今天我们要聊到的这家上市公司，是A股市场高铁龙头股：京沪高铁。如果讲到高铁，相信大家都不陌生，复兴号、动车组，大家也都有所了解，逢年过节选择的出行方式，高铁运输必定是其中之一。

【证券之星编者按】早盘混改龙头佳电股份高开后不久便封涨停板，随后激活了一汽系的几只央企改革概念股跟板，而混改题材也是在近几日债转股板块大涨后新点燃的一个板块，今天也算顺利完成交接。午后高铁板块集体异动，中铁二局和中国中铁率先发力，中铁二局大单迅速封死涨停，截止收盘，高铁板块整体大涨超3%。而盘面中填权龙头股名家汇振幅15%、股权转让龙头四川双马振幅12%，两只股票均封死涨停板，后续市场主力资金对于相关题材或会持续介入，可适当关注。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

京沪高铁表示，公司投资、建设、运营的京沪高速铁路既是贯穿我国东部路网的大动脉，京沪高速铁路是世界上一次建成里程最长、技术标准最高的高速铁路。

本钢板材:板材需求整体旺盛 3季度盈利创近八年新高

近5日资金流向一览见下表：

京沪高铁，2008年正式开工，2011年正式通车，2020年1月16日在上海证券交易所主板挂牌上市，这也标志着高铁第一股成功登陆A股！

上市之初，可谓是“众星捧月”，首个交易日便大涨38%，虽说第二个交易日行情有所松动，但之后仍能冲高，第三个交易日收下涨停板。不过，京沪高铁上市之后的首个“春运”便遇到了新冠疫情，还没等到众多投资享受其中，便因为客运量大幅下降而遭到市场的大幅抛售，股票价格也是一跌再跌，虽然艰难挺过了一季度、半年度，净利润分别同比大幅下降86%、90%，但终究还是倒在了披露三季度业绩之前，股票价格“破发”了！

“破发”后的京沪高铁，虽说在市场氛围转暖以及公司调整的基础上有好的表现，但短期仍旧“无力”，出现了二次“破发”！那么，关于这家高铁第一股，总市值已经跌破3000亿大关，未来真的没戏了吗？上市前对标“贵州茅台”的稀缺性，如今股价仅为5元多，是机会，还是更大的风险呢？我们带着这些疑问，今天就好好“盘一盘”。

01、近些年的情况如何？

02、三季度业绩仍旧大幅缩减，明年又怎么看？

今年因为新冠疫情的影响，对于客运行业的冲击确实比较大。三季度，京沪高铁公布的财报显示，营业总收入171.92亿元，同比下降34.87%；净利润18.48亿元，同比下降79.33%；扣非净利润19.52亿元，同比下降79.44%。可见，就算拥有“黄金赛道”的京沪高铁，今年的业绩也没能好到哪里去。

为何说京沪高铁拥有“黄金赛道”呢？因为京沪高铁途径东部沿海人口密集省区，通过省市总人口占全国的27.3%，GDP综合占全国的33.4%，链接京沪两大超级枢纽，区域优势显著。当然，就算如此，今年增速“开倒车”也是板上钉钉的事情。

03、估值分析：

以京沪高铁2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为93.5倍。对于一家铁路运输行业的公司，就算有着“高铁第一股”、“黄金赛道”、“稀缺性”等名头，这个估值水平也是比较高的。毕竟，很多高成长的科技股、医药股都没有这么高的估值。

经过计算，分别约为37.4倍、33.3倍。这个水平的估值，同样也是不低。如果未来没有超预期的业绩提升，促使估值下移，对于一家铁路运输行业的公司来说，30倍以上的估值还是有些偏高的。

博深股份涨停收盘，收盘价7.84元。该股于11点8分涨停，未打开涨停，截止收盘封单资金为5329.02万元，占其流通市值1.68%。

资金流向数据方面，10月21日主力资金净流入1947.56万元，游资资金净流出531.12万元，散户资金净流出1416.44万元。

该股为高铁轨交，雄安新区，京津冀概念热股，当日高铁轨交概念上涨1.43%，雄安新区概念上涨0.29%，京津冀概念上涨0.14%。

类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：徐问 日期：2015-01-22

事项:

高速飞行列车怎么造？这是一套异常庞大、复杂、充满了技术难点的系统，其中的一些技术难点截至目前还尚未形成突破性进展。航天科工已经成立了专门的团队来进行“高速飞行列车”的研制，目前团队正在开展多项关键技术攻关，比如超导磁悬浮技术，还不能完全满足项目需求，需要进一步提升其能力。在真空技术上，中国通过载人航天工程等已取得一定的积累，但这么长的真空管道还没有人做过，在制造工艺、技术上存在挑战。为了应对高难度的技术研发。此次航天科工已联合国内外20多家科研机构，成立了国内首个国际性高速飞行列车产业联盟。

一直以来，交通运输设施完成投资额在基础设施完成投资额中的比重都是最高的，超过30%。近五年 铁路完成固定资产投资额更是维持在高点。按照中长期路网规划，在未来五年内中国高速铁路建设将维持大规模投入，投资额将保持在每年8000亿元左右。

宁夏建材:旺季表现亮眼 盈利大幅改善

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：2015-02-16

中投证券：花开有时,国产表龙头风景这边独好

全年业绩大幅改善应为确定,宁夏区长期需求空间仍在

混改力度超预期,估值&业绩双提振。公司本次定增大力度引入民间资本、实施股权激励,成为湖北省国企混合所有制改革的重要举措。员工持股计划涵盖公司高管和核心员工,存续期4年,锁定期3年,前10名高管认购额都在800万元以上,显示了其对公司未来成长的充分信心。公司经营稳健、外延扩张动力充足,期间费用率高于行业平均水平、仍有压缩空间,我们认为此次股权激励从机制上保证了公司的业绩释放动力,将大大激活企业内在动力、提升管理效率,此次融资也将有力支持公司重资产购物中心扩张战略、进一步加固在武汉及湖北区域的商业垄断地位,公司业绩与估值双提振可期。

类别：公司研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：宫模恒 日期：2016-10-18

事件

深耕合肥,坐享城市发展机遇

公司基础化工生产线拥有完整的热能、电力、循环水和污水处理等辅助生产系统,公司精细化工产业能够充分利用公司的辅助生产系统,实现优势互补。强周期的基础化工产业与弱周期的食品添加剂产业,能够有效提高公司的抗风险能力。经济不景气时,食品添加剂业务所受影响较小,可以弥补公司基础化工产品受到的影响;经济景气时,基础化工的业绩弹性较大,利润大幅提升,使公司整体业绩提高,抗风险能力提高。

具体推荐理由如下:

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：李会坤 日期：2015-01-23

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