大家好，我是格菲大师兄查理，专注于上市公司和行业的深度研究，我们格菲一共有7位师兄妹，他们各有所长，欢迎关注。

今天查理要为大家解析的是——同花顺，这是查理为大家分析的第69家公司。

要说同花顺，股民朋友估计是无人不知，无人不晓，同花顺以其人性化，智能化的交互，成为目前拥有全国最大股民数量的股票交易app，今天大师兄就为大家做一下同花顺的基本面分析。

一般来说，A股每次牛市，券商股每次都免不了暴涨一波，逻辑很简单，牛市一来，与股票相关的业务以及公司利润都会大幅上涨，利润的上涨叠加估值的提升，造就了券商股在牛市的龙头地位。

随着科技的发展，互联网券商以及交易软件也越来越发达，以同花顺和东方财富为代表的互联网券商也大幅受益，而互联网券商由于其传播速度快，不具有物理边界的特点，业务增速要远超传统券商，因此互联网券商必然是牛市中的龙头板块之一。

近期A股不惧肺炎影响，股市连创新高，场外资金跃跃欲试，大有牛市到来的味道，东方财富和同花顺也起到了龙头带动的作用，股价一路走高。

在不考虑估值的情况下，查理认为同花顺未来的成长也是非常值得期待的，如果能叠加牛市的估值提升，预计股价会进一步走牛。

下面就给大家解析一下同花顺的业务基本面。

一般来说，股民喜欢把同花顺和东方财富进行对比，说实话，以查理的研究来看，这两家公司虽说有业务竞争部分，但是实际上也有很大差异。

我们先说同花顺与东财相比比较薄弱或者缺失的业务。这主要包括两大部分，一个是基金代理销售，一个是线下券商业务。

基金代理销售方面，目前国内互联网公司以蚂蚁金服和东方财富的天天基金网为第一梯队，同花顺目前是被远远的甩在身后，但是查理认为，未来同花顺的这部分业务大概率会迎头赶上，至于原因，在后面分析。

在下线券商方面，目前同花顺并没有布局，未来布局的可能性也不大，而东方财富通过收购西藏同信证券的方式，完成线下布局，并实现线下与线上的业务打通。

由于同花顺自身不经营券商业务，因此其平台本身可以接入大部分券商的交易入口，也就是形成了一个平台，公司可以利用平台为各大券商提供服务，而且由于其独立性，券商也无后顾之忧。

而东财的主要业务以自营为主，如果大家有心去观察东财和同花顺的网站，会发现，东财的很多变现的产品内容都是自己进行内容生产的，而同花顺更多的是为第三方提供服务以及提供数据服务，比如同花顺的圈子，以及各种数据。

前面我们提到，同花顺未来很可能在基金代销方面有所作为，主要是基于目前其用户构成得出的结论。我们知道，在PC时代，东方财务以其股吧以及天天基金网为依托，迅速发展壮大，用户规模也远超同花顺，而到了移动互联网时期，同花顺反而因为其app良好的交互吸引了大批用户。

经常使用同花顺的朋友会发现同花顺的资讯做得很好，主要是其在内容的推荐算法上做的比较好，而且公司还创造性的开发了股票盘中弹幕，可以说在移动端的交互体验是很不错的。

通过app吸引了大量用户，那么后期当用户形成较强粘性时，公司针对C端的业务拓展也就会更加容易，后期基金代销这种业务自然不会存在太大的问题。

从目前同花顺的收入构成来看，其业务收入主要来自于四大部分：增值电信业务（59%）、广告业务（23%）、交易系统的销售（占比10%）、金融电商（7%）。

增值电信业务主要是向个人和机构提供财经资讯、行情信息和交易策略等在内的金融数据服务；

广告业务包括券商开户倒流、信用卡广告业务等；

交易系统销售是网上行情交易系统销售；

金融电商就是基金代销、保险代销业务。

从公司当前业务规模和未来市场需求趋势来看，增值电信业务有望继续增长，广告业务预计会稳健增长，而金融电商未来有可能会爆发式增长。

当然，上述分析仅仅是在股市正常波动时期，如果在大牛市中，以上所有业务收入都会大幅提升，毕竟股民的需求会增加，而针对股民群体的服务也会增加。

利润方面，预计同花顺19年净利润在8亿元左右，如果2020年是大牛市，那对应利润翻倍都属于正常。至于估值方面，在普通行情下，同花顺这类仍有较大发展潜力的公司给予40倍左右市盈率是正常的，而在大牛市，估值就没法说了，有可能炒到上百倍市盈率，这是主要是市场博弈了，与投资价值关系不大。

今天的分享就到这啦，明天查理将为其他公司的分析，不见不散哟！

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作为一名股市新手，想要成功炒股，首先需要了解股票交易的基本规则和交易时间。在本文中，我将为大家详细解读股票交易时间和规则，让大家能够更快地掌握炒股的基本常识。

一、股票交易时间

股票交易时间是指在哪些时间段内可以进行股票买卖交易。一般来说，股票市场的交易时间是在周一至周五的早上9:30到下午3:00之间，中间有一个午间休市时间，一般是从下午11:30到下午1:00。此外，每年的春节、清明节、劳动节、端午节、中秋节和国庆节等法定节假日也是股票市场的休市时间。

二、股票交易规则

1.涨跌停板：每个股票在一天内的涨跌幅度是有限制的，一般为10%。当一只股票的涨幅或跌幅达到10%时，会出现“涨停板”或“跌停板”，此时无法进行正常的买卖交易。

2.T+1制度：T+1制度是指，在买入股票后，需要持有至少一天（T日）后才能卖出，也就是说，T+1制度要求股票投资者进行股票交易的时间必须相隔一天。

3.最小交易单位：不同的股票市场和交易平台对最小交易单位的规定不同，但一般情况下，最小交易单位是100股，也就是说，购买股票的数量必须是100股的整数倍。

4.融资融券：融资融券是指股票交易中的一种杠杆操作方式，通过向证券公司借款购买股票或借出持有的股票进行融资或融券操作。

5.停牌：停牌是指股票在某段时间内暂停交易。停牌的原因通常是公司公告重大事件，例如股份转让、股权激励计划、重大资产重组等。停牌期间，投资者无法进行股票买卖交易。

6.交易费用：进行股票交易会产生一定的费用，主要包括佣金和印花税。佣金是交易服务机构收取的手续费，一般为成交金额的一定比例，不同的机构收费标准有所不同。印花税是交易所征收的税费，根据成交金额的一定比例计算，买方和卖方都需要承担一部分印花税。

7.分红：一些公司会定期向股东发放分红，也就是将公司利润按照一定比例分配给股东。持有该公司股票的投资者可以获得相应的分红，分红的金额通常是根据股票持有数量来计算的。

8.股票指数：股票指数是反映股票市场整体表现的指标，是对一定数量的股票价格进行加权平均得到的结果。不同的指数代表着不同的市场，如上证指数代表上海证券交易所的股票市场，深证成指代表深圳证券交易所的股票市场。投资者可以通过关注股票指数来了解整体市场的走势和趋势。

9.K线图：K线图是股票走势图的一种形式，它将每一天的开盘价、收盘价、最高价、最低价等信息以图表的形式展现出来。通过观察K线图，投资者可以了解股票的历史价格走势和趋势，有助于制定投资策略。

三、股票交易术语

1.买入：指投资者以买进股票的方式参与股票市场交易。

2.卖出：指投资者以卖出持有的股票的方式参与股票市场交易。

3.挂单：指投资者在股票市场上通过交易系统提交订单，等待其他投资者与其进行交易。

4.成交：指投资者提交的订单被交易系统接受并成功匹配，从而成交：指投资者提交的订单被交易系统接受并成功匹配，从而完成股票的买卖交易。在交易完成后，投资者的股票账户和资金账户会相应地进行变动。

5.市价和限价：在股票交易中，投资者可以使用市价和限价两种方式下单。市价单是指投资者以当前市场价格提交的订单，成交时以当前市场价格为基准。限价单则是投资者在提交订单时设置的最高买入价或最低卖出价，只有当股票价格达到或低于投资者设置的价格时，订单才会成交。

6.买入成本：买入成本指投资者购买某只股票的实际成本，包括购买股票的价格、交易佣金等费用。在计算收益时，买入成本是非常重要的因素。

7.均价：均价是指投资者在一段时间内购买某只股票的平均价格，通常用于计算投资者的成本和收益。

8.盈利和亏损：盈利是指投资者在股票交易中赚取的收益，亏损则是指投资者在股票交易中的损失。盈利和亏损是股票交易中最基本的概念，投资者需要时刻关注自己的盈亏情况，以便及时调整投资策略。

9.做多和做空：做多是指投资者认为某只股票价格将上涨，购买股票进行持有；做空则是指投资者认为某只股票价格将下跌，通过融券等方式卖出股票进行持有。做多和做空是股票交易中两种基本的操作方式。

10.分红和送股：在股票交易中，一些公司会通过分红和送股等方式向投资者回报利润。分红是指公司将部分利润以现金形式分配给股东，送股则是指公司向股东赠送新发行的股票。

在股票交易中，成交是非常重要的一步。只有当订单被成功匹配，交易才能真正的完成。投资者需要注意的是，股票市场是高度竞争的，成交并不是一定能够成功的。

在交易高峰期，系统可能会出现延迟，而有些订单可能会因为价格波动而无法成功成交。因此，投资者需要时刻关注股票市场的动态，根据市场情况来制定相应的交易策略。

除了股票交易的基本流程，还有一些交易规则和术语也是投资者需要了解的。其中，最为重要的包括涨停和跌停板。

涨停板在指在某一交易日内，某只股票价格上涨到一定幅度后，停止交易的上限价格。当股票价格涨幅达到涨停板时，投资者无法再进行买入操作。而跌停板则是指股票价格下跌到一定幅度后，停止交易的下限价格。当股票价格跌幅达到跌停板时，投资者无法再进行卖出操作。这些规则是为了保护投资者的利益，避免因价格波动过大而引发的风险。

除了涨停和跌停板外，投资者还需要了解其他一些交易术语和规则，如盘中交易、收盘竞价、封单等。只有了解这些基本的交易规则和术语，才能够更好地把握市场的变化，制定相应的交易策略，降低投资风险，提高交易收益。

总之，在炒股入门阶段，掌握股票交易的时间、交易规则及相关术语等是非常重要的。只有了解这些基本知识，才能够更好地进行股票交易，避免因为对市场了解不足而造成的投资风险。

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