尾盘ppp概念股开始发力，蒙草生态（300355）涨停，铁汉生态（300197）涨超7%，中天城投（000540）涨6%，东方园林（002310）涨超5%。

消息面：

为了持续加强农业农村基础设施建设，农业、林业领域的PPP试点将在今年启动。实际上，去年底发布的两个文件就已释放出这一信号。农业领域首个PPP指导文件《关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见》明确提出，选择重点领域、重点项目先行试点探索，及时总结经验，完善相关政策，形成可复制、可推广的合作模式。国家发改委和国家林业局联合发布的《关于运用政府和社会资本合作模式推进林业建设的指导意见》也指出，在保护好自然生态系统的前提下，根据本地区林业发展实际，遴选前期工作成熟、具有长远盈利预期、较大规模的林业项目，通过授予特许经营权、给予投资补助、政府购买服务等稳定社会资本收益预期，开展社会资本参与林业建设合作试点。在总结试点经验的基础上，形成可复制、可推广的经验模式，为向全国推广提供借鉴。

【投资策略】

年末举牌行情值得期待

近期安邦两度举牌中国建筑、恒大举牌万科A等案例引发市场高度关注，相关个股及板块表现出明显的超额收益。从资金来源方看，今年年末险资和地产资本两大“金主”的配置压力远大于去年同期。从配置方向看，现阶段股市相对于国债、信用债、另类投资（理财、非标等）都具有相对优势。投资标的方面，建议投资者关注上汽集团、北京银行、保利地产、格力电器。

股票资产存量浮动性配置需求提升

2016年年末金融机构在2017年的资产配置上提出“固定收益+”的概念，从存量资产配置的角度来看，风险资产尤其是股票资产正面临存量浮动性配置需求提升的机会。

在金融机构“固定收益+”的业务开展过程中，股票资产配置需求仍趋于上升，但年内主板估值的抬升将使得2017年股票资产的预期收益率呈现下降的趋势。这个过程可以看做是金融资产对于过低配置的股票资产的重新增配过程，市场上行过程相对较为缓慢，监管当局也可能通过释放二级市场股票和加快IPO等方式增加市场供给来对冲存量浮动性增配股票资产所带来的影响。

在企业盈利出现显著改善势头或者金融监管出现明显放松势头之前，预期出现大牛市尚且太早，当前的市场仍然处于一种估值的修复行情而已（背后包含的是原本过低配置的主板市场获得资金的配置）。板块配置方面，短期看好周期板块和非银金融板块，行业方面首推煤炭，有色和券商，逐渐关注化工和制造业领域。个股方面关注安徽水利、云投生态、山西汾酒、东方电气、昆药集团、国祯环保、华泰证券、广发证券、华新水泥和阳泉煤业。

【行业分析】

银行进军不良处置脚步加快，继续看好板块估值提升

继续看好银行板块估值提升空间。对板块年底行情继续保持乐观，目前板块对应17年PB0.8x，债转股有利于银行隐性不良出清，带动资产质量悲观预期持续改善，进军不良处置领域有利于提升银行目前较低的估值水平。资产荒背景下银行股息收益率（4.6%）具备吸引力，展望17年，随着息差的企稳以及不良压力的缓释，银行基本面边际改善。个股方面，首推兴业银行（多元布局，机制灵活），同时推荐估值低估的光大、中信以及高成长的南京银行。

锂电产业迈入全产业链“白名单”时代 1、材料企业、电池企业均有上榜，锂电产业迈入全产业链“白名单”时代。2、《锂离子电池行业规范条件》或成补贴前置条件，将直接影响整车企业对上游供应商的选择。3、严控低水平产能扩张，力主兼并重组等方式促进企业做大做强。4、强调产品技术指标，该规范侧重产品质量。工信部政策从产品品质、管理规范两方面双管齐下，动力锂电行业将在双证监管下迎来产业升级。5、“汽车用动力电池编码规则”即将发布，信息可追溯将协同促进产业链监管。6、规避政策风险，电芯将迎来加速降价潮。7、投资建议：建议关注率先实现622材料动力化应用的正极材料领先者当升科技，全球锂电池综合材料龙头杉杉股份，坚定执行大客户路线的动力电池巨头国轩高科，产能规模居前有望率先达标的坚瑞沃能，持续外延并购以整合优质渠道和先进技术的鹏辉能源等。

PPP模式向林业延伸

“第三届中国交通运输发展战略研讨会”在北京召开，轨道交通推进落实PPP模式再受重视，会议还提出鼓励交通物流企业兼并、重组和联盟；另外，国家发改委、国家林业局提出在林业五大领域首次尝试PPP模式，推进我国林业建设。国内基建投资仍将保持相对快速，建筑板块基建类个股将持续受益；同时，PPP模式在轨交领域加深，扩展至林业将助力PPP概念股后续表现。短期持续推荐积极把握中字头建筑个股和二线区域基建龙头。

平安重点覆盖标的持续推荐中泰桥梁（建筑个股蜕变高端教育王者）、岭南园林（文化旅游产业快速起航）、云投生态（大生态平台定位明确+国企改革预期）、文科园林（小市值+业绩反转）、中衡设计（内生+外延并购战略明确，业绩持续稳增有保障）和安徽水利（建工集团整体上市+员工持股）。

29日早盘，市场震荡，金融等权重股走势疲软，题材股活跃，两市超1600股上涨。

截至午间收盘，沪指收报3071.79点，涨0.05%，成交额958.3亿。深成指收报10745.91点，涨0.49%，成交额1537.1亿。创业板收报2205.26点，涨0.71%，成交额506亿。

盘面上，PPP概念股集体大涨，美晨科技、龙建股份、丽鹏股份等5股涨停，先河环保、大禹节水等涨幅超8%。消息上，我国政府和社会资本合作(PPP)的顶层设计正在加速推进，一揽子政策已在酝酿中。而电信运营、食品饮料等板块跌幅均超1%。

对于行情，中航证券表示，市场总体来说依然摆脱不了震荡的大格局，当恒大、高送转等概念逐步退潮之后，市场开始进入新热点的酝酿周期，投资者需要耐心等待下一个主动投资周期的到来。

海通证券表示，国内外政策处于阶段性偏松期、国企改革推进的逻辑背景没变，市场仍在可为期。未来需跟踪的变量是，经济数据是否明显好转、通胀数据是否明显上升、美联储是否加息，如果出现这些变化需警惕国内政策环境因此变紧。展望未来，9月宏观政策环境仍相对平稳，10月后变数开始增加。

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作者：孙树冠

进入9月，已有部分个股披露签订重大合同的情况，有多只PPP（“Public、Private、Partnership”的简称，即公私合作模式）概念股现身其中。

同花顺统计数据显示，9月以来，沪深两市共计有21家上市公司发布重大合同公告，有11家披露了合同金额占比2016年经审计的营业总收入的情况。其中，聚光科技公告签约金额占2016年经审计营业总收入的59.62%，排名第一；华西能源、宝色股份分别以54.38%、41.58%紧随其后；元成股份、兴源环境等10股未披露签约合同占比情况。

值得注意的是，21股中，有8只属于PPP概念股。聚光科技、华西能源和兴源环境等3股9月签订合同均显示，项目是以PPP形式进行运作的。

9月14日，聚光科技公告，公司及其联合体单位与山东省高青县天鹅湖温泉湿地管理委员会签署《高青县艾李湖生态湿地及美丽乡村道路建设项目 PPP 合同》，项目合同总价为14亿元，合作期为 15 年。

9月9日，华西能源公告，公司与自贡高新技术产业开发区工业区管理办公室签署《自贡综合保税区基础设施及配套功能建设项目》，采用 PPP 运作模式，项目执行期限为13 年。

9月15日，兴源环境公告，公司及江苏南通二建集团有限公司已与长兴县相关政府单位签署《长兴县美丽城镇 PPP 项目》签订合同，合作期限 15 年。

与此同时，9月还有5只PPP概念股签订重大合同，具体包括元成股份、鸿路钢构、农尚环境、大千生态、神州长城。不过，从合同的内容来看，这5家上市公司9月份涉及签订的合同项目，均未提及是否以PPP形式进行合作。其中，元成股份与签约对象与浙江越龙山旅游开发有限公司的这笔合同，属于关联交易。

政策层面上，国务院文件再次提到鼓励民营资本参与到PPP项目当中。9月15日，中国政府网消息显示，国务院办公厅印发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》中指出，鼓励民间资本参与政府和社会资本合作项目。

除PPP概念股外，宝色股份、贝肯能源、华凯创意、英飞特和百川能源等5个股9月份签订合同金额占比2016年经审计的营业总收入的比例超过10%。从公告合同后次日股价表现来看，5股跌多涨少。

需要指出的是，上市公司签订重大合同，大多都会在公告内容里提到合同对于公司业绩带来积极的影响。但合同往往需要持续多年方可完成，不能单看签约金额占上年营收比例。而且在现实情况中，存在有些上市公司借助重大合同操纵股价走势，值得投资者警惕。

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