考虑一千次，不如去做一次。迈出第一步，才有机会获得自己想要的东西。想做的事情，只要有能力做，那就不要等。时间会让我们变成更好的自己，前提是我们愿意努力向前。

今天，我们学习签订融资协议，主要把准9个妙招内容——

1、估值。估值比较重要，但是不是最重要的。融资成功才是最重要的。所以在融资能成功的前提下去谈高估值。最有效的方法就是敢于在估值上吃亏。

2、股权出让比例。融资的股权出让比例最好低于 20%。以融资成功为基本前提。

3、优先清算权。优先清算权指公司在破产清算或被收购时，投资人首先从可分配的总额中先分配投资 款的 X 倍，剩余部分全体股东按各自持股比例再分。也就是投资人可以先分一部分钱，然后再分一部分钱。 优先清算权条款几乎所有的投资人都会要求，这个条款一般都会有。但是条件可以谈。要尽可能地把优先倍数压低，越低越好。

4、优先分红权。优先分红权指投资人作为优先股股东有优先于普通股股东分配投资额一定比例股息的 权利，然后与其他股东分配剩余股息。这个条款可以接受。

5、增资权。增资权指投资人完成本来投资后，可以在公司下一轮或一定期限内以事先约定好的价格追 加投资，购买公司一定比例的股权。增资权的本质是期权，对创业者没有好处，对投资人有好处。要尽可能 地拒绝这个条款。

6、赎回权。赎回权指投资人有权要求创始人或公司全部赎回或部分赎回投资人所持有的股份。赎回价格一般为投资金额加上每年 X%的固定收益率。赎回权给了投资人一个稳妥的退出渠道。绝大部分投资人都会要求 赎回权。可以拒绝，但是如果必须要接受的时候，只能以公司的身份接受而不能以个人的身份接受。不然后期可能会因被迫赎回而破产。

7、强制出售权。投资人有权要求主动退出并强制公司创始人和其他股东一起向第三方转让股份。投资 人为什么会要求其他人一起卖出。这是因为第三方可能打算控股公司，如果只有很少的股份，第三方就不买了。为 了提高退出的成功率，所以就有了强制出售权。要尽可能的拒绝这个条款，如果必须要接受，就要加上对己有利的限制性条件。

8、董事会席位。派董事入驻董事会是投资人控制或影响公司决策的主要手段。有限责任公司的董事会成员为 3-13 人，股份有限公司的董事会成员为 5-19 人。但是为了减低沟通成本，董事会成员人数不要太多。有 限责任公司的董事最好不要超过 5 人，股份有限公司的董事最好不要超过 7 人。可以让投资人派董事进入董事会， 但是要确保创始人团队控制一半以上的席位。另外对于持股比例小于 10%的投资人，尽量不要让他们进入董事会。

9、对赌条款。对赌协议指创始人在约定期限内没有完成约定目标，则必须通过现金、股份、股份回购 等形式对投资人进行补偿。不要接受对赌协议，除非公司融不到钱马上就死了，否则不要接受任何形式的对赌条款。

10、一票否决权。一票否决权很容易理解。一票否决权可以有。但是要限制范围。要把一票否决权的范围限定在对投资人利益有重大损害的重大事项上。

以上是融资协议的重要内容，要和律师认真研究，争取把融资各个条款对公司的伤害降到最小。

当融资协议签完以后，如无特别，可以等待融资款到账了。

（理财人生系列之三十八）

今年以来，围绕“养老”“专精特新”“双碳”等主题，银行理财产品创新迭出。业内人士认为，未来银行理财要精准对接实体经济融资需求，资产配置上应强调服务实体经济和国家战略，可重点关注国产替代、新基建、产业升级等领域。

主题类产品扩容

今年以来，理财市场积极推动产品主题创新，“养老”“专精特新”“双碳”等主题产品层出不穷。

在养老理财方面，中国理财网信息显示，截至目前，已备案登记的养老理财产品共有41只，中邮理财、交银理财、中银理财等公司作为第二批试点机构于近日发行了养老理财产品。

同时，也有银行理财公司发力“专精特新”理财产品。中国理财网信息显示，截至目前，含有“专精特新”字样的存续理财产品共21只。其中，固定收益类产品和权益类产品各有1只，分别来自交银理财和招银理财，其余19只产品均为混合类产品，均由中银理财发行。

中银理财表示，“专精特新”企业有望长期受益于中国科技创新和产业升级，未来有望获得政策持续支持，此类高成长、高景气赛道值得布局。

为助力“双碳”目标实现，多家银行理财公司还推出了ESG主题产品。《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》显示，上半年银行理财市场累计发行ESG主题理财产品43只，合计募集资金逾200亿元，截至6月底，ESG主题理财产品存续134只，存续余额1049亿元，同比增长1.44倍。

中信建投证券银行业联席首席分析师杨荣认为，其他类型的创新型理财产品有望逐步推出，比如中小微企业专属理财产品、同业存单指数理财产品等。

加大服务实体经济力度

多位业内人士认为，未来银行理财产品应加大产品创新力度，精准对接实体经济融资需求。

中银理财总裁宋福宁认为，银行理财应加快产品设计与布局，积极为高端设备、航天航空、生物技术等战略新兴产业和科技企业提供投资支持和理财服务，深刻把握国家碳达峰、碳中和过程中的发展机遇，加大绿色、低碳领域的资产配置。

交银理财总裁金旗强调，银行理财在大类资产配置上必须强调服务实体经济和国家战略。“这也是我们在业务上的客观需求。因为银行理财主要投资市场在中国，只有服务好国家战略，支持好实体经济，业务才有生命力，才能真正把风险控制在合理水平。”

在权益资产方面，中邮理财董事长吴姚东表示，银行理财公司结合自身特点，通过直投、FOF、MOM等多种途径开展权益投资，同时积极探索股票直投。未来在权益投资方面将紧跟产业发展中长期趋势：一是结合理财负债特征，关注稳健收益的金融、基础设施等板块；二是结合产业发展方向，发挥理财支持实体经济作用。

请先看一张资产负债表：

一、右侧融资

1、负债融资

众所周知，融资的目的就是为了取得货币资金，而传统的融资形式就是将资产负债表的右侧做大。

借：流动资产——货币资金——银行存款

贷：短期借款/长期借款

质押抵押融资示意图：

另外还有一种形式，就是上市公司依照法定程序发行公司债券，并约定在一年以上期限内还本付息。公司债是由证监会监管的中长期直接融资品种。承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。

公司债发行示意图：

2、股权融资

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东，同时使总股本增加的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

借：流动资产——货币资金——银行存款

贷：实收资本

股权融资示意图：

二、左侧融资

1、房地产信托投资基金(REITs)——一般适用租赁和地产投资类公司

房地产信托投资基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。

2、资产证券化

资产证券化（Asset securitization）是指企业或金融机构将其能产生现金收益的资产加以组合，然后以其现金流为支持发行证券产品出售给投资者的过程。

（1）广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：

①实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。

②信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产，如银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，再配以相应的信用担保，在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。

③ 证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。

④现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程

我们一般说的资产证券化ABS是指狭义的资产证券化，也就是信贷资产证券化和企业资产证券化。

原始权益人（发起人）拥有可预期的现金流收入作为基础资产，通过将基础资产打包，出售给法律意义上的特设有限责任公司SPV。而SPV以现金流基础资产为担保，向公众发行资产支持证券（债券）募集资金。使得原始权益人的可预期现金流基础资产进行了提前变现和转移分拆，进而满足了企业的融资和风险释放的需求，达到资产负债表左侧融资的目的。

（2）资产证券化的核心理论

资产支持证券表面上以“资产”为支持，但实际上以资产所产生的“现金流”为支持，是对资产池现金流进行重新分配重组的技术

（3）资产证券化的基本原理

①资产重组原理：选择能够产生未来现金流的资产进行重新配置与组合,形成资产池；

②风险隔离原理：与资产原始所有者的风险(其他资产风险、破产风险)无关；

③信用增级原理：提高资产支持证券的信用等级，分为外部信用增级和内部信用增级；

④流动性增强原理将流动性一般不佳的资产转化为资本市场流动性更好的证券。

不少人在理财的过程中，一味追逐方法与技巧，忽视了每个人背后有不同的资源，更多的人以为学习成功者的理财方法自己也能够发财，但往往忘了探究背后的原因。而大环境在变，时代在变，不管你身处哪一个时代，在通往幸福人生的理财道路上，都应该拥有自己的理财原则，这样才能真正掌握财富。那么，个人理财的基本原则有哪些呢？

一、绝不跟风投资

个人理财，绝对不能跟风。跟风是盲目的、无方向的，不仅不能带来稳定的收益，还可能会使投资者遭受损失。因此，在进行投资活动时，投资者要有自己的主见，尽力避免跟风。而这就要求投资者能对自己的资产状况、风险承受能力、所要投资的项目有一个详细的了解。

二、先保障生存再理财

生活中有很多事情的发生都是难以预料的，比如说下岗失业、突发疾病、投资失败等。而这些事情一旦发生，就会对个人和家庭的财务状况产生非常大的影响。为了使个人和家庭的正常生活尽量不受这些未知事件的影响，我们在个人理财时能做的只有提前储备好应急资金，先保证生活再进行理财活动。

三、不能只关注收益

所谓“成功的投资”是什么样的呢？是能给投资者带来越多收益越好吗？是确保投资没有任何风险吗？都不是。“成功的投资”指的是能使个人理财投资者的资产得到最为合理的配置，能让其财富稳定增值。因此，这便要求投资者在进行投资理财活动时，能找到一个像房易贷这样收益可达14%，每笔债权都有实物作为抵押，用户资金交由银行存管的低风险高收益理财产品，来实现自己的财富梦想。

四、选择适合你的投资

个人理财投资还要有一个适合自己的小额投资项目，所谓的“适合”，就是根据投资者需要根据个人或家庭的理财目标、整体财务情况、投资资金，并结合自身的风险承受能力来选择适合自己的投资项目

五、不断总结反思

保弘实业是一家为用户提供多元化投资等交易服务的理财公司，为客户提供安全可靠、优质便捷的交易服务，拥有极其丰富的国际化金融市场经验，并为客户提供个人化多种投资方案，助客户实现财富目标

最后，在个人理财投资的过程中，投资者要学会不断地反思，并及时进行自我总结。知错能改，善莫大焉。如果投资者们能及时发现并改正自己在平时的投资活动中所犯的错误，就能减少很多不必要的损失。

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