备受关注的战略配售基金再度出手，此番标的为中国广核。

今日，中国广核披露网下初步配售结果，8家战略投资者获配，其中，易方达战略配售、南方战略配售等5只战略配售基金合计获配14.48亿股；6只战略配售基金中仅嘉实一只缺席。

5只基金参与 中国广核战配

投资者对上市公司战略配售充满期待。去年11月，战略配售基金首次出手的对象是中国人保。中国人保不负众望，上市首日股价大涨44％，后连拉5个涨停。当时成功获配的4只战略配售基金大赚了一笔。

中国广核是战略配售基金成立后的第三单。中国广核的公告显示，此次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行，发行价格2.49元/股，不超过50.5亿股，预计募资总额125.74亿元；最终战略配售数量约25.25亿股，占发行总数量的50％。

中国广核此次的8家战略投资者，包括国新投资、国新央企运营（广州）投资基金、中国国有企业结构调整基金公司等3家投资机构，以及易方达、南方、华夏、招商、汇添富等5家基金公司旗下的5只战略配售基金。其中，易方达战略配售基金获配5.55亿股，是8家战略配售投资者中获配最多的机构；南方、华夏、招商、汇添富旗下的战略配售基金分别获配4.24亿股、2.22亿股、1.35亿股和1.11亿股。

根据5只战略配售基金年中资产净值估算，中国广核配售在易方达和南方两只战略配售基金的资产净值占比超过5％，占华夏战略配售基金的资产净值比也在4％以上，在招商及汇添富两只战略配售基金的资产净值占比则在1％左右。业内人士表示，若中国广核上市后二级市场表现较好，无疑会为战略配售基金增厚不少收益。

在中国广核之前，战略配售基金已两度出手上市公司战略配售。中国人保为战略配售基金成立后A股首只实施战略配售的新股，汇添富、南方、招商、易方达4家战略配售基金合计获配股份3.14亿股。

今年7月22日在科创板上市的中国通号，也有两只公募基金成功拿下战略配售名额，其中，华夏战略配售基金获配1183.90万股。

战略配售基金 积极打新科创板

参与科创板打新无疑是公募基金的年度重头戏，截至8月14日，已有28只科创板股票公布网下配售明细，6只战略配售基金也斩获颇丰。

Wind数据显示，6只战略配售基金出现在华兴源创、睿创微纳等27只科创板个股网下配售名单之中。

中国通号是战略配售基金获配金额最多的科创板股票，仅华夏战略配售一只基金获配金额就达到6925.82万元，加上汇添富、嘉实等其余4家作为A类机构投资者的获配数量，5只战配基金在中国通号上合计获配金额高达1.05亿元。

嘉实战略配售基金虽缺席中国广核战配，但在科创板打新方面却在6只战略配售基金中最为成功。截至8月14日，嘉实战略配售基金网下获配睿创微纳、杭可科技、澜起科技等24只新股。此外，汇添富、易方达战略配售基金各获配21只科创板新股，招商、南方旗下战略配售基金分别获配18只科创板新股。

从获配金额上看，华夏战略配售基金凭借参与中国通号战略配售，以6925.82万元获配金额遥遥领先其余4只基金，汇添富、嘉实、南方、易方达科创板获配金额也在1000万元以上。

科创板新股上市以来表现火爆，以中国通号为例，截至8月14日，该股收盘价为10.67元，上市以来涨幅达到82.39％，相关战略配售基金积累了可观的浮盈。

本文源自中国基金报

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打新基金是指在新股发行之际，以新股为投资标的，专职打新股的基金。新股的接连登场，打新基金的收益或会跟着水涨船高。不过由于新股“金身不破”，打新基金备受市场热捧，基金规模呈爆炸式增长，稀释了老基民的收益。

打新基金如何选择

1、基金可参与打新的资金量占基金资产的比重;

2、同时关注基金的业绩管理能力。

一方面，多数基金产品不会用全资进行打新，那么其它持仓股票也将决定其业绩优良;另一方面，新股上市后存在破发的可能，即使不破发上市后新股间走势差异分化也非常大，能否选择到真正的优质新股还是要考验基金的投研能力。

3、留意新股公告，关注中签基金。基金中签与否，在一定程度上凭借运气，基金投资者所能取巧之处在于可参见新股期间发布的公告，从中选取新股获配资金比例较高的品种进行投资，以便更大程度分享新股上市后的收益。

《银行从业资格考试》备考宝典之《个人理财》科目

第1章 银行个人理财业务概述

1、个人理财5步骤：①评估理财环境和个人条件②制定个人理财目标③制订个人理财规划④执行个人理财规划⑤监控执行进度和再评估

2、理财顾问服务VS综合理财服务，前者仅提供咨询，后者为受托投资，收益分成。

理财业务——财富管理业务——私人银行业务。

资产管理+客户关单管理=私人银行家

3、美国理财业务3阶段：①20 世纪30 -60 年代，销售保险共同基金为主；②20 世纪60 年-80 年代，CFP成立，从整体角度考虑客户需求；③20 世纪90 年代，满足客户的个性化需求。

4、中国2005年以后，银行业飞速发展，目前理财产品金额为4.5万亿。

5、经济发展可分为以下五个阶段: ①传统经济社会: ②经济起飞前的准备阶段: ③经济起飞阶段;④迈向经济成熟阶段:⑤大量消费阶段。属于3个阶段为发展中国家，后2个为发达国家。

6、影响理财业务因素：（1）宏观——①政治、法律与政策环境，②经济环境③社会环境④. 技术环境（2）微观——①金融市场竞争程度②金融市场开放程度③金融市场价格机制

（3）其他——①客户对理财业务的认知度②商业银行个人理财业务定位③其他理财机构理财业务的发展④中介机构发展水平⑤金融机构监管体制。

7、经济增长时，增加配置股票、基金、房地产；温和通货膨胀时，增加配置股票、黄金；预期本币升值，则减少外汇，其他资产可增加如储蓄、债券、股票、基金、房地产。预期利率上升时，增加储蓄，其他资产都减少。

第2章 银行个人理财理论与实务基础

1、家庭生命周期分为家庭形成期（结婚至子女出生25-35，提高寿险）、家庭成长期（子女念完大学30-55）、家庭成熟期（50-60，至退休）、家庭衰退期（安享晚年期）。

2、子女小以及老年时，流动性需求高。

3、个人理财规划分为：探索期（15-24，学习简单理财知识）、建立期（25-34）、稳定期（35-44）、维持期（45-54）、高原期（55-60）、退休期（60-）。

4、货币时间价值原因：①消费的替代、②机会成本【真实收益率】；③通货膨胀风险【通货膨胀率】；④投资风险补偿【风险补偿率】

EAR（有效年利率），次数越高，EAR越高，但速度递减。

年金现值=C/r(1-1/(1+r)^t)

期初年金现值=前者*（1+r）

年金终值= C/r((1+r)^t-1)

期初年金终值=前者*（1+r）

5、持有期收益率HPR。变异系数=标准差/预期收益率。

6、无差异曲线越平坦，风险喜爱。

7、资产配置，按资产的风险最低与报酬最佳的原则。5个步骤：①了解客户属性【维持6-12个月生活费、意外支出5%-10%净资产，3-6个月消费月供】。②生活设计与生活资产拨备。③风险规划与保障资产拨备。④建立长期投资储备。⑤建立多元化的产品组合。

极高风险，极高收益——权证、期权、期货、对冲基金、垃圾债券

高风险，高收益——股票、股票型基金、外汇投资组合

中风险，中收益——金银、集合信托、债券基金

低风险，低收益——债券、货币基金、投资分红险

金字塔形——低风险50%，中风险30%。

哑铃形——中风险最低，低风险与高风险大体相当。

纺锤形——中风险主导。

梭镖形——主要为高风险。

8、市场有效——弱有效（技术分析无用）、半强有效（基本面分析无用）、强有效（内幕交易无效）。

9、个人资产配置中的3大产品组合。低风险高流动性组合，中风险、中收益组合，高风险、高收益组合。

10、重要人士为银行理财产品的目标人群：大型企业高管人员、公务员及事业单位人员，高额贷款用户。有投资经验限制的理财产品起点不低于10万（等值外币）。保本型理财产品起点为5万元或5000美金。

11、义务性支出（强制性，日常开销、负债、保险等）VS选择性支出

12、四种理财价值观——后享受型（储蓄率高）、先享受型（储蓄率低）、购房型（购房本息支出占收入的25%）、以子女为中心型（关于小孩教育经费的筹集）。

13、风险承受能力（年龄↓【首要因素】，受教育程度↑，收入↑，财富规模↑，资金期限↑，目标弹性↑，主管风险偏好↑）。部分职业风险偏好，绝对风险与财富正相关，但相关风险承受与财富多寡无关。女性多厌恶风险。未婚的风险承受能力高于已婚。

14、根据风险偏好，客户分为5类。①进取【年轻、专业、高风险】、②成长【一定的风险偏好】、③平衡【理性，中等风险以下】、④稳健【偏保守】、⑤保守。

15、客户风险承受评估的方法：①定性方法和定量方法②客户投资目标③对投资产品的偏好④概率和收益的权衡【风险偏好喜欢：不确定的高收益，低成功概率，低的收益】

第3章 金融市场和其他投资市场

1、市场中介包括：交易中介【银行、券商、交易所、结算公司】和服务中介【会计师、律师、投资咨询顾问、评级公司】

2、金融市场特点：①市场商品的特殊性②市场交易价格的一致性③市场交易活动的集中性④交易主体角色的可变性。

3、金融市场的功能——（1）微观功能：①集聚功能②财富功能③避险功能④交易功能

（2）宏观功能：①资源配置功能②调节功能③反映功能

4、金融市场包括：货币、资本、衍生品、外汇、保险、黄金等。

5、国际金融市场的趋势：①全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强②全球金融市场监管标准与规则逐步趋同③全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一④全球衍生品市场快速发展

6、中国金融市场的发展趋势：

①金融市场体系基本形成②金融市场功能不断深化③金融市场基本制度建设日益完善④金融市场对外开放程度不断提高

7、货币市场工具称为准货币，包括：同业拆借、商业票据、银行承兑汇票、回购市场、短期国库券、CDs【不记名、不可提前支出、可转让】

8、债券分为附息债券、一次还本付息债券、贴现债券。债券的收益来源有三个①利息收益；②资本利得③债券利息的再投资收益。

9、金融衍生品的特性：可复制性、杠杆性。金融衍生品的市场功能：转移风险、价格发现、提高交易效率、优化资源配置。

10、期货交易制度：① 保证金制度② 每日结算制度③ 持仓限额制度④ 大户报告制度⑤ 强行平仓制度

11、外汇市场中即期交易更高，比远期外汇交易。远期外汇交割月份为每年的3月、6月、9月和12月。

12、保险功能：①转移风险，分摊损失【公益性】②补偿损失③融通资金【投资属性】

投资连结险费用较高。黄金常用的为400盎司，约12.5kg，纯度规格有> 99.99 % > 99.95% > 99.9% > 99.5%。黄金饰品对投资没有什么价值。

13、黄金价格影响因素①供求关系及均衡价格②通货膨胀【趋势一致】③利率【相反】④汇率【与美元相反】24小时市场

13、艺术品流通性差，价格波动大。不可再生性，高收益。

第4章 银行理财产品

1、中国理财产品3个阶段：2005年11月以前（萌芽阶段），2005年-2008年（跨越发展阶段），2008年（规范发展阶段）

2、银行理财产品要素：

（1）产品开发主体信息——产品发行人【可以委托专业机构设计产品】、托管机构、投资顾问

（2）产品目标客户信息——客户风险承受能力、客户资产规模和客户等级、产品发行地区、资金门槛和最小递增金额。

（3）产品特征信息——①银行理财产品收益类型【保本VS非保本】②理财产品交易类型【开放VS封闭】③产品期次性【期次类VS滚动】④产品投资类型【股票、利率、货币】⑤产品期限分类⑥产品风险等级

3、理财产品类型

（1）货币型理财产品【挂钩利率】

（2）债券型理财产品【钩挂利率】

（3）股票型理财产品【产品一般不得投资未上市企业和上市公司非公开发行，否则通过信托渠道】

（4）信贷类理财产品【30%投资于高流动性资产】、

（5）结构理财产品——外汇、利率、股票、商品挂钩。挂钩资产价格波动、本金风险、收益风险、流动性风险。【一般无法提前终止】

（6）QDII

（7）另类理财产品——【投资新兴行业、与经济周期相关性低。投机风险、小概率事件发生风险、巨额亏损风险。】领域有艺术品、饮品（红酒、白酒和普洱茶）和私募股权

4、银行理财产品发展趋势：①同业理财的逐步拓展②投资组合保险策赂的逐步尝试【部分本金保本】③动态管理类产品的逐步增多④POP 模式的逐步繁荣⑤另类投资的逐步兴起

第5章 银行代理理财产品

1、银行代销理财产品原则：适用性原则、客观性原则。

2、基金特点：①集合理财、专业管理②组合投资、分散投资③利益共享、风险共担④严格监管、信息透明⑤独立托管、保障安全

2、基金收益性从大至小：股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场型基金。

股票性基金股票投资不低于60%，债券型基金债券不低于80%。基金分为成长型、收入型、平衡型。在银行买基金要开基金交易账户、基金TA账户，要买不同基金公司的产品，必须有多个TA账户。基金申购未知价原则，赎回也如此。基金转换机制（自动转换为基金公司的其他类型产品）。认购费率通常也要比申购费率优惠。10%时为巨额赎回。

以现金形式分配至少90%的基金净收益，并且每年至少一次。

基金分红分为现金分红和红利再投资两种形式。一般银行系统对非货币基金默认为现金分红，货币基金默认为红利再投资。

3、基金"一对多"账户人数上限为200 人，每个客户准入门槛不得低于100 万元，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过3 个工作日。

4、寿险有分红险、万能险、投连险。分红险收益来源于死益差、利益差、费益差【假设死亡率、预期投资回报率、预订营运管理费用】。

财产险有房贷险、企业财产保险、家庭财产险。

5、国债有价格风险、再投资风险、违约风险、赎回风险、提前偿付风险、通货膨胀险。

价格风险与再投资风险此消彼长。

6、信托风险：投资项目风险、项目主体风险、信托公司公司风险、流动性风险。

7、黄金风险：流动性风险、黄金与股票往往负相关、没有利息。

第6章 理财顾问服务

1、我国理财顾问流程：收集客户信息、客户财务分析、客户财务目标分析与确认、财务规划、投资组合、实施计划、绩效评估。

2、理财顾问服务特点：顾问性、专业性、综合性、制度性、长期性。

3、客户信息分定量信息、定性信息。初级信息【一手】、次级信息（统计数据，注重日常积累）。

4、客户财务分析分为个人资产负债表、个人现金流量表、未来现金流量表（假设收入按平均增长率增加，部分支出也考虑通货膨胀率的调整）。最低增长率、适度增长率。

两种不同的客户支出：一是满足客户基本生活的支出，二是客户期望实现的支出水平。

5、风险承受能力【就业、家庭负担、置业状况、投资经验、投资知识】VS风险承受态度（意愿）【投资首要目标、过往业绩、赔钱心理状态、投资工具运用、未来回避的投资工具】。

此外，投资渠道偏好、知识结构、生活方式【不建议白领炒股】、个人性格也对理财活动产生影响。

6、现金管理目的：①满足日常的、周期性支出的需求②满足应急资金的需求③满足未来消费的需求④满足财富积累与投资获利的需求。

7、一般开3个账户，定期账户、扣款还贷专用账户、信用卡账户。

8、应急资金需求：

失业保障月数= 存款、可变现资产或净资产/月固定支出【最低为3个月，6个月为佳】

意外或灾害承受能力= ( 可变现资产+ 保险理赔金- 现有负债) /基本费用【固定支出包括房贷支出】

应急资金需求最好由流动性高的活期、短期定期、货币市场基金以及贷款额度来共同实现。

9、一般负债不超过净资产、还款期限不超过退休年龄、债务支出与收入比例低于0.4

10、参与保险的原则：转移风险原则、量力而行原则、分析客户保险需要。

可保利益：法律认可利益、客观存在利益、可衡量利益。

人价值评估方法：生命价值法、财务需求法、资产保存法。

保险规划的风险：未充分保险的风险、过分保险的风险、不必要的保险【须承担部分风险】

11、税收规划原则：合法性、目的性、规划性、综合性。形式有避税规划、节税规划、转嫁规划。税收规划需考虑：① 婚姻状况② 子女及其他赌养人员③ 财务情况④ 投资意向⑤ 对风险的态度⑥ 纳税历史情况⑦ 要求增加短期所得还是长期资本增值⑧ 投资要求

12、人生事件规划：子女教育规划、退休规划、遗产规划。

E=(1-((1+C)/(1+r))^n)/(r-c) r为投资回报率高于c的生活费用增长率。N为退休后预期生命。E为退休后第一年支出。

第7章 个人理财业务相关法律法规

有点不知道如何复习

第8章 个人理财业务管理

1、个人理财业务人员每年培训不低于20小时。

2、理财产品的政策监管：①结构性存款产品应将基础资产与衍生交易部分相分离

②一般储蓄产品不得作为理财计划；③收益率高于同期储蓄应该是附加条件的保证

④商业银行向客户承诺保证收益的附加条件，可以是对理财计划期限调整、币种转换等权利。且风险由客户承担；⑤设置适当的期限和销售起点金额；⑥不得销售不能独立测算收益或收益率为零或负值的理财计划；⑦商业银行理财计划的宣传和介绍材料，应包含对产品风险的揭示，并以醒目、通俗的文字表达；对非保证收益理财计划，在与客户签订合同前，应提供理财计划预期收益率的测算数据、测算方式和测算的主要依据。

⑧商业银行应对理财计划设置市场风险监测指标， 建立有效的市场风险识别、计量、监测和控制体系

3、银行应向客户提供资产账单，理财计划账单提供不得少于2次，至少每月提供一次。理财工具的财务报表一个季度提供一次。

4、理财资金运用于信贷资产应为正常类信贷资产。不得直接投资二级股票市场或基金。银信合作不得投资于银行自身银行的信贷产品。不得投资未上市公司股权。银行发放信托贷款比照自营贷款进行尽调。

5、理财业务的功能：①增加业务收入，改善业务结构；②扩大客户基础，提升客户质量；③增强业务影响，树立品牌形象。理财产品开发原则：符合客户利益和风险承受能力的原则。

6、客户投资产品与风险收益评价不匹配，而客户坚持时，须由客户指定一名证明人。银行在销售时，最好对话能录音，表明无过错。

7、①风险提示："本人已经阅读上述风险提示，充分了解并清楚知晓本产品的风险，愿意承担相关风险"——客户自主抄写并签名。

②保证收益理财计划和保本浮动收益理财计划——"本理财计划有投资风险，您只能获得合同明确承诺的收益，您应充分认识投资风险，谨慎投资"

③非保本浮动收益理财计划，风险提示——"本理财计划是高风险投资产品， 您的本金可能会因市场变动而蒙受重大损失，您应充分认识投资风险， 谨慎投资"。

第9章 个人理财业务风险管理

1、理财产品按照构成要素分为3类风险：①基础资产的市场风险、②支付条款中的支付结构风险【可能以来于小概率事件】、③理财资金的投资管理风险【管理人的投资管理风险与交易对手风险】

2、银行理财产品缝隙：政策风险、信用（违约）风险、市场风险、流动性风险、提前终止风险、销售风险、操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力。

3、VaR为在险价值，VaB最高（best）VaW（worst）。VaR的优点：①可以简洁明了；②可以事前计算、③确定必要资本提供依据。

4、超额收益为期望收益率与同币种通期限存款利率之差。

5、产品风险的管理3阶段：产品设计风险管理、产品运作风险管理、产品到期风险管理。

6、销售风险分为销售人员素质以及销售过程两方面。

第10章 职业道德和投资者教育

1、从业人员基本行为准则：

①诚实信用；②守法合规【应提供计划预期收益率的测算数据、测算方式和测算的主要依据。】

③专业胜任；④勤勉尽职；⑤保护商业秘密和隐私；⑥公平竞争⑦职业形象

2、从业人员岗位职责：熟知业务、岗位职责、信息披露、信息保密、内幕交易、协助执行。

3、与客户关系原则：了解客户、礼貌服务、公平对待、风险提示、利益冲突、礼物收送、娱乐及便利【行业惯例、对方不产生义务感、不频繁价值有限、公开不影响声誉。】、客户投诉。

4、不得代理在境内无牌照的境外机构的海外投资产品，不得代理在境外无牌照的境外机构的投资产品。

5、投资教育的功能：帮助客户树立正确的理财观、减少银行客户的投诉、规范理财市场。

6、投资教育的内容：普及理财知识、宣传相关的政策法规、揭示理财相关风险、介绍理财业务、传递经营机构的基本信息、接受客户咨询、处理客户投诉。

2014年的牛市行情点燃了投资者热情，各类机构资管规模上升迅速。统计显示，基金公司管理公募基金规模4.54万亿元，与去年年初相比出现较大幅度增长，但其中货币基金规模仍然占比最大，权益类产品规模增长缓慢。而此前一度停滞不前的基金专户“一对多”、“一对一”等规模则出现迅速扩张。至去年底，基金公司非公募业务规模为21457.75亿元，同比增长76%，其中“一对一”和“一对多”专户产品数量分别达1110个和1994个，资产规模分别为8736.57亿元和3503.84亿元，比2013年底大幅增长。

华南某基金公司专户负责人向记者透露，去年的牛市行情中，不少资金开始涌入专户产品。“一对多”、“一对一”产品没有仓位限制，多数收益率能够稳定保持在20%以上，吸引了不少高净值投资者关注。一些基金公司则专注于定增项目的专户产品，几乎都能够做到一日售罄。

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