本文来源：时代周报 作者：崔鹏志

49家券商3月金股出炉，“洗牌程度”超越以往。

截至3月1日，据每市数据，共有49家券商公布3月金股组合名单，去除重复标的后共374只金股。其中，中国移动（600941.SH）获得7家券商共同推荐。

图片来源：每市APP截图

每月初公布的“券商金股”集中反映出各大券商分析师对当前股市行情、行业周期及个股潜力的看法，对于投资策略来说是个不错的参考。时代周报记者注意到，受到市场表现影响，2月券商金股组合收益率普遍较低。此外，3月金股推荐重合度下降，此前连续获得多家券商推荐的热门股“榜上无名”，热门金股名单发生洗牌。

“简单来说，我们对3月份整个市场的看法还是偏谨慎一些，我们认为3月份的市场的大致上面可能和2月份差不多。”2月28日，华安证券策略联席首席分析师刘超在金股会议上表示，3月市场或将延续2月份“比较震荡、偏弱势或者说比较波折的一种状态”。

华电重工领涨2月金股

据时代周报记者不完全统计，2月共有50家券商公布金股推荐名单，剔除重复标的后，共有373只股票获得推荐。

收益率上，2月金股组合收益排名前5位的券商分别为天风证券、太平洋证券、东吴证券、德邦证券以及华泰证券，当月收益率分别为5.37%、5.12%、4.64%、4.59%和2.68%；2月金股组合收益排名倒数前5位券商分别为中泰证券、平安证券、粤开证券、东莞证券以及华创证券，当月收益率分别为-8.42%、-8.36%、-6.89%、-4.89%和-4.48%。

值得注意的是，2月A股市场震荡及投资者观望情绪反映在2月金股组合收益上。据时代周报记者此前报道，1月券商金股组合收益前五位均在10%左右，但2月夺得头魁的天风证券金股组合收益仅有5.37%。

就个股而言，2月涨幅最大金股为德邦证券推荐的华电重工（601226.SH），当月涨幅为36.12%；此外，东吴证券推荐的昆仑万维（300418.SZ）以35.2%位列第二；太平洋证券推荐的科前生物（688526.SH）当月涨幅以29.02%位列第三。跌幅方面，2月金股当月跌幅前三位分别为中泰证券推荐的明源云（00909.HK），海通证券推荐的万科A（000002.SZ ），招商证券推荐的康龙化成（300759.SZ），跌幅分别为-26.53%、-19.50%以及-19.45%。

对于华电重工的荐股逻辑，德邦证券策略团队曾表示：“工程整体解决方案供应商，火风光氢协同发展；火电强势复苏，传统能源业务盼迎新春；风光正当时，双碳赛道主力军；氢势待发，万亿赛道再落一子。”

此外，在2月获得11家券商共同推荐的五粮液（000858.SZ）当月累计跌幅为-2.19%，在2月获得5家及以上数量券商共同推荐的9只金股中有7只出现下跌，其中宁德时代（300750.SZ）、腾讯控股（00700.HK）当月跌超10%，曾分别获得8家、7家券商推荐，当月跌幅分别为-13%及-10.1%。

中国移动登顶推荐榜首

据每市数据，当前共有49家券商研究所公布3月金股组合名单，共计491次推荐，去除重复标的后共374只金股，包括72只创业板股、55只科创板股、8只港股、1只美股以及2只ETF。其中，中国移动受到国信证券、银河证券等7家券商共同推荐，成为3月推荐度第一的金股。

对于中国移动，国信证券分析师马成龙指出，中国移动当前是国内最大运营商，传统业务整体稳健增长，创新业务加速增长。在5G资本开支迎拐点背景下，ROE有望稳步提升。同时，运营商数据资产价值重估，数据要素催化下具备向上空间。

银河证券通信行业首席分析师赵良毕则指出，运营商龙头业绩维持高速增长，“数字经济底座夯实迈上新台阶”。

时代周报记者注意到，除去中国移动，国内其他两家运营商中国电信（601728.SH）、中国联通（600050.SH）在3月也分别得到4家、1家券商推荐。

此外，在3月的374只券商金股中，还有不少股票获得多家券商共同推荐，其中中兴通讯（000063.SZ）、长城汽车（601633.SH）、泸州老窖（000568.SZ）获得5家券商共同推荐，中国太保（601601.SH）、中国电信、腾讯控股、太极股份（002368.SZ）、三一重工（600031.SH）获得4家券商共同推荐。总体而言，除去腾讯控股连续保持着较高的推荐数，3月金股推荐度前列金股发生“洗牌”。

就金股分布行业而言，据每市APP统计，机械设备行业为3月金股分布最多的板块，金股数量占比达到8.4%，超过此前1月、2月连续位居金股分布第一板块的电力设备行业。值得注意的是，电力设备行业金股数量占比略有下降，金股数量占比为7.79%，6个月以来首次跌出券商金股数量前三行业。

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“综合来看，市场从1月份的快速上攻进入到现在的震荡调整，这个阶段是有短期的一些因素影响。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在2月24日发文称，从全年以及未来几年的情况来看，A股和港股反转的趋势已经确立，短期的调整并不改变市场中长期的趋势，所以大家要保持信心和耐心，一些好的公司、好的基金在今年都有望获得较好的表现，结构性牛市的行情还会延续。

“3月存在多个对市场产生考验的时间节点，市场可能会处在较大考验中。”刘超指出，在配置上，华安证券策略团队建议布局三条主线，第一条为开工行情的产业链条，包括水泥、环保设备、专业工程咨询、环境治理、金属新材料、燃气等领域；第二条为地产链，基于房地产基本面改善和景气度变化，包括房地产开发、家居家电、装修装饰等领域；第三条为受政策影响的产业主题，两会落地后可能会有密集产业政策出台，包括半导体、计算机、自动化设备等领域。

券商的涨跌体现着资本市场的荣辱兴衰

券商是周期股，它的涨跌都是有规律的

在牛市的时候，券商顶部用市盈率来计算估值，40倍PE(市盈率），一般是牛市的高点

在熊市的时候，券商底部用1倍PB(每股净资产)来计算，一般是熊市的底部附近

过去20年券商经营模式，是通过股民买卖股票，收取交易的手续费。后来由于券商行业内部恶性竞争，和互联网券商的崛起。为了争夺有限的客户资源，交易的手续费现在只有万分之一，勉强保住费用而已！

现在券商的经营模式已经发生改变，主要是以下三个方面：

一 投行业务（企业上市发行股票，券商获得收益）

二 大财富管理（基金业务，投顾业务，经纪业务）

三 信用业务（融资融券的利息收入）

现在全面开展注册制以后，很多企业都会上市，券商的投行业务会有很大的发展，而居民的财富收入的不断增长，也需要大财富管理进行配套，证券市场的成交量越来越大，两融业务只会越来越好，券商摆脱了过去靠天吃饭的窘境！

东方证券 大财富管理龙头 公司旗下有汇添富、东方红两大基金王牌基金，合计对公司净利润贡献分别为48%/132%，均排名行业第一，公司在大财富管理上，业绩弹性非常大！

中信证券 公司为券商行业龙头，投行业务2022年公司A股IPO业务市占率达到24.12%，市占率远远领先其他同业。公司IPO项目储备丰富，目前IPO项目储备数量达到170家，位列行业第一，未来有望受益于，注册制带来的增量机会，及强者恒强的竞争格局！

东方财富 A股唯一家互联网券商。公司竞争赛道独特，成本、流量优势明显，基金保有量规模处于行业领先地位。随着压制市场的风险因素得以缓释，市场情绪改善，公司将迎来估值修复！

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