2021年5月22日，招商证券发布公告称，招商证券副总裁谢继军因个人原因辞去该公司副总裁职务。

据公开资料，2019年3月，谢继军开始担任招商证券副总裁；2008年4月至2020年4月担任投资银行总部总经理；2008年4月至2019年2月担任投资银行总部董事总经理；2007年6月至2008年4月担任投资银行总部执行董事（主持工作）；2000年6月至2007年6月历任投资银行总部团队负责人、副总经理、执行董事；1996年10月至2000年6月担任南方证券投资银行部高级经理、总经理助理；1994年7月至1996年10月担任深圳市航运总公司企业管理部科员职务。

作为一个扎根招商证券的投行老将，谢继军的离职或许早露端倪。

2021年1月，招商证券发布全球公开招聘分管投行业务副总裁的招聘公告；3月，经招商证券董事会审议通过，同意聘任张庆担任该公司副总裁，分管投行业务。

值得注意的是，在谢继军管理招商证券投行业务近4年里，招商证券投资银行收入波动较大，且投行业务收入占营业收入比例逐年下滑。

资料显示，2017年至2020年，招商证券的投资银行收入分别为21.71亿元、13.96亿元、17.79亿元、20.69亿元，占营业收入的比例分别为16.25%、12.33%、9.51%、8.52%。

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很多人害怕杠杆，一说起杠杆就谈虎色变，觉得杠杆太可怕，视之为洪水猛兽。

其实杠杆在我们的日常生活中很常见，最典型的一个，就是买房。支付个20%的首付款，每个月还银行按揭，其实就是用上了5倍的杠杆。其他的，股票融资，期货保证金交易这些也都属于杠杆，甚至，你借了一笔钱去投资，本质上也是给自己加了一次杠杆！

杠杆最大的优点是啥？就是大幅提高资金回报率。比如这几年房地产轰轰烈烈的上涨过程中，你买了一个好地段的好房子，涨了5倍，因为用上了5倍杠杆，相当于首付来说，就是25倍的回报率。十年5倍已经很夸张了，若是25倍，那可是妥妥的秒杀巴菲特！要是你的首付还有50%是借来的，那就更不得了了，投资回报率可是达到了惊人的50倍~

现实生活中，财务自由的企业家大多从银行借钱，而财务平平的老百姓则多在银行存钱。无论实业还是投资，很多大富之人都是在关键时刻用了杠杆！富的流油的房地产商们，把杠杆可是用到了极致，几十亿的资产撬动了上万亿的市场~

但是，杠杆也是个双刃剑，真正能够用好的并不多。有的人尝到了甜头，走向了另外一个极端，嗜好杠杆，时刻加杠杆，无杠杆不香。夜路走多了，哪能不碰到鬼？最简单的一个例子，不就是恒大么？

那普通人怎么用好杠杆呢？

二个前提非常非常重要：

一．一个是一定要做好风控。

杠杆意味着只能承受低波动率，再好的标的，碰到意外情况，也会大幅回撤，我们唯一能做的就是在走势不如预期的时候，让本金的亏损在可承受范围之内。毕竟，从1到100要增长100倍，从100到0，只要一次就行~

杠杆投资的风控一定要比普通的投资严格的多！一句话，不允许有万一，一旦触及，手起刀落，毫不留情！

简单说下杠杆投资风控的几个注意点：

1. 一定要有第三方风控。千万不要迷恋自己，觉得心狠手辣轻而易举，大部分时间也许你可以做到，但一旦有个万一，你就死定了！当损失一旦发生，超出自己承受能力之后，再优秀的交易员也会手足无措！2亿赚到150亿的Bill Hwang，足够优秀了吧？结果呢，一天亏光！

2. 把投入某个市场的杠杆交易资金控制在一定比例，就当这钱不存在，一旦发生意外亏完也就算了。比如期货保证金交易，真的方向做错了，被期货公司第一时间强平，损失也有限。这种方法的使用，最好是利用利润再投资，以小博大。

二．负债的投资回报率一定要高于成本，否则万劫不复。

很多时候，杠杆是有利息的，比如股票融资，一年利息在6-8%，房贷利率，即使降了，一年也有4.6%左右。若是你的投资回报率低于利率，那时间越长，侵蚀的本金就越多！

生活中非常常见的一个例子就是，举债做了生意，比如开饭店，开工厂，结果不怎么赚钱，感觉没怎么亏钱，但时间久了，利息和亏损叠加，活生生的把人逼入绝境！

至于杠杆的承受度，则因人而异，有的人天生大心脏，能够承受更高的杠杆，有的人则谨小慎微，稍微加点杠杆就怕死怕活。

简单的一个评判，当你用了杠杆，若是吃不好饭，睡不着觉，那杠杆就是太高了！

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