智通财经APP获悉，8月2日，在国家能源局召开的三季度新闻发布会上，国家能源局发展规划司副司长董万成表示，要加快推进充电基础设施建设，1-6月全国新增130万台充电桩，是去年同期的3.8倍。中信建投认为，充电桩行业的成长逻辑是下游新能源车销量带动上游充电桩的产销，使车桩保有量之比维持在合理的范围内。当下新能源汽车渗透率提升速度超预期，未来充电桩规模也将加速提升。

今年，各省市还发布了有关充电基础设施的“十四五”规划。其中，北京规划至“十四五”末充电桩的保有量将达到70万个，重庆规划到2025年建成充电桩23万个，南方电网将投资100个亿，到2023年实现广东、广西、云南、贵州、海南四省市区乡镇充电桩全覆盖。浙江规划到2025年，建成综合供能服务站800座以上，公共领域充电桩8万个以上，车桩比不高于3：1。

中国充电联盟数据显示，今年1-5月充电桩与新能源车的增量比达1:2.1,1-6月，该比例进一步升级为1:2，即新增的一个充电桩可满足两台新车的充电需求，反映国内充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。今年1-6月，我国充电基础设施增加130.1万台。其中，公共充电桩增量同比上涨228.4%，私人充电桩增量同比上涨511.3%。6月比5月公共充电桩增加10.8万台，同比增长65.5%。截至2022年6月，全国充电基础设施累计数量为391.8万台，同比增加101.2%。从2021年7月到2022年6月，月均新增公共类充电桩约5.0万台。

据公安部与中国汽车协会数据，截至2021年底，全国新能源汽车保有量为784万辆，同比增长59%；2019-2022年新能源汽车月度销量稳步提升，2022年5月新能源车销量达44.7万辆，同比增长106%。与此同时，车桩比却处于较为明显的高位，2021年公共车桩比和私人车桩比分别为7.13和5.17，充电桩缺口较大。未来随着新能源汽车渗透率水平持续提升，将倒逼其基础设施的加速建设与完善，充电桩行业将进一步发展与扩张，市场前景广阔。

中国充电联盟数据显示，2017年我国充电桩市场规模为72亿元，到2021年达到418.7亿元，复合年均增长率高达42.2%。而新能源车快速发展对充电桩需求的增长结合“新基建”与“稳增长”等政策的支持与补贴，有望推动新能源充电桩行业维持较高增长率。其预测，到2026年底，我国充电桩行业市场规模有望达到2,870.2亿元，五年复合年均增长率将达37.8%。

东莞证券预计，2022年新能源汽车保有量将达1221万辆，充电桩保有量将达506万台，到2025年新能源汽车保有量将增加至3224万辆，充电桩保有量将增加至1466万台。2021-2025年新增充电桩数量年均复合增长率将达44%，2022-2025年充电桩市场规模分别达1241亿元、1347亿元、1482亿元、2045亿元。新能源汽车发展势头正猛，未来渗透率将持续攀升，为更好地支撑新能源汽车的推广，加快充电桩、换电站等配套基础设施建设已迫在眉睫。

充电桩是为电动汽车充电的专用电力设备，由桩体、电气模块、计量模块等部分组成，一般具有电能计量、计费、通信、控制等功能。按照充电方式，可分为交流桩(慢充桩)和直流桩(快充桩)。前者功率7kW居多，充满电要8小时左右；后者功率在30kW以上，充满一般需要1-2小时。从技术实现方式来看，提高充电电流或提升充电电压是两种主流解决方案，前者对热管理要求高，推广难度大；后者则因降低能耗、提高续航、减少重量、节省空间等优势，能够在更宽范围内实现最大功率充电，以适配未来的快充需求。因此，以提升充电电压为代表的高压快充技术推广成为未来趋势，保时捷、现代、比亚迪、长城等主机厂商纷纷为未来储备，推出相应快充技术配套设施。

新能源充电桩产业链包括上游充电桩部件制造商、中游充电桩运营服务提供商、下游充电桩用户。其中设备零部件生产商(装备端)和充电桩运营商(运营端)是充电桩产业链最主要的环节。

新能源充电桩产业链上游主要为充电桩部件制造商，提供包括充电设备、配电设备以及管理设备三类的标准化电气产品。充电设备成本是充电桩的主要成本，占比90%以上。其中充电模块是充电桩的核心设备，其主要功能是将电网中的交流电转化为可以为电池充电的直流电，约占充电系统成本的40%左右。由于技术门槛偏低，上游企业同质性高，产品差异化程度低，厂商间竞争激烈，毛利率较低。

电动汽车充电桩是我国城市新型基础设施建设重点方向之一，也是推动新能源汽车持续发展的重要基础。我国电动汽车充电桩行业主要运营企业包括：星星充电、特来电(母公司：特锐德）、国家电网、云快充、南方电网、依威能源、汇充电、深圳车电网(母公司：科陆电子)、上汽安悦、万马爱充(母公司：万马股份等。国电南瑞、许继电气作为国网系代表，依托国家电网充电网络的建设而分享充电桩采购订单红利。民营企业万马股份、科士达在行业里市场份额稳居前列。

电动汽车充电桩运营企业依据2021年运营公共充电桩数量划分，超过10万台的企业有：星星充电、特来电、国家电网、云快充；1-10万台之间的企业有：南方电网、依威能源、汇充电、深圳车电网、上汽安悦。

目前，中国电动汽车充电桩行业龙头运营企业为星星充电、特来电、国家电网和云快充。2021年，按电动汽车公用充电桩运营数量来看，星星充电的市场份额达23.97%，特来电的市场份额达16.29%，云快充的市场份额达16.27%；按电动汽车充电桩专用充电桩运营数量来看，特来电的市场份额达35.72%，国家电网的市场份额达30.13%，星星充电的市场份额达18.75%。

相关概念股：

国电南瑞(600406.SH)：公司为主流充电设备供应商，产品包含交流充电桩、直流充电机、充电站监控系统等。

通合科技(300491.SZ)：公司主要业务包括充换电站充电电源系统(充电桩)及其核心的充电模块的研发、生产和营销。

双杰电气(300444.SZ)：拥有多款充电桩产品，且公司已取得国网公司供应商资质。

科陆电子(002121.SZ)：目前公司已在全国众多城市建设充电场站，并拥有新能源大巴车约600辆，公司智慧能源云平台上已与300余个充电场站、3,000余个充电桩实现互联互通。

【充电桩概念股表现活跃 多股涨停】财联社1月13日电，泰永长征2连板，摩恩电气、江苏华辰、兆新股份涨停，华菱线缆、众业达涨超5%，英威腾、通达电气、金冠股份等跟涨。广发证券研报表示23年海外新能源汽车高景气且车桩比仍有较大提升空间（国内3:1，欧美15:1）背景下，未来三年充电桩板块需求端增速有望在新能源领域细分赛道中名列前茅。

预计到2030年，我国新能源汽车保有量将达到6420万辆。按照车桩比1:1的建设目标来计算，未来十年我国充电桩建设将存在超6000万的缺口，预计国内的充电桩增速将在2025 年前后达到高峰，未来十年市场总投资金额将近万亿元。充电桩的产业链包括上游设备商、中游运营商，以及下游整体解决方案商。

社长认为其中上游技术门槛不高，整体利润偏低，中游集中度较高，中游充电桩运营是新能源汽车充电桩行业产业链的核心，中长期业绩弹性将更为明显。

一、特锐德：国内充电桩运营龙头

市值：279.5亿

2021年一季报净利同比增长121.15%

全资子公司青岛特来电新能源有限公司，主要从事汽车群充电系统级智能充电站的建设及销售，汽车充电运营服务等。目前特来电的充电桩运营数量已超26万台，覆盖超334个城市，已成为中国最大规模的充电桩运营终端。2019年，特来电充电桩运营数量已位居中国新能源汽车充电桩市场的第一名。

运营业绩稳定增长，继续保持龙头地位。截止20年底公司的新能源汽车、充电业务及其他营业收入为20.02亿，收入比例占26.98%，毛利率17.89%。截至2020年底，特来电全国范围内累计成立子公司127家、项目落地城市343个，上线运营公共充电桩20.7万个，累计充电量达到65亿度，注册用户超过380万。公司继续保持市场第一的占有率、充电量第一的龙头地位， 2020年充电量超过27亿度，同比增长30%，近4年复合增长率达126%。

聚焦高技术产品开发，构建大数据平台。公司具备国内领先的充电模块化和智能充电的自主研发优势，围绕群充类产品、大功率充电产品、自动充电产品等几大方向进行技术攻关。目前特来电已获得160多项专利，创新出"汽车群智能充电系统"，自主研发的箱变技术等。此外通过六大商业模式，实现了设备控制和信息传递、业务运营和管理监控，构建了世界领先的"充电网、车联网、 互联网"的大数据平台

社长认为充电桩行业的长期盈利前景更多在于充电运营业务，公司作为全球最大的充电运营商将充分受益，同时公司充电运营板块也已跨过盈亏平衡拐点，预计 2021-2022 年，归母净利润将达到 4.34/6.55 亿元。

二、许继电气：国家电网充换电设备商

市值：138.7亿

2021年一季报净利润增长31.44%

公司亮点：国网充电桩招标最大中标者；参与了雄安新区的充电桩建设；充电柱类产品占营收9%。

市场份额占较大，加快充换电业务布局。布局充电站比较有实力的还是旗下企业，因此许继电气占的市场份额比较大，其中许继电气占60%。截止20年末，公司电动汽车智能充换电系统业务营业收入为10.32亿，收入占比9.22%。目前，许继电气打造的互联网+充电设施生态圈，已达到5万台充电桩规模，产品覆盖32个省市自治区，全国公共直流充电桩中每8台就有1台来自许继电气，全国已有100多家充电服务运营商选择了公司的充电设备托管服务。

许继电气是第一批进入换电领域的，2011年成功完成对薛家岛公交车充换电系统的建设，建成了目前全球最大的公交车换电站，运营至今已近有10年时间。

三、英可瑞：充电桩主要设备供应商之一

市值25.3亿

2021年一季报净利同比增长190.59%，业务营收占比47%

充电桩业务营收占比较大，招标购买公司有望受益。公司电动汽车充电电源业务20年营业收入为1.26亿，收入占比47.33%。公司自2011年开始进行汽车直流充电模块的研发，目前有3.5kw、7.5kw、10kw、15kw、20kw系列共计40余款型号的产品。目前参与典型的项目有北京APEC会议中心充电站、首都国际机场充电站等项目。

目前国家电网成立充电联盟，对充电桩进行统一规格，以招标等形式购买硬件设备，逐步去规范硬件行业的发展。此外行业进入洗牌阶段，从主营业务占比来看，英可瑞充电桩业务占营收比例是最大的，社长认为在新基建的短期加速下，有利于充电桩硬件的生产企业，预计会对英可瑞营收和净利将带来较大增长。

随着新能源汽车推广，以及充电基础设施不断的完善，形成优势互补、实现协同发展，充电痛点的解决将促进充电桩使用效率提升、刺激投资规模加大。社长预计充电桩有望进入建设大年，设备商及运营商将迎来较好的发展机遇。



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1、中鼎股份

简介：中鼎股份提供线上App+充电运营平台+线下充电终端的O2O服务。

估值：总市值203亿，市净率1.89，TTM市盈率22.7，低于历史62%的时间

2、中恒电气

简介：中恒电气是国内交直流桩设备制造主要供应商。

估值：总市值40.9亿，市净率1.77，TTM市盈率142，低于历史80%的时间，估值偏低

3、奥特迅

简介：奥特迅的400V*30A大功率高频智能化充电模块在充电站方面具有显著优势。

估值：总市值32.8亿，市净率2.95，TTM市盈率亏损，低于历史55%的时间

4、阳光电源

简介：阳光电源充电事业部主要产品有120kW集成直流桩。

估值：总市值1787亿，市净率10.5，TTM市盈率83.6，低于历史18%的时间

5、特变电工

简介：子公司特变电工衡阳变压器有限公司覆盖了60-360kW的直流快充产品。

估值：总市值782亿，市净率1.57，TTM市盈率5.96，低于历史52%的时间

6、杉杉股份

简介：子公司云杉智慧打造了“三网一位”的多网整合运营平台（充电网、车联网、互联网、停车位）。

估值：总市值420亿，市净率1.81，TTM市盈率15.1，低于历史68%的时间

7、国轩高科

简介：国轩高科是国内规模较大的新能源装备生产制造企业，主力产品是大功率充电桩。

估值：总市值559亿，市净率2.35，TTM市盈率303，低于历史71%的时间

8、动力源

简介：动力源自主研发了电动车充电站设备暨充电柜、充电桩等系列产品。

估值：总市值34.2亿，市净率3.86，TTM市盈率亏损，低于历史51%的时间

9、国电南瑞

简介：国电南瑞研发了电动汽车充电站监控系统、交流充电桩、计费系统等产品。

估值：总市值1774亿，市净率4.48，TTM市盈率29.1，低于历史44%的时间

10、均胜电子

简介：均胜电子研发的主要产品有：随车充电桩、PDU配电箱、高压快充线等。

估值：总市值207亿，市净率1.74，TTM市盈率亏损，低于历史66%的时间

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