11月25日，深交所公布深港通下港股通股票名单，共有417支股票上榜。以下为具体名单：

沪深港通标的范围进一步扩大。

中国证监会和香港证监会19日晚间发布联合公告，进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，扩大股票互联互通标的范围。

沪深股通的标的范围调整为：市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数/深证综合指数成份股，以及上海证券交易所/深圳证券交易所上市的A+H股公司的A股。

港股通的标的范围调整为：在现行港股通股票标的基础上，纳入恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票，即属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的在港主要上市外国公司，根据现行规定纳入港股通；将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致，即沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。

经中国证监会和香港证监会同意后，交易所可对标的纳入的具体条件、调整机制等作出规定。

沪深港通标的范围进一步扩大

中国证监会前期已宣布将会同港方扩大互联互通股票标的，推动将符合条件的在港主要上市外国公司和更多沪深上市公司股票纳入标的范围。在两地证监会共同支持和推动下，近日，上海证券交易所、深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司就扩大股票互联互通标的范围整体方案达成共识。

此次，股票互联互通拟双向扩大标的范围，具体调整如下：

沪深股通的标的范围调整为：市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数/深证综合指数成份股，以及上海证券交易所/深圳证券交易所上市的A+H股公司的A股。

港股通的标的范围调整为：在现行港股通股票标的基础上，纳入恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票，即属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的在港主要上市外国公司，根据现行规定纳入港股通；将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致，即沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。

经中国证监会和香港证监会同意后，交易所可对标的纳入的具体条件、调整机制等作出规定。

需3个月准备时间 实施时间由交易所另行通知

中国证监会和香港证监会明确，对于本联合公告未提及的交易、结算、投资额度、投资者适当性、两地跨境监管和执法合作、对口联络机制等有关事项，仍适用此前发布的股票交易互联互通联合公告的相关规定。

同时，两地交易所及登记结算机构将调整完善相关业务规则，积极推进技术系统开发及测试、投资者教育等各项准备工作。在相关交易结算规则和系统准备完成、获得所有相关的监管批准、市场参与者充分调整其业务和技术系统后，上述扩大方案方可正式实施。从联合公告发布之日起至上述方案正式实施，需要3个月左右准备时间，正式实施时间将由交易所另行通知。

多措并举拓宽跨境投融资渠道

沪深港通的机制持续在优化中。此前，就曾扩大过交易标的范围，先后将不同投票权架构公司、尚未盈利生物科技公司、科创板股票和ETF纳入标的范围。并且，今年8月，中国证监会和香港证监会优化了交易日历安排，将不可交易天数减少一半。截至今年9月底，沪深股通资金合计净流入1.68万亿元。

今年11月，中国证监会和香港证监会还以视频会议形式召开第十三次两地执法合作工作会议。会议回顾了近年来两地跨境执法合作取得的重要成果，通报了今年以来两地执法工作重点，并表示将进一步深化和拓展两会跨境执法合作关系，同时双方感谢多年来对彼此关切案件所提供的积极协助。中国证监会表示，下一步两会执法部门将进一步强化两地跨境执法协作力度，严厉打击资本市场违法违规行为，共同维护两地资本市场健康稳定发展。

资本市场在持续拓宽跨境投融资渠道，除了完善沪深港通交易机制以外，近几年，资本市场高水平制度型开放举措渐次落地。包括“引进来”与“走出去”相结合，行业开放度持续提升，目前，摩根大通、高盛、野村、UBS等12家外资控股或全资证券基金期货公司相继获批，渣打银行等3家外资银行在华子行获得基金托管资格。桥水、贝莱德等外资私募证券基金相继设立38家全资子公司，证监会支持具备一定实力、运作规范、管理水平较高的我国证券基金期货经营机构“走出去”，拓展了跨境业务范围，增强了参与国际竞争的能力。不断拓宽境外上市融资渠道，优化沪伦通机制，境外拓展到瑞士、德国等欧洲市场，境内拓展至深交所。国际化产品体系不断丰富，产品开放迈出坚实步伐。中日、深港、沪港ETF互通相继开通，已推出11只中日ETF互通产品、6只内地与香港ETF互通产品，即将推出中国与新加坡之间的ETF互通产品。持续扩大期货期权特定品种开放范围，境外投资者踊跃参与。已经向境外投资者开放的原油、PTA、铁矿石等7个期货品种，其境外投资者占各品种全部交易和持仓的比例都在10%-20%之间，有效提高了这些品种的市场运行质量。支持香港推出A股指数期货，为境外投资者提供更多风险管理工具。支持境外优质企业到交易所债券市场发行熊猫债券，累计发行熊猫债78只，发行规模1182亿元。

证监会副主席方星海在第五届虹桥国际经济论坛表示，要以资本市场高质量发展吸引更多境内外中长期资金，欢迎优质境外资本市场机构来华投资展业，坚持推进资本市场高水平制度型对外开放，支持香港推出人民币股票交易柜台，支持和协同港方在香港推出国债期货，实现两地优势互补、协同发展。

责编：战术恒

校对：廖胜超

投资者期盼已久的深港通近来喜事连连。一是官方已经公布将于12月5日正式开通深港通。二是财政部12月1日发布通知,深港通内地个人投资者差价所得三年内免征个人所得税，给投资者送大礼意在通过税收优惠鼓励投资者走向国际市场。

相比这些利好，已经开通深港通账户且手握重金的投资者最关心的问题是深港通正式开通之后该把资金投向哪里？从单个市场看，整体资金无论南下还是北上，只要内部有资金流动，那么就会有投资标的受益或者被抛弃。这些受益的标的将是投资者重点投资的对象。

深港通两市公布的暂定标的以两市场内业绩等基本面良好的大市值上市公司为主。目前深证证券交易所公布的港股通标的含恒生综合大型股、恒生综合中型股、恒生综合小型股共 417 只，而在上述指数成份股内的A+H 股 29 只。香港联交所公布的暂定深股通标的含深市主板、中小板、创业板共 881 只。可以看出，深港通港股开放标的相对沪港通开通的港股标的有所增加，深港通深市标的纳入了大部分深市优质上市公司。无论是资金投向那个市场，受益的标的都将在这些股票中产生。详情见表1。

以港股的投资理念为基准选出深港通开通后深市核心受益股。就深港通的深股而言，相对于沪港通的沪市标的都是新增的，所以它们都是北上资金的备选对象。

在港股市场,根据券商统计，股息率选股超额收益显著；市盈率选股超额收益一般；市销率选股超额收益一般；PEG 选股超额收益一般。可见，港股市场的投资者的投资理念重基本面和公司回报。另外，尽管深市市场可能存在一些港股稀缺标的，为了选取方法的统一性和科学性，本文仅从港股投资者的主流投资理念基本面出发选取标的。

在深港通开通的深市881家上市公司中，笔者把银行定期存款年度1.5%股息率作为底线，以及为防止个别上市公司透支利润分红把市盈率66.67倍作为最高值。另外，考虑分红和估值得持续性，数据取2013-2015年三年的平均值。据此方法，笔者筛选出深港通深市核心受益的股票50只供投资者参考。详情见表2。

深港通开通的港股中相对沪港通开通的港股新增的标的将是重点选择对象。截至目前，沪港通的港股标的约315家，深港通的港股标的是417家，新增主要来自于纳入恒生综合指数小型股的上市公司。其中深港通中的港股与沪港通中的不同标的大约100家。笔者认为能够开通深港通账户的客户之前大部分已开沪港通账户，而且他们已经把A股市场的投资理念带到了沪港通的港股标的之上，所以深港通与沪港通开通相同的港股标的带来的影响极其有限。因此，深港通的港股核心受益股应该这个范围之内。深港通港股重相对沪港通新增的约100家港股上市公司才是投资者关注的重点。

在A 股市场,垃圾股、重组股、次新股、高送转股、概念股受到资金热捧,而且基本面选股反而退居了二线，其中高股息率的银行股遭受投资者冷落。可见，A股市场是一个不成熟，以炒作为主的市场。尽管如此，笔者认为能够开通深港通账户的投资者都是大净值客户。他们了解港股市场的投资理念和风险，不会跟在A股市场一样有恃无恐的炒概念。

另外，A股市场是一个审核制的市场,IPO上市审核严格。部分处于创立初期且发展前景好的科技类公司往往因为营业收入或者利润等指标无法达到审核标准而不能在A股市场上市。此时，它们往往会选择香港或者美国等以注册制为主的市场申请IPO上市。所以在A股市场投资此类公司比较困难，最终投资者就可能会错过腾讯控股这类公司的投资机会。所以笔者重点根据A股市场看成长性（新兴产业）、稀缺性角度筛选出深港通中的港股核心受益股。

据此，笔者根据前三年的平均市盈率、近一年的交易活跃度、近日的市值大小，以及剔除A+H股和传统行业个股后，从相对沪港通新增的100家港股标的中筛选出标的32只，且对其中部分股票介绍如下。详情见表3 。

环球医疗（02666.HK）：

向医院客户提供一系列综合医疗服务，包括设备融资；医疗行业、设备及融资谘询服务；及科室升级服务。同西安交通大学第一附属医院的合作可视为环球医疗业务转型的标志性事件，因为可以以此模式进行业务拓展。

中国外运（00598.HK）：

货运代理、专业物流、仓储和码头服务和其他以汽车运输、船舶承运和快递服务。公司存在国企改革预期，以及在A快递行业高估的情况下值得关注。

福寿园（01448.HK）：

提供墓地服务、殡仪服务及配套服务。公司主营虽然大家不乐意多提，但是公司很赚钱。属于港股稀缺标的，在A股市场的的福成股份利润比其少，估值比它贵。公司外延并购预期强烈。

微信公众号：莲花财经（ID:lianhuacaijing)

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本周创业板再现摇摇而不坠境况,周初反弹强劲,周四、周五一度在主板下跌时独领风骚。悉逢年初决策层视察时点破了“深港通”,而上次的“沪港通”消息同样也是由决策层率先披露的,故市场人士浮想联翩:能否借助“深港通”的东风,改变降息以来沪强深弱局面?这里有几个问题值得探讨。

深市反弹并非只靠“深港通”

其一是“深港通”能否尽快启动?中国股票市场只有平行的沪深市场两个,既然有“沪港通”,同样必然有“深港通”,这是无疑的,但短期内“深港通”难启动。这是因为,中国境内所有的改革,都有个先试验、再深化的过程,其后才能铺开。“沪港通”才启动3个月,远未到总结经验的时候。而且,“沪港通”还要补沽空功能,是否引发沪市的动荡,尚未知,需要继续的实验。从这样的因素出发,对“深港通”启动时间,不可过于乐观,因而深市的反弹难于借助此消息。

其二是“深港通”能否助涨深市?这个问题,“沪港通”已作出回答。当初市场人士对“沪港通”寄意款款,正式推出时大失所望,借道入市的资金屈指可数,连额度也用不完。沪市的大涨,依靠的是稳增长所需的GDP补不足,依靠的是下猛药—降息,而非“沪港通”。由于深圳与香港历史上过于接近,买卖A股与买卖港股一直有变通办法,因此,即使有利好也早已消化。

其三是深市转强需不需要“深港通”?本周创业板出现转机,主要原因是创业板综指上阶段不升反跌,与所谓“牛市”的定义相悖—一个真正的牛市应该让所有参与者均有所获。在一批权重股涨幅惊人之后,部分机构止盈退出,转而在远落后于大盘指数的创业板找机会,使得创业板出现反弹。次要的原因是,去年以来股市中差不多最强的机构,一直在运作军工板块,虽然年底出师不利,但余勇犹存,本周借助国防工作会议,拟再度启动军工板块,而不少军工股也是创业板股票。周五沪指 、深综指、中小板综指均跌,硕果仅存的是创业板综指。

因此,即使没有“深港通”,有技术空间、有锁定筹码、有主题,深市同样可以反弹。

深市仍处于不利地步

但是,在目前的格局下,深市还是处于不利的地步。最简单而直接的原因在于,深市最有弹性的股票是小盘股、重组股、科技概念股,其中许多股票非融资标的,或者可融资总量太少。由于市场操作最频繁、最勇敢的投资者是中小投资者,但因资金不足,对买入的对象多要求是融资标的。目前股市的“牛劲”,更多是依靠融资资金,京城的权威媒体,也把当前市场定义为“杠杆牛市”,极尽揶揄之意。偏偏深市的强项,就少了杠杆。如果要迎合市场,深市必须与沪市一样,强化杠杆,以增风险换市场。

下周是新股密集申购的一周,周五沪指的“骗线”,说明主力机构已到无奈的程度,也给盲目跟风的投资者一个教训。下周三将出现阶段低点,对于布局年度绩优股者,或是个好机会。

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