二胎概念今天很火，主要是受到央行官方微信发表《关于我国人口转型的认识和应对之策》中提到了人口的严峻形势，以及大力鼓励生育，离全面放开二胎也不远了。现实是社会环境发生变化人的观念也发生变化，看待生育的观念也不像过去一样，传宗接代，养儿防老等等，同时社会竞争压力大，有的人不想生不愿意生，我国的老龄化加快，未来人口下降的拐点也很快会到来。

二胎概念之所以被炒做，一方面是消息的因素，一方面也说明目前市场增量资金不足或者没有增量资金，都是存量资金的博弈，存量资金的博弈的主要特点就是轮动快，没有主线行情。

我们看行业版块走势也来到了前期的压力位，随时面临回调，这种行情比较凌乱，没有入场的也不要被短暂的上涨影响而买入，想要操作的还是以短线为主，仓位不要太重，同时不要把短线做成长线。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道

随着四川省生育登记取消结婚限制，三胎概念股狂飙，其中美吉姆（002621.SZ）尤其醒目，春节后首个交易日涨停，并在1月31日高开甚至一度涨停，随后开板当天收于5.49元，涨幅3.2%，而在春节前的最后一个交易日（1月20日），美吉姆也收获一个涨停板。

尽管拥有“中植系”背景的美吉姆在二级市场长袖善舞，总能搭上热门概念的顺风车，但在股价大涨时也总恰逢股东减持。实际上，美吉姆在业务发展方面并不尽如人意，其在2022年的净亏损预计将扩大，这也意味着连亏3年的美吉姆面临被ST的风险。与此同时，2022年疫情干扰下门店的关停，也让其处于负面舆情的风波中。困境中的美吉姆还在等待翻身的砝码。

股价大涨与股东减持

近日，四川省卫健委发布关于印发新版《四川省生育登记服务管理办法》（下称“新《办法》”）的通知。新《办法》修订了四方面内容，其中“取消办理生育登记时生育数量的限制，明确‘凡生育子女的公民，均应办理生育登记’。”

国家统计局日前公布的数据显示，2022年全国人口减少85万人。但是在有关人口利好的消息催化下，三胎概念股再次启动。美吉姆在2023年春节后的第一个交易日涨停，而在春节前的最后一个（1月20日），美吉姆也收获一个涨停。

值得关注的是，美吉姆1月19日晚间还曾公告，持有美吉姆股份约1991万股(占公司股份总数的比例为2.42%)的股东张源计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过820万股(占公司股份总数的比例的0.997%)。

对于在股东宣布将要减持后公司股价走高是否为有意为之，香颂资本董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示，三胎概念虽然有一定的政策导向基础，但实际上是一个市场伪概念，三胎、甚至二胎概念是建立在积极婚育的前提下，只有二胎达到一定水平，三胎才会产生规模化需求，而目前在结婚和一胎都持续低迷之下，二胎、三胎的绝对数量级是非常小的，也就难以支撑起具有一定经济意义的潜在市场，所以相关概念引发的波动基本都是人为因素导致。

“既然是人为因素产生的话题，那么该话题必然具有时效性，一旦时效性减弱消除，很难有充沛的需求可以转化为行业的收益，此时出现人为因素的话题和减持的动作，很难杜绝对两者之间产生联想。”沈萌进一步分析。

1月31日，在发布亏损扩大的消息后，美吉姆仍高开甚至一度涨停，9时50分后打开涨停板高位震荡，在收盘前1小时，美吉姆股价开始下滑，最终收涨3.20%。

商誉减值业绩亏损

“美吉姆的老师纯英文授课，但是语速很快，一群2-3岁的小朋友听不听指令，就比如老师发出red的指令，需要孩子去抢红色的球，只能家长在现场比划指导孩子如何操作。”报名过美吉姆课程的家长王女士告诉《华夏时报》记者。

王女士向记者展示了孩子在美吉姆上课期间的绘画作品的照片，她表示，“谈不上让孩子学到很多知识，主要是让孩子通过绘画、运动等课程体验一种语言环境，进行社交体验。”

据了解，1983年，“美吉姆”早教品牌创立于美国加利福尼亚，在2009年，“美吉姆”早教品牌进入中国，依托先进的教学理念、优质的课程内容及完善的服务体系，在国内快速扩张。截至2022年6月30日，在全国30个省、自治区、直辖市和特别行政区拥有516家美吉姆与小吉姆签约早教中心。

美吉姆二级市场的狂飙却与其基本面背离。其在1月30日晚间发布业绩预告显示，预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损3.6亿元—5.1亿元，而上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约1.98亿元，亏损进一步扩大。

对于业绩变动主要原因是，美吉姆方面解释，公司在年末对出现减值迹象的子公司进行商誉及无形资产减值测试。公司通过持股70%的控股子公司启星未来（天津）教育咨询有限公司收购天津美杰姆教育科技有限公司100%股权所形成的商誉及无形资产存在减值迹象，经初步减值测试，对天津美杰姆（下称“天津美杰姆”）商誉相关资产组及无形资产减值准备合计约为4.5亿元—5.5亿元。

美吉姆原为三垒股份，在2018年通过高溢价收购美吉姆向教育转型。而在2017年2月，三垒股份先一步全资收购楷德教育，迈出了布局教育的第一步。

而在2021年12月，美吉姆完成出售子公司楷德教育100%股权，楷德教育主要从事K12年龄阶段留学相关英语培训与咨询服务业务，也成为美吉姆亏损扩大的重要原因。同时，自2021年11月26日起，美吉姆暂停履行《业务托管协议》，2022年1-9月不再收取相关业务托管费，影响了收益。

暂停线下课引发退费潮

虽然门店众多，但是美吉姆仍亏损，在净利润减少的理由中，美吉姆还解释，2022年国内出现局部地区疫情反复，处于相应地区的美吉姆早教门店阶段性暂停线下授课，公司早教业务相关营业收入和营业利润下降。

而暂停线下课也引起了退费潮。早在今年9月，有投资者质疑美吉姆“上海多家门店关门，侵害消费者权益，对消费者置之不理，下一步将采取什么行动继续保障消费者权益？”

对于上述质疑，美吉姆表示，自2022年3月起，上海地区的美吉姆中心按照政府相关部门的疫情防控要求停工停课，经与上海中心核实，受疫情和租约到期、商场业态调整等因素影响，个别中心进行了经营调整，并已做出妥善安排。8月9日上海市培训协会发布《校外培训机构恢复线下培训服务须知》后，上海地区其他美吉姆中心已经按照政府相关部门要求提交了复课申请，已经按照政府相关部门要求稳步、有序复课。

而在今年1月，大量广州消费者投诉美吉姆，一位广州的消费者在黑猫投诉上表示，“签约15480（72课时）并由店长补充协议保证中心不会关闭和转课。现2022年12月通知我中心关闭，强行转课到其他校区。我还剩余22节课。本人不接受转课（销售合同双方认可中心不会关闭和转课）。请退款15480/72*22=4730。”

记者梳理，在河南省开封市、江苏省苏州市也有消费者投诉，因疫情停课或闭店要求退费而不得的情况。

对于公司是否在拉高股价配合股东减持，如何保证消费者权益等方面的问题，记者采访美吉姆方面，截至发稿时并未回复。

QFII是指境外合格机构投资者，可以按照规定将一定额度的外汇转换为人民币，从而投资大陆股市。一般而言，QFII都是选择高利润和高成长性的行业核心标的进行投资，今天整理QFII三季度重仓新进的十大标的，有兴趣的朋友可以加入自选长期跟踪关注。

（一）601615 明阳智能

核心题材：储能+光伏+风电

公司点评：

（1）大型风力发电机组制造商，风电电站运营商； 公司目前自研PCS产品已经推出、储能系统也已有批量外部订单，相关业务正在积极开展中；

（2）目前市值597.6亿元，每股收益1.590元，每股净资产12.41元，动态市盈率12.60；

（3）十大流通股东中，北上资金持有2.6526亿股，社保基金102组合持有3693.1238万股，其他机构持有均超2050万股。

（二）002074 国轩高科

核心题材：光伏+风电+储能+HJT电池

公司点评：

（1）国内最早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一，拥有自主核心知识产权，要产品为正极材料、动力电池电芯、动力电池组、电池管理系统以及储能型电池组等；

（2）目前市值524.80亿元，每股收益0.090元，每股净资产13.06元，动态市盈率262.10；

（3）十大流通股东中，北上资金持有7006.0938万股，多家银行理财产品持有超4000万股，其他个人和机构持有超555万股。

（三）600132 重庆啤酒

核心题材：酿酒+世界杯

公司点评：

（1）全球第三大啤酒商丹麦嘉士伯集团成员，主要产品山城啤酒、重庆啤酒等。在品牌组合方面，公司“国际高端品牌+本地强势品牌”的品牌组合更加强大；

（2）目前市值430.70亿元，每股收益2.440元，每股净资产4.07元，动态市盈率27.30；

（3）十大流通股东中，北上资金持有4704.7175万股，多家银行理财产品持有超2500万股，社保基金118组合持有199.4468万股。

（四）600499 科达制造

核心题材：高端装备+锂电池+PPP

公司点评：

（1）通过子公司间接控制蓝科锂业，蓝科锂业是卤水提锂领域的领军企业；主要产品有建材机械装备、清洁环保设备、融资租赁、锂电材料、建筑陶瓷；

（2）目前市值304.0亿元，每股收益1.890元，每股净资产5.67元，动态市盈率6.30；

（3）十大流通股东中，北上资金持有3373.2241万股，新华联控股有限公司持有1.0052亿股，银行理财产品持有超3600万股。

（五）300957 贝泰妮

核心题材：日用化工+二胎概念+医美

公司点评：

（1）功能性护肤行业领域龙头之一；主营业务是应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品；公司产品主要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆类产品；

（2）目前市值629.0亿元，每股收益1.220元，每股净资产11.85元，动态市盈率91.20；

（3）十大流通股东中，北上资金持有1270.4504万股，高盛公司持有352.9311万股，银行理财产品持有超1200万股。

（六）600380 健康元

核心题材：日用化工+医美+二胎概念

公司点评：

（1）主营化学制剂、化学原料药、诊断试剂及设备、保健品的公司；主要产品有保健品、化学制剂、中药制剂、化学原料药及中间体、诊断试剂、设备等；

（2）目前市值224.0亿元，每股收益0.600元，每股净资产6.69元，动态市盈率14.90；

（3）十大流通股东中，北上资金持有1.3002亿股，华夏人寿理财产品持有927.5718万股，养老金16011组合持有586.7634万股。

（七）600063 皖维高新

核心题材：化纤+光伏+可降解塑料

公司点评：

（1）国内聚乙烯醇(PVA)品种最全企业，高强高模PVA纤维产销量国内第一；

（2）目前市值125.90亿元，每股收益0.610元，每股净资产3.56元，动态市盈率7.30；

（3）十大流通股东中，瑞士银行持有3547.464万股，社保基金413组合持有1440万股，社保基金16032组合持有1119.21万股。

（八）002013 中航机电

核心题材：高端装备+央企改革

公司点评：

（1）为国内外众多航空和汽车厂商提供核心零部件，生产能力国内领先；主要产品包括液压系统、燃油系统、环境控制系统、高升力系统、汽车座椅系统、空调压缩机；

（2）目前市值454.10亿元，每股收益0.270元，每股净资产3.74元，动态市盈率32.90；

（3）十大流通股东中，北上资金持有8901.5795万股，其他机构持有均超2137万股。

（九）603195 公牛集团

核心题材：家用电器+充电桩+智能家居

公司点评：

（1）知名电工器材品牌，致力于成为国际民用电工行业领导者；专注于电连接、智能电工照明、数码配件三大业务；

（2）目前市值736.70亿元，每股收益3.940元，每股净资产19.15元，动态市盈率23.40；

（3）十大流通股东中，北上资金持有1263.7621万股，养老金807组合持有112.2751万股，其他机构持有均超133万股。

（十）300481 濮阳新城

核心题材：化工+风电+新材料

公司点评：

（1）国内领先的顺酐酸酐衍生物生产企业，主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产、销售业务；

（2）目前市值736.70亿元，每股收益1.09元，每股净资产7.46元，动态市盈率19.60；

（3）十大流通股东中，瑞士银行有限公司持有539.7286万股，社保基金2只组合持有超620万股，其他机构和个人持有均超247万股。

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