秦教授：您好！对于当下的证券市场，学生有些不成熟的看法，请您查阅批评指正为盼！

近日，A股市场受人民币汇率双双破“7”，美联储加息预期增强等多种复杂因素影响，导致信心不足而连续下跌。在外围环境复杂多变，市场出现恐慌之际，我们更需要认识到：

就以今天大盘股为例，电信运营冲高回落，资源股单边下跌，保险股持续砸盘，白酒和银行出来护盘；其余中小题材股低开低走下跌，跌个股的行情导致投资者失望转为绝望。

大家是怎么认为的呢？

债券总体震荡式，很难获取超额收益

反弹行情发生在下跌过程中，在它的上面会有许多阻力。当股价反弹阻力位时，通常会遇到较大的压力而出现回调走势。但在实盘中，庄家为了吸引散户积极跟风，故意向上突破阻力位，尽可能地消除散户对阻力位的顾忌。当散户纷纷介入之时，庄家不断向外派发，从而形成假突破走势。

文 |《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群

美国投资公司Moneta首席投资官奥伊芬·德维（Aoifinn Devitt）表示，从某种程度而言基本面没有改变，硅谷银行的事件只是在情绪方面造成了传染，投资者也无法确定美联储对加息的态度。

综合上述判断，对于下半年的行情，确实不必悲观。

李超称，这十年，资本市场的国际吸引力和影响力大幅增强。统筹开放和安全，制度型开放翻开新篇章。行业机构外资股比全面放开，启动沪深港通、沪伦通，A股纳入国际知名指数并不断提升比重，外资连续多年保持净流入。资本市场法律体系“四梁八柱”基本建成。新《证券法》、《刑法修正案（十一）》先后实施，中办国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，《期货和衍生品法》为期货市场高质量发展奠定了良好的法治基础，“零容忍”执法威慑力显著增强，市场违法违规成本过低的局面已经得到了根本性改变。

行情，就是如此了，依旧还是行业轮动，对于新手，刚炒股不到5年的人，交易容错率很低，就是宽幅震荡，你如何参与，都变成了追涨杀跌。

第一：从宏观政策面来看，A股市场未来可期

第二：我国经济基本面长期向好，利于A股市场良好发展

2022年8月，尽管受风云变幻的国际环境和国内疫情散发多发、极端高温天气等多重超预期因素影响，但政策性开发金融工具等政策的落实推动8月经济边际改善，提振工业生产增速。国内经济延续恢复发展态势，生产需求稳中有升，规模以上工业增加值增长略超市场预期，工业生产总体稳定增长，规模以上工业增加值同比实际增长4.2 %（扣除价格因素的实际增长率），规模以上工业增加值环比增长0.32 %。

第三：从货币政策的角度来看利好A股市场

8月末，广义货币（M2）余额259.51万亿元（人民币，下同），同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和4个百分点；狭义货币（M1）余额66.46万亿元，同比增长6.1%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高1.9个百分点。

第四：从投资者的角度来看，理性成长的股民是A股的未来

从A股历史上看，广大投资者经历了太多酸甜苦辣，在上证指数达到最高点6124.04时，大家觥筹交错、推杯换盏的狂欢；在2015年的杠杆牛市最高涨到5178点时，随后的三轮股灾也成为大家永远抹不去的痛；股市呼喊理性投资，谨慎投资，在面对股市大跌或者被套时，不要恐慌焦虑，当下的A股市场已经充分释放不稳定性，我们的货币政策宽松，国家政策面积极、国内经济基本面向好的条件下，股市的繁荣是必然结果。

最后，任何事物的发展都是矛盾的、复杂的、对立统一的。正因为有这么多可变性，更让我们满怀信心，期待年轻的A股走向成熟，奔向辉煌的未来；祝股市长红！

同时港股的逻辑也类似，对美元而言，除了欧债危机的影响可能会推升美元，总体是一个下行贬值的通道。

另外从景气赛道来看，除了恢复人的流动带来消费行为的变化，我们提示重点关注未来年轻人，他受疫情反复影响小，会引领整个消费领域，这是一个比较景气的赛道。

在板块方面，煤炭股继续反弹，山煤国际（600546）涨超6%，晋控煤业（601001）、上海能源（600508）、兰花科创（600123）、陕西煤业（601225）等涨超3%。

当然实际利率和通胀的波动幅度方向很有可能非常类似，那它就会加剧黄金、美元、美债、美股的趋势。

全世界的股市，都是分化，结构性行情，只有A股以前是不成熟的市场，才有普涨，疯牛！年初，美股反弹，与道琼斯指数有什么关系，那是科技股反弹的行情。

再看其他主要股指，法国CAC40指数跌幅近16%，德国DAX指数跌幅18%，道琼斯指数跌幅近15%，而表现最糟糕的，就是纳斯达克指数了，今年以来跌幅高达29%。美股在美联储加息，高通胀的大背景下，过去长达十年的牛市已经结束，跌入熊市已是不争的事实。其实今年的A股，一度也跌得比较惨，但正是最近两个月的反弹，可以说是扬眉吐气了，也给我们很大程度上增强了信心。

近期全球股市全线杀跌，尤其是欧美股市全线破位大跌，而A股面临欧美股市破位大跌的环境之下，同比跌幅已经是毛毛雨了，但始终也是未能脱离跌跌不休的命运。

而且在老股民记忆中，拉中字头不是一件好事，特别是中石油、中石化，往往代表着股市见顶。这种现象中的背后，是主力喜欢通过拉权重来出货，权重顶着指数，市场就不会恐慌，这时候出货比较容易，不会导致市场情绪恶化。

在隔夜外围市场涨跌互现及利空消息影响，A股三大股指集体低开。权重股的拉升，一度带动两市转涨，但临近午盘的下跌导致两市早盘收跌。午后两市依旧保持窄幅震荡的走势，创指依旧低迷跌幅超过1%。

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