考试，是学习全过程（预习→学习→复习→巩固→考试）中重要的一环。考试的形式有很多，比如“试卷考核”、比如“实操”、比如“综合评价”......

并不是说，某种考试方式会增加学生负担，某种考试方式就会减轻学生负担，关键在于考试结果的权重。不同的学科，也有适合本学科学习特点的考试方式。

很奇怪的是，自“双减”之后，部分小学的“试卷考核”方式明显减少很多。半期考试取消，也没有取而代之的其他考试方式；期末考试走形式，皆大欢喜的结果让家长和学生们“安度寒暑假”。似乎这便是减负。这个学习过程中最重要的环节便被“违背规律”地弱化了很多。

当然，大部分初中还是要考的，“试卷考核”是重要形式，毕竟这也是中考大部分“区分型”学科的考试形式。不过，是在考，考的结果让人费解。

就重庆而言，考完之后的结果大体有以下几种：

一、有分数、有排名、有等级、有试卷分析。

二、有等级、无分数、无排名、有试卷分析，通过试卷分析，自己估具体分值。

三、有等级，无分数、无排名、无试卷分析。

考试的目的是什么呢，是让学生清醒地知道自己的学习状况，让家长了解学生的在校学习情况，让老师通过学生的成绩分析自己的教学后期调整的方向。上述几种考后结果，除了第一种，其它考试结果都属于“半透明”或“完全不透明”。于是，学生和家长基本都是糊里糊涂，莫非是直到中考时再“暴雷”？又或者这样就能“缓解焦虑”？

如果说，是为了保护学生的尊严，不打击学生的自信，完全可以“点对点”公布，但实际上，很多时候，家长哪怕打电话问班主任，都很难得到确切的信息。如果说，这就是“减负”，怕是有点“自欺欺人”了，越是“未知”，越是“焦虑和惶恐”，心理负担就越重。

不管怎么样，考完之后起码还有个聊胜于无的“等级”，笔者给大家一些关于“等级”背后的信息。

一般情况下，初中平时的考试，大体有“区统考或联考”和“学校自考”两种模式。

“区统考”基本以排名作为等级划分的标准。比如：

◎重庆江北区：

A（全区前700名左右为A，大概占全区参考人数的20%）

B（全区前2200名-2500名左右为B，大概占全区参考人数的40%）

C（全区2500名以后为C，大概占全区参考人数的30%）

D（全区倒数400名-350名以内为D，大概占全区参考人数的10%）

“学校自考”各学校在等级划分上各有不同。比如：

◎重庆八中：

八中多采取各校区统一考试、统一排名的方式进行等级划分。

A（一般是前600名左右）

B（600-1200名之间）

C（1200名之后）

◎重庆一中：

A（学科满分的80%及以上，如语数外120分以上）

B（学科满分的70%-80%，如语数外105分-120分之间）

C（学科满分的60%-70%，如语数外90分-105分之间）

D（低于学科满分的60%，这就是不及格了）

◎重庆一外：

多采取各科分值划分等级，且各科划分标准不同。

比如：A（语文116分以上；数学127分以上；英语136分以上；物理70分以上；化学59分以上；政治42分以上；历史44分以上）

◎11中：

A（120分以上）

B（105-119.5分之间）

C（90-104.5分之间）

D（90分以下）

不难发现，等级划分一般依据具体分值或者排名，有些学校会综合考虑分值和排名。

大体而言，“A-、A或A+”属于第一梯队，一般分值都在120分（150分满分）以上；“B-、B或B+”属于第二梯队，也就是“中等成绩”，基本占据最大比例；而“C”属于第三梯队，这是中下等成绩，徘徊在及格线的边缘；“D”是倒数，达不到及格线。

了解这些基本信息，对于家长和学生来说，起码有一定的思想意识，知道后期的大致努力方向，而不至于“两眼一抹黑”。

在我看来，考完之后的“总结”和“纠错”，比“考试”本身更为重要，“总结”是一个人成长的关键；“纠错”是一个人不犯重复错误的前提。很可惜，现在的状况，还真难在实际操作中，做到这些。这才是最大的问题。

根据供应商的业绩记录，定期对所有供应商进行动态分级评定，将所有供应商划分为A、B、C、D四类。A类供应商是优秀供应商，B类供应商是良好供应商，C类供应商是合格供应商，D类供应商是不合格供应商，应予以淘汰。对各类供应商的管理可以结合企业的供应商定点个数来区别对待。

　　对于定点个数为1的情况，A类供应商的订单分配为100%，继续与之维持紧密的合作关系；B类供应商的订单分配为100%，但需开发该外购件的新供应商；如果此供应商为C、D类，应尽快更换供应商。

　　无论定点的供应商个数多少，D类供应商都应被及时淘汰。

　　这种分级评定与管理将供货订单与供应商绩效、外购件分级结合起来，使订单的分配比较科学合理，并通过订单的分配来引导供应商提高产品质量。

　　随着企业越来越专注于自身具有核心竞争力的领域，企业与供应商的联系就越来越密切，优秀供应商是企业的重要资源，在对供应商进行质量控制的同时如何与之建立互利共赢的关系是企业能否取得成功的关键。因此，对供应商的质量控制需要遵循互利共赢的原则，来选择优秀供应商，通过契约来确立和维持互利共赢的关系，通过质量验证来保证契约的落实，通过合理的责任分担来保护双方的利益，通过业绩评定和动态管理增强与优秀供应商的互利共赢关系。

　　以顾客为关注焦点，是质量管理的基本原则，也是现代营销管理的核心。识别顾客和其他相关方(员工、供方、所有者、社会)的需求和期望，了解顾客的要求，以获得竞争优势并以有效和高效的方式去实现，是企业质量管理和经营的关键。

以顾客为关注焦点，这就要求从顾客的角度要求组织提供的产品必须或超过某一标准(顾客要求)。因此，组织首要的是充分了解其顾客，他们是怎样的顾客?有什么需求和期望?是什么力量驱动他们购买?怎样使他们满意?

分级A属于低风险高收益的债性品种，是安置牛市退出资金的好去处。最近一直在研究分级A，现在把经验拿出来分享，请大家指正。

一、分级A的风险

下折保证了分级A本金和收益不至于损失，安全性很高。流行的观点认为，分级A的安全性相当于AA级企业债，但我认为并非如此。尽管可能性很小，AA级企业债仍会面临企业破产清算，债券本金损失的风险。但由于分级基金是托管于基金公司，类似于银行存款，即便基金公司倒闭，托管的资金仍不会损失，最多是被清算。我认为，分级A的安全性与AAA级企业债和国债相当，属于稳赚不赔的生意。

二、分级A的收益

持有分级A的收益主要来自三部分。

1、利息收入。分级A一般规定利率为一年定存利率加上一个固定数值（一般在3%--5%之间），这就使得A类具有浮息债的一些特点。现在处于降息周期，对约定的固定利率高的分级基金越有利。关于降息对分级基金的影响，我认为总体上是正面的，具体的论证方法，见文后链接，文中的观点我基本赞同。

2、利差收益。大部分分级A在二级市场交易，由于有套利盘和B份额的影响，分级A的价格并不稳定，有时会出现A类隐含收益率大幅高于市场无风险收益率的情况。这种情况叫做A类的黄金坑。此时买入分级A，长期持有能享受极高的无风险收益，短期A类价格可能上涨，绝对是天上掉下来的馅饼。

3、下折收益。分级A折溢价率对下折收益有着决定性的影响。折价的A类，在下折中会有额外收益；溢价的A类，在下折中会有损失。

在购买分级基金的时候，是否应该考虑下折的收益，大家的看法不一致。一派认为，下折相当于中彩票，不知道什么时候会发生，保守的投资者不应将其考虑在内；另一派认为，尽管下折相当于中彩票，但长期来看，是必然发生的。即便几年后才下折，也只不过是将下折的收益分摊到之前的几年中而已。我是支持后者的观点的，其中涉及到的问题很多，大家感兴趣的话可以看后面附注的第四篇文章，写的非常精彩。

三、现在买入分级A的策略

我只提供自己的策略，供大家参考。

我的策略重点在于抓住股市崩盘后A类下折的机会。策略基于一下假设：1、这次牛市是快牛疯牛，大概率会在两年之内结束。到时，大部分分级A必将下折。2、目前大部分分级A的隐含收益率高于市场无风险收益率，可以享受估值修复收益。

我建议：1、资金不必一从股票中撤出就买入分级A，应等待股票市场大涨导致分级A出现黄金坑时买入。2、优先选择折价率高的分级A ，目的在于享受下折收益。不必过分在意A类隐含收益率，一般水平即可。3、不必过分在意A份额的流动性，当然，流动性越高越好。

希望大家能从中获取想要的知识，成功的路上总是磨难重重，但我们可以结伴而行相互扶持。在投资方面，老李可以给你建议；在合作方面，你可以给我一份信任和支持，欢迎大家前来交流。

--------------------------------

想认识老李？请添加老李的微信号：

li887856

↑↑↑↑↑↑长按可复制到微信添加朋友粘贴即可关注，老李每天都会推送最新的实用股票资讯，不停输送股民需要的精神食粮，快来认识老李吧。

第一部分：分级基金的原理及获利逻辑

闲话不表，直说正题。沿用老唐简单粗暴、通俗易懂的风格，分条述说。先说什么是分级基金。

1）陈大胆想炒股，自己的1万元觉得不过瘾，想借钱。王老实胆子小，钱一般存银行，利息3%。陈大胆就跟王老实说，你把钱借给我吧，我给你5%的年收益。王老实一看，划算，就这么办；

2）但王老实不放心陈大胆的信誉，于是二人商量，将钱委托给基金经理管理，负责保障王老实本金和利息安全。基金经理每年为此收总额的某比例（例如1%）作为管理费。此时，王老实的1万元，就叫A基金，陈大胆的1万元就叫做B基金。A和B加在一起就是母基金；

3）基金经理拿到钱，按照陈大胆的意图买卖股票。除去给王老实的利息和基金经理的费用之外，所有输赢由陈大胆承担。王老实照约定利率按日收息，利息每天增加在A基的净值上；

4）为了保障王老实本利安全，三方约定，如果炒股亏损到某程度，例如陈大胆只剩2500元了，就要把王老实的本金还掉7500元，同时结清利息，然后剩下陈大胆和王老实的各2500元，再重新开始，这个过程叫做下折。下折是为了保护出借人王老实的本金不受伤害；

5）后来分级基金做成标准化产品了，不再是基金经理按照陈大胆的意图炒股，而是基金经理先亮出自己的风格，例如挂钩某指数或者某行业指数，然后投资人去选基金经理。但道理相同，可以简单理解为陈大胆借了王老实的钱炒基金；

6）截止目前，这还只是个原始的指数基金形态。精彩的部分马上来到。假设，在双方约定的期限还没到（当前市场有9只有期限的分级基金，其他的都约定为永续存在）的某日，王老实急用钱，只好拿着这笔A基金来市场卖；

7）王老实来卖的时候，正是市场利率比较高的时候，理财产品收益已达6.5%了。买家对于每年能收5%利息的1万元本金，只愿意给5%/6.5%×10000=7692元。此时，A就产生了折价，显示为每1元A基金的市价0.769元（报价显示小数点后3位）；

8）分级基金最初级的获利模式出现了。如果你以0.769元的价格买下面值为1元的A基，每年收面值5%利息，相当于6.5%的债券。同时，在市场利率不变的情况下，你还可以随时按照0.769的价格收回本金；

9）期间，如果陈大胆的钱，亏损到约定界限，例如只剩下25%。那么按照约定，基金公司将归还面值的75%本钱及全部利息。此时你将收到7500元本金，加上逐日计算的利息总和。另外还剩下2500元面值的A基金。相对于7690元投入，超额部分，便是下折收益；

10）剩下的2500元面值的A，在市场交易的时候，依然会折价交易，例如还是2500×5%/6.5%=1922.5元，所以，你能收回来的钱，就是1922.5+7500+利息=9422.5+利息。用它对比你的7690元本金，就可以算出你的投资回报率；

11）基金公司是按照基金规模收费的，所以他使坏心眼。将退你的75%本金和利息，默认按照下折触发日次日（陈大胆自有资金低于2500元的那天，为下折触发日）收盘时的母基金净值，买成他们家的母基金。你如果需要现金，要交0.5%的赎回费要求赎回；

12）目前分级里有10只4:6，6只7:3，1只8:2，1只2:8，这18只约定的下折线也是0.15~0.45不等。除了这18只，其他都是主流5:5+0.25搭配。初期尝试时，建议只关注5:5+0.25型分级，以免疏忽算错账造成无谓的损失；

13）B赚钱达到某值，也可以把利润拿走，叫做上折。上折同样不是给钱，而是给母基金。上折对A类基本无影响，可以忽略。甚至有几家基金直接约定A类不参与上折，而是将B基净值超过A基净值的部分折算成母基金给B就行了；

14）基金公司为了吸引更多人参与游戏，设定了赎回和分拆的规则。所谓赎回，指如果你在市场买了1000股A，1000股B，你可以合起来向基金公司申请按照2000股母基退款。退款按照你提出赎回要求的那天下午收盘的母基净值算。可以想象，这种情况，一定发生在买AB的合计价格，低于母基净值的时候，否则，投资人就是脑壳遭门夹了；

15）同样，投资人也可以按照某日净值向基金公司申购，然后自己将申购的母基分拆成为A和B，在市场中分别卖出。当然，这种情况一定发生在AB的市场交易价格合计超过母基净值的情况下，否则，申购的投资人，也是脑壳遭门夹了；

16）以上的介绍，就展示了参与分级A的主要获利模式：长持收息、搏下折、套利。长持收息和博下折，操作相对容易，是分级A获利的常见途径。至于套利，则品种繁多，包括合并套利、分拆套利、对冲套利、跨品种套利等，相对要复杂一些。以下分类细说

来源：雪球

上一篇：贸易融资产品(融资产品大全)

下一篇：中国航军工板块(航天军工板块有哪些)