街上还有电视里很多的民间理财广告铺天盖地而来，民间理财公司也如雨后春笋一样涌现，这些理财公司借款利率高，而且本身就是存在很多风险的，不少人还会把民间融资是不是就是非法集资。那么民间融资理财合法吗，是否可靠？

下面由刘安艺律师为大家进行解答：

　　一、民间融资理财合法吗

　　1、民间融资是合法的，在不违法的前提下民间融资是国家所允许的；民间融资还存在很多问题，正在一步步改善中。

　　2、民间融资是相对于国家依法批准设立的金融机构融资而言的，泛指非金融机构的自然人、企业及其他经济主体（财政除外）之间以货币资金为标的的价值转移及本息支付。民间融资是游离于国家正规金融机构之外的、以资金筹借为主的融资活动。

　　3、据此定义，正常的企业间商业信用不在民间融资范畴之内。但如果商业信用时间超出合同约定时间并收取利息或其他报酬，同样会被纳入民间融资范畴。

　　二、民间融资理财是否可靠

　　（1）在民间金融中，一旦融资方违约，当事人订立合同的预初目的已无法实现，这对双方来说都是损失，降低了交易的效率。

　　（2）民间金融市场上，以投资为名行诈骗之实的群体性敛财活动，往往以虚假承诺高利回报为诱饵、编造暴利经营项目、蒙蔽参与人员，涉及行业领域多、受骗人员广，资金来源复杂，易引发严重的群体性事件和社会稳定问题。

　　（3）大量的资金脱离了政府的监管范围，严重扰乱了市场，使政府的宏观调控得不到落实。

　　三、民间融资与非法集资的区别

　　1、民间融资是指自然人、法人或其他组织之间，在不违反法律规定前提下发生的借贷行为，是为了生产经营需要，解决资金短缺的合法民事行为；非法集资犯罪则是破坏金融秩序或以非法占有为目的的刑事犯罪行为，两种行为性质截然不同，决不能混为一谈。

　　2、是否向社会不特定对象募集资金，是区分非法集资和民间借贷的重要界限。公安机关将积极配合有关部门，进一步阐法释理，形成非法集资不受法律保护的共识，坚决防止将非法集资犯罪等同于民间借贷，坚决防止非法集资活动蔓延发展。

刘安艺律师小结：

综上，民间融资是合法的，也是受到法律保护的，但是这其中的关系又很难单纯的用法律来判断，所以大家也要谨慎对待。如果还想了解其他法律知识，欢迎您再次进行法律咨询。

南财理财通数据显示，截至2022年5月16日，全市场共发行净值型理财产品90014只。其中，一级（低风险）产品占比1.47%，二级（中低风险）产品占比82.05%，三级（中风险）产品占比14.90%，四级（中高风险）产品占比1.25%，五级（高风险）产品占比0.32%。

投资性质方面，90014只产品中，固定收益类产品占绝对主流，占比92.47%；混合类产品占比6.79%；权益类产品占比0.74%；商品及金融衍生品类占比0.01%。

截至5月15日，理财公司纯固收产品（投资周期3年以上）收益榜中，有6家理财公司的产品上榜，其中杭银理财上榜产品最多，有3只；信银理财、农银理财各有2只。

信银理财“安盈象月月盈三年封闭1号”以7.066%的近6月年化收益率排第一，也是本期收益榜唯一一只近6月年化收益率突破7%的理财产品。

兴银理财“安愉乐享1号”以6.733%的年化收益率排第二。建信理财的“嘉鑫封闭式理财产品2020年第17期”则以6.392%的近6月年化收益率排第三。

从近6月年化波动率来看，波动率最大的纯固收产品为杭银理财"幸福99颐养天年固收类20010期"；波动率最小的为青银理财“璀璨人生田园系列2020年007期”，同时该款产品近6月年化收益率在本期排行榜垫底。

“安愉乐享1号”合计投资“非标+债权融资计划”比例一度达73%

本期机警理财日报，课题组重点分析“安愉乐享1号”。“安愉乐享1号”为兴业银行理财子公司兴银理财于2020年发行的首款养老型理财产品，期限5年，100%投向固定收益资产，五年内分红不少于三次，属于养老理财试点前理财公司自行推出的养老型理财产品。据该产品的2022年第一季度报告，该产品自2020年4月10日成立以来，累计净值增长率为11.4380%，自成立以来的年化收益为5.7904%。

“安愉乐享1号”6.773%的近6月年化收益率在养老理财产品中并不低。据南财理财通数据，在正式施行养老理财试点后发行的含“养老”字眼的18款理财产品中，建信理财一款“固收+”养老产品“安享2022年第1期”近6月年化收益率最高，达8.44%。其余含“养老”字眼的产品近6月年化收益率均未超过6%。

“安愉乐享1号”为一款纯固收理财产品，100%投资于固定收益类资产。据该产品2022年第一季度报告，截至2022年3月末，该产品投资于债券、非标资产、现金及存款的比例分别为72.15%、23.69%、4.16%。

对比2021年6月末数据可以发现，“安愉乐享1号”在去年下半年以来至今年一季度末，减少了对非标资产的投资，非标资产的投资比例由2021年6月末的32.30%下降到2022年3月末的23.69%。

从“安愉乐享1号”一季度末的前十大持仓来看，该产品投资债权融资计划的比例不低，前两大持仓均为北金所的债权融资计划，分别为“20鄂金融控股ZR003”、“20贵贵阳城投ZR002”，持仓比例合计达39.06%。资料显示，“20鄂金融控股ZR003” 的发行人为武汉金融控股(集团)有限公司，为武汉市地方国有企业，“20贵贵阳城投ZR002” 的发行人为贵阳市城市建设投资集团有限公司，为贵州地区的城投公司。

事实上，去年下半年以来，该产品一直保持对这两只债权融资计划不低的投资比例，去年6月末合计持仓比例为40.91%。这意味着不短的时间内该产品将大部分资金投向了债权融资计划和非标资产。债权融资计划和非标资产可能流动性不如债券，但收益率可能高于后者。

需要注意的是，北金所债权融资计划对信用主体不强制要求外部评级，由发行人、投资人及中介机构自行判断风险，这意味着对于发行主体偿债能力及计划本身未来现金流对于应付本息的覆盖没有明确的判定。

作为期限长达5年的“长跑选手”，“安愉乐享1号”不需要配置太多高流动性的利率债、现金等。一季度末，前十大持仓除了上述两只债权融资计划外，剩余8大持仓全部投向了城投债。其中以江苏、江西的城投债居多，以地市级城投债为主，评级以AA+居多，也投了一只主体和债项评级均为AA级的城投债“20吉安城建MTN001”。

“安愉乐享1号”对城投债颇为偏爱，去年6月末，该产品的前十大持仓除了两只债权融资计划和一只票据外，剩余7大持仓也全部为城投债。并且有部分城投债一直持有，比如“20连云城建MTN001”、“20吉安城建MTN001”、“20上饶国资MTN001”。 部分城投债比如“20渝惠通MTN001B”、“20华通01”、“20邳州润城MTN001”、“19润企投资MTN001”则逐步消失在前十大持仓，被新的城投债所取代。

城投债是由由地方投融资平台发行的用于地方基础设施建设或公益性项目的债券。金融机构热衷投资城投债，源于对城投债具有刚兑信仰，默认将其等同于当地政府发债。但根据2018年最新修正的预算法，发行地方政府债券是地方政府举借债务的唯一合法形式，地方国有企业（包括融资平台公司）举借的债务依法不属于政府债务，地方政府不承担偿还责任。此外，城投平台的盈利能力依赖于土地价格的攀升。

在回顾今年一季度操作时，“安愉乐享1号”管理人提到，“考虑到宽信用预期升温和美联储加息的影响，我们在一季度初收益率不断下行至低位阶段，适当调整了组合久期和杠杆。在后续市场的调整中我们判断短期内上行空间有限，因而在2-3月利率反弹时适度增配高性价比券种，赚取了稳定票息收益的同时，资本利得方面亦有收获。”

南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。据南财理财通数据显示，建信理财的“安享固收类封闭式养老理财产品2022年第4期”值得关注。该产品为固定收益类的养老型理财产品，运作模式为封闭式净值型，投资周期为1829天，业绩比较基准为5.80%-8.0%，认购期为2022年5月16日至2022年5月23日。

此外，该产品有持有金额限制，单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不得超过 300 万元人民币。赎回规则上，该产品在产品存续期内，除约定特殊情况外不开放赎回，若投资者罹患重大疾病、有购房需求，可提前赎回该产品。

在投资配置层面，投资比例为：固定收益类资产比例为 80%-100%，权益类资产、金融衍生品类资产和其他符合监管要求的资产比例为 0%-20%。该产品投资不存在活跃交易市场，并且需要采用估值技术确定公允价值的资产可能超过本产品净资产的 50%。

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