长城国瑞证券表示，新冠疫情反复成大概率事件，人民远程医疗需求将大幅增长。叠加中国已迈入老龄化社会、慢性病患者增加等因素，医疗IT行业景气度不断提升。市场格局方面，市场将向产品线较全、交付能力较强的头部企业集中；在细分领域拥有专业化程度高的公司也拥有一定机会。长期关注互联网医疗、公卫信息化建设、电子病历等院端核心系统，以及医疗AI、智能病房、医疗机器人等新兴赛道的龙头企业。

所以，针对全面注册制以后，打新的股民应该着重看下新股的基本面，万变不离其宗，业绩为王。它不仅适用于老股身上，在新股这里也不例外。

文/北京青年报记者 程婕

省内计划开店518家

星图金融研究院高级研究员付一夫表示，“互联网医疗的发展，有助于缓和我国医疗资源不平衡和居民日益增加的健康医疗需求之间的矛盾。”付一夫认为，一方面，可以提高医疗效率，重塑就医范式；另一方面，有利于促进优质医疗资源的下沉。

2月17日，安徽华人健康医药股份有限公司（简称“华人健康”）披露了发行公告，确定创业板上市发行价16.24元/股，发行市盈率106.19倍，而该公司所在行业最近一个月静态平均市盈率为22.35倍，该公司发行市盈率为行业平均的4.75倍。

华人健康保荐机构、主承销商为华泰联合证券。网下询价期间，深交所网下申购电子平台共收到368家网下投资者管理的8329个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为9.12元/股-35元/股。

报价信息表显示，亚太财产保险有限公司报出9.12元/股最低价，合计拟申购4560万股；上海东证期货有限公司管理的东证期货信远绝对优势1号集合资产管理计划报出35元/股最高价，拟申购450万股。

此外，经华人健康和华泰联合证券协商一致，将拟申购价格高于18.5元/股，拟申购价格为18.5元/股且申购数量小于2280万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为18.5元/股，申购数量等于2280万股，且申购时间同为2月14日14:46:20:583 的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后往前排列予以剔除。以上过程共剔除82个配售对象。

剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为363家，配售对象为8106个。据统计，网下全部投资者报价中位数17元/股；证券公司报价中位数最低，为16.42元/股；包括私募基金、期货公司或其他资产管理子公司一对一、一对多资产管理计划在内的其他投资者报价中位数最高，为17.25元/股。

华人健康主要从事医药零售、代理及终端集采三大块业务。若本次发行成功，预计募集资金总额为9.75亿元，超出募资需求3.69亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约8.79亿元。

近些年，华人健康业绩呈现增长态势。2019-2021年及2022年上半年，其实现的营业收入分别为15.22亿元、19.31亿元、23.39亿元和14.1亿元；实现的归母净利润分别为5194.81万元、8891.99万元、6972.66万元和4219.24万元。

在数字经济的具体规划上，《规划》提到，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。

据招股书介绍，华人健康长期专注于医药流通行业，业务涵盖医药零售、代理、终端集采等流通领域，具备同时直接面向上游医药制造产业及下游终端消费者的经营能力，主要从事医药零售、代理及终端集采三大块业务。

谁在接盘华人健康？

这意味着，除了基础设施，实体经济和数字经济的结合或同样被利好。一位互联网行业分析师向界面新闻表示，《规划》的提出给不少数字经济行业提振了信心。他指出，像直播带货、智慧农业、包括工业领域的数字化产品和服务，都是实体经济和数字经济相结合的典型案例，都属于政策鼓励和推进的方向。

此外，华人健康以母公司为主体，主要从事医药代理业务，与上游医药生产厂商开展合作，取得其部分产品的代理权，主要向下游医药零售企业进行推广和销售。据介绍，华人健康代理业务上游合作厂家有上海医药集团、广州医药集团、丽珠医药集团等。

值得注意的是，华夏基金、中国人民养老保险有限责任公司、汇添富基金等均因报价过低而被剔除。

国内疫情反复超预期；行业竞争加剧；居民消费力疲软；品牌方供货短缺风险等

此外，中国重新开放的利好应尚未完全反映在MSCI中国指数目前的估值中。预计本周开展的财报季将提供新的催化剂，企业管理层或确定盈利的复苏势头。事实上，盈利预测下修的情况已有所缓解，消费行业的净盈利预测修正也开始由负转正。

盈利预测与投资建议

近年来在安徽省内，医药零售领域的收购兼并不断推进，例如，上市公司老百姓收购了安徽百姓缘大药房连锁有限公司，高瓴资本旗下的高济医药（安徽）有限公司收购滁州华巨百姓缘大药房连锁股份有限公司等。此外，互联网企业亦积极在医药零售领域进行布局。

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