道琼斯理论一直是技术分析的重要组成部分。甚至在西方世界发现烛台之前道就得到了广泛的应用。事实上，即使在今天，道琼斯理论的概念也一样被使用。事实上，交易者将烛台和道指理论融为一体是最佳选择。

道琼斯理论是由查尔斯·陶氏介绍给世界的，他也创立了道琼斯金融新闻服务公司，也就是华尔街日报。在他的时代，他写了一系列的文章，从20世纪开始，在后期被称为“道琼斯理论”。这很大程度上归功于威廉·汉密尔顿，他在27年的时间里使用了许多道琼斯理论的例子，因此，道指理论也有支持者和批评者。

以上分类和级别区分，对于交易者辨别行情性质，采取不同的交易策略, 具有非同寻常的重要意义。

8 亨利•福特（汽车制造业） 1

反过来也一样，经过一段涨幅后

22 尼古拉斯•布雷迪（运输业） 0.6

如果你做多，你应该上移止损位，绝不能不移止损位；如果你放空，你只能下移止损位。

在长期上涨趋势即牛市行情中，交易者应以持仓和积极做多为主要的交易策略。长期上涨趋势，并不意味着股价一直上涨。趋势运行过程中，会有很多次级别较大的回调（即中期趋向或称次级下跌趋势）以及不间断的短期回调（短期趋向）来制造恐慌，以清洗不坚定的持仓者，减轻市场上行的压力。

　　在通常情况下，个股与大盘的联动性还是非常强的，大盘处于升势时买股票赚钱的概率远远超过大盘处于盘势或跌势时，如果大盘见顶，则差不多90%的股票都会随之下沉。故判断大盘是否见顶是考虑是否卖出股票的

很多人的自我感觉相当不错，但表面上风光无限的背后，他们应该知道钱赚的并不轻松，赚钱的概率并不如想象的那样高，盈利幅度也不是很高，正所谓如人饮水，冷暖自知。这种状况会持续很长的时间，技术也很难再有突破和提高。仍然会经常止损，而且感到痛苦，具体多长取决于你的悟性和努力。原因就在于此时并没有找到投资的真理，理念和技术上都还有缺陷，所以仍然会遇到许多不能解决的问题。

一、趋势分析与交易

趋势分析与交易的关系，绝不像看上去那样简单。首先需要交易者真正学会分析趋势、趋向，搞清楚趋势与趋向的层次与类别；其次，做交易时， 即使是顺势而为，也需要确定合适的交易点，莽撞的交易行为会带来难以预料的后果。

二、趋势分析的基石——道氏理论

1.五个定理

定理一，市场有三种走势，三者可以同时出现。

第一种走势最重要，它是主要趋势，即整体向上或向下的走势，也被称为多头或空头市场，持续时间可能长达数年；

第二种走势最难以捉摸，它是次级折返走势或称修正走势，也就是主要多头市场中的重要下跌走势，或主要空头市场中的反弹走势。修正走势通常会持续三个星期至数个月；

第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。

定理二，主要趋势代表行情整体的、长期的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年乃至数年之久。正确判断主要趋势的方向， 是投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要趋势的持续期限。

定理三，主要的空头市场是整体长期向下的趋势，其间夹杂着次级反弹。 主要的空头市场源自各种不利的经济因素，唯有股票价格将这些可能出现的最糟情况充分反映之后，这种趋势才会结束。

第一阶段：市场参与者开始认识到股票过度虚高的价格是难以长久保持的；

第二阶段：与股票抛售相对应的是经济状况与企业盈余的衰退；

第三阶段：质地优良的股票也遭到无情的抛售，不论价值如何，许多人急于变现至少一部分的股票。

定理四，主要的多头市场是整体长期向上的趋势，其间夹杂着次级回落。 主要的多头市场是由于经济情况好转，投资性与投机性的需求增加并因此推高股票价格。

第一阶段：人们对于未来的景气度逐步恢复信心；

第二阶段：股票开始反映经济状况与企业盈余的改善；

第三阶段：投机氛围高涨，股价虚高，大多数人都认为仍将继续上涨。

定理五，次级折返走势在主要的多头市场中是重要的回落走势，在主要的空头市场中是重要的反弹走势，持续的时间通常在三个星期至数月。

2.三个假设

假设一，指数或股票每天、每星期的波动可能受到人为操纵，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操纵。

假设二，每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在道琼斯指数或其他指数每天的收盘价波动中，因此， 市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。

假设三，道氏理论并非是完美的不会出错的理论，利用它协助投机或投资行为，需要深入研究并客观地综合判断，绝不可以用希望去思考和判断。

三、趋势类别和级别的实战指导作用

1.牛市行情

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