作为基民，除了要懂得基本的基金操作外，对基金相关知识也需要有所了解。基金专户一对一和一对多一直被提及，但两者到底存在哪些区别呢?跟本文一起来学习基金专户一对一和一对多区别。

首先也是最基本的区别，基金专户一对一和一对多在募集对象、募集起点及赎回等方面的区别。在募集对象上，基金专户一对一顾名思义，其募集人数只能是一人，而一对多的募集人群则可达到2~200人;在募集起点上，基金专户一对一的起点为5000万，而一对多的起点一般为100万;在赎回方面，基金专户一对一的赎回更加的灵活，即在合同期内都可以进行追加和体现，而一对多每年只开发一次赎回，非开放期进行赎回则需要支付高昂的赎回费。

其次，基金专户一对一和一对多区别主要为业绩基准和管理费率差异大。其中在业绩基准方面，一对一的提成要明显高于一对多，其年收益率一般需要超过8%才能提取业绩报酬，而一对多只需达到6%即可;而在管理费率方面，一对多的实际管理费率一般为0.75%，而一对一的实际管理费用则达到0.9%~1.5%。

最后，基金专户一对一和一对多的区别体现在“性价比”上。对基金经理而言，一对多业务募集规模一般为5000万-1亿之间，按照1%管理费提取，一年获得的管理费最高才达到100万，而这几乎还无法支付其工资。而一对一业务不同，其门槛高达5000万，一般基金公司的规模可以超过5亿，因此单管理费就大大高出一对多业务。此外，一对多业务在发行和运作上也需要花费更多的人力财力成本，因为相较于一对一业务，一对多需要更多的投资经理来匹配。

以上就是基金专户一对一和一对多的主要区别，其实在某一定程度上，基金专户的运作方式类似于私募基金，只是它是在公募基金的大前提下进行的，而基金专户一对一和一对多正是其业务运作的两种模式。

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“基金赚钱，基民不赚钱”，是基金行业由来已久的问题，许多基金长期业绩非常优秀，但持有人收益率却经常落后于基金净值增长率，提升基民获得感是近年来行业努力的方向。日前证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，也要求基金公司在“提高投资者获得感”等方面做工作。

在年底市场震荡加剧、方向不明之际，国海富兰克林基金积极探索客户陪伴的新形式，力争“授人以渔”，将专业化的投资知识以年轻人更喜欢，也更容易感知和接受的形式向外传递，互联网金融团队推出的“金牌经理值班室”就是其中之一。

据介绍，“金牌经理值班室”以小程序为载体，面向支付宝平台用户提供国海富兰克林基金旗下5位金牌基金经理的在线问答服务：每个交易日（周一至周五）都由一位基金经理在线轮班，通过线上文字问答的形式为投资者答疑解惑。基于小程序丰富和流畅的交互形式，可以更加高效地实现基金经理与基民一对多的有趣互动，以及在专区沉淀优质的问答内容，方便后续更多到访用户自助式各取所需。

国海富兰克林基金旗下产品追求“底仓型”产品风格，中长期业绩稳健，广受专业机构投资者和评级评奖机构的认可。公司旗下9位权益基金经理中，有5位入选了蚂蚁财富“金牌经理”，他们管理的9只基金入选“蚂蚁理财金选基金”。本次参与值班的5位基金经理均是金牌经理，包括老将国富“三剑客”徐荔蓉、赵晓东、徐成，以及中生代明星基金经理王晓宁和刘晓。

其中，徐荔蓉现任国海富兰克林基金总经理兼投资总监，基于GARP策略选股，“合理估值下的成长”是其投资的关键词，由他管理的国富中国收益混合基金在今年3月荣获了晨星（中国）颁发的“2022年度混合型基金奖”，全市场仅此一只。

赵晓东现任国海富兰克林基金权益投资总监，是市场上有名的深度价值风格老将，以“五维选股法”自下而上精选标的，他的代表作国富中小盘股票，2019-2021年连续三年荣获《中国证券报》颁发的“股票型持续优胜金牛基金奖”。

徐成现任国海富兰克林基金QDII投资总监，是市场上较少的投资范围涵盖A股、港股、中概股等大中华区市场的基金经理，他管理的国富沪港深成长精选2021、2022年连续荣获《上海证券报》颁发的“金基金·沪港深基金三年期奖”。

近几年备受市场青睐的均衡派女将刘晓，是鲜明的行业均衡、个股分散风格，她管理国富深化价值混合刚满5年，就在2022年一举荣获《中国证券报》金牛奖、《上海证券报》金基金奖、《证券时报》明星基金奖三大权威评奖大满贯。

王晓宁现任国海富兰克林基金研究分析部总经理，代表作为国富策略回报。王晓宁偏好主动管理的指数增强策略，锚定沪深300指数，保持组合在行业上的均衡配置，在行业内精选个股，追求相对指数与业绩比较基准的高胜率。

据介绍，目前“金牌经理值班室”小程序自12月中旬上线以来，已有超百万用户访问留言，问题既包含基础的基金投资知识如定投等，也包含对市场和行业的深入交流，感兴趣的投资者可登录支付宝APP搜索“国海富兰克林”找到入口。

一直以来，国海富兰克林基金致力于站在买方角度为投资者提供精细化的陪伴服务，努力提升投资者获得感。这是因为，“获得感”会受到投资者的投资行为和习惯影响，更深层次原因在于投资者的认知和方法；看似重点在于投资结果，实际更在投资过程。国海富兰克林基金注重投资者全生命周期服务，贯穿投前、投中、投后全过程，持续以文字、图片、短视频、直播等多种形式，就产品介绍、投资技巧、市场解读等，向投资者输出有利于提升其投资认知能力和掌握投资正确方法的内容，陪伴用户共同成长。未来，国海富兰克林基金也将推出更多投资者服务活动，努力提升基民持有体验，与投资者携手共赢。（CIS）

每经记者：李娜 每经编辑：肖芮冬

今年2月14日，中国证监会证券基金机构监管部主办发布了《机构监管情况通报》(以下简称《通报》)，通报基金专户子公司分类监管正式启动。

据了解，尽管目前各家并没有收到正式通知，但都已知晓自己的分类监管结构。面对A、B、C和D四类监管结果，这也意味着资产规模仅剩下1.9万亿元的基金子公司，将忙于梳理、调整和制定业务范围。

“我们正在进行业务调整，主要聚焦于母公司不涉及的资管业务、公司原有的股权业务这方面。母公司那边将会成立一家新的股权公司专注于此类业务。”一位公募基金子公司人士向记者表示。

在不少基金子公司人士看来，监管部门对行业启动分类监管，最大的还是在“扶优限劣”，让原来被视为万能的基金子公司走上精细化管理，进而打造出一批专业的子公司。

专户子公司四大分类监管结果露面

2月中旬，公募基金专户子公司的分类监管正式启动。

历时一个多月，基金子公司的分类监管结果出来了。据了解，本次分类监管的结果目前并没有发出正式通知，不过各家基金专户子公司已获悉自家的监管结果。

据了解，目前的分类监管结果分为A类、B类、C类、D类四档。获得A类的基金子公司的名单非常少，数量仅有10余家；B和C类子公司数量较多，还有部分基金专户子公司获得是D类。

此前《通报》内容显示，在综合考量合规风控水平、存量风险状况、持续经营能力等指标的基础上，研究建立了专户子公司分类监管机制。《通报》中也明确了分类监管的三大原则：一是允许合规风控水平较高、主业清晰、经营审慎、具有可持续展业能力的专户子公司在现有监管制度下规范展业；二是对合规风控水平不足、存量业务风险较大且长期难以化解的专户子公司实施适当的展业限制；三是对经营不善、风险隐患大、缺乏商业可持续性的专户子公司审慎从严监管，坚决出清严重违法违规机构。

“我觉得这个分类监管，最大的体现还是对整个行业的‘扶优限劣’。比如，过去风控做得好，可以持续展业的公司，基本给予扶持的态度；过去做得不好，可能直接就给D类，也给公司思考是调整主业经营还是放弃关门，由公司自己综合考虑。”沪上某基金专户子公司人士表示。

“从过去的基金子公司的发展来看，事实上，有一些公司也就压根就没开过门，也有开过门自己关门的。”该沪上某基金子公司人士指出。

此前，《通报》中还提供了两大案例，一个是华泰柏瑞基金主动注销专户子公司，另一个是诺安基金被责令撤销专户子公司。

打造专业子公司

曾在2015年产品数量达到顶峰1.6万只、在2016年总规模超过10万亿元的基金专户子公司，近几年来，无论是产品数量还是管理规模都在不断下滑。

中基协数据显示，截至2022年12月31日，公募基金子公司产品总数为3521只，资产净值为19202.95亿元。其中，子公司一对一产品数量为2069只，截止日资产净值为13656.19亿元，子公司一对多产品数量为1452只，资产净值为5546.76亿元。

这也意味着，上述不足2万亿资产规模的基金子公司将要重新梳理、调整和规划未来的主要业务。

过往基金专户子公司，被赋予为万能牌照，野蛮生长过后至今仍有不少似乎仍未找到自身方向。

据有关人士表示，目前基金专户子公司的主要业务包括传统融资类业务、资产证券化业务、股权投资业务、私募FOF/MOM业务、海外市场投资业务、证券投资业务等。

自2016年基金专户开启转型以来，资产证券化业务、股权投资业务曾被视为重点转型方向，尤其是资产证券化业务。

“但从近些年的实际运行来看，招聘人才、搭建团队，但基金子公司在ABS领域的体量仍旧非常小，和券商仍旧有很大的差距。”前述沪上基金专户子公司人士表示。

“实际上的逻辑为，首先是分类设立子公司，让各家主营业务更加清晰，同时在相应的范围内‘扶优限劣’。”某基金子公司资深人士指出。

“我们现在就在进行业务范围调整，由于拿的是资管牌照，公司原有的股权业务这方面，母公司那边将会成立一家新的股权公司专注于此类业务。由于不能和母公司有同业竞争，在资管业务方面，他们没做的，我们就可以做。”该基金子公司资深人士表示。

公开资料显示，目前基金管理公司专户子公司数量为73家。从实际运作来看，不少基金专户子公司基本处于停滞状态。

“未来，肯定会有基金专户子公司最终选择退出，而能够留下来也会是经过市场优胜劣汰后的一批专业子公司。”前述沪上基金子公司人士表示。

每日经济新闻

作为一个产品经理，能设计一个用户喜欢、体验流畅的产品是心愿也是职责。但是往往很多时候我们没有把复杂的问题简单化。今天简单聊聊如何设计理财中的基金组合产品！

５月底的时候，一个妹子说想了解下基金组合和调仓，想知道作为一个产品经理怎么设计才能让用户用的爽。原本答应端午后来一篇，现在也是端午后，就是稍微晚了点：）已经夏至了。

最近很多基金类平台都做了基金组合这种产品。今天看看常见的几种类型，也提醒产品经理们这里都有哪些坑。

之前写过一个摩羯智投的，需要看的请移步这里：从体验“摩羯智投”聊智能投顾

先说说大的背景，基金组合和智能投顾一样，要依靠大数据和好的产品。由于国内政策和经济环境等因素影响，国内的投顾类和组合类产品还是半人工化的。

源于以下几个具体原因：牌照限制、数据不互通和产品不足：

• 三个环节，三类牌照，牌照分属，基于全产业链的智能投顾业务较难开展
• 金融数据库与其他数据库仍未融合，同投资偏好和资源基础的用户仍无法整合
• 智能投顾主要投资标的之一，如ETF产品数量及种类仍不足

以下图片是有幸读到的对中国智能投顾现状分析中中美对比：

所以目前市面上的投顾类和基金组合类还属于初级阶段，选几个目前市面上常见的类型。

掌上基金

在我平时关注的基金类APP中，掌上基金是用户体验比较好的。最近的版本中增加了调仓的功能。

为客户提供了以下三个组合：

1. 保守型组合
2. 平衡型组合
3. 进取型组合

每个组合都展示了各自的日涨幅情况，具体看下图。

例如，选择保守型，我们会看到如下几支基金，基本是债券型和货币型基金占得比重比较大。

值得注意的是有一支基金是不能参与调仓的，为什么的。因为目前持有的这个基金属于认购阶段，还未正式上市的。

我们可以看到推荐的组合是不能改变持仓比例的，也就是如果你默认了这种方式，就会完全按照这个方式进行配置。

选定了组合类型后，会出现一个转投的方式：

1. 时间最短
2. 费率最低

系统帮默认了费率最低这一栏。

对于不懂什么是时间最短和费率最低，下面给了规则说明。

随后我们可以看到调仓的明细：

点击确认之后，系统就帮你做这些赎回或者转换的事情了。

掌上基金做的比较保守，属于半人工半智能的基金组合。

1. 为客户提出三种配置方案
2. 固定基金比例
3. 中途不支持调仓

这种基金组合有点像蛋卷基金，操作简单、不用操心。

我们再看下天天基金是怎么做的。

天天基金

天天基金中有一个组合宝产品，顾名思义就是基金组合。这些基金有一个特点就是，每个组合中的标的是同一家基金公司的。

例如下图中这个 白马组合，是由兴全基金提供的，通过直接与基金公司打包产品来合作也是基金组合的一个形式。

同时该组合包含了更详细的数据：

累计收益、最新收益、运行天数、收益走势等等。

客户1500元起购，同时该组合产品一两月会进行调仓，客户可以选择跟投或者维持现有的持仓比例。

天天基金主要是与基金公司合作的方式进行组合推荐

1. 配置方案多
2. 基金比例按月调整，支持调仓
3. 一个组合的标的属于同一家公司
4. 不支持将现有持仓调整成组合，组合是一个固定的产品

以上提到的两种基本是目前常见的基金组合方式。

如何才能更合理地使用基金组合功？

作为一个客户如何才能更爽地使用基金组合这个功能呢？——–我觉得其实是可以模仿王者荣耀打排位赛的方式。

打王者荣耀的排位赛的时候，我们往往都去选我们擅长的角色，但是系统会告知我们缺个肉或者缺个射手。即使自己都用自己对擅长的角色，但是却不能保证打出最有力的输出。合理的布局显得很重要。所以，基金组合也是。

五个角色就相当于一个组合的五支基金，怎么让五支基金都发挥自己的作用并且战胜对方也就是其他组合呢？

以下几点是可以考虑的：

1、各个能手都要有（基金类型+基金风险）

法师、射手、坦克，就像是股票型、债券型、货币基金型一个道理。这样不会出现没有坦克防御，没有法师控制的情况，能够比较稳定地打比赛。通过多类型的基金搭配来降低整个组合的风险。

2、历史战绩都要硬（管理人背景+基金业绩）

有时候排位的时候，大家喜欢发出自己的历史战绩或者能查看这个法师是不是资深的或者是第一次打。这就如同基金有的是刚上市的，有的是老牌基金机构，历史业绩一直不错，查查这个射手的胜率，就像查查这个基金管理人的背景和业绩一样。我们喜欢经验丰富、胜率高的王者，对于基金管理人和基金业绩来说同样的道理。

3、做到知己，了解自己的法力、物抗等能力（基金资产配置）

有时候像亚瑟这种坦克型选手，觉得自己真是坦克了，实际上自己开始时候命是很脆的，所以了解下自己个方面的数据还是很有必要的。

对于基金也是，要明白这支基金的资产都配置在多少股票上，这些股票又都是什么分散在什么行业。

4、选择合适自己的位置，知道自己的目的（基金目标+基金持仓比重）

有些角色刚出来还没发育好，这个时候你的位置就是打打小兵，或者打打野，虽然很多玩家是觉得杀人的快感比较强，同样很多基金也通常想扮演赚钱的角色，但是一个经验少，武器不全，没发育好的，首先得保命。就行债券基金或者货币基金往往主要负责稳定风险低的收益。所以，在不同阶段要清楚自己的目标是什么。如果我们手上没多少钱，只是每天攒点零花钱的话，刚步入这个基金市场，我们可以先不追随成长型或者概念型的热门股票，好好稳定前行，如果目前定的目标不能实现，应考虑更换位置。

5、选择适合自己的出装来武装自己（基金策略）

有时候战队需要持续输出，有时候需要团队增益，有时候团队需要生存。同样基金也是，有时候需要适时进出，有时需要趋势投资策略或者绝对价值策略。

做到以上几点，多次操作，你的王者等级基本上会越大越高，你选择基金组合的能力也会上升。但是买基金可能不能像打农药那样天天试错，这是个真金白银的游戏。

所以如果有一个智能的系统，帮你在这五点上进行智能筛选的话，基金组合玩起来可能会比较爽。

如何将智能系统呈现给客户？

我觉得可以像玩游戏一样。

第一步

假设我们的基金组合也是五个，我们先找五个基金出来，不能全是坦克，也不能全是法师。

可以通过一个多边形模型来通过最简单的拖拽找基金，打个比方，做两个偏股的阵型，做一个风险低的阵型，再来两个偏债的阵型。

第二步

从上面的图中通过自己控制中间点位，来调节选出适合自己的基金，我们这个时候会筛选出了一些基金了。第二步我们要干什么呢？那就是看这些英雄们也就是基金们的历史业绩。

我们来做一个基金业绩排序和基金经理业绩排序：

第三步

查看资产配置也可以用上面类似的展示方式。

第四步

通过上面三步我们的基金范围再次缩小了，假设还剩下10支股票，这时候怎么选五个基金并且合理配比呢。就是看每只基金占得比重，各自在团队中的职责是什么，我们想达到什么目标。

这一步可以采取风险测评和历史交易数据分析来给客户量身匹配。

根据这个我们的系统自动生成几个适合客户的组合。简单画了个图，大概这个意思。

第五步

根据自己现状选择策略，进行申购。

例如：

1. 我要每周定投
2. 我要根据系统智能推荐进行调仓
3. 收益高于多少帮我赎回百分之多少
4. 和大盘对比 适时进出

再智能一点的话，可以多选。来帮我贴心服务。

自己玩王者荣耀还在摸索阶段，所以基金的学习也在一步步深入，一点想法分享给大家。

今天就介绍这么多啦，一起进步，下期见。

#专栏作家#

7姐，微信公众号：「sevensisiter」。人人都是产品经理专栏作家，曾任职腾讯、新浪、金融公司互联网金融产品经理，擅长产品分析、数据分析、用户研究、行业分析等。

本文由 @张小觉 原创发布于人人都是产品经理。未经许可，禁止转载。

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