澎湃新闻记者 陈良贤 王煜

2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。

遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。

新浪为何要退市？

曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。

这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。

虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。

新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。

不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。

市值不及微博四分之一

北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。

新浪目前的市值的确不高。

纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。

如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。

老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”

核心业务也出现疲态

而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。

用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。

虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。

根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。

如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。

曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。

责任编辑：吕妍

校对：丁晓

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告，维持广汽集团(601238.SH)21/22年归母净利润为93.6/113.8亿元，对应EPS为0.9/1.1元/股，PE为18/14倍。公司日系品牌表现稳健，自主品牌拐点向上，且与科技企业深度合作，加速布局电动智能技术，打开中长期成长空间。该行给予公司22年25倍PE目标，上调目标价至27.5元，维持“买入”评级。

7月9日，公司发布公告，同意全资子公司广汽埃安与华为(AH8车型)项目的实施，后续双方将联合开发首款中大型智能纯电SUV车型，项目总投资7.88亿元，并计划于2023年底量产。

天风证券主要观点如下：

埃安与华为合作开发的首款中大型智能纯电SUV，计划于2023年底量产。根据双方签署的战略合作协议，埃安与华为将基于广汽GEP 3.0底盘平台、华为CCA(计算与通信架构)构建的新一代智能汽车数字平台，搭载华为全栈智能汽车解决方案，联合定义、共同开发，共同打造面向未来的一系列智能汽车。本项目为双方联合开发的首款中大型智能纯电SUV车型，总投资7.88亿元人民币，计划于2023年底量产。

埃安的优势：灵活的生产平台+较完备的车型储备+稳步扩张的产能。广汽为华为三大车企合作伙伴(北汽、广汽、长安)之一。埃安拥有行业领先的纯电专属平台和优异的自动驾驶软硬件整合能力，在纯电动车的空间、操控、性能、安全等方面具备较强优势，同时也是业内接口开放程度、稳定性和安全性较高的整车平台之一。此外，广汽携合作伙伴投资450亿元打造了广汽智联新能源汽车产业园，并投资45亿元打造的广汽埃安智能生态工厂，该工厂计划于2022年初实现产能翻倍，将扩充至20万辆/年。

除华为外，广汽还与滴滴、地平线、百度等企业合作，深化电动智能布局。（1）与滴滴旗下自动驾驶公司将在智能汽车领域的线控底盘、自动驾驶传感器与系统集成等维度展开合作，全新定义并开发一款可投入规模化应用的无人驾驶新能源车型，全速推进量产；（2）与地平线签署战略合作协议，联合发布广汽版征程3芯片，将量产搭载在未来的车型中；（3）与百度合作进行智能驾驶、智能车联、数字化营销方面相关技术及产业开拓。（4）与科大讯飞在智能座舱、车联网、汽车数字化服务等领域展开合作。

21年至今埃安销量表现亮眼，全年销量有望高增长。2020年埃安销量超过6万辆，21年5月月销突破万辆大关，我们预计21年全年销量有望突破10万辆，保持高速增长。下半年将推出的弹匣电池/石墨烯基电池/硅负极材料电池等“黑科技”，有望显著提升电动车安全性、充电效率及续航里程。

风险提示：与科技型企业合作进展不及预期；新车型、新技术落地不及预期；车市回暖不及预期等。

上一篇：模拟炒股网页版入口和模拟炒股叩富网

下一篇：借钱超过三年还可以起诉吗与借钱炒股的最佳方法