已公告强赎或者临近到期可转债：

tips:

元力股份的产品特别是简单，今天晚上出来横琴新区的新闻，元力股份是福建南平并不是珠海的，虽然没有占到概念，但是元力股份还是有一定题材：超级电容活性炭可以运用到超级电容器。

顺带提醒：珍惜金钱，远离双高。

生态环境部调查显示，VOCs 涉及 460 多个行业门类，每个行业中不同品种、不同工艺环节的 VOCs 差距较大，因此 VOCs 处理有较大的复杂性。活性炭吸附法具有成本低、适用性强、分离速度快等特点，在 VOCs 治理回收中有占主导地位。

公告暂不强赎可转债：

元力股份领先行业布局超级电容炭，有望充分享受超级电容市场景气。

增收不增利的原因是股权激励导致的管理费用增加。

木质活性炭以粉状为主，凭借低灰分、高纯度、吸附能力强等特点，广泛应用于调味品（酱油、味精、食醋、食糖、料酒等）、食品饮料、制药、化工等行业，可用作脱色、除臭、去杂、提纯、精制等多种用途。

而最近转债跌的比正股还狠，个人觉得有下面这几个方面共同影响：

相对估值法考虑公司产品结构、下游应用领域、成长阶段等因素，选取国内煤质活性炭龙头新日恒力、二氧化硅行业的金三江作为可比公司，两家公司在主营业务、成长逻辑上均与元力股份有一定相似之处。可比公司当前价格对应 2022-24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 44/31/25 倍。相对于可比公司，我们认为元力股份在以下方面具备相应独特性及竞争优势：

硅胶业务：

已满足强赎条件可转债：

3）β系数：为公司相对于市场的风险系数，其近 1 年（2021 年 11 月 15 日-2022 年 11 月 14 日）相对中证 1000 的β值为 0.98；

超级电容炭需求走强可期，公司有望充分受益于国产替代进程

丨开盘预测

各个可转债下修条件以实际公告为准

我们假设活性炭处理占污水处理总量的 70%，同时考虑活性炭的可再生能力，则我们测算污水处理领域活性炭需求量超过 25 万吨。

木质（竹基）活性炭有望逐渐替代煤质活性炭。

环保政策趋严，沉淀二氧化硅行业集中度逐步提升

强赎条件：一般情况下如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）触发强赎条件

硅酸钠业务：

公告要强赎可转债：

❹ 下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

正股简称：元力股份（300174），所属行业：化学制品。

此外，公司在南平工业园区建设林产化工循环产业园，利用活性炭生产过程中产生的大量生物质热能，在生产环节上将活性炭、硅酸钠业务通过与三元循环的连接形成完整的产业链条，实现了热能与物料的循环、综合利用。预计公司通过循环生产降本增效，且规模优势进一步显现，毛利率有望进一步提升。

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丨个人操作

与赢创工业集团稳定合作，硅化物业务板块不断扩张。

公司净利率呈提升趋势，业绩稳定增长

风险提示：以上转债不作推荐，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎

债性分析：6年期可转债，到期赎回价105，到期税后收益率1.22%。信用级别AA-。元力转债发行规模9亿元。

2021年中报，元力股份完成营业收入6.92亿元 同比增长31.17%，实现归属于上市公司股东的净利润 0.56亿元 同比下降3.94%。

九月第一签，祝各位元气满满！

何以胜出：多重优势巩固公司活性炭龙头地位

1、2022-03-10 开始转股

2、最后交易日：2022年1月3日 最后转股日：2022年1月6日 赎回价：100.10元/张

按下调到底估算 股东大会：2022-12-26 预估转股价：27.38 预估转股价值：103.10 期权价值：45.53 理论价值：140.56 理论偏离度：-16.94%

按下调到底估算 股东大会：2022-12-29 预估转股价：5.14 预估转股价值：87.94 期权价值：34.81 理论价值：132.84 理论偏离度：-18.61%

按下调到底估算 股东大会：2022-12-19 预估转股价：38.43 预估转股价值：102.06 期权价值：54.88 理论价值：133.03 理论偏离度：-4.47%

按下调到底估算 股东大会：2022-12-23 预估转股价：19.55 预估转股价值：99.23 期权价值：38.84 理论价值：118.80 理论偏离度：-0.03%

按下调到底估算 股东大会：2022-12-21 预估转股价：27.40 预估转股价值：97.63 期权价值：58.69 理论价值：142.76 理论偏离度：-13.10%

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