为客户提供财富管理、医疗健康、交通出行等服务，最大限度延长客户的LTV。但水滴保、慧择的母公司的业务较为垂直，生态服务能力相对较弱。
「风暴」后重建
2021年8月，一声哨响，互联网保险代销草莽时代落幕。
银保监会在《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》中提出，将重点整治销售误导、强制搭售、费用虚高、违规经营和用户信息泄露等突出问题。
文件还要求，在互联网宣传和销售保险过程中不得使用误导性词语，停售产品须提前告知；禁止使用“零首付”“红包补贴”等字眼宣传销售。
实际上，监管风暴早在2020就已开始酝酿。当年9月，银保监会在《非法商业保险活动分析及对策建议研究》一文中明确表示，网络互助平台本质上具有商业保险特征，但目前没有明确的监管主体和监管标准，处于无人监管的尴尬境地。
3个月后，《互联网保险业务监管办法》正式发布，明确了持牌经营要求，禁止非保险机构开展互联网保险业务。
至此，网络互助“梦碎”，水滴互助、轻松互助、相互宝等平台相继关停，退出历史舞台。
蚂蚁保、水滴保两个平台都丧失一个与保险强关联的流量池，水滴保同时还丧失了一条重要的获客渠道。
但他们来不及惆怅，因为互联网保险代销行业已迅速切换至以“留量”、深服务为核心命题的新竞争阶段。中金公司预计，到2030年，中国互联网代销保险收入的潜在市场规模将超过6000亿人民币，是2020年市场规模的十倍。
6000亿蛋糕极其诱人，懂财帝认为，要想品尝奶油的甜蜜滋味，互联网保险代销平台必须回归核心价值：
（1）让不同层级客户的保障需求与合适的保险产品精准匹配；
（2）基于庞大的客户数据与精准的客户洞察，助力保险公司制定出更加普惠、更加个性化的保险产品，并帮助保险公司实现降本增效。
而这并不是易事。虽然蚂蚁保、微保、水滴保、慧择在产品端和服务端的能力已有很大提升，但他们都还未解决精准获客，以及引导客户从短期险向长期险过渡等诸多难题。
新的规则带来新的挑战，平台公司换帅，主动或着被动。2022年，蚂蚁保、微保曾经的核心掌舵人相继离职。
去年1月，原蚂蚁集团副总裁、蚂蚁集团保险事业群总裁尹铭离职。而几个月后，他又回归蚂蚁。今年7月，尹铭再度离职，加入阳光保险集团。
同月，微保董事长刘家明也正式离职。公开资料显示，刘家明是微保元老级人物，早期主要负责制定发展方向、搭建团队、申请保险代理牌照等工作。
蚂蚁保与微保均在风暴后调整，从业务到人事。而对于中小平台水滴保、慧择来说，潜在的流量危机或许是未来发展的一个大难题。毕竟互联网巨头家里还有“余粮”，而资本市场留给中小公司转型突围的时间却不多了。
参考资料：
1 ｜ 安信证券，张经纬，《保险行业专题：渠道之争，鹿死谁手？》
2 ｜ 中信建投证券，赵然，《重新审视互联网保险/保险科技的投资逻辑》
说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
－ FIN －
2021年，互联网财产保险累计实现保费收入862亿元，同比增长8%；
互联网财产保险业务渗透率由2020年的5.9%上升至6.3%；
意外健康险保费收入占比同比下降6个百分点，但仍为最大险种，占比为34%；
车险保费收入占比持续下降，但下降幅度缩小，占比为26%……
中国保险行业协会5月13日发布《2021年互联网财产保险发展分析报告》，互联网财产保险市场最新重要年度数据一一呈现。
保费增速高于财产险行业整体增速
互联网财产保险市场在历经2020年的负增长后，2021年重回正增长。
根据保险业协会统计，2021年，互联网财产保险累计实现保费收入862亿元，同比增长8%，较财产险行业整体保费增速高出7个百分点。
互联网财产保险业务渗透率也有所提高。互联网财产保险业务渗透率是指互联网财产保险业务保费与产险公司全渠道业务保费的比值。这一数值由2020年的5.9%上升至6.3%。
从单月保费收入来看，2021年下半年呈现明显的低谷期和调整期，主要受各财产保险公司严格贯彻落实银保监会关于互联网保险乱象专项整治工作要求，对“首月1元”等互联网保险乱象进行治理所影响，互联网财产保险自8月起明显下滑，9-10月进入低谷，历经近3个月的调整和整顿，互联网财产保险发展进一步规范，市场开始回暖，11-12月保费收入逐步回升。
意外健康险仍为最大险种
报告显示，2021年意外健康险保费收入占比同比下降6个百分点，但仍然为最大险种，占34%；车险保费收入占比持续下降，但下降幅度缩小，占26%。
信用保证险、责任险、财产险及其他险种保费收入占比分别为13%、8%、5%和15%，其中信用保证险、责任险和财产险同比上升分别为5个百分点、2个百分点和1个百分点，其他险种同比基本持平。
值得一的是，车险扭转了负增长局面，非车险呈现出结构性变化。
2021年，互联网车险实现累计保费收入224亿元，同比增长1%，结束连续两年的负增长局面；同时，互联网车险保费收入同比增速较整体车险高出7个百分点。
保险业协会对其原因进行了分析，包括：
2016-2020年期间，除2018年呈现短暂的恢复性增长之外，互联网车险均处于负增长状态，因此同期业务规模基数较低；
互联网车险凭借其优于线下传统渠道的运营效率和客户服务体验，有效吸引客户，在车险综改后时代恢复保费正增长。
从互联网非车险险种来看，2021年，意外健康险、信用保证险、责任险、财产险（包括企业财产险和家庭财产险）及其他险种累计保费收入分别为290亿元、112亿元、68亿元、40亿元和128亿元，分别占互联网财产保险保费收入的34%、13%、8%、5%和15%。
从保费增速来看，意外健康险全年保费收入同比下降9%，信用保证险、责任险、财产险及其他险种保费收入同比上升分别为80%、43%、28%和11%。
从保费收入同期变动值来看，2021年信用保证险、责任险、财产险和其他险种合计贡献增量91亿元，其中信用保证险贡献增量50亿元，责任险贡献增量20亿元。
从单月保费收入来看，9月是互联网非车险业务低谷期，当月同比下降55%，主要受意外健康险大幅下降影响。
2021年8月，银保监会发布《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》，要求各保险机构全面开展自查自纠及整改工作。各保险机构对于存在首月N元等问题的互联网健康险业务全面下架。
2021年10月，银保监会印发《意外伤害保险业务监管办法》，聚焦赔付率低、佣金高、销售行为不规范等突出问题，深挖根源，从制度上有针对性地治理，全面规范意外险业务发展。受两项政策正向引导，互联网意外健康险9月保费收入同比下降达121%。自11-12月起，意外健康险市场回归理性、业务逐步恢复。
根据保险业协会统计，在前60个互联网非车险热销产品中，2021年仍主要聚焦于退货运费险和以百万医疗险为主的健康险产品，保费收入占比分别为43%和37%。
其中，退货运费险保费占比同比上升9个百分点，而以百万医疗为主的健康险产品保费占比同比下降15个百分点。
具体来看，健康险产品内部结构发生改变，2020年上榜的特药防癌险在2021年落榜，而团体特定医疗保险产品于2021年上热销榜，保费占比约为8%。
另外，在非车险热销产品中，信用保证类保险产品保费占比达10%，同比上升9个百分点；航旅出行类保险产品保费占比为4%，同比小幅下降1个百分点。
保险业协会指出，各保险公司主要非车险产品集中度仍然较高，但逐渐显现分散多元化趋势，健康险团险类业务逐步增长。
为财险行业保费增长提供有力支撑
“互联网财产保险是财险行业保费增速的有力支撑。”报告指出。在后疫情时代，消费者消费习惯更多由线下转移到线上，互联网财产保险在用户触达上发挥了巨大的作用；互联网财产保险有效促进大众风险保障意识的提升，加强消费者对保险行业的关注度。由于互联网财产险的普惠性、场景性，大众可以很便捷地触达到保险产品。
保险业协会表示，互联网财产保险在产品、科技等方面，实现对传统财产险行业的创新引领。其有普惠性、易触达等优势。
具体来看，互联网财产保险有以下特点：
产品更多元化。通过百万医疗、退货运费险、航空综合险等产品，互联网财产保险能够为大众在医疗、消费、出行等方面提供多样的保障服务。
服务更便捷化。互联网财产保险依托于互联网，使金融服务触手可及，将保险产品的销售、服务范围扩展到小微企业、欠发达地区和低收入人群等传统金融体系难以覆盖和服务的领域，具有很强的普惠性。从统计数据看，2021年财产保险行业整体保单量达479亿，其中超50%的保单来自于互联网财产保险。
保险业协会指出，互联网财产保险市场仍需克服发展痛点，如产品创新有待深化，平台运营能力有待提升，消费者权益保护有待加强，风险控制能力有待强化等。
注：图片均来源于中国保险行业协会
编辑：于红波
受多重利好消息提振，网络游戏概念股昨日走强。作为AIGC核心应用场景之一的游戏板块近期也走出一波上涨行情。今年以来，游戏板块中，汤姆猫累计涨近60%，冰川网络涨超50%，恺英网络涨超40%。据国信证券梳理，目前，完美世界、昆仑万维、腾讯、网易、世纪华通、三七互娱、天娱数科、汤姆猫、恺英网络、凯撒文化等公司已布局游戏AI业务。国泰君安表示，ChatGPT应用场景加速扩容，或多领域赋能游戏行业。ChatGPT有望引领游戏开发实现全流程革新；游戏多领域AIGC化的市场潜力巨大。
记者 | 杨马可
编辑 | 陈菲遐
ChatGPT概念刚开始预热时，市场普遍将关注焦点集中在ChatGPT应用层面的企业上。随着ChatGPT概念发酵，投资者意识到人工智能未来的应用发展必将对于算力产生更多需求，而这一巨大需求必将蕴藏着上游硬件端的投资机会。因此，市场将投资目光望向产业上游的AI芯片、AI服务器以及AIDC智算中心等。
受此影响，国内AI服务器龙头浪潮信息（000977.SZ）两周时间内股价涨幅已超过65%。为何市场如此看好浪潮信息？
ChatGPT加速AI服务器需求
浪潮信息是全球AI服务器龙头厂商，中国领先的云计算、大数据服务商，行业竞争力强劲。公司为全球多个国家和地区提供IT产品和服务，全方位满足政府与企业信息化需求。去年年底国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中显示，中国人工智能算力继续保持快速增长，2022年人工智能算力规模达到每秒268百亿次浮点运算，超过通用算力规模，预计未来5年中国人工智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。如今ChatGPT的横空出世或将在此数据基础上更进一步，原因在于ChatGPT模型训练需要涉及大量向量张量运算。
AI产业新风口的到来将带动算力需求前景，而算力规模的提升毫无疑问将大大提高对服务器的需求。IDC数据显示，2021年浪潮信息在全球服务器行业市占率排名第二，出货量市占率为9.4%。在国内服务器行业，浪潮信息2021年市占率31.4%，高于排名第二第三的华为和新华三总和。在目前市场较为关注的AI服务器方面，浪潮信息市场占有率为20.9%，继续保持全球第一；中国市场占有率达52.4%，占据了BAT作为代表的互联网市场绝大部分份额。未来若互联网巨头不计成本的往AI领域进行投资，浪潮信息将毫无疑问从中获利，或许这就是市场给予浪潮高预期的理由。
2月10日，浪潮信息推出了可用于国产ChatGPT创新的AI算力服务产品，将基于国内领先智算中心的算力基础设施，为国内客户提供高质量的AI算力资源和配套服务，支撑AI模型构建、训练和推理的业务全流程，赋力生成式AI产业创新。目前，AI算力服务相关信息已在元脑生态AIStore平台上线，客户可以申请AI算力的免费试用。
虽然浪潮信息有着不错的先发优势底子条件，不过潜在风险也不容忽视。
GPU的依赖性
AI服务器与普通服务器相比较，差别主要集中在大数据、云计算、人工智能等方面需要更大的内外存去满足各种数据收集与整理。普通服务器是以CPU为算力的提供者，而AI服务器在大数据、云计算、人工智能等技术的应用下，数据量将呈现出几何倍数增长。继续适用传统的CPU为主要算力来源或许已行不通，所以当下市面上的AI服务器普遍采用CPU+GPU的形式，也会采用CPU+FPGA、CPU+ASIC等形式，这就意味着GPU其实是未来AI服务器中最为关键的部件。
GPU方面，NVIDIA（英伟达，NVDA）一家独大,牢牢占据70%以上的全球市场份额。在国内市场，IDC数据显示英伟达在2020年GPU服务器几乎占据95%左右的市场份额。浪潮信息目前是国内最大的英伟达分销商之一，所生产的AI服务器几乎均牵手英伟达，目前最新的AI服务器NF5688M6AI计算性能最高可达每秒5000万亿次，其中搭载的就是8颗NVIDIAA800GPU。这意味着，浪潮信息的AI服务器产品相当依赖英伟达的GPU，若未来出现断供等不确定因素将会带来较大影响。
国产GPU方面，景嘉微（300474.SZ）是国产芯片GPU芯片龙头，不过产品只能满足中低端GPU市场。同样作为国内AI芯片头部企业之一的寒武纪（688256.SH），产品在算力维度上还是与英伟达、AMD有着不小差距。对于浪潮信息而言，目前在国内较难找到一个英伟达的合格替代者。
由此看，浪潮信息股价疯狂背后，投资者还需保持清醒。
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