4↑

50.2%↓

江苏索普

20.71

资金流向

兴化化工成立时间较早，剥离纯碱业务之后，目前这家公司拥有30万吨/年合成氨、30万吨/年甲醇、10万吨/年甲胺及DMF，三项构成一条完整产业链。

002247

他们采用收益法预估，结果显示这部分资产未来将会“跳水”，其价值或仅为现在账面净资产的一半。

此前一日，天舟文化公告拟增资扩股初见科技，增资完成后将持有其15%的股权。初见科技是国内优秀的手机游戏发行商，与国内众多知名网络平台保持着密切的合作关系，拥有良好的游戏市场推广渠道、较强的上游资源，与国内多家优秀的研发团队形成战略合作。

002082

这家公司旗下现有五个液化站，总产能90万吨/年。其中，两个早已运营，一个刚投产，两个在建；实际产能50万吨/年。

方案显示，本次重组的评估基准日为2015年12月31日，即本月月底。

关注度变化幅度(%)

2014年亏损1.5亿元，2015年仍不能盈利，“披星戴帽”已不可避免，该如何保壳？

兴化股份(002109,股吧)（002109.SZ）近日宣布公司将进行资产置换，拟置出现有的硝酸铵业务，置入LNG、DMF资产。

LNG则来自延长天然气，后者旗下现有五个液化站，一个刚投产，两个在建；公司11月才成立，模拟净利润仅1863.4万元，较2014年缩水近90%。

方案显示，公司将剥离现有的硝酸铵业务，这部分资产预估为10.4亿元；购进的则是实际控制人延长集团旗下的延长天然气、兴化化工各100%股权，预估值则为42.1亿元。

一卖一买产生的价差，兴化股份将通过发行股份的方式进行弥补。预计股份发行数量为4.8亿股，发行价为6.68元/股，此价格较停牌前的收盘价便宜近22%。

兴化股份还要募资。募资金额上限暂定为17亿元，发行数量为2.1亿股，发行底价变成了8.22元/股；延长集团计划参与认购，认购数量约为10%。

两项工作完成之后，这家上市公司的业务将发生变化，总股本也将由现在的3.6亿股骤升至10.5亿股；大股东不再是兴化集团，而是延长集团。

除了生产硝基肥外，硝酸铵还用于生产炸药，久联发展(002037,股吧)（002037.SZ）便是兴化股份的客户。

兴化股份也不例外。 2014年该公司亏损1.5亿元，今年则预告全年亏损金额为1.1-1.4亿元；待2015年年报披露后，公司便将“披星戴帽”。

兴化股份方面预计，届时，延长天然气的账面净资产为12.1亿元，兴化化工则为28.4亿元，这其中包括12月9日延长集团刚注入的29亿元资金，两项合计40.5亿元。

采用资产基础法预估，评估机构认为两家公司值42.1亿元；采用收益法预估，却仅值20.8亿元，约为账面净资产的一半。

招商证券(600999,股吧)分析师柴沁虎解释：“收益法是看未来，如果资产未来盈利能力强，评估便会升值，否则减值。资产基础法则看现在，也就是现在重建一个这样的东西，评估要花多少钱。”

因而，2014年延长天然气的模拟净利润约1.8亿元，今年前11个月已缩水为1863.4万元。

2013年兴化化工亏损3.3亿元，2014年亏损扩大至4.3亿元，今年前11个月的亏损金额则为1.1亿元；若延长集团不注资，这家公司早已资不抵债。

统计数据显示，今年1-11月，国内LNG重卡产量尚不足1.4万辆，同比大跌69%；2013、2014年这项产品的产量则分别超过3.6万辆、5万辆，增幅为119%、37%。

资金流向

评估机构缘何看衰延长天然气、兴化化工的前景？

投资者期待股价大涨，恐怕不太现实，在重组报告书中，评估机构先泼了他们一盆冷水。

在新规的全面约束、监管审核收紧、盈利能力从严追问的多重震慑下，上市公司推进并购重组更趋谨慎。

资金流向

置入资产前景叵测

值得注意的是，在年内掀起的监管风暴中，监管层已多次对鼓励并购重组良性发展的立场予以强调。

这三家新发起资产重组的公司在券商那里获得了不同回应，兴化股份、天舟文化近三个月没有获得评级，重庆百货获得买入评级。

股票名称

LNG、DMF当下有多低迷？数据显示，现在LNG的出厂价约为2600元/吨，与年初相比已经“腰斩”。

股吧

兴化股份3月16日晚间发布公告称，公司于近日收到董事、副总经理、董事会秘书席永生先生因其配偶违规减持公司股票的说明及致歉函，获悉席永生先生配偶存在窗口期违规减持的情况，发生违规减持行为后，席永生先生及其配偶意识到事态的重要性，积极配合公司调查工作，未存在故意隐瞒的情形，席永生先生配偶本次减持股份未构成短线交易，不存在其他应披露未披露事项，也不存在因获悉内幕信息而交易公司股票的情形。

对于支持并购重组市场发展的态度，在新规的两处调整中体现得更为明显。其一是在公开征求意见阶段明确的60个月首次累计原则期限。按照原先的规则要求，一旦收购和变更上市公司控制权后，将终身累计计算向收购人购买的资产总额的占比;此次明确适用的期限后，交易预期和操作都将更加明晰。

19

上一篇：新材料概念股龙头(新材料概念股票)

下一篇：dde指标图解(dde指标计算方法)