硅谷银行的倒闭，是美联储一系列货币政策的结果，与2008年次贷危机的爆发有相同的原理。

要解释清这个问题，我们首先至少要明白以下概念：

由于高级财货的生产周期更长，时间偏好和利率的下降，意味着不同财货之间的价格差距（也就是投资回报率）下降，同时更多资本涌入长期投资，会拉长整个市场的生产、回报和资本结构的时间长度。

这些看法并不是一点道理没有，因为市场经济不能解决一切问题。

罗斯巴德把奥地利学派的经济学理念称为“先验的”，我觉得反过来说更合适，奥地利学派事实上是一种经济史观。

当然自发形成的市场经济也不是完美无缺的经济制度，早期的市场信号也经常有失灵的时候。早在18、 19世纪资本主义市场经济形成的初级阶段，完全自由主义的市场经济，就容易引起垄断、贫富悬殊和经济危机。西方经济学的奠基人亚当.斯密在其名作<国富论>和伟大的马克思在其传世力作<资本论>中，都对当时自由的资本主义市场经济的利弊做了全面深刻的分析，并揭露了市场经济的弊端所在。20世纪初现代西方经济学的奠基人凯恩斯的名著<通论>的问世，开启了“以市场调节为基础，政府适时适度干预市场”的市场经济发展的新阶段，从而推动着西方资本主义经济在相当长时间内的持续繁荣和快速发展。在整个20世纪，以美国为首的欧美西方发达国家是现代市场经济体制的最大受益人。

当外国投资者对经济有信心时，一个经济体就具有“国家信任”。该国货币和财政机构的基本健全性。它有“货币信托”，即政府可信地遵守其名义承诺。

2023年1月18日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在北京通过视频连线看望慰问基层干部群众，向全国各族人民致以新春的美好祝福。这是习近平通过视频连线，同塔里木油田公司轮南油气储运中心西气东输第一站克拉集气区员工亲切交流。 新华社记者 李涛/摄

明年还有许多重要工作要做。要全面推进乡村振兴，稳定粮食生产，坚决防止出现规模性返贫，畅通城乡要素流动和循环，建设宜居宜业和美乡村。要围绕构建高水平社会主义市场经济体制、推进高水平对外开放，谋划新一轮全面深化改革。要筹备办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，推动共建“一带一路”高质量发展。要深入实施区域重大战略和区域协调发展战略，促进优势互补、各展其长。要推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，创造条件加快能耗“双控”转向碳排放“双控”制度，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，建设美丽中国。

当下中国遇到了经济发展的一个新瓶颈，又有国外势力的不断阻挠和打压，爱国主义和集体主义的兴起于是成为一种趋势和必须。可是，中国的爱国主义和集体主义情绪很容易引发整体社会向左转即偏向于计划经济的偏好，但抗衡国外打压的基础是经济发展，是更多的刺激市场经济和民营企业的发展。两者的矛盾如何平衡，是摆在管理层和社会面前的一道大难题。

国内决策者，犯了严重的政策错误：决策揭示了他们的倒退。在履行承诺的同时，继续捍卫货币的固定汇率。这样做不再可信；所奉行的经济政策是顺周期而不考虑经济衰退时期的行为是否不同。

奥地利学派区分“好的”投资和“坏的”投资，也就是说信贷扩张带动了错误的投资，干扰了时间偏好和预期。繁荣之中充斥着浪费而错误的投资，危机的意义就是清算这些投资，而启动危机的是消费者重新确立符合他们要求的消费-投资比例，或者政府无法刺激银行继续增加信贷。利率调整的结果是重新适应消费者需求的有效服务体系。这种需求是消费者对近期和远期需求平衡和取舍之后的结果。

与国家和企业不同，其家庭的杠杆水平正在迅速提升。不仅负债水平已经回到2019年（疫情前）水平，存款率也达到次贷危机期间的低位。这意味着，当前美国家庭抗风险能力正处于低位。同时，若将美国401K计划也考虑在内，一旦美股爆发风险，美国家庭养老金难免也会受到影响。届时，为美国经济提供主要动力的消费增长，或将面临滑铁卢！

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