投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

【市场情况】

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彼时，中金所称，上述调整是优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。

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三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

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报告全文

★ 股指期货套保需求跟踪：空头套保力量减弱

一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

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高新发展：持有成都倍特期货80%股份。

方正中期期货分析师彭博表示，这个力度还是很大的。特别是将日内过度交易行为监管标准调整为500手，相比之前的50手翻了10倍，力度可谓超预期。另外，平今仓的手续费下调到万分之3.45，相比之前的4.6也是下调了不少，不过相比2015年时的万分之1.15还有距离。总体而言，此举利于机构力量进一步参与到股指期货中，进一步活跃市场。

其次，由于市场活跃度提升，部分券商股也有望直接受益。

一个消息带来了市场的沸腾，各路资金已经在路上。“有了流动性，股指才能更好发挥其发现价格的基本功能，也有助于机构套期保值、风险对冲。”一位券商人士表示，有了现在的政策作为基础，未来股指的操作方式和策略将极大丰富，而市场为此都做了充分准备，相信股指成交和持仓也将很快上升。

其实，部分“嗅觉灵敏”的资金早已介入。在2月16日午后2点左右，中国中期股价突然出现上涨，截至收盘，中国中期股价较上一交易日上涨5%。

中国中期：该公司持有中国国际期货有限公司19.76%股权，中国国际期货于1992年12月28日成立，主营商品期货、金融期货、期货投资咨询以及资产管理业务，为证监会批准参与境外期货经纪业务试点筹备工作企业。

甘肃电投：持有甘肃陇达期货71.8%的股权

按2016年股指期货18.2万亿的成交额来计算，大约每年股指期货的成交额将有100万亿元以上的增量。

弘业股份： 弘业期货拥有28家开业及筹建的期货营业部，居全国同行三甲，并获准开展期货投资咨询业务。

量金资金董事长孟诚表示，如今平今仓手续费还是较高，对高频形成限制，但是量化对冲和中低频CTA可以“跑起来”了，理论上单个产品规模可以达到2—3亿，而他们也没一直在为期指常态化布局相关产品，近期行情上涨，波动较大，产品收益也水涨船高。

具体调整措施包括：一是自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；二是自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。

股指成交和持仓有望很快上升

热门中概股方面，阿里巴巴(BABA.US)盘前涨0.81%，拼多多(PDD.US)盘前跌0.86%，京东(JD.US)盘前跌0.42%，哔哩哔哩(BILI.US)盘前跌0.87%，百度(BIDU.US)盘前涨0.59%。

★ 风险提示

股指期货的成交持仓比常年维持在1以下，套保持仓占比较高，套保需求的变化往往影响股指期货基差的中长期走势。IF的空头套保需求主要来自公募、保险等持仓风格偏向大盘蓝筹的机构，IC、IM的空头套保需求主要来自私募中性策略，多头套保需求则主要来自场外衍生品做市商。我们从指增基金的Alpha收益表现、中性策略表现、中性策略规模、ETF融券余额、股指期货会员持仓多空净头寸数据监测股指期货的套保需求情况从而分析股指期货的基差走势。

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