私募的做法跟公募差异化比较明显。私募基本上采用的是中证500指数期货来对冲，所以现货部分是500增强，然后通常都是高频策略，可能一天换仓20%~50%。这个策略的做法就是基本面考虑会略少一些，然后价量的因子会考虑多一些。

66．利率下限期权——又称“利率封底”，与利率上限期权相反，期权买方在市场参考利率低于下限利率时可取得低于下限利率的差额。

5．期权——一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。

螺纹钢期货合约资料

【答案】A查看答案

做量化，第1步永远是回撤

举个栗子：

问：对冲机制在私募产品用的比较多，在公募中用的比较少，能讲讲在公募对冲策略的优势，以及未来的发展吗？杜晓海：私募因为做绝对收益类产品较多，所以前几年发展较快，这几年随着理财市场发生变化，大家也慢慢关注到了公募绝对收益类产品，量化对冲基金可以说迎来新一轮发展机会。

C．中国期货业协会

54．看跌期权——买方享有选择出售标的资产的权利，也称为卖权、认沽期权。

问：能不能通俗讲下对冲操作会不会亏钱？杜晓海：对冲策略不能保证一定不亏钱，如果管理不当，也会发生亏损。像2016年股指期货几乎完全不发挥作用时，我们选择了低仓位，但如果选择高仓位的话，在那种情况下就得比沪深300还要多好几个点才能够挣钱，难度非常大，一旦跑不赢指数就亏钱。

【答案】B查看答案

某投资者持有一手沪铜CU2209合约的多单并已有2000元浮盈，此时该投资者判断行情可能短期内出现回调或震荡，为了获取更大利润，采用了锁仓的方式开了一手CU2209的空单。此时行情波动下多单的浮盈回撤=空单的浮盈，期货价格涨跌不影响该投资者的持仓盈亏。

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