周一沪深两市承接上周涨势继续上扬，上证综指在国防军工、金融及家电板块带动下续创新高，最高一度涨至3261点，最终收报3250点。期指各品种均出现上涨，其中IH及IC涨幅较大，主力合约当日分别上涨0.67%和0.66%。IF稍有不及，仅上涨0.38%。基差方面，由于IH表现强劲，主力合约升水幅度进一步扩大。同时，IF及IC贴水继续收窄。截至收盘，IH主力合约升水8.6点，IF及IC分别贴水10.5和83.3点。

量能方面，交割周结束之后，市场人气开始回升。周一期指各品种总持仓增加5398手至96616手，其中各品种均有不同程度增仓。IF当日持仓增加1805手至39328手，IH持仓增加1485手至25822手。三个品种中，IC持仓增幅最大，当日增仓2108手至31466手。

主力持仓方面，与上周五相比，期指各品种多空主力资金均有明显增仓迹象。其中，IF多头增仓924手，空头增仓1194手，期指净空持仓时隔一年半首次突破2000手。与IF类似，IH同样是空头增仓幅度较大，当日空头持仓增815手，多头持仓增679手，净多持仓降至153手。IC多空双双增仓1000余手，其中空头持仓增加1462手，净空持仓进一步增至1088手。整体看，各品种多空主力持仓虽均有回升，但空头增仓力度均略高于多头。

具体席位方面，虽然市场连创新高，但各席位持仓较上周五总体变化有限。多头方面，依旧是五矿经易、鲁证期货及乾坤期货等席位居于净多持仓前列。这三个席位净多单持有量依次为2109、1397和1349手。同时，海通期货当天多头增仓133手，净多持仓增至202手。与多头相比，空头持仓变化幅度相对明显，其中光大、华泰及兴证期货当日空单增仓幅度均为100余手。同时，净空持仓排名靠前的席位分别为中信、上海东证、光大及国投安信期货，当日净空单持有量均在1000手之上。

图为IF多空主力持仓

总体来说，伴随交割结束，期指持仓触底回升，开始逐步增加。其中，空头持仓增幅率高于多头，显示市场对于后市转淡。短期看，期指上涨趋势将有所放缓，呈现横盘整理走势。

（作者单位：永安期货）

【原标题：持仓分析：期指总持仓触底回升】

周一沪深两市整体走势平淡，呈现窄幅振荡走势。上证综指早盘低开短暂探底之后，随即企稳反弹，最终收报3279.25点，微涨0.29%。期指三个品种走势略有分化，其中IH及IF双双上涨，主力合约当日涨幅分别为0.63%和0.16%。IC出现回落，主力合约下跌0.19%。基差方面，与上周五相比，各品种贴水程度变化不一，其中IH由贴水转为升水0.1点，IF贴水收窄至25点，IC贴水则扩大至73.4点。

量能方面，交割结束后，市场人气显著回升，期指总持仓较上周五增加3635手至91123手。同时，三个品种均有一定程度增仓，IF与IC持仓增幅相当，其中IF持仓增加1570手至38936手，IC持仓增加1514手至30252手。IH持仓增幅相对较小，当日仅增加551手至21935手。

主力持仓方面，交割影响明显减弱，各品种多空主力均逐步增仓。其中，IF多空双方增仓幅度几近相同，均增加1100余手，净空持仓较上周五增加1手至2114手。IH温和上扬，多头增仓406手，幅度略大于空头，净空持仓降至926手。IC与IH不同，空头增仓幅度更大，当日增仓686手，多头增仓638手，净空持仓增至356手。

具体席位方面，市场对峙局面进一步加剧，各席位多空主力双双增仓。多头方面，净多持仓排名第一的五矿经易期货多头持仓大增507手至3285手，净多持仓增至3000手之上。同时，鲁证、中信建投及广发期货等席位多头也均有不同程度增仓。空头方面，中信、兴证及光大期货等席位空头持仓持续回升，其中中信期货空头增仓370手至5128手，净空持仓增至734手。此外，净空持仓排名靠前的国投安信及上海东证期货席位空头持仓几乎与上周五持平或略有下滑，整体保持平稳。

总体来说，伴随交割周的结束，市场活跃度有明显提升，期指持仓逐步走高。同时，多空主力持续增仓，对于后市分歧越发明显。短期看，期指上行及下行空间均相对有限，未来将继续在目前点位展开整理。 （作者单位：永安期货）

本文源自期货日报

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)

(本文由公众号越声攻略(yslc688)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

市场交易就是简单的一买一卖，但在这一买一卖的背后，隐含着投机者不同的观念、意识、目的、动机，反映出投机者的价值观、市场交易理念、对待金钱的态度、对待风险的态度等等。市场交易的成败，投机者在金融领域的最终命运，固然受一些偶然的、意外的因素影响，但最根本的深层次原因取决于一个投机者的综合素质，即一个投机者的人生修养和境界。

投机者的修养和境界依赖于两方面的因素。一方面是对市场的理解，对市场交易中一些重大的原则性问题的认识深度;另一方面是投机者对自我的认识，包括对自己的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体内在世界的了解程度。这两方面因素相互影响、相互制约。投机者的自我认识越深刻，对市场的理解就越深入;反之也是。因为市场价格的变化是成千上万投机者观念、心理、情绪碰撞的结果，而这种结果一旦变成现实，又反过来影响人们的观念、心理和情绪，这是一个典型的反射过程。

一个成功的股票、期货投机高手，往往具有深刻的市场见解，也能洞悉自己的内心世界，同时在这两方面达到很高的层次。投机之路是一个漫长的修炼过程，投机者在摸索前进的道路上，会遇到难以想像的困难，大多数人最终不能抵达理想的彼岸。但是，一旦你突破了自我的局限，超越了平庸凡俗，就会有巨大的收获。

孔子登东山而小鲁，登泰山而小天下。一个投机者的修养和境界不达到一定的高度，这一切就无法避免，许多错误永远无法解决。因为本来，市场交易中所谓的对错就是相对的，不同类型、不同经历的投机者所面临的问题并不一样。数不胜数的所谓错误只有在事过境迁，投机者的思维、认识、境界到了一定层次以后才能恍然大悟。

在此以前，尽管你在市场交易中殚精竭虑、苦苦挣扎，努力想避免各种各样的错误，结果总是令人失望的。你注意了这一方面的问题，错误就会从另外一个意想不到的地方冒出来。就像一个新手开车，注意了前面路上的障碍，却忘记了后面和旁边的危险;注意了手上的动作，却忘记了脚下油门和刹车的位置。

所以，从某种意义上说，大多数市场参与者日复一日，像噩梦一样无法摆脱的错误，只能随着投机者的修养和境界的提高而被超越，被消解，而无法在当前的境况下彻底消灭，不再重犯。例如，投机交易中的止损问题、市场新手冲动性交易的问题，都不是一个孤立的问题，也不是一个简单的技术问题，牵一发而动全身，投机者整体的交易理念、修养、境界不到一定的高度，这些错误就难以彻底解决。

什么是OBV指标?

OBV指标又称为能量潮，也叫成交量净额指标，是通过累计每日的需求量和供给量并予以数字化，制成趋势线，然后配合证券价格趋势图，从价格变动与成交量增减的关系，来推测市场气氛的一种技术指标。

计算公式：当日OBV=前一日OBV+今日成交量

需要注意的是，如果当日收盘价高于前日收盘价取正值，反之取负值，平盘取零。

OBV把股价上升时的成交量视为人气积聚，做相应的加法处理，而把股价下跌日的成交量视为人气离散，并做减法运算。

OBV指标常见使用方法如下：

1、OBV线下降，股价上升，说明主力虚拉股价，暗中在出货，应该是卖出信号。

2、OBV线上升，股价下降时，说明主力虚打，正在逢低介入，应该是买入信号。

3、当OBV横向走平超过三个月时，说明有资金在悄悄吸纳，需注意随时有大行情出现。

如上图中渤海股份，2月9日股价创下新低，但OBV已经开始反弹，形成底背离，随后股价出现快速上涨，3月26日股价再度调整，但OBV再度领先反弹，随后股价再度大涨。

能量潮指标(OBV)的买卖点：

1、当OBV指标持续横盘整理超过三个月的时候，多方可能已经积攒了充足的力量。此后一旦OBV指标向上突破，就形成看涨买入信号。

2、当股价下跌的时候，如果OBV指标上涨，就形成OBV指标底背离，这是看涨买入信号。

3、当股价上涨的时候，如果OBV指标下跌，就形成OBV指标顶背离，这是看跌卖出信号。

4、当OBV指标和股价一起上涨的时候，表示市场处在良性上涨区间，这是上涨趋势还将继续的信号。

5、当OBV指标加速上涨的时候，如果股价上涨的速度没有加快，就形成看跌卖出信号。

操作要点：

1、如果在OBV指标横盘整理的过程中股价持续下跌，说明了股价在下跌的时候缩量，反弹的时候缩量，反弹的时候饭量。这是空方杀跌的动能有限，多方正在反抗的信号。这样的情况下看涨信号就会更加强烈。

2、OBV指标横盘整理的时间越长，未来股价上涨的空间也就越大了。

OBV能量潮使用方法：

股价上升、OBV线下降，表示买盘无力，股价可能会回跌。

股价下降、OBV线上升，表示买盘旺盛，股价可能会止跌回升。

OBV线缓慢上升，表示买方人气逐渐加强，为买进信号。

OBV线对双重顶第二个高峰的确定较为有效，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果OBV线能够随股价趋势同步上升且价量配合，则可以放心持股。相反，当股价再次回升，而OBV线未能同步配合，却见下降，则可能形成第二个顶峰，完成双重顶的形态，此时为卖出信号。

OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票。反之，OBV线从负的累积数转为正数时，应该买进股票。

OBV线最大的用处是观察股市盘局整理后，何时会脱离盘局以及突破后的未来走势，OBV线变动方向是重要参考指数。

OBV飞行理论的实战案例：

OBV指标捕捉牛股：

技术分析指标很多，往往不同的指标会同时给出不同的方向指示，让股民看不懂。所以，技术指标不可不懂，却也不必要个个都懂，只精通一二种技术分析指标，对提高你的炒股胜算率反而大有好处。我在猎庄中常用的是OBV，因为主力可以用100个甚至1000个帐户隐瞒自己的持仓量，但他无论如何也隐瞒不了“买入”这个动作，监测这个动作的就是OBV。

当股价经过大幅的下跌之后，0BV值明显止跌回稳，并出现超过一个月以上，近似水平的横向移动时，表明市场正处于一段漫长的盘整期，大部分投资者没有耐心而纷纷离场，然而此时往往预示着做空的能量已慢慢减少，逢低吸纳的资金已逐渐增强，大行情随时都有可能发生。当0BV值能够有效向上爬升时，则表明主力收集阶段已经完成，OBV与股价顶背离时，上升趋势后劲不足，为“派发”阶段。OBV与股价底背离时，为“收集筹码”阶段。

对于中长线主力而言，需要在股价处于底部的时候尽可能地吸进大量筹码，然后拉到高处派发。在底部收集筹码阶段，必然会由于庄家的买进使股价有一定上涨，同时伴随成交量放大。这时候，为了降低吸筹成本，庄家会把小幅上涨的股价向下打压，到底部后继续吸筹。如此反复，直到吸到足够的筹码为止。这个过程反映在OBV上，就是股价在底部盘整，而OBV却一波一波走高，形成底部背离形态。

OBV反映量的变化是特别明显的，这也是捕捉主力进出场的神奇!只要主力有动作都会反映到这指标上。学会看这个指标，我们就能跟主力同步。

运用OBV可以配合主力进出股，逃开接盘侠命运!

OBV注意事项

1、 OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。

2、 OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认。当股价上升(下降)，而OBV也相应地上升(下降)，则可确认当前的上升(下降)趋势。当股价上升(下降)，但OBV并未相应地上升(下降)，出现背离现象，则对目前上升(下降)趋势的认定程度要大打折扣。OBV可以提前告诉我们趋势的后劲不足，有反转的可能。

3、 形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。

4、 在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。OBV线是预测股市短期波动的重要判断指标，能帮助投资者确定股市突破盘局后的发展方向;而且OBV的走势，可以局部显示出市场内部主要资金的流向，有利于告示投资者市场内的多空倾向。

做交易有一句经典的话：做震荡的，死在趋势里;做趋势的，死在震荡里。我们常常很难分辨震荡和趋势转折的那个点，大小周期的嵌套与转换是一个难题。对于一个行情的反转来说，往往会伴随一个破位的陷阱。

震荡的行情，如果仓位过大，就会两头被套，不断止损，亏损累累。一旦震荡转变成大单边，就会出现一夜崩盘的情况。这就是为什么振荡和趋势很难做到。短线有短线的优势，趋势有趋势的特殊性。

短线害怕急剧拉升，因为做短线往往很快就平仓。把握不到主要的趋势集中上升的利润。

一切成功者，都是以众多的失败者为铺垫的，金融投机市场更是如此，这是市场循环的基础。市场众多的是失败者，有人说股票市场是埋葬精英的坟墓。究其根本原因，即使是精英人物在投资市场中也很难超越人性中的恐惧和贪婪。股票市场折射人生、映照人性。

股票投资没有什么复杂的技巧，最重要的是观念，观念正确就会赢，成功者只不过养成了一般人不喜欢且无法做到的习惯而已。如果一个投资者不能超越自己的本能、改变自己的观念、改变自己的行为方式就不可能在投资市场获得真正成功。

成功交易员必备的四大素质：

一、有自己的交易策略

寻找到适合自己性格的策略，并且努力掌握它。学习这类策略最快的办法就是找到已经成功应用该策略的人，并学习他的方法，然后将自己的性格结合进去。另外值得注意的是当市场环境不利于你的策略时，要对该策略进行合理的调整。

二、信心与专注

如果缺乏信心你成功的几率也会很小。这点不只对交易有效，几乎对生活中所有事情都很重要。你必须相信自己正在做的工作，并且不要怕犯错。重要的是如何从错误中吸取经验，然后做出调整，并坚持不懈地评估自己的工作进展。市场如此之大，可交易的品种数不胜数，期货、商品、货币、股票、债券、期权等等。在交易生涯初期广泛尝试是没什么问题的，但是最终你要找到最适合自己的产品，深入研究这个品种，最终成为这个领域的专家。

三、心里有数、敢决策

你必须找到与自己性格相符的交易时间周期。如果你是个容易紧张的人，那么短线交易恐怕不适合你。大家都想在市场中快速地挣大钱，但要知道总是抱着这种想法绝不是什么好事。多数十分激进的人最后的结果总是“大起大落”，来得快去得也快，即使这次你赚了大钱，下次也很容易赔光。如果你真的对交易感兴趣，并想长期活在这个市场中，推荐你专注于稳健的思路。如果你是个点菜时看了菜单10分钟还不知从何点起的人，那么你不适合做交易员。你必须有适时做出决定的魄力。做交易的时候可不能总是瞻前顾后而且下单时还怕得手直抖。没人在乎你做的方向对不对，尽管做出你的决定吧，即使错了，你也赚到了一次经验。

四、坚决止损

这一点是做交易员最重要的，历史上最优秀的一群交易员最后得出一条共识，他们全都认为：一定要坚决止损!作为一个交易员，资金就是你的子弹，你坚决不能让他们“飞得太快”，不然当机会来临之时，你将“无力杀敌”。价格的波动具有不确定性，交易员应该坚持做高概率的交易，而“小”概率事件必然会发生。

比如，交易员判断在某种情况下股价有70%的概率会涨上去，那么他就应该买进。假设他的判断完全正确，并且他这样操作100次，那么就会有大约70次果然涨上去，大约30次不涨反跌。只要他坚决止损，他就会赚钱。要看到那30次损失并不意味着他做错了任何事情。实际上，他每一件事都做对了，而那30次损失仍然在所难免，因为概率使然。另外，新的买卖力量随时有可能介入股市，而现存的买卖力量也随时有可能退出。

这种买卖力量的变化有可能会使股价突然改变当前的运动方向，导致交易损失。不管怎么说，有回报就一定有风险，这是事物发展的规律，有赚钱的机会，就必然有赔钱的可能。何况，交易员也是人，只要是人，就会犯错误，判断失误和操作失误在所难免。

交易永无止境，因为你不会看到完全相同的盘面，一切都在变化中，只要我们掌握好规律，拥有良好的交易素质，不断与时俱进，成功就是必然的事。

既然市场我们是改变不了的，只能改变的就只有自己。即市场不会错，错的只有自己。回忆当时决定按下确认时的买入理由是什么?按确认时人总是相信某些理由，根据综合信息判断升还是跌。亏损是市场给学生打分。该考试不及格。是否构成买入价位上升的理由、条件不充分?是否一开始我们的依据、判断标准有误?是否与认定的因素没有必然的联系?是否长、中、短线操作策略混乱?是否没有按原制订的交易计划严格执行呢?其中没有专家能给出标准唯一答案。只能靠投资者自己不断总结、完善。(但注意就算盈利了如果策略、方法是错的也不能视为成功经验)。

无论任何判断市场的分析方法，都是交易者通过总结得出的。评价该分析法是否有效的标准为是否能长期稳定地帮助交易者减少风险保本获利。不要介意分析法是否为主流方法，是否百份百科学。只要能有效使交易长期稳定地获利，市场就已验证投资者所总结方法有效。可运用在交易中。

如果你也是技术控，也在潜心研究股市里的技术操作，不妨关注公众号越声攻略(yslc688)加入实战解盘特训营，你会有更多的收获!

声明：本内容由越声攻略提供，不代表投资快报认可其投资观点。

【玻璃】区间震荡，玻璃注意上方压力

1、玻璃指数：2月6日，中国玻璃综合指数847.34，比前一日报告值下跌1.89点；中国玻璃价格指数832.92，比前一日下跌2.17点；中国玻璃信心指数905.02点，比上一日下跌0.75点。

2、库存：截至2月6日，国内338条玻璃生产线开工率68.93%，生产线总日熔量197650吨，浮法玻璃在产日熔量147960吨，生产线库存量3290万重箱，环比上一期增加9万重箱。

3、仓单：截至2月6日郑商所注册玻璃仓单数量为4张，环比减少0张。

【行情评述】

6日玻璃期价FG1506偏强震荡，尾盘再度上扬，日线小阳，但整体未脱离震荡区间。终盘收921元/吨，较前一交易日涨5元或0.55%。

【操作策略】

节前生产商以回笼资金为主，加大降价促销力度，下游地产及深加工商停工量增加，宏观面降准刺激有限，市场看跌情绪依在。中长期来看，我们一直强调受限于下游地产市场仍处于深度调整期，产能过剩痼疾仍在，牛市来临仍需等待时日。

操作上，基本面弱势仍主导盘面走势，近期趋于区间震荡。FG1506在910附近获得支撑后，或将面临930-935一线压力，阻力未有突破则考虑空单介入，下方支撑位910后900。仅供参考。

国贸期货研究员：张宝慧

螺纹钢中线多单可继续持有

【基本面】

2014年全国粗钢产量82270万吨，同比增长0.9%，增速同比回落6.6个百分点；钢材产量112557万吨，增长4.5%，回落6.9个百分点。焦炭产量47691万吨，同比持平，去年同期为增长8.2%。铁合金产量3786万吨，增长5%，回落9.7个百分点。钢材出口9378万吨，增长50.5%；进口1443万吨，增长2.5%。铁矿砂进口93251万吨，增长13.8%。焦炭出口851万吨，增长82.1%。

2014年钢铁行业实现利润2192亿元，同比下降15.3%。其中，黑色金属矿采选业利润801亿元，下降23.9%；钢铁冶炼及加工业利润1254亿元，下降3.8%。

全国28个主要城市Φ20mmHRB400螺纹钢平均价为2569元/吨(实重)，较前一日下跌5元/吨。上海地区新兴铸管报价2340元/吨(理计)，与前一日持平；广州地区韶钢报价2610元/吨(实重)，较前一日下跌10元/吨；北京地区河北钢铁报价2230(实重)，与前一日持平；沈阳地区新抚钢报价2420元/吨(理计)，较前一日下跌30元/吨；重庆地区水钢报价2690元/吨(实重)，与前一日持平；西安地区龙钢报价2410元/吨(理计)，与前一日持平。

河北唐山地区普碳方坯出厂价保持2020元/吨，20MnSi方坯出厂价保持2140元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价保持2050元/吨，20MnSi方坯出厂价保持2130元/吨。

【行情评述】

上周螺纹RB1505合约周一短时冲高至2526后震荡回落至2492；周二震荡下滑至2474；周三盘中一度拉高至2512，随后明显回落，尾盘下探2466；周四先涨后跌，反弹至2492后重回2475下方；周五震荡回升，尾盘先抑后扬，收于2496。从本周的走势来看，该合约上周先抑后扬，整体上略有下滑。

【操作策略】

28城市建筑钢材和热卷价格小幅下跌、华东和华南个别市场热卷价格回升；主要钢坯、动力煤和港口铁矿石市场基本稳定。央行降准对市场的作用开始显现，宜保持逢低做多思路。预计矿煤焦钢期货后市或以震荡偏强为主，建议逢低短多，中线多单可继续持有。本周可重点关注2475一线支撑是否可靠，以及2506一线能否在短期内有效攻克；预计后市价格震荡偏强的可能性较大，可在2483-2495区间建适量多单，目标2510。仅供参考。

国贸期货研究员：黄 隽

铁矿石

【基本面】

2月份适逢春节假期，钢材市场需求不旺，钢铁产量会有所减少，铁矿石需求进一步下降；铁矿石港口库存依然居高不下，供大于求态势未有改观。后期铁矿石价格将以小幅波动为主。

尽管目前铁矿石价格大幅走软，但力拓、必和必拓以及淡水河谷等矿业巨头日前却纷纷表示，未来仍计划增产铁矿石。力拓铁矿石部门亚洲区负责人史密斯4日表示，该公司有望在2017年之前把年产量提高到3.5亿吨。史密斯表示，预计到2020年时，力拓出口到中国的铁矿石成本将在每吨35美元，与之前的预期一致。这一成本水平低于2012年的每吨47美元，“虽然需求增长有所放缓，但中国仍在大量进口铁矿石”。淡水河谷有色矿物业务主管波平加4日也表示，几大主要的铁矿石矿商两年来已将全球海运铁矿石供应量提高了2.34亿吨，并准备进一步增加供应直到2020年。2013至2020年期间，全球几大主要矿商料共增加全球铁矿石供应4.3亿吨。最新统计显示，淡水河谷已经成为全球铁矿石成本最低的矿企。摩根士丹利最新发布的研报则强调，对于几大矿业巨头而言，其铁矿石成本非常低，可以选择增产。然而对于中小型矿企而言，较高的成本则可能令它们选择减产，两者未来的策略可能截然相反。

铁矿石市场：6日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉保持460元/吨，PB块保持670元/吨；63.5%巴西粉矿保持465元/吨，65%巴西粉矿保持545元/吨；63.5%印度粉矿保持480元/吨，58%印度粉矿保持370元/吨。

外盘方面：6日澳大利亚PB粉矿上涨0.5美元至61美元/吨，纽曼粉矿上涨0.5美元至62美元/吨，杨迪粉矿保持54.5美元/吨。63%巴西粉矿保持62.5美元/吨，65%巴西粉矿保持69美元/吨。63.5%印度粉矿保持62.5美元/吨，58%印度粉矿上涨0.5美元至53美元/吨，51%印度粉矿上涨0.5美元至34.5美元/吨。

海运市场：5日巴西至中国铁矿石海运费上涨0.395美元至10.755美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费上涨0.032美元至4.364美元/吨。

港口 天津港 京唐港 曹妃甸 青岛港 日照港

品种 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿

品位 Fe:62% Fe:62.5% Fe:62.5% Fe:62% Fe:62%

价格 480 465 465 470 475

涨跌 ━ ━ ━ ━ ━

产地 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉

普氏指数铁矿石62%价格为$62.25，较前一交易日上涨$0.50。

【行情评述】

上周铁矿I1505合约周一小幅下滑至472；周二震荡走高至482后有所回落，至478；周三短时冲高至486后尾盘跳水，再探469；周四高开后先涨后跌、区间震荡；周五缓步上扬，收于478。从上周的走势来看，该合约宽幅震荡、整体上有所上扬。

【操作策略】

铁矿石受黑色金属整体上涨带动，预期后市仍将偏强震荡。本周可重点关注470附近支撑是否可靠，以及482一线能否在短期内有效攻克；预计后市价格震荡偏强的可能性较大，可在472-477区间建适量多单，目标482。此波做多切不可恋战，注意及时获利了结。仅供参考。

国贸期货研究员：黄 隽

PTA走势总体承压

【基本面】

2月6日华东PTA市场收盘4590-4610元/吨，较2月5日收盘价格上涨100元/吨。

美国NYMEX 3月原油期货价格周五收盘上涨1.21美元，涨幅2.40%，报51.69美元/桶，本周累计上涨7.2%，创三年最大单周涨幅。因为市场预期美国页岩油产出将会下滑，从而改善能源市场供应过剩的困境，且美国就业市场持续表现强劲，令美国能源需求前景得到改善。

美国政府发布的1月非农就业报告显示，1月份就业增量超市场预期，薪酬环比强劲反弹，去年底两个月的就业数据大幅上调14.7万。这些均表明美国经济的基本面强劲，意味着美联储在今年中开始加息的可能性增长。

劳工部指出，1月非农就业环比增25.7万，此前的11月和12月就业人数的上修人数达14.7万。经济学家认为，这些表明美国消费者将拥有足够活力来推动本国经济摆脱全球形势风高浪急的考验。1月的失业率环比增0.1个百分点，至5.7%。与以往不同，本次失业率增长源自有就业意愿劳动力总量的增加，这意味着劳动者对美国就业市场的信心走强。

美国油服贝克休斯周五发布的数据显示，美国石油钻井本周下降83口，至1140口、创2011年12月份以来新低，同比减少276口。美国石油钻井平台进一步降低，意味着美国页岩油产出可能会进一步下降，进而利好于国际原油市场原本就供过于求的困境。

数据发布后，美国NYMEX 3月原油期货价格短线冲高至53关口上方的53.16美元/桶日高，ICE布伦特3月原油期货价格也短线冲高至59关口上方的5906美元/桶。

【行情评述】

前交易日PTA1505合约开盘于4738，最高达到4804，最低达到4718，收盘于4786。从PTA持仓排名上看，PTA1505合约总交易量、总持仓量均有所增加，其中多头前20名增仓12697，空头前20名增仓16405，持仓前20名净空头60712。

【操作策略】

美国NYMEX 3月原油期货价格周五收盘上涨1.21美元，涨幅2.40%，报51.69美元/桶，本周累计上涨7.2%，创三年最大单周涨幅。因为市场预期美国页岩油产出将会下滑，从而改善能源市场供应过剩的困境，且美国就业市场持续表现强劲，令美国能源需求前景得到改善。交易方面，PTA走势总体承压。仅供参考。

【操作提示】

日内关注PTA与铜、橡胶以及沪深300整体关联性。

国贸期货研究员：高瞻

产销数据提前消化，郑糖再难有利好

【基本面】

1、巴西国内以及国际气象预测机构周四表示，在经历年初的旱情之后，巴西中南部农作物带的大范围降雨预计将有利于该地区的甘蔗作物生长。

2、墨西哥国家甘蔗可持续发展委员会(Conadesuca)公布的数据显示，截至1月31日，墨西哥2014/15年度糖产量为201.5万吨，去年同期为179.27万吨，同比增加12.4%。

3、泰国制糖公司(Thai Sugar Millers Corp.)和澳大利亚制糖工业联盟(Australian Sugar Industry Alliance)敦促印度停止对出口进行补贴。他们在联合声明中称，印度的出口补贴是他们的“重要”关切,全球糖价下跌受到补贴正常影响。

【行情评述】

期货：郑糖1505合约振荡上扬，开盘4986元/吨，报收5007元//吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，交易量明显增加，持仓量减少1050手至563994手。

现货: 广西主产区集团报价基本维持不变，仅中间商报价涨跌互现。柳州中间商报价4860元/吨，下调10元/吨；站台报价4880-4930元/吨，报价不变；南宁中间商报价4780-4850元/吨，上调20元/吨；厂仓车板报价4810-4860元/吨，报价不变。

【操作策略】

郑糖1505在区间4970-5040内震荡，若跌破下沿，可尝试做空，激进者可在区间内做空，不建议追涨。

国贸期货研究员：周火彪

【消息面】

1、据北京2月8日消息，中国海关总署周日公布的数据显示，由于原1月份到港的大豆推迟到2月份到港，中国1月份大豆进口量为688万吨，较去年底12月份的853万吨下滑19.3%。2月份大豆预报到港总量为64船380.7万吨，月比降44.77%，同比降20.85%。3、4、5月份到港预估分别为420万吨、560万吨和580万吨。1月份食用植物油进口量为45万吨，混比减少23.7%。

2、天下粮仓统计称：1月31日-2月6日当周，国内油厂开机率继续下降，开工率为49.52%，较上周的50.68%下降了1.16个百分点。全国各地油厂大豆压榨量1497100吨，出粕1190194吨，出油269478吨，较上周的1532150吨下降2.28%。进入2月10日以后，部分油厂陆续停机放假，开工率将继续下降。下周全国各地油厂大豆压榨总量将下调至142万吨，较本周的149.71万吨，下降5.14%。2015年1月份大豆压榨总量为718.785万吨，较2014年12月份的707.74万吨增幅1.56%。2014/2015大豆压榨年度迄今，全国大豆压着两总计为27465150吨，较上一年度同期的25325756吨增加了2139394吨，增幅为8.44%。

【操作策略】

周五夜间美豆震荡下行，收跌7.8美分或0.79%，连盘豆类油脂受美豆影响，集体收阴。豆粕方面，上周国内现货价格企稳反弹，成交量达到76.86万吨，较上周52万吨上涨了24.86万吨，为近4周的最高值，较去年同期大幅上升。尽管国内油厂开工率将持续降低，但是经过近上周超高的成交量后，后续的现货需求难保持在较高水平。油脂方面，现货成交冷淡，商业库存小幅下滑。马盘棕榈油大幅上涨，国内料将继续跟涨，带动豆油价格上行。然而原油价格大幅波动，存在极大的不确定性，操作还需谨慎。

操作建议：豆粕，偏空操作，关注2752压力点位；油脂，暂且观望。后续关注马棕及原油走势。

以上观点，仅供参考。

股指注意反抽

【市场状况】

上日市场继续走低，指数全天依然乏力，最终收跌。截至收盘，沪深300下跌54.53点，跌1.62%，收于3312.42，量能萎缩。

板块涨跌方面，市场板块基本收跌。涨幅方面，仅有权重的券商信托小幅上涨。跌幅方面，民航机场跌4.91%居首；权重类的煤炭、有色跌过3%；地产、银行过2.5%；钢铁过2%；保险过1%。总体来看，权重板块依然偏弱，但需要注意连续下跌后的反抽。

资金流向方面，市场上日资金继续流出。流入方面，仅有文化传媒流入5.2亿居首。流出方面，权重类的地产流出32.20亿居首；银行过24亿；有色过18亿；钢铁过7.5亿；保险过7亿；券商信托、煤炭过6亿。总体来看，资金面依然弱，注意抄底资金入场。

股指期货方面，期指全面下跌。其中IF1502报3344.6，跌1.62%。上日IF1502期现价差中心下移，IF1502的期现价差位于2到27之间，价差位置中性。前二十大主力席位上，1502多头减仓6779手，空头减仓5952手，净空头增加。

外盘方面：上日道琼斯工业平均指数下跌60.59点，报17,824.29点，跌幅为0.34%；欧股指数全天交易中涨0.21%。

【走势分析和建议】

针对本周，我们认为，指数在连续调整之后已经到达了前期1月19日的低点：3300点，在这一点位的市场多头应该还具备一定的力量，而抄底的资金从技术上存在对此点位入场的判断(部分可认定为阶段性底部，中周期牛熊分水岭)。因此，不排除指数在3300点出现一定的反抽走势，预计空间在100点到150点(也即3400点到3450点之间)。但由于目前的基本面情况依然较差，市场在阶段性反抽之后(预计周二之后)可能会再度回归弱势结构，其可能再度回踩3300点并存在破位风险(破位后预计会回落到3150点)。

操作上：注意反抽。日内IF1502参考点位：上方压力:3392，3423；下方支撑：3300，3275。

【宏观和消息面】

海关总署公布的数据还显示，中国1月出口同比下滑3.3%，进口同比下滑19.9%，均大幅不及预期和前值。进口更是创下五年多以来最大跌幅。

对于今年金融反腐大戏，预计监管层所在意的并不仅仅是金融机构高管存在的腐败问题，也涉及畸形的、难以为外人所知的政商同盟关系。

2月9日，上证50ETF期权的试点将正式拉开帷幕，做市商业务也将正式展开，A股市场已正式迈入期权时代。

本周将是史上最多新股发行周，24只新股将集中申购 ，既体现了监管层的某种意图，又将体现市场对股票供求关系的认知；既将考验资金松紧程度，又将测试一二市场的跷跷板弹性。

国际

美国劳工部今天公布报告称，美国1月季调后非农就业人口+25.7万人，预期+22.8万人，前值从+25.2万人上修至+32.9万人。美国1月季调后私营部门就业人口+24.0万人，预期+22.2万人，前值从+24.0万人修正至+32.0万人。

美国1月季调后制造业就业人口+1.7万人，预期+1.2万人，前值+1.7万人修正至+2.6万人。1月份的失业率从5.6%攀升至5.7%，高于市场平均预期的5.5%，因为更多人开始重返就业市场寻找工作。

美国12月消费信贷+147.5亿美元，预期+150亿美元，前值由+140.8亿美元修正至+134.7亿美元。

希腊因素再度引起市场担忧。欧元集团主席Dijsselbloem周五称，希腊必须在2月16日之前提出关于延长救援计划的申请，这样才能继续维持欧元区对该国的金融支持。此外，标普将希腊的主权信用评级从B下调为B-，未来仍可能继续下调。B-处于垃圾区中段，距违约只有6个级距。

国贸期货研究员：邓长庆

1月进口煤暴降，动煤注意低位支撑位

【基本面】

1、国际干散货市场：6日海运市场止跌，小幅上扬。指数方面，BDI564跌5，BCI680涨11，BPI428跌9，BSI538跌7，BHSI309跌12。CBCFI指数收于至498.78，延续自2014年12月以来的下跌趋势，且远低于上一年同期。

2、进口市场：6日进口煤炭市场疲软运行，询报盘依然偏清淡，有价无市局面延续，成交稀少。印尼Q3800报36美元/吨FOB，Q4700报50美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

3、海关数据显示，2015年1月份，中国进口煤炭1678万吨，同比下降53.2%，创下2000年以来最大单月降幅，环比下降38.35%。

4、截止1月31日，全国重点电厂日均供煤总量356万吨，环比上月同期减少27万吨，降幅7%；日均耗煤总量381万吨，环比上月同期下降11万吨，降幅3%。重点电厂电煤库存总量8590万吨，环比上月同期减864万吨，降幅10%。电煤可用天数22天，环比上月降2天。

【行情评论】

期货：6日TC1505低开后盘中冲高回落，整体窄幅震荡，日线收长上影小阳，缩量减仓，盘中空头平仓明显。收盘涨1.8元或0.39%至464.0元/吨。

现货：6日，国内动力煤市场平稳运行，成交一般。北方港口存煤量高位波动，煤价小幅下滑，成交表现较差。

港口：秦港动力煤Q5500报500-505元/吨，Q5000报430-435元/吨，Q4500报385-390元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

港存：6日，秦皇岛港802万吨，广州港134万吨，京唐港253万吨，曹妃甸港763万吨。

【操作策略】

进口关税及商品煤质量新规等因素影响导致1月份进口煤数量暴降，但我们并不认为如此强度的进口煤数量回落是一种常态现象，尽管我们认为今年进口煤对国内煤市的冲击力要减缓很多，关键是国内煤市基本面的弱势及政策博弈。从1月底的电厂煤耗数据来看，下游需求依然偏弱，上周央行降准市场反映也相对冷淡，目前压制动煤盘面的主因依然是相对弱势的基本面。未来一段时间内，政策及大矿对未来行业发展的影响力度依然较大，非市场力量的介入或延长行业在低位区间的震荡期。

操作策略：煤炭后期走势或仍将偏弱，在目前绝对期价相对偏低的位置，我们认为大幅杀跌的可能性或许也不大，建议观望或短线介入多单，设置小区间止损点；若期价有超跌反弹迹象，仍然以期价会否突破475作为反弹持续性的预判依据。在基本面未有明显改善的前提下，稳健投资者建议操作思路仍以等待反弹抛空机会，第一压力位475附近。仅供参考。

国贸期货研究员：张宝慧

宏观

【要闻回顾】

国外：

1、美国去年12月非农就业人口修正至+32.9万人，初值+25.2万人。去年11月非农就业人数修正至42.3万人，增幅为2010年5月以来最大，初值为35.3万人。美国1月平均每小时工资环比+0.5%，为2008年11月以来最高。

2、美国费城联储主席普罗索：改善的美国经济和就业市场令美联储越来越难以替零利率政策辩护，非农就业数据表现优异。工资逐步上扬，不太可能短期内大幅跳增。预计2015年和2016年美国GDP增速为3%。美国经济正处于“较为正常的运作方式”之中。如果尽早启动，我们循序渐进加息的能力将更大。

3、有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath称，强劲的非农就业报告，增加了美联储在决议声明中改变“对加息应有耐心”这一措辞的可能；使美联储有可能在6月份开始加息。

4、德国去年12月季调后工业产出环比0.1%，预期0.4%，德国去年12月工作日调整后工业产出同比-0.7%，预期-0.3%。

国内：

1、监管部门正在收紧证券公司的相关融资类业务。证券公司已被禁止通过代销伞型信托、P2P平台等，为客户提供融资类相关服务。业内人士认为，监管部门降杠杆的决心非常明显。券商将在交易佣金方面、增量资产方面受到一定的冲击。

2、中国1月出口同比下滑3.3%，预期增长5.9%，前值增长9.7%。

中国1月进口同比下滑19.9%，创五年多以来最大跌幅，预期下滑3.2%

铜价维持宽幅震荡格局

【基本面】

1、美国去年12月非农就业人口修正至+32.9万人，初值+25.2万人。去年11月非农就业人数修正至42.3万人，增幅为2010年5月以来最大，初值为35.3万人。美国1月平均每小时工资环比+0.5%，为2008年11月以来最高。美国就业市场继续改善，反映了美国经济的继续向好。

2、美国费城联储主席普罗索：改善的美国经济和就业市场令美联储越来越难以替零利率政策辩护，非农就业数据表现优异。工资逐步上扬，不太可能短期内大幅跳增。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath称，强劲的非农就业报告，增加了美联储在决议声明中改变“对加息应有耐心”这一措辞的可能；使美联储有可能在6月份开始加息。

3、在我国经济放缓、通缩加剧的背景下，央行“普遍+定向”的降准对商品的市场的影响相对有限，铜市还将回归其基本面。

4、智利矿业发展机构国家矿业公司(ENAMI)表示，鉴于铜价的低迷，将启动一项补助计划以支持国内的小型铜矿商。ENAMI表示，当铜价低于每磅2.73美元(6,020美元/吨)的时候，小型矿商将铜交割给ENAMI的加工厂时将能够获得最高每磅30美分的补助。智利在2009年时也曾启动这一项机制。

5、6日，LME铜库存减少150吨至284450吨，上期所铜库存较上周增加2354吨至139396吨。沪铜现货报贴水80元/吨至平水，伦敦铜升水20美元/吨，持货商维稳出货，市场现铜供应相对充裕，现铜升水难为，市场平水铜货源增加，率先调降贴水，与好铜出现价差，不过隔月一度现正基差，中间商入市收货，交投一度活跃，但随后隔月再现倒挂，市场交投重归平静，平水铜成交价格41600元/吨-41720元/吨，升水铜成交价格41640元/吨-41800元/吨，下游以刚需为主。随着春节假期临近，下周市场恐将维持全线贴水状态。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜的非商业多头46923手，非商业空头87221手，因而非商业净空头40298手，较前一周减少3877手净空头。

【行情评述】

尽管中国央行超预期降准，但并未给铜价带来提振作用。近期铜价在原油反弹的带动下，逐步走高，重心上移。美国非农数据好于预期，对铜价形成支撑。但在美元强势、基本面偏弱、伦敦铜库存大幅增加、现货市场表现疲软的背景下，中期偏空观点不变，但短期可能延续反弹，关注30日均线的压制。

【操作策略】

操作上，短线多单可入，关注30日均线的压制。仅供参考。

国贸期货研究员：蒲红刚

贵金属延续弱势

【基本面】

1、希腊财长表示，将接受“三驾马车”70亿欧元救助款中的19亿欧元。希腊计划向欧盟偿还债务。黄金避险需求消退，短期上行缺乏动力。

2、美国去年12月非农就业人口修正至+32.9万人，初值+25.2万人。去年11月非农就业人数修正至42.3万人，增幅为2010年5月以来最大，初值为35.3万人。美国1月平均每小时工资环比+0.5%，为2008年11月以来最高。美国就业市场继续改善，反映了美国经济的继续向好，对贵金属仍有明显压制。

3、美国费城联储主席普罗索：改善的美国经济和就业市场令美联储越来越难以替零利率政策辩护，非农就业数据表现优异。工资逐步上扬，不太可能短期内大幅跳增。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath称，强劲的非农就业报告，增加了美联储在决议声明中改变“对加息应有耐心”这一措辞的可能；使美联储有可能在6月份开始加息，贵金属承压。

4、据 CFTC报告，COMEX黄金非商业多头229006手，空头43991手，净多头185015，较上周减少3910手；COMEX白银非商业多头64166手，空头13593手，净多头50573，较上周减少674手。

【行情评述】

贵金属高位回落，重心逐渐下移，延续下跌趋势。近期希腊债务问题得到了一定的缓和及和解预期，市场避险情绪消退，美国非农数据，尤其是工资水平好于预期，对贵金属形成巨大压制，高位大幅回落。预计短期贵金属仍将延续弱势格局，仍有向下空间。

【操作策略】

操作上，短线空单可入，设止损价。仅供参考。

国贸期货研究员：蒲红刚

煤焦走势略强，但整体依然承压

【期货市场】

焦炭：6日，J1505震荡走高，收1039元/吨涨8元或0.78%，放量增仓。

焦煤：6日，JM1505偏强震荡，收739元/吨涨5元或0.68%，放量减仓。

【消息面】

1、8日海关总署进出口数据显示，2015年1月钢材出口1039万吨，同比增长54.3%，环比增长1.2%；焦炭出口107万吨，同比增长45%；环比增长4.9%。

【行情分析及研判】

上周，JM1505以近于光头光脚的中阳线报收，价格突破5周均线，在10周均线附近小幅回落；J1505以近于光头光脚的阳线报收，价格反弹至5周均线附近，收盘价略高于10周均线。现货方面，煤焦均显弱势，焦炭华北、华东等主要产区焦炭价格调降20-30元/吨，其余地区焦市暂时保持稳定。上周央行降准刺激有限，市场反映冷淡，产业链整体偏弱，煤焦在基本面弱势未有根本转变的背景下，预计整体走势仍将是底部区间的弱势运行为主。

【操作策略】

日内操作：煤焦近几日走势略强，本周注意煤焦在压力位附近的表现。若再度突破则空单离场观望，否则仍可沿压力位附近进行抛空动作。焦炭反弹压力为1045-1040附近的压力，未能向上突破则可沿该压力位介入空单，否则前期空单减持观望；焦煤注意735-740附近压力，上破则空单离场，否则沿该压力位继续抛空。

中长线：基本面未明显改善下，整体宜阻力一带逢高做空。

以上建议，仅供参考。

国贸期货研究员：张宝慧

上一篇：股票002340好吗(股票行情)

下一篇：股票行情(大盘点数3000什么意思)